昨夜，國(guó)際貴金屬市場(chǎng)和美股集體跳水。隔夜美股三大指數(shù)全線重挫，截至收盤，納指大跌2.03%，標(biāo)普500指數(shù)大跌1.57%，道指跌1.34%。金融股集體大跌，花旗集團(tuán)大跌超5%，高盛、摩根士丹利大跌超4%。

現(xiàn)貨黃金跌超3%，現(xiàn)貨白銀日內(nèi)跌幅一度擴(kuò)大至11%。在期貨方面，COMEX黃金期貨價(jià)格下跌3.08%，報(bào)4941.4美元/盎司；COMEX白銀期貨價(jià)格下跌10.62%，報(bào)75.010美元/盎司。截至2月13日發(fā)稿，現(xiàn)貨黃金、白銀拉升。

2月13日，國(guó)內(nèi)商品期貨早盤開盤，多數(shù)下跌。滬銀跌超7%，滬金、滬銅等跌逾2%。

此外，2月13日，A股黃金概念板塊競(jìng)價(jià)調(diào)整，ST萃華跌停，菜百股份、白銀有色跌超4.5%，紫金礦業(yè)、湖南白銀、興業(yè)銀錫、豫光金鉛均跌超3%。

美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期降溫

有業(yè)內(nèi)人士表示，此次貴金屬價(jià)格大跌更像是一次風(fēng)險(xiǎn)撤離行情。在極端市場(chǎng)的壓力下，即便是黃金等避險(xiǎn)資產(chǎn)也會(huì)被急需流動(dòng)性的投資者拋售。

在消息面上，近期地緣政治因素加劇了不確定性。當(dāng)?shù)貢r(shí)間2月12日，美國(guó)總統(tǒng)特朗普表示美國(guó)“必須”與伊朗達(dá)成協(xié)議，否則局勢(shì)將“非常嚴(yán)重”。在經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面，美國(guó)初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)降至22.7萬(wàn)人，顯示就業(yè)市場(chǎng)仍具韌性。10年期美債收益率跌至4.102%，創(chuàng)去年10月以來(lái)最大單日跌幅。

據(jù)美媒最新報(bào)道，美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)貝森特在一次閉門會(huì)議中，同意由美國(guó)參議院銀行委員會(huì)而非司法部對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾展開調(diào)查。此舉旨在爭(zhēng)取參議院銀行委員會(huì)的關(guān)鍵成員放棄對(duì)凱文·沃什出任美聯(lián)儲(chǔ)主席的提名阻撓。

有分析師認(rèn)為，此番金銀暴跌主要源于強(qiáng)于預(yù)期的美國(guó)就業(yè)數(shù)據(jù)，該數(shù)據(jù)大幅降低了美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期。但美國(guó)白宮國(guó)家經(jīng)濟(jì)委員會(huì)主任凱文·哈塞特認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)仍有充足的降息空間。特朗普也重申，美國(guó)利率應(yīng)當(dāng)大幅降低。

目前，交易員正密切關(guān)注美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，包括將于當(dāng)?shù)貢r(shí)間2月13日公布的重磅CPI數(shù)據(jù)，以尋找美聯(lián)儲(chǔ)利率路徑的線索。

銀行、金店收縮戰(zhàn)線

隨著震蕩行情持續(xù)，多家銀行與金店正全面收緊貴金屬業(yè)務(wù)。

中國(guó)黃金、菜百股份2月初發(fā)布公告，明確在周六、周日及法定節(jié)假日等上金所非交易日期間，暫停辦理貴金屬回購(gòu)業(yè)務(wù)。在業(yè)務(wù)辦理時(shí)間內(nèi)，對(duì)回購(gòu)業(yè)務(wù)實(shí)施限額管理，包括但不限于單一客戶單日累計(jì)回購(gòu)上限、單筆回購(gòu)總量上限等。

