市場(chǎng)普遍預(yù)期，加拿大央行在1月28號(hào)的貨幣政策會(huì)議上將會(huì)維持基準(zhǔn)利率不變。但在當(dāng)前復(fù)雜的貿(mào)易環(huán)境下，各方更關(guān)注的是央行是否會(huì)進(jìn)一步下調(diào)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期，以及如何在依賴(lài)與自主、開(kāi)放與保護(hù)之間找到新的平衡點(diǎn)。

作為西方七大工業(yè)國(guó)之一，加拿大的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)長(zhǎng)期依賴(lài)制造業(yè)、高科技產(chǎn)業(yè)和服務(wù)業(yè)三大支柱，同時(shí)憑借豐富的自然資源，發(fā)展起了規(guī)模可觀(guān)的資源工業(yè)、初級(jí)制造業(yè)和農(nóng)業(yè)。其中，鋼鋁產(chǎn)業(yè)和汽車(chē)產(chǎn)業(yè)是支撐其整個(gè)制造業(yè)的關(guān)鍵領(lǐng)域。

目前加拿大的鋼鋁產(chǎn)業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)問(wèn)題，陷入了被牽制的困境。

加拿大是美國(guó)重要的鋼鋁供應(yīng)國(guó)，每年對(duì)美出口額超過(guò)120億美元，行業(yè)超過(guò)40%的營(yíng)收都依賴(lài)美國(guó)市場(chǎng)。2025年，美國(guó)將部分關(guān)稅從25%大幅上調(diào)至50%，直接重創(chuàng)了加拿大鋼鋁產(chǎn)業(yè)的出口。

受關(guān)稅的影響，加拿大鋼鋁產(chǎn)品在美國(guó)的競(jìng)爭(zhēng)力急速下降，訂單銳減，工廠(chǎng)超過(guò)三分之一的機(jī)器被迫閑置。為了生存，企業(yè)不得不裁員、削減研發(fā)投入，這不僅影響了就業(yè)，還動(dòng)搖了整個(gè)行業(yè)未來(lái)的發(fā)展根基。

作為經(jīng)濟(jì)火車(chē)頭的汽車(chē)產(chǎn)業(yè)，發(fā)展也明顯放緩。如果說(shuō)鋼鋁是基礎(chǔ)材料，那么汽車(chē)制造業(yè)就是將這些材料轉(zhuǎn)化為高價(jià)值產(chǎn)品的核心引擎，而關(guān)稅戰(zhàn)讓這個(gè)引擎嚴(yán)重失速。

盡管行業(yè)專(zhuān)家一再警告，對(duì)加拿大汽車(chē)零部件加稅最終會(huì)反噬到美國(guó)工廠(chǎng)，但高關(guān)稅仍在2025年落地實(shí)施而且沖擊迅速且明顯。

加拿大汽車(chē)年產(chǎn)量相比十年前的高峰期，已經(jīng)萎縮了近一半。高利率也冷卻了消費(fèi)者的購(gòu)車(chē)熱情，汽車(chē)市場(chǎng)持續(xù)收縮。

關(guān)稅帶來(lái)的沖擊并非個(gè)例，而是像多米諾骨牌一樣引發(fā)了一連串的連鎖反應(yīng)。

為了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，特斯拉等知名品牌已經(jīng)開(kāi)始將供應(yīng)鏈從北美轉(zhuǎn)向德國(guó)、日本等地。2025年，美國(guó)從加拿大進(jìn)口汽車(chē)的占比，也從過(guò)去十年的近一半驟降至三分之一，這標(biāo)志著平穩(wěn)運(yùn)行了幾十年的北美汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈開(kāi)始出現(xiàn)裂痕。

制造業(yè)的衰退還會(huì)連帶拖累上下游的礦業(yè)、物流、技術(shù)服務(wù)等眾多行業(yè)，最終直接拉低整個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度。加拿大自然不想坐以待斃，也在嘗試進(jìn)行高難度的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，試圖降低對(duì)美國(guó)的過(guò)度依賴(lài)、尋找新的發(fā)展路徑，從而推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

近期最引人注目的動(dòng)作，是加拿大在電動(dòng)車(chē)領(lǐng)域的策略大調(diào)整。2026年初，結(jié)束對(duì)華訪(fǎng)問(wèn)的加拿大總理卡尼宣布取消了對(duì)中國(guó)電動(dòng)車(chē)的懲罰性關(guān)稅，轉(zhuǎn)而設(shè)立年度進(jìn)口配額，并以較低稅率進(jìn)口中國(guó)電動(dòng)車(chē)。更關(guān)鍵的是，加拿大同時(shí)推出了“本地建造方可進(jìn)入”的策略，簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，就是鼓勵(lì)中國(guó)車(chē)企到加拿大設(shè)廠(chǎng)，使用當(dāng)?shù)氐墓?yīng)鏈和工人，以此換取市場(chǎng)準(zhǔn)入資格。

