誰(shuí)能想到俄烏沖突打了這么久，烏克蘭還在硬扛，可那個(gè)號(hào)稱“永久中立”、銀行保險(xiǎn)柜穩(wěn)如老狗的瑞士，居然先栽了大跟頭——百年老店瑞士信貸直接沒(méi)了，金融體系差點(diǎn)崩了？這事兒真像歷史開(kāi)的玩笑，中立國(guó)的金字招牌咋突然不香了？

先說(shuō)瑞士的老本——中立。1815年維也納會(huì)議就定了它是永久中立國(guó)，歐洲列強(qiáng)讓它當(dāng)緩沖區(qū)，瑞士自己也樂(lè)意，兩次世界大戰(zhàn)都避開(kāi)了。1934年還搞了銀行保密法，客戶信息捂得死死的，不管你是誰(shuí)的錢都不透露。這招直接讓瑞士銀行成了全球富豪的“保險(xiǎn)箱”，資金嘩嘩流進(jìn)來(lái)，經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)福利高，幸福指數(shù)常年第一，老百姓日子舒服得很。

可俄烏沖突一爆發(fā)，瑞士就變卦了。2022年2月28日，聯(lián)邦委員會(huì)直接跟歐盟同步，凍結(jié)俄羅斯在瑞士的資產(chǎn)。一開(kāi)始凍了57.5億法郎，后來(lái)2023年漲到75億，2025年4月還是74億左右。這些錢大多是俄羅斯企業(yè)和個(gè)人的私人存款，存的都是商業(yè)銀行。

為啥瑞士敢打破中立？還不是因?yàn)榻?jīng)濟(jì)太依賴歐盟——出口80%靠那邊，手表、精密儀器要是賣不出去，經(jīng)濟(jì)就得涼。可這步棋走得急啊，瑞士既不是歐盟也不是北約，中立本來(lái)是招牌，一凍結(jié)資產(chǎn)，全球客戶直接慌了神。

俄羅斯客戶先撤了。銀行協(xié)會(huì)說(shuō)俄羅斯人在瑞士存了1500到2000億法郎，現(xiàn)在大量外流。其他地方的富豪也跟風(fēng)，亞洲、中東、南美的有錢人都把錢轉(zhuǎn)到迪拜、新加坡去了——那邊短期內(nèi)不會(huì)卷進(jìn)類似糾紛，安全啊。

瑞士銀行靠的就是保密和安全吃飯，這下信譽(yù)直接受損?？蛻魝兿耄哄X放這兒本來(lái)圖安心，現(xiàn)在政策說(shuō)變就變，今天凍這個(gè)明天凍那個(gè)，誰(shuí)還敢留？沙特這些中東石油大戶也撤資了，轉(zhuǎn)向其他銀行。

銀行體系本來(lái)靠存款撐信貸業(yè)務(wù)，沒(méi)了存款咋放貸？業(yè)績(jī)嘩嘩下滑，員工工資都受影響，地方銀行和全國(guó)性銀行都缺資金，以前穩(wěn)賺不賠的日子徹底沒(méi)了。

再講瑞士信貸——瑞士金融的門面，歷史悠久得很?？伤膯?wèn)題不是一天兩天了。2021年3月跟Archegos資本合作出岔子，虧了55億美元。接著Greensill資本丑聞爆出來(lái)，供應(yīng)鏈融資欺詐，又虧了一大筆。高管換了好幾茬，內(nèi)部亂得一鍋粥，客戶一看管理這么爛，更不敢存錢了。

俄烏沖突后凍結(jié)資產(chǎn)這事兒，就是壓垮駱駝的最后一根稻草。2022年，瑞士信貸三個(gè)季度虧了300億法郎，裁員上千人。股價(jià)一路跌，10月還回購(gòu)30億債務(wù)，賣酒店資產(chǎn)湊錢。

