春晚四家具身機(jī)器人公司與A股關(guān)聯(lián)公司分析

一、四家機(jī)器人公司和 A 股關(guān)聯(lián)公司：

二、投資熱度分析

（一）整體熱度：春晚催化 + 人形機(jī)器人賽道共振，熱度顯著提升

2026 年總臺(tái)春晚四家機(jī)器人公司集體亮相，宇樹科技 H1 人形機(jī)器人完成全球首次全自主集群武術(shù)表演，松延動(dòng)力、魔法原子、銀河通用機(jī)器人同步展示高難度動(dòng)作，直接引爆資本市場(chǎng)對(duì)人形機(jī)器人賽道的關(guān)注。疊加 2025 年以來人形機(jī)器人量產(chǎn)加速、訂單落地，A 股關(guān)聯(lián)公司成為資金重點(diǎn)布局方向，整體投資熱度處于高位，且呈現(xiàn) “核心供應(yīng)鏈> 股權(quán)綁定 > 技術(shù)合作” 的熱度排序。

（二）分公司熱度拆解

1.宇樹科技：熱度最高，產(chǎn)業(yè)鏈最成熟核心邏輯：宇樹科技是四足 / 人形機(jī)器人龍頭，2025 年人形機(jī)器人出貨量 5500 + 臺(tái)、全球市占率約 32.3%，國(guó)產(chǎn)化率超 90%，且處于 IPO 沖刺階段（預(yù)計(jì) 2026 年 4 月科創(chuàng)板上市）。

熱度表現(xiàn)：A 股關(guān)聯(lián)公司中，中大力德、奧比中光、臥龍電驅(qū)等核心供應(yīng)鏈標(biāo)的熱度最高，2026 年 2 月以來股價(jià)異動(dòng)明顯，資金關(guān)注度持續(xù)攀升；間接持股標(biāo)的（如華源控股、朗科智能）熱度次之，主要受宇樹 IPO 預(yù)期催化。

關(guān)鍵催化：春晚表演、IPO 進(jìn)程、2025 年大額訂單落地（如中大力德 32 億元訂單）。

2.松延動(dòng)力：熱度次之，控股 + 訂單雙驅(qū)動(dòng)核心邏輯：風(fēng)語筑控股松延動(dòng)力，形成強(qiáng)資本綁定；同時(shí)慧辰股份 1000 臺(tái)機(jī)器人訂單落地，驗(yàn)證商業(yè)化能力。

熱度表現(xiàn)：風(fēng)語筑作為控股股東，直接受益于松延動(dòng)力春晚曝光與訂單增長(zhǎng)，成為資金核心標(biāo)的；達(dá)瑞電子、中大力德等間接投資與供應(yīng)鏈標(biāo)的，熱度緊隨其后。

關(guān)鍵催化：春晚合作、風(fēng)語筑控股、慧辰股份大額訂單。

3.魔法原子、銀河通用：熱度相對(duì)較低，聚焦工業(yè)場(chǎng)景核心邏輯：兩家公司均與天奇股份成立合資公司，主攻工業(yè)場(chǎng)景機(jī)器人應(yīng)用，商業(yè)化落地尚處早期，但工業(yè)機(jī)器人賽道具備長(zhǎng)期增長(zhǎng)潛力。

熱度表現(xiàn)：天奇股份作為唯一直接合資合作標(biāo)的，熱度最高；拓普集團(tuán)、長(zhǎng)盈精密等供應(yīng)鏈標(biāo)的，熱度隨工業(yè)機(jī)器人賽道整體波動(dòng)。

關(guān)鍵催化：春晚曝光、工業(yè)場(chǎng)景落地進(jìn)度、合資公司業(yè)務(wù)進(jìn)展。

（三）熱度分化原因

技術(shù)與商業(yè)化成熟度：宇樹科技技術(shù)壁壘高、量產(chǎn)能力強(qiáng)、商業(yè)化落地快，關(guān)聯(lián)公司業(yè)績(jī)兌現(xiàn)確定性高，熱度最高；松延動(dòng)力次之；魔法原子、銀河通用尚處早期，熱度相對(duì)較低。

A 股關(guān)聯(lián)深度：控股 / 直接持股（如風(fēng)語筑、中大力德）> 核心供應(yīng)鏈獨(dú)家供應(yīng)（如奧比中光）> 普通供應(yīng)鏈 / 間接持股，關(guān)聯(lián)深度越深，熱度越高。

賽道屬性：人形機(jī)器人（消費(fèi) / 服務(wù)場(chǎng)景）熱度高于工業(yè)機(jī)器人，宇樹、松延動(dòng)力聚焦人形機(jī)器人，熱度更易受市場(chǎng)追捧。

（四）風(fēng)險(xiǎn)提示

估值溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)：部分關(guān)聯(lián)公司因春晚催化股價(jià)短期漲幅較大，存在估值回調(diào)壓力。

業(yè)績(jī)兌現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)：供應(yīng)鏈訂單、合資公司業(yè)務(wù)進(jìn)展不及預(yù)期，可能影響公司業(yè)績(jī)與股價(jià)。

行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)：人形機(jī)器人賽道參與者增多，技術(shù)迭代與價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)加劇。