高市早苗贏得大選之后，亞太地區(qū)的緊張程度又提高了一個(gè)等級(jí)，她的國內(nèi)第一招就是“積極財(cái)政”壓物價(jià)，短期有效，長期隱患，每走一步都要看債市、匯率、政治支持的臉色。2月8日眾議院選舉結(jié)果為自民黨316席、日本維新會(huì)36席，執(zhí)政聯(lián)盟過半，媒體稱之為“旋風(fēng)式勝利”。高市把目標(biāo)鎖定在了“經(jīng)濟(jì)危機(jī)管理”上，提出要和大企業(yè)緊密合作，穩(wěn)住供給、穩(wěn)住就業(yè)、穩(wěn)住預(yù)期，直面物價(jià)上漲。

物價(jià)上行的三個(gè)支點(diǎn)很清晰：一是能源和糧食自給率低，進(jìn)口依賴度大，弱日元推高了進(jìn)口成本，進(jìn)而影響到油電煤、面粉和肉蛋奶，補(bǔ)貼可以短期緩解，但抵擋不住全球市場的波動(dòng)；二是弱日元預(yù)期加強(qiáng)，高市曾經(jīng)認(rèn)為有利于出口，但是進(jìn)口物價(jià)也同步上漲、生活成本上升，政策口吻搖擺加大匯率波動(dòng)；三是勞動(dòng)力老齡化、生產(chǎn)率提高有限，企業(yè)利潤緊，名義上漲薪的口號(hào)響亮，但實(shí)際工資已經(jīng)連續(xù)多月為負(fù)，消費(fèi)疲軟又限制了擴(kuò)產(chǎn)，物價(jià)傳導(dǎo)更加粘滯、扭曲。

執(zhí)行層面也存在三個(gè)問題：第一是財(cái)政壓力大。政府債務(wù)已經(jīng)超過了GDP的兩倍，如果進(jìn)行大規(guī)模減稅與補(bǔ)貼，每年就會(huì)出現(xiàn)大約5萬億日元的缺口；21.3萬億的刺激計(jì)劃需要通過發(fā)行債券來支撐。債多則市場擔(dān)心利率上升、償息負(fù)擔(dān)加大、日元壓力更大，從而推高進(jìn)口價(jià)格，自打嘴巴。

第二是貨幣與財(cái)政不搭。央行加息以抑制通脹，這樣會(huì)加大政府的利息支出；為了給財(cái)政擴(kuò)張留下空間，高市傾向于寬松政策。工具不同步，匯率和通脹預(yù)期難以穩(wěn)定，寬松政策短期“點(diǎn)亮”活力的同時(shí)也“點(diǎn)燃”了進(jìn)口成本，從而使持久性通脹更加頑固。

第三是政治社會(huì)基礎(chǔ)比較脆弱。執(zhí)政聯(lián)盟內(nèi)部對于財(cái)政紀(jì)律、減稅幅度、補(bǔ)貼對象存在分歧，法案審議難以一路暢通。公眾對于“食品消費(fèi)稅降為零”持懷疑態(tài)度，認(rèn)為這只是治標(biāo)不治本。企業(yè)更加慎重，甚至縮減中長期投資，停止加薪，目標(biāo)與現(xiàn)實(shí)的距離越拉越大。

短期措施有體感，能源補(bǔ)貼可以壓住電費(fèi)，個(gè)稅起征點(diǎn)提高可以讓人們的可支配收入稍微回點(diǎn)血。但是債務(wù)雪球越來越大，日元時(shí)強(qiáng)時(shí)弱，進(jìn)口物價(jià)跟著起起落落，靠財(cái)政來壓住物價(jià)并非不可能，但是代價(jià)大、窗口期短，如果外部油價(jià)、糧價(jià)再有波動(dòng)，成果就會(huì)被沖淡。從外部來看，高市當(dāng)選會(huì)直接沖擊到亞太地區(qū)的安全格局，并且安保路線更加強(qiáng)硬。修憲與擴(kuò)軍的阻力變小，重點(diǎn)在第九條：把自衛(wèi)隊(duì)寫入憲法之后，海外行動(dòng)的法理更加明確，“專守防衛(wèi)”的護(hù)欄也更加稀薄，戰(zhàn)后東亞的平衡容易被打破。

她把臺(tái)海擺到更加突出的位置，主張“臺(tái)灣有事即日本有事”，目的是把臺(tái)灣納入日美共同防衛(wèi)范圍。隨之自衛(wèi)隊(duì)的任務(wù)書、訓(xùn)練科目、港口機(jī)場軍民兩用改造都會(huì)按照這個(gè)設(shè)定走下去，“正當(dāng)性”的敘事一旦確立起來，擦槍走火的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)就會(huì)提高。釣魚島方面，海保與自衛(wèi)隊(duì)聯(lián)動(dòng)巡邏次數(shù)可能會(huì)增加，執(zhí)法裝備更強(qiáng)，水炮驅(qū)離等粗暴行為的發(fā)生頻率可能會(huì)提高。

對于菲律賓、越南等沿海國家，日本更加積極地輸出“硬件”，即海岸監(jiān)視雷達(dá)、巡邏艇以及培訓(xùn)，這些內(nèi)容打包在一起；東海和南海問題被捆綁在一起，形成鏈條式的“印太圍堵”。直接結(jié)果就是中國多方向被牽制、資源消耗、不確定性上升；中日政治和安全對峙加劇，經(jīng)濟(jì)合作空間縮小，企業(yè)重組供應(yīng)鏈的努力更加激烈。

朝鮮半島難以獨(dú)善其身，日本擴(kuò)軍會(huì)被朝鮮視作直接威脅，因此其導(dǎo)彈試射會(huì)加速且采取更加復(fù)雜的規(guī)避方式，迫使韓國更加依附美國，并加大本土防御力度。東北亞軍備競賽又進(jìn)一步了，誤判的成本提高了，危機(jī)管理的時(shí)間窗口變短了。

國會(huì)中高市要推行“積極財(cái)政”，首先要抓住三條線：財(cái)政規(guī)則設(shè)立下限、補(bǔ)貼精準(zhǔn)投給受沖擊最大的人群、和央行的政策節(jié)奏保持一致，否則債券利率變動(dòng)、股市震蕩、匯率波動(dòng)，政策空間變小。外部存在三條紅線：修憲的速度、范圍以及配套法律都會(huì)影響到周邊的安全預(yù)期；若日元政策長期偏向于寬松，則通脹預(yù)期和進(jìn)口成本都會(huì)提高；若突然收緊，則會(huì)增加財(cái)政負(fù)擔(dān)，市場也會(huì)更加敏感，路徑需要平滑過渡。

社會(huì)層面的抗通脹不能忽視，節(jié)能改造、公共交通優(yōu)惠、針對育兒和養(yǎng)老家庭的定向補(bǔ)貼等都是立竿見影的減壓閥。財(cái)政子彈要花在刀口上，用最少的錢取得最大的邊際效益，政策越精細(xì)，信心就越容易保持。若把此次勝選看作一個(gè)分水嶺，那么日本國內(nèi)國外兩條線幾乎同步加快：一條用錢和物價(jià)賽跑，注重節(jié)拍和精準(zhǔn)；另一條通過“修憲-擴(kuò)軍-同盟加深”來重塑安全坐標(biāo)，注重溝通和緩沖，如果走得太快或者走得急了，就會(huì)受到反噬。