全球最大的人工智能芯片供應(yīng)商英偉達(dá)（NVIDIA），其市值突破5萬億美元（約合36萬億人民幣），成為全球首家達(dá)到此規(guī)模的企業(yè)。

誰能想到，一家靠做游戲顯卡起家的公司，不僅甩開了蘋果、微軟這些老牌科技巨頭，甚至市值竟然能超過日本、德國一個國家全年的經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出。

英偉達(dá)的增長速度讓人咋舌，從3萬億到4萬億美元市值用了400多天。

從4萬億沖到5萬億僅用113天，這種非線性的增長，早就跳出了傳統(tǒng)企業(yè)的成長邏輯。

2024 年，全球云服務(wù)商瘋狂建數(shù)據(jù)中心，英偉達(dá)的H100、A100芯片一卡難求，交貨期排到第二年夏天，單季營收467億美元、凈利潤264億美元，日賺近20億人民幣。

而黃仁勛喊出 “未來幾季度收入目標(biāo)5000億美元”。

在資本市場眼里，徹底燃起來了，更讓大家看清：投資者買的不是英偉達(dá)的業(yè)績，而是對它 “AI基礎(chǔ)設(shè)施唯一供應(yīng)商” 的絕對信任。

三十年前，黃仁勛在加州的小辦公室里搗鼓圖形芯片時(shí)，恐怕只想著讓游戲畫面更炫一點(diǎn)，那時(shí)的英偉達(dá)，不過是PC時(shí)代無數(shù)硬件廠商里的普通一員。

真正的轉(zhuǎn)折點(diǎn)在2006 年，CUDA平臺的出現(xiàn)，讓GPU從單純的 “圖像渲染器” 變成了通用計(jì)算的核心，這一步便為后來的壟斷埋下了種子。

AI大模型在2020年迎來爆發(fā)，全球?qū)λ懔Φ男枨蟪手笖?shù)級增長，開發(fā)者突然發(fā)現(xiàn)，想做AI就繞不開CUDA生態(tài)。

就這樣，英偉達(dá)從賣顯卡的硬件商，變成了AI世界的 “收費(fèi)站”，不管是谷歌、微軟這樣的巨頭，還是剛起步的AI初創(chuàng)公司，只要踏入這個領(lǐng)域，就得向它交 “通行費(fèi)”，這種生態(tài)鎖定，比任何專利都更牢固。

英偉達(dá)的崛起，可以說是“三級跳”。

第一跳：技術(shù)卡位。

2006年，英偉達(dá)推出CUDA平臺，將GPU從單純的圖形渲染工具，轉(zhuǎn)變?yōu)橥ㄓ糜?jì)算引擎。這一戰(zhàn)略布局，為其日后在AI領(lǐng)域的統(tǒng)治地位埋下了伏筆。

第二跳：生態(tài)鎖定。

CUDA平臺構(gòu)建了一個強(qiáng)大的生態(tài)護(hù)城河。截至2026年初，全球超過 600萬 開發(fā)者深度依賴CUDA進(jìn)行AI開發(fā)，形成了事實(shí)上的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。

第三跳：資本狂歡。

2024年，AI大模型爆發(fā)式增長，帶來了算力需求的“海嘯級”增長。英偉達(dá)憑借其技術(shù)優(yōu)勢，抓住了這一歷史性機(jī)遇。

當(dāng)然了，有一說一，盡管英偉達(dá)業(yè)績亮眼，但市場對其估值也充滿了質(zhì)疑。橋水基金創(chuàng)始人達(dá)里歐警告，美股80%的漲幅集中在少數(shù)科技股。目前的監(jiān)管框架仍停留在工業(yè)時(shí)代，面對數(shù)字時(shí)代的算力霸權(quán)，顯得力不從心。