多家銀行也調(diào)整了黃金業(yè)務(wù)規(guī)則。2月11日，建設(shè)銀行發(fā)布公告稱，近期國(guó)內(nèi)外貴金屬價(jià)格波動(dòng)加劇，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)提升。為防范節(jié)假日期間國(guó)際市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，該行將在2月14日至23日期間對(duì)建行金（含易存金）實(shí)施動(dòng)態(tài)交易限額管理，并暫停實(shí)物回購(gòu)業(yè)務(wù)。

興業(yè)銀行官網(wǎng)公告顯示，根據(jù)業(yè)務(wù)發(fā)展需要，該行將在2026年2月14日以后關(guān)閉代理上金所個(gè)人貴金屬買賣業(yè)務(wù)個(gè)人網(wǎng)銀交易渠道，柜面、手機(jī)銀行等交易渠道正常開放。

自去年9月以來(lái)，工商銀行、建設(shè)銀行、中信銀行等至少11家銀行已陸續(xù)發(fā)布代理上金所個(gè)人貴金屬業(yè)務(wù)調(diào)整公告，內(nèi)容多涉及暫停新開倉(cāng)交易、限制買入等操作。

此外，2月13日，深圳市地方金融管理局發(fā)布進(jìn)一步規(guī)范黃金市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)行為的公開提示。其中提出，企業(yè)不得冒用“上海黃金交易所會(huì)員”身份，或?qū)ι唐蜂N售狀況等進(jìn)行虛假或引人誤解的商業(yè)宣傳，欺騙、誤導(dǎo)消費(fèi)者或其他經(jīng)營(yíng)者；嚴(yán)禁使用“黃金會(huì)大漲”“買金賺大錢”等絕對(duì)化用語(yǔ)，不得夸大產(chǎn)品價(jià)值或投資回報(bào)。

春節(jié)前還有操作空間嗎

2月13日，國(guó)內(nèi)黃金市場(chǎng)在高位震蕩中迎來(lái)節(jié)前最后的交易窗口。業(yè)內(nèi)人士提醒，春節(jié)期間，上海黃金交易所將于2月14日至23日休市，而國(guó)際市場(chǎng)則正常交易。若選擇持倉(cāng)過(guò)節(jié)，投資者應(yīng)適度降低杠桿水平，避免重倉(cāng)暴露于海外市場(chǎng)波動(dòng)之中，以防節(jié)后出現(xiàn)價(jià)格跳空帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)敞口。

“普通投資者應(yīng)將黃金作為資產(chǎn)組合的避險(xiǎn)配置，將倉(cāng)位控制在總資產(chǎn)的3%—5%，優(yōu)先選擇銀行投資金條、黃金ETF等正規(guī)渠道，規(guī)避杠桿與追高行為，節(jié)前配置總體以落袋為安、嚴(yán)控風(fēng)險(xiǎn)為主。”東方金誠(chéng)研究發(fā)展部高級(jí)副總監(jiān)瞿瑞表示。

廣發(fā)期貨研究所貴金屬研究員葉倩寧則強(qiáng)調(diào)：“春節(jié)前后普通投資者在黃金的操作上需要保持謹(jǐn)慎，盡量不使用杠桿交易，盡量采取減倉(cāng)或空倉(cāng)過(guò)節(jié)策略。”葉倩寧建議，對(duì)于選擇持現(xiàn)貨或積存金過(guò)節(jié)的投資者，需確保持倉(cāng)比例在自身風(fēng)險(xiǎn)可承受范圍內(nèi)。投資者可以考慮在節(jié)前通過(guò)購(gòu)買黃金看跌期權(quán)等方式為持倉(cāng)增加“保險(xiǎn)”，以應(yīng)對(duì)短期價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

浙商銀行貴金屬交易團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，當(dāng)前板塊處于“趨勢(shì)未改、波動(dòng)劇烈、等待新錨點(diǎn)”的階段。黃金維持避險(xiǎn)錨屬性，白銀則是高賠率與高風(fēng)險(xiǎn)并存。若后續(xù)美聯(lián)儲(chǔ)延續(xù)年內(nèi)三次降息的路徑，黃金或迎來(lái)修復(fù)行情。

（注：本文不構(gòu)成任何投資建議）

來(lái)源 | 中國(guó)商報(bào)

責(zé)任編輯 | 洪宇