客戶資金外流加速，2023年第一季度就跑了690億法郎。非俄羅斯客戶也怕隱私泄露或者政策再變，紛紛取款。全球市場(chǎng)一看瑞士這情況，信心更低了。

美國(guó)也沒(méi)閑著，對(duì)瑞士加關(guān)稅。瑞士出口本來(lái)就靠歐盟，美國(guó)一看你不完全中立，跟著施壓。2022年美國(guó)說(shuō)對(duì)瑞士產(chǎn)品加征31%的稅，幾個(gè)月后又加8%。手表和電子儀器出口本來(lái)就難，現(xiàn)在雪上加瑞士信貸崩盤來(lái)得快得很。2023年2月，它公布2022年全年虧了73億法郎，承認(rèn)財(cái)務(wù)控制有問(wèn)題。董事會(huì)開(kāi)會(huì)補(bǔ)救，可3月15日股價(jià)直接暴跌24%——原因是沙特國(guó)家銀行主席說(shuō)不追加投資了。交易所里賣單像潮水，客戶取款更猛。瑞士國(guó)家銀行趕緊拿500億法郎貸款幫它穩(wěn)流動(dòng)性，可根本頂不住。

霜，工廠訂單少，產(chǎn)品堆倉(cāng)庫(kù)，經(jīng)濟(jì)壓力3月19日周末緊急會(huì)議后，瑞士政府安排瑞銀收購(gòu)瑞士信貸，收購(gòu)價(jià)32.5億法郎，瑞銀接手大部分資產(chǎn)。瑞士信貸的AT1債券全額減記，170億法郎沒(méi)了，債券持有人虧慘了。收購(gòu)2023年6月完成，2024年5月31日瑞士信貸正式結(jié)束，百年老店就這么沒(méi)了，融入瑞銀。

山大

這事兒不光是內(nèi)部管理爛，外部環(huán)境也推了一把。凍結(jié)俄羅斯資產(chǎn)后，全球富豪都往新加坡和迪拜跑，那邊銀行和信貸業(yè)務(wù)飛速發(fā)展。瑞士這邊資金出得多進(jìn)得少，自然衰落。

歐盟施壓是根源，瑞士經(jīng)濟(jì)太依賴出口，沒(méi)辦法不跟風(fēng)。可這也暴露了中立政策的局限性——一邊想保持中立，一邊又因?yàn)榻?jīng)濟(jì)依賴不得不妥協(xié)，客戶哪敢信？

瑞士現(xiàn)在還分裂了，有些地區(qū)想保持中立，有些地方甘愿靠向西方。俄羅斯富豪看清了瑞士的真面目，其他有錢人也警醒了。

瑞士這舉動(dòng)真是搬石頭砸自己腳，本來(lái)中立是優(yōu)勢(shì)，現(xiàn)在成了負(fù)擔(dān)。如果一開(kāi)始就限制戰(zhàn)爭(zhēng)相關(guān)國(guó)家的資金存儲(chǔ)，或許不會(huì)這么亂，可事已至此，想回頭難了。

長(zhǎng)遠(yuǎn)看，瑞士金融業(yè)受重創(chuàng)。2025年凍結(jié)俄羅斯資產(chǎn)還在繼續(xù)，可重建烏克蘭的資金討論中，瑞士猶豫不決。國(guó)內(nèi)壓力大，國(guó)際上也盯著它，地緣沖突下，中立國(guó)也難獨(dú)善其身。

這事兒給全球敲了警鐘：有錢人存錢得看政策穩(wěn)不穩(wěn)。瑞士從贏家變輸家，烏克蘭還在扛，瑞士先倒下，歷史真會(huì)開(kāi)玩笑。經(jīng)濟(jì)糾纏太深，政治決定就得付出代價(jià)。瑞士得好好反思，怎么平衡中立和現(xiàn)實(shí)壓力，不然類似危機(jī)還會(huì)來(lái)。

參考資料：人民日?qǐng)?bào)《瑞士信貸收購(gòu)案背后的金融變局》；新華社《瑞士中立政策的現(xiàn)實(shí)困境》