近期，俄羅斯總統(tǒng)普京在2026年首次就經(jīng)濟問題召開的會議上表示，2025年，俄羅斯國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增長了1%。

普京還表示，2023至2024年GDP增長率為4.1%至4.3%。至于2025年的放緩，不僅是意料之中的，甚至可以說是人為造成的，是為了降低通貨膨脹。

俄羅斯央行行長納比烏琳娜2025年年底警告，通脹控制目標已經(jīng)連續(xù)六年未實現(xiàn)，可能要連續(xù)第七年落空。

俄烏沖突讓俄羅斯陷入嚴重通脹，根本原因在于戰(zhàn)爭徹底扭曲了經(jīng)濟運行的正常邏輯。戰(zhàn)爭爆發(fā)后，俄羅斯政府將海量財政資金投入軍事部門，本應(yīng)流向民用企業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施和民生福利的資源被吸走，導(dǎo)致民用商品生產(chǎn)嚴重不足，供需失衡，物價自然飛漲。

同時，西方制裁給俄羅斯經(jīng)濟套上了沉重的枷鎖。作為經(jīng)濟命脈的能源出口遭到重創(chuàng)，國際油價下跌加上出口限制，使俄羅斯石油天然氣收入大幅縮水。外匯收入減少導(dǎo)致盧布承受貶值壓力，而盧布貶值又直接推高了所有進口商品的價格，從食品、日用品到工業(yè)設(shè)備，形成輸入性通脹的惡性循環(huán)。

為了遏制失控的物價，俄羅斯央行被迫大幅提高利率。高利率雖然有助于緩和通脹，但也給實體經(jīng)濟戴上了沉重的枷鎖。民營企業(yè)融資成本飆升。

深層次看，通脹是戰(zhàn)爭經(jīng)濟內(nèi)在矛盾的集中爆發(fā)。軍工產(chǎn)業(yè)瘋狂擴張產(chǎn)出的坦克、導(dǎo)彈無法進入消費循環(huán)，不能像面包、汽車那樣改善民生，形成“無效GDP”。當(dāng)國家資源持續(xù)錯配，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)嚴重畸形時，貨幣購買力的持續(xù)侵蝕就成為必然結(jié)果。

最核心的畸形體現(xiàn)在經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的“單腿走路”。為了支撐戰(zhàn)爭，資源瘋狂向軍工復(fù)合體傾斜，不利于民用制造業(yè)發(fā)展。這就像一個人只鍛煉右臂，左臂卻不斷萎縮，最終整個身體會失去平衡，行動困難。

更深層的畸形是資源與人才的“逆向流動”。健康的經(jīng)濟發(fā)展需要資本和人才流向創(chuàng)新和民生領(lǐng)域，但戰(zhàn)爭經(jīng)濟恰恰相反。大量青壯年勞動力和高技能人才投入軍事。資本、資源、勞動力服務(wù)于軍事，抑制了經(jīng)濟的活力和未來潛力。

這種畸形還帶來了危險的財政依賴和社會代價。政府財政被軍費綁架，事實上是將戰(zhàn)爭成本直接轉(zhuǎn)嫁給普通民眾。結(jié)果就是民生預(yù)算被擠壓，公共服務(wù)質(zhì)量下降，而企業(yè)層面出現(xiàn)大規(guī)模虧損。截至2025年底，俄羅斯企業(yè)的財務(wù)虧損出現(xiàn)空前激增，2025年1月至11月期間，18200家企業(yè)報告的總虧損7.5萬億盧布。

最頑固的后遺癥是“人才失血”帶來的創(chuàng)新斷層。

2022年俄烏沖突爆發(fā)以來，俄羅斯面臨人才外流的困境，尤以科技、醫(yī)療、工程等領(lǐng)域較為嚴重。至2024年1月底，據(jù)最保守估計，自沖突開始以來，共有2500名研究人員離開俄羅斯。人才流失會導(dǎo)致俄羅斯在全球科技競賽中持續(xù)掉隊，陷入“低技能經(jīng)濟”的惡性循環(huán)，難以孕育出新的增長引擎。

其次是“技術(shù)孤島”效應(yīng)。

近幾年，全球范圍內(nèi)AI、低空經(jīng)濟、人形機器人等產(chǎn)業(yè)大爆發(fā)。西方制裁導(dǎo)致俄羅斯被迫技術(shù)脫鉤，錯過了近年的創(chuàng)新關(guān)鍵轉(zhuǎn)型期。即便制裁部分解除，俄羅斯企業(yè)也已與世界主流技術(shù)軌道脫節(jié)數(shù)年，重新融入全球產(chǎn)業(yè)鏈的成本極高。

更深層的挑戰(zhàn)在于經(jīng)濟信心和制度的重塑。

戰(zhàn)爭期間，資源高度向國有軍工體系集中，民營經(jīng)濟空間被嚴重擠壓，這種“戰(zhàn)時經(jīng)濟邏輯”會形成強大的路徑依賴。

和平后，要將資源重新導(dǎo)向民生和創(chuàng)新領(lǐng)域，會遭遇巨大的制度慣性阻力。同時，西方資本對俄羅斯市場的信任嚴重摧毀，外資回流將異常謹慎和緩慢，經(jīng)濟發(fā)展可能長期缺乏外部活水。