其目標(biāo)很明確，就是希望加拿大成為北美第一個(gè)深度融入中國(guó)電動(dòng)車(chē)技術(shù)和本地制造的國(guó)家。

當(dāng)前加拿大民眾的生活壓力不小。

加拿大的電話(huà)費(fèi)堪稱(chēng)全球最貴，租金每年還會(huì)上漲5%到8%左右，但不少工作的薪水卻只有美國(guó)同行的一半，這背后不僅僅是通脹所能解釋的。

因?yàn)樯疃纫蕾?lài)美國(guó)外部市場(chǎng)，這讓加拿大經(jīng)濟(jì)變得格外敏感，外部的任何風(fēng)吹草動(dòng)都會(huì)在國(guó)內(nèi)顯現(xiàn)明顯影響。

其中一個(gè)最直接的信號(hào)就是物價(jià)波動(dòng)，受美國(guó)關(guān)稅政策影響，加拿大2025年2月的消費(fèi)物價(jià)指數(shù)（CPI）在7個(gè)月后首次突破2%的調(diào)控目標(biāo)，升至2.6%。物價(jià)上漲，但老百姓的收入?yún)s沒(méi)有跟上，在高房?jī)r(jià)和高利率的雙重打擊下，大家不得不縮減開(kāi)支、精打細(xì)算。2025年，加拿大的消費(fèi)者支出在9月和10月連續(xù)下滑，盡管11月有小幅反彈，但整體消費(fèi)意愿依然明顯疲軟。

這種壓力很快轉(zhuǎn)化為對(duì)未來(lái)的擔(dān)憂(yōu)，一項(xiàng)調(diào)查顯示，加拿大民眾認(rèn)為一年內(nèi)經(jīng)濟(jì)會(huì)陷入衰退的企業(yè)比例，短時(shí)間內(nèi)從15%翻倍至32%，而普通消費(fèi)者的悲觀(guān)情緒更重，這一比例高達(dá)66.5%。

當(dāng)大多數(shù)人都預(yù)感經(jīng)濟(jì)寒冬即將到來(lái)時(shí)，行為也會(huì)隨之改變：企業(yè)不敢輕易投資礦產(chǎn)等領(lǐng)域，個(gè)人不敢大膽消費(fèi)，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動(dòng)能就會(huì)明顯不足。

這種謹(jǐn)慎直接反映在就業(yè)市場(chǎng)上。2025年12月，加拿大失業(yè)率升至6.8%，創(chuàng)下兩年多以來(lái)的最高點(diǎn)。值得注意的是，與此同時(shí)求職的人數(shù)比例也突破了歷史紀(jì)錄。

這說(shuō)明并非工作崗位突然大量消失，而是越來(lái)越多人進(jìn)入就業(yè)市場(chǎng)找工作，但新崗位的增長(zhǎng)沒(méi)有同步跟上，兼職就業(yè)大幅減少，導(dǎo)致求職隊(duì)伍不斷擴(kuò)大，失業(yè)率被推高。

仔細(xì)觀(guān)察就業(yè)市場(chǎng)，會(huì)發(fā)現(xiàn)呈現(xiàn)出“冰火兩重天”的景象，這也是加拿大經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)問(wèn)題的直接體現(xiàn)。

“火”的一面是，醫(yī)療、教育等主要服務(wù)于本國(guó)需求的行業(yè)，成為創(chuàng)造就業(yè)崗位的主力；“冰”的一面是，嚴(yán)重依賴(lài)出口的制造業(yè)、建筑業(yè)，工作崗位持續(xù)萎縮，尤其是受美國(guó)關(guān)稅直接沖擊的鋼鐵、鋁、木材、汽車(chē)等行業(yè)，出現(xiàn)了明顯的裁員潮。

以鋼鐵行業(yè)為例，2025年10月，加拿大鋼鐵對(duì)美出口按年暴跌36.6%。出口行業(yè)受挫后，企業(yè)自然不敢招聘和投資，勞動(dòng)力市場(chǎng)疲軟又導(dǎo)致居民收入增長(zhǎng)乏力，進(jìn)而讓消費(fèi)進(jìn)一步萎縮。

如此便形成了一個(gè)惡性循環(huán)：外部沖擊導(dǎo)致就業(yè)低迷，就業(yè)低迷引發(fā)消費(fèi)疲軟，最終拖累經(jīng)濟(jì)下滑。