2月9日，搜狐發(fā)布了喜憂參半的2025年第四季度及全年財(cái)務(wù)報(bào)告。
一方面，凈利潤顯著改善，財(cái)報(bào)顯示，搜狐2025全年經(jīng)調(diào)整凈利潤為2.34億美元，相比2024年的凈虧損8300萬，實(shí)現(xiàn)大幅增長。而這一轉(zhuǎn)變主要得益于Q4一項(xiàng)特殊收益：由于子公司暢游股利分配政策的調(diào)整，2025年第四季度沖銷了此前累計(jì)計(jì)提的預(yù)提所得稅約2.85億美元?？梢院唵卫斫鉃椋氨挥?jì)為成本的錢，被重新算作了收入，直接推高了利潤。
但另一方面，收入增長乏力，2025年搜狐總收入5.84億美元，較上年下降2%。
而且從收入構(gòu)成來看，搜狐嚴(yán)重依賴游戲業(yè)務(wù)。2025年在線游戲收入為5.06億美元，占總收入的87%，但同比增長僅為1%。
相比之下，營銷服務(wù)收入為5997萬美元，同比下降18%，占總收入的比例10%左右。其他業(yè)務(wù)（主要包括資訊、視頻）收入為1862萬美元，同比下降17%。
以上數(shù)據(jù)表明，搜狐在游戲之外的業(yè)務(wù)不僅規(guī)模較小，而且還在收縮，多元化程度有待提高。
截至2025年底，搜狐公司的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物、短期投資和長期定期存款總額約為12億美元，但市值僅不到5億美元，而曾經(jīng)的中國互聯(lián)網(wǎng)門戶網(wǎng)站“三巨頭”里，網(wǎng)易高達(dá)778億美元、新浪微博也有25億美元。
值得注意的是，搜狐對2026年第一季度的業(yè)績展望趨于保守，預(yù)計(jì)將產(chǎn)生1000萬至2000萬美元的凈虧損，表明搜狐主營業(yè)務(wù)可能仍面臨盈利壓力。
（策劃：王璐，制圖：李昱慧）