洞悉商業(yè)本性，直擊企業(yè)核芯

作者|李平

2026年開年不足兩月，浦發(fā)銀行便接連收到兩張監(jiān)管罰單，杭州分行、蘇州分行因信貸管理領(lǐng)域的基礎(chǔ)性違規(guī)行為分別被罰款475萬元、110萬元，相關(guān)責(zé)任人同步被問責(zé)。

與之形成鮮明對比的是，浦發(fā)銀行剛剛披露的2025年度業(yè)績快報(bào)盡顯光鮮，資產(chǎn)總額突破10萬億元大關(guān)，歸母凈利潤實(shí)現(xiàn)10.52%的兩位數(shù)增長。

而這份亮眼的業(yè)績快報(bào)背后，也暗藏著盈利結(jié)構(gòu)單一、增長效率不足的隱憂。

當(dāng)10萬億成為新的發(fā)展起點(diǎn)，浦發(fā)銀行暴露出的合規(guī)漏洞、盈利質(zhì)量短板、治理機(jī)制銜接問題，正成為其高質(zhì)量發(fā)展路上的核心障礙。

01

開年雙罰

2026年1月，浦發(fā)銀行迎來監(jiān)管的密集處罰，兩次罰單均指向信貸業(yè)務(wù)的核心風(fēng)控環(huán)節(jié)，且違規(guī)行為具有高度的典型性和普遍性。

1月5日，浦發(fā)銀行蘇州分行已因票據(jù)業(yè)務(wù)審核不嚴(yán)、個(gè)人貸款管理不到位，領(lǐng)罰110萬元，常熟支行、吳江盛澤支行及蘇州分行零售信貸部的三名負(fù)責(zé)人被警告并罰款。

僅僅半個(gè)月后，1月21日，國家金融監(jiān)督管理總局浙江監(jiān)管局公布罰單，浦發(fā)銀行杭州分行因流動(dòng)資金貸款“三查”不到位、個(gè)人經(jīng)營性貸款管理缺失被罰款475萬元，5名相關(guān)責(zé)任人被給予警告處分。

票據(jù)業(yè)務(wù)作為銀行傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)的補(bǔ)充，其審核環(huán)節(jié)的疏漏易導(dǎo)致虛假票據(jù)、空轉(zhuǎn)開票等違規(guī)行為，“三查”制度作為風(fēng)險(xiǎn)管控的核心框架，是貸款全流程閉環(huán)管理體系，基本功的缺失意味著存在系統(tǒng)性缺陷，而個(gè)人貸款管理的問題，反映出在個(gè)人信貸業(yè)務(wù)管控上的跨區(qū)域共性問題。

值得關(guān)注的是，2026年的兩次開年罰單，并非浦發(fā)銀行合規(guī)問題的首次暴露，而是其2025年合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)集中爆發(fā)的延續(xù)。

通過梳理監(jiān)管信息，2025年，浦發(fā)銀行被監(jiān)管部門處罰18次以上，罰單金額超4000萬。違規(guī)事由涵蓋貸款管理不審慎、代銷產(chǎn)品未穿透、互聯(lián)網(wǎng)貸款合作機(jī)構(gòu)盡調(diào)失職等。

從2025年的中間業(yè)務(wù)違規(guī)，到2026年的傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)失守，浦發(fā)銀行的合規(guī)漏洞已從單一業(yè)務(wù)領(lǐng)域蔓延至全業(yè)務(wù)線。

無論是理財(cái)、代銷業(yè)務(wù)，還是信貸、票據(jù)業(yè)務(wù)，均出現(xiàn)了“管理不審慎”“執(zhí)行不到位”“流于形式”的問題，監(jiān)管措辭的高度重復(fù)，足以說明其合規(guī)問題并非偶發(fā)的操作疏漏，而是制度性、系統(tǒng)性的風(fēng)控失效。

在業(yè)務(wù)指標(biāo)的壓力下，部分分支機(jī)構(gòu)為提升放款效率、做大業(yè)務(wù)規(guī)模，簡化流程、放松風(fēng)控標(biāo)準(zhǔn)，將合規(guī)制度淪為“紙上談兵”，最終導(dǎo)致監(jiān)管紅線一再被觸碰。

02

10萬億背后的盈利質(zhì)量隱憂

在合規(guī)罰單密集落地的同時(shí)，浦發(fā)銀行發(fā)布的2025年度業(yè)績快報(bào)，卻展現(xiàn)出一派欣欣向榮的景象。

截至2025年末，浦發(fā)銀行資產(chǎn)總額達(dá)100817.46億元，較上年末增長6.55%，正式邁入“10萬億俱樂部”。

實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1739.64億元，同比增長1.88%，結(jié)束了此前連續(xù)四年的營收負(fù)增長；歸母凈利潤500.17億元，同比增長10.52%，增速遠(yuǎn)超行業(yè)平均水平。

但深入分析其業(yè)績增長的邏輯，便能發(fā)現(xiàn)浦發(fā)銀行盈利質(zhì)量不足、增長效率偏低、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)失衡的深層次問題。

首先，是規(guī)模與營收的嚴(yán)重背離，2025年浦發(fā)銀行資產(chǎn)規(guī)模同比增長6.55%，但營業(yè)收入僅增長1.88%，營收增速不足規(guī)模增速的三分之一，這意味著其新增資產(chǎn)的盈利效率顯著偏低。

