2026年4月19日晚，陜西旅游（603402）披露2025年年報，一則罕見的股東信息引發(fā)A股市場廣泛關(guān)注：瞿杲、瞿昊南、瞿中三位自然人各持有公司500股股票，并列成為公司第8大股東。

以陜西旅游4月17日136.90元/股的收盤價估算，三位股東單獨持股市值僅6.85萬元，持股比例低至無法精確計量，在財報中均顯示為“0.00%”。

這一現(xiàn)象看似離奇，實則與公司次新股屬性密切相關(guān)，也折射出其背后業(yè)績承壓與高分紅并存的經(jīng)營現(xiàn)狀。

陜西旅游作為一只次新股，于2025年12月下旬完成首發(fā)發(fā)行，2026年1月6日正式登陸上交所主板。

不同于多數(shù)新股的網(wǎng)下詢價配售模式，公司首發(fā)采用直接定價方式，全部股份通過網(wǎng)上向投資者定價發(fā)行，發(fā)行價格為80.44元/股，發(fā)行股份數(shù)量達1933.33萬股。據(jù)披露，此次發(fā)行有效申購戶數(shù)達1390.53萬戶，有效申購股數(shù)高達1477.97億股，最終中簽率僅為0.01308077%，中簽號碼共計3.87萬個，每個中簽號碼僅能認購500股。

“滬市新股網(wǎng)上申購最低就是500股，這三位股東應(yīng)該就是當年的打新中簽者�！�

一位資深投資人表示。事實上，次新股上市初期，股東結(jié)構(gòu)普遍呈現(xiàn)“限售股東+打新散戶+包銷商”的格局，陜西旅游也不例外。

年報顯示，排在三位自然人股東之前的是保薦人中金公司，其因包銷網(wǎng)上投資者放棄認購的21.59萬股，期末持股21.63萬股，持股比例0.28%。

而中金公司之前的6位股東均為限售股東，其中第六大股東陜西國鐵旅服傳媒持股36.17萬股，限售股東的持股穩(wěn)定性與打新散戶的零散持股形成鮮明對比，也造就了“500股進前十大”的市場奇觀。

與這一罕見股東現(xiàn)象形成反差的是，陜西旅游2025年的經(jīng)營業(yè)績面臨明顯壓力。

年報數(shù)據(jù)顯示，公司當年實現(xiàn)營業(yè)收入10.3億元，同比下降18.45%；凈利潤3.84億元，同比下降24.91%，營收與凈利雙雙出現(xiàn)兩位數(shù)下滑。

作為一家主營旅游演藝、旅游索道、旅游餐飲及旅游項目投資管理的企業(yè)，公司核心資產(chǎn)包括華山西峰索道、華威滑道、唐樂宮餐廳等，業(yè)績下滑主要受文旅市場回歸常態(tài)、極端天氣影響，以及行業(yè)競爭加劇等多重因素疊加。

值得注意的是，盡管業(yè)績承壓，陜西旅游仍推出了力度可觀的分紅與轉(zhuǎn)增方案。

公司擬向全體股東每股派發(fā)現(xiàn)金紅利2元（含稅），共計分派現(xiàn)金股利1.55億元，分紅金額占2025年凈利潤的比例約40.25%；同時，擬以資本公積金向全體股東每股轉(zhuǎn)增0.3股。

高分紅與業(yè)績下滑的反差，既體現(xiàn)了公司對股東的回報承諾，也從側(cè)面反映出其現(xiàn)金流仍保持相對穩(wěn)健，未因業(yè)績下滑而縮減股東回報。

股價表現(xiàn)方面，作為次新股，陜西旅游上市后曾迎來短暫高光，1月12日股價一度漲至192元/股，較80.44元/股的發(fā)行價漲幅超138%，但此后股價有所回落，截至4月17日收盤價136.90元/股，仍較發(fā)行價有顯著溢價，反映出市場對其文旅資源優(yōu)勢的認可。

展望2026年，陜西旅游明確了經(jīng)營發(fā)力方向：將聚焦核心產(chǎn)品與重點項目，結(jié)合節(jié)假日及旅游旺季，統(tǒng)籌策劃系列主題宣傳活動；加大主流媒體投放及新媒體內(nèi)容輸出，提升核心產(chǎn)品在客源市場的曝光度；完善市場營銷體系，強化重點客源地推廣、平臺合作及線上線下協(xié)同營銷，進一步擴大市場覆蓋面和客源組織能力。

總體而言，陜西旅游“500股進前十大股東”的現(xiàn)象，是次新股上市初期股東結(jié)構(gòu)的正常體現(xiàn)，無需過度解讀。

但公司面臨的業(yè)績下滑壓力不容忽視，如何在文旅行業(yè)復蘇進程中兌現(xiàn)高分紅承諾、實現(xiàn)業(yè)績回暖，成為新一年的核心課題。

對于投資者而言，既需關(guān)注其文旅資源的長期價值，也需警惕業(yè)績承壓帶來的投資風險，而新一年營銷舉措的落地效果，將成為公司業(yè)績能否改善的關(guān)鍵。