2026年開年，全國樓市依舊深陷泥潭。國家統(tǒng)計局最新數(shù)據(jù)顯示，1月份70個大中城市房價仍在普跌，一線城市新房價格環(huán)比下降0.3%，二手房價格更是慘淡，環(huán)比下降0.5%。

在一江之隔的香港，樓市上演著截然不同的劇本。香港中原城市領先指數(shù)（CCL）最新報149.39點，按周大漲1.47%，創(chuàng)下近三年最大漲幅，樓價已連升四周，累計漲幅達3.29%。

一邊是內(nèi)地樓市的“跌跌不休”，一邊是香港樓市的“觸底反彈”，這背后最大的推手，正是內(nèi)地資金的“南向流動”。

國家統(tǒng)計局2月13日公布的數(shù)據(jù)顯示，2026年1月，全國70個大中城市商品住宅銷售價格環(huán)比降幅總體收窄，但同比仍處下降區(qū)間

新房：一線城市環(huán)比下降0.3%，二線城市下降0.3%，三線城市下降0.4%。

二手房：一線城市環(huán)比下降0.5%，二線城市下降0.5%，三線城市下降0.6%。

專家指出，雖然降幅收窄，但市場并未擺脫普跌格局，修復基礎仍不牢固。

與內(nèi)地的慘淡形成鮮明對比，香港樓市正經(jīng)歷一場“報復性反彈”。

截至2026年2月第二周，反映香港二手樓價走勢的中原城市領先指數(shù)（CCL）報149.39點，按周升1.47%，創(chuàng)近3年最大漲幅。該指數(shù)已連升四周，累計漲幅達3.29%，創(chuàng)2023年12月初后113周（逾2年）新高。

2025年，香港整體樓宇買賣合約共80702宗，同比上升18.7%，為近4年最高水平；成交總值6142.77億港元，同比上升15%。

香港樓市的逆勢大漲，離不開“北水”的強力支撐。數(shù)據(jù)顯示，內(nèi)地買家已成為香港樓市的主力軍。

2025年，內(nèi)地買家在香港一二手住宅市場的注冊量共13906宗，較2024年的12190宗顯著增長約14.1%；涉及金額1379億港元，創(chuàng)下歷史新高。

這意味著，香港每賣出4套住宅中，就有1套是被內(nèi)地買家購入的。

內(nèi)地買家的購買力呈現(xiàn)出明顯的“兩極分化”特征。在成交價逾5000萬港元的一手私宅注冊個案中，內(nèi)地買家占比高達69.7%；在2000萬至5000萬港元價位段，該比例約為64.3%。

“高才通”等人才引進計劃也催生了大量安家需求。截至2025年12月，香港各項人才入境計劃累計批出近40萬宗申請，其中26萬名人才攜家人抵港，直接推高了核心區(qū)域的租賃和購買需求。

香港樓市的強勢反彈，是政策松綁與資金寬松共同作用的結果。

自2024年2月起，香港全面取消針對非本地買家的“辣招”（額外印花稅和限制措施），最高為內(nèi)地買家省下30%的稅務成本。這一政策直接降低了入市門檻，釋放了被壓抑多年的購買力。

隨著美聯(lián)儲進入降息周期，香港按揭利率隨之下行，目前房貸實際年息約為3.25%左右。低息環(huán)境降低了持有成本，而股市回暖帶來的財富效應也進一步增強了買家的入市意愿。

盡管香港樓市整體回暖，但并非所有區(qū)域都“雨露均沾”。

港島、九龍等核心區(qū)域的豪宅物業(yè)，憑借稀缺性和高保值性，成為內(nèi)地高凈值人群資產(chǎn)配置的首選，價格反彈力度最大。新界等郊區(qū)剛需盤雖然價格有所回升，但漲幅遠不及核心區(qū)，且面臨較大的庫存壓力。當內(nèi)地樓市還在為“降幅收窄”而苦苦掙扎時，香港已經(jīng)憑借“全面撤辣”和“北水回流”率先走出了獨立行情。這或許給內(nèi)地核心城市提供了一個參考，在需求端政策徹底松綁后，市場并非沒有反彈的可能。

大陸房地產(chǎn)顯然更加復雜，香港房地產(chǎn)吸引的主要是大陸資金。大陸房地產(chǎn)又能吸誰？如果大陸房地產(chǎn)需求端徹底松綁，可能又會造成香港房地產(chǎn)下跌。畢竟資金是有限的，玩的就是個存量游資。