南極熊導(dǎo)讀：2026年1月30日，專注工業(yè)化打印解決方案的愛司凱（300521）披露2025年度業(yè)績預(yù)告。在整體營收基本穩(wěn)定的背景下，公司呈現(xiàn)出傳統(tǒng)業(yè)務(wù)收縮、3D打印業(yè)務(wù)高速增長的鮮明轉(zhuǎn)型特征，同時(shí)因戰(zhàn)略投入導(dǎo)致虧損幅度擴(kuò)大。

根據(jù)業(yè)績預(yù)告，愛司凱2025年預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.85億元至2.05億元，與上年同期的1.9億元基本持平；但歸母凈利潤預(yù)計(jì)虧損1300萬元至1850萬元，較上年同期303.54萬元的虧損額大幅擴(kuò)大，扣非凈利潤也預(yù)計(jì)虧損1250萬元至1750萬元。

分業(yè)務(wù)維度觀察，公司兩大核心業(yè)務(wù)呈現(xiàn)顯著分化：傳統(tǒng)CTP（計(jì)算機(jī)直接制版）設(shè)備業(yè)務(wù)銷售收入較上年同期下降約20%，而3D打印設(shè)備業(yè)務(wù)銷售收入則逆勢增長約55%，一降一增支撐了整體營收規(guī)模的穩(wěn)定。這一數(shù)據(jù)直觀反映出愛司凱向3D打印賽道轉(zhuǎn)型的戰(zhàn)略成效，3D打印業(yè)務(wù)已成為公司營收增長的核心動(dòng)力。

對(duì)于凈利潤虧損擴(kuò)大的原因，愛司凱在公告中解釋為兩大因素：一方面是為推進(jìn)3D打印業(yè)務(wù)發(fā)展，公司增加了相關(guān)人員費(fèi)用并持續(xù)加大研發(fā)投入，導(dǎo)致整體期間費(fèi)用同比增加約900萬元；另一方面是壞賬準(zhǔn)備計(jì)提增加約400萬元。值得注意的是，非經(jīng)常性損益對(duì)當(dāng)期凈利潤的影響金額預(yù)計(jì)僅為0萬元至100萬元，虧損主要來自主營業(yè)務(wù)相關(guān)的戰(zhàn)略投入。

從行業(yè)視角分析，愛司凱的業(yè)績表現(xiàn)折射出國內(nèi)工業(yè)3D打印行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀：賽道處于快速成長期，但企業(yè)需要持續(xù)投入研發(fā)和市場拓展以建立競爭壁壘。55%的業(yè)務(wù)增速表明，公司在3D打印設(shè)備的技術(shù)研發(fā)和市場推廣上已取得階段性突破，正從傳統(tǒng)印刷設(shè)備供應(yīng)商向工業(yè)3D打印解決方案提供商轉(zhuǎn)型。

盡管短期虧損擴(kuò)大，但愛司凱明確表示目前經(jīng)營狀況正常，各項(xiàng)業(yè)務(wù)有序開展。市場人士認(rèn)為，公司在3D打印業(yè)務(wù)上的持續(xù)投入，是為了搶占行業(yè)發(fā)展先機(jī)。隨著3D打印技術(shù)在航空航天、汽車、模具等工業(yè)領(lǐng)域的應(yīng)用滲透率不斷提升，提前布局的企業(yè)有望在未來收獲增長紅利。

愛司凱此次業(yè)績預(yù)告也凸顯了科技企業(yè)轉(zhuǎn)型過程中的普遍特征：傳統(tǒng)業(yè)務(wù)下滑帶來短期壓力，與新興業(yè)務(wù)投入推高成本形成雙重挑戰(zhàn)，但新興業(yè)務(wù)的高速增長則為長期發(fā)展注入動(dòng)力。對(duì)于投資者而言，需要平衡短期業(yè)績波動(dòng)與長期戰(zhàn)略價(jià)值，重點(diǎn)關(guān)注公司3D打印業(yè)務(wù)的技術(shù)迭代、市場拓展以及盈利模型的成熟度。

根據(jù)公告，本次業(yè)績預(yù)告為公司財(cái)務(wù)部門初步測算結(jié)果，未經(jīng)審計(jì)機(jī)構(gòu)審計(jì)，具體財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)將在2025年年度報(bào)告中詳細(xì)披露。

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