規(guī)模擴(kuò)張并未帶來對應(yīng)的收入增長，傳統(tǒng)的“規(guī)模驅(qū)動(dòng)”增長模式已難以為繼。

事實(shí)上，浦發(fā)銀行的凈資產(chǎn)收益率（ROE）始終處于上市銀行偏低水平，2025年的6.76%雖較2024年的6.28%有所提升，但仍遠(yuǎn)處于較低水平，反映出其資產(chǎn)賺錢能力的薄弱。

其次，是盈利結(jié)構(gòu)的單一化，息差依賴癥難以根治，中間業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型屢屢受挫。

作為商業(yè)銀行盈利的兩大支柱，利息凈收入和非利息凈收入的均衡發(fā)展，是銀行盈利結(jié)構(gòu)穩(wěn)健的重要標(biāo)志。

2025年，浦發(fā)銀行利息凈收入的增長成為營收回正的核心支撐，其背后是信貸規(guī)模的擴(kuò)張和存款付息率的下降，但該行的凈息差始終處于股份制銀行墊底水平，財(cái)報(bào)顯示，2022-2024年凈息差從1.77%降至1.42%，2025年上半年進(jìn)一步跌至1.41%。

凈息差的持續(xù)收窄，反映出其資產(chǎn)端收益率下行速度遠(yuǎn)超負(fù)債端成本控制速度，傳統(tǒng)的“吃息差”模式已陷入瓶頸。

而作為輕資本轉(zhuǎn)型核心的中間業(yè)務(wù)，浦發(fā)銀行更是陷入了“五連降”的困境，2025年前三季度手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入176.65億元，同比下降1.39%，理財(cái)、代銷、托管三大傳統(tǒng)拳頭產(chǎn)品的市場份額持續(xù)被競爭對手蠶食。

而且，理財(cái)、代銷業(yè)務(wù)的管理不審慎，讓中間業(yè)務(wù)不僅未能成為盈利“新引擎”，反而成為風(fēng)險(xiǎn)“起火點(diǎn)”。

此外，資產(chǎn)質(zhì)量的改善成果仍存可持續(xù)性疑問。盡管浦發(fā)銀行實(shí)現(xiàn)了不良貸款“雙降”，但房地產(chǎn)貸款領(lǐng)域的風(fēng)險(xiǎn)隱患正持續(xù)積聚。

據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，2022-2025年上半年，其個(gè)人住房貸款不良余額從45.7億元增至102.7億元，兩年多時(shí)間實(shí)現(xiàn)翻倍，不良率從0.49%升至1.11%。

而且，浦發(fā)銀行的個(gè)人房地產(chǎn)貸款占比高達(dá)69%，信貸資產(chǎn)過度集中于房地產(chǎn)領(lǐng)域，在房地產(chǎn)貸款風(fēng)險(xiǎn)尚未完全釋放的情況下，極易引發(fā)資產(chǎn)質(zhì)量的惡化。

03

規(guī)模至上時(shí)代的終結(jié)

浦發(fā)銀行開年領(lǐng)罰與業(yè)績光鮮的矛盾，并非偶然現(xiàn)象，表面上的合規(guī)失守，根源在于浦發(fā)銀行內(nèi)控體系與快速業(yè)務(wù)擴(kuò)張、戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型之間的深刻脫節(jié)。

近年來，浦發(fā)銀行大力推進(jìn)“數(shù)智化”戰(zhàn)略，聚焦科技金融、綠色金融、普惠金融等五大核心賽道，試圖打造新的增長引擎。

然而，在追求創(chuàng)新和規(guī)模增長的同時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)管理和合規(guī)體系并未同步升級(jí)。

數(shù)字化轉(zhuǎn)型在提升效率的同時(shí)，也可能因技術(shù)不成熟、流程改造不徹底而催生新的風(fēng)險(xiǎn)盲點(diǎn)。當(dāng)總行的戰(zhàn)略意圖傳導(dǎo)至基層，若培訓(xùn)、監(jiān)督和考核機(jī)制未能跟上，就容易出現(xiàn)執(zhí)行層面的扭曲和違規(guī)。

要破解當(dāng)前的困境，浦發(fā)銀行面臨著合規(guī)整改與經(jīng)營增長的雙重困難，短期的整改成本可能會(huì)對業(yè)績增長形成壓力，而長期的經(jīng)營轉(zhuǎn)型則需要投入大量的資源和時(shí)間。

但從長期來看，銀行必須加快經(jīng)營轉(zhuǎn)型步伐，優(yōu)化盈利結(jié)構(gòu)，降低對利息凈收入的依賴，提升總體競爭力。

10萬億的資產(chǎn)規(guī)模，是浦發(fā)銀行多年來規(guī)模擴(kuò)張的成果，但其背后暴露的合規(guī)漏洞、盈利質(zhì)量短板、治理機(jī)制問題，也讓其面臨著前所未有的發(fā)展挑戰(zhàn)。

對于浦發(fā)銀行而言，若不能從根本上摒棄“重規(guī)模、輕風(fēng)控”的理念，補(bǔ)齊風(fēng)控、盈利、治理短板，再多的規(guī)模增長也只是“虛胖”，合規(guī)罰單的到來也只是時(shí)間問題。

編輯 | 曉貳

排版 | 伍岳

主編 | 老潮

圖片來源于網(wǎng)絡(luò)

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