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「 摘 要」

1、近期全球資產(chǎn)同步回調(diào)，本質(zhì)上源于此前市場(chǎng)情緒過度樂觀、交易結(jié)構(gòu)擁擠，在此背景下，部分投機(jī)性資金借利空事件迅速獲利了結(jié)。建議投資者更注重長(zhǎng)期投資回報(bào)，中證A500ETF（159338）一鍵打包行業(yè)龍頭，可以通過更加均衡的結(jié)構(gòu)配置助力穿越波動(dòng)。

2、目前2026年春節(jié)多部電影已經(jīng)定檔?？傮w上今年春節(jié)題材豐富，也有部分IP在延續(xù)去年舊作，明星陣容強(qiáng)大。此外，電影行業(yè)作為深受AI賦能的賽道之一，伴隨國(guó)內(nèi)外多個(gè)大模型持續(xù)迭代，影視有望迎來更多成長(zhǎng)動(dòng)能。比如2025年AI漫劇異軍突起，影視行業(yè)多元發(fā)展?jié)摿?qiáng)勁。有興趣的投資者可關(guān)注影視ETF（516620）。

3、春運(yùn)旺季持續(xù)催化，今年過年時(shí)間較晚、假期時(shí)間較長(zhǎng)，預(yù)計(jì)節(jié)中二次出行旺盛，節(jié)中低谷不淡等，引燃板塊情緒。此外，航空長(zhǎng)邏輯仍在，供給增速放緩+高客座率+反內(nèi)卷預(yù)期等多因素共同催化下，板塊盈利改善或可期待。感興趣的投資者可布局交運(yùn)ETF（561320）。

「 正 文 」

本周市場(chǎng)全線下挫，萬(wàn)得全A跌1.49%，中證A500跌1.80%，中證2000跌0.34%。滬深兩日均成交額降至2.4萬(wàn)億，較前一周縮量逾6000億。行業(yè)方面，中信一級(jí)行業(yè)中，多數(shù)行業(yè)上漲，食品飲料、紡織服裝和銀行板塊領(lǐng)漲，有色金屬、通信和電子板塊領(lǐng)跌。

本周市場(chǎng)情緒邊際降溫，主要寬基指數(shù)悉數(shù)收跌，科技股大幅回調(diào)，科創(chuàng)50重挫5.76%。周初金屬與科技板塊領(lǐng)跌，周中雖受商業(yè)航天與太空光伏等利好帶動(dòng)作技術(shù)性修復(fù)，但動(dòng)力不足；周后期光伏、算力走弱。

資金面方面，本周兩融余額均值達(dá)2.70萬(wàn)億，較上周顯著回落。本周港股南向資金再度大規(guī)模流入，單周流入規(guī)模達(dá)560.69億元，為港股提供持續(xù)的流動(dòng)性支持。

來源：WIND

海外方面，受美官員強(qiáng)勢(shì)美元言論影響，疊加AI財(cái)報(bào)、非農(nóng)數(shù)據(jù)推遲等因素影響，本周流動(dòng)性沖擊延續(xù)，權(quán)益商品市場(chǎng)大幅波動(dòng)，比特幣大跌。

近期貝森特針對(duì)美元的一系列表態(tài)引發(fā)了全球資本市場(chǎng)的高度關(guān)注，美元指數(shù)反彈，流動(dòng)性敏感資產(chǎn)巨幅波動(dòng)。尤其是在周五（2月6日），貝森特在接受采訪和公開表態(tài)時(shí)，明確重申了對(duì)“強(qiáng)勢(shì)美元”的支持，試圖平息市場(chǎng)對(duì)其與總統(tǒng)特朗普在匯率政策上存在分歧的猜測(cè)。貝森特表示，盡管美元近期因關(guān)稅預(yù)期波動(dòng)及財(cái)政赤字擔(dān)憂出現(xiàn)貶值，但特朗普政府依然堅(jiān)持“強(qiáng)勢(shì)美元政策”。

非農(nóng)數(shù)據(jù)的推遲發(fā)布也對(duì)市場(chǎng)形成擾動(dòng)，原定于周五（2月6日）發(fā)布的1月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告，因美國(guó)聯(lián)邦政府部分停擺被推遲至2月11日發(fā)布。在缺乏官方非農(nóng)數(shù)據(jù)的情況下，本周ADP數(shù)據(jù)顯示就業(yè)增長(zhǎng)疲軟，僅增2.2萬(wàn)人，遠(yuǎn)低于預(yù)期，加劇市場(chǎng)對(duì)美經(jīng)濟(jì)擔(dān)憂。

本周科技巨頭財(cái)報(bào)密集發(fā)布，也對(duì)市場(chǎng)形成沖擊，風(fēng)險(xiǎn)偏好下行。微軟財(cái)報(bào)后股價(jià)下跌近5%，市場(chǎng)對(duì)其對(duì)OpenAI的依賴及高折舊壓力表示警惕。 亞馬遜因2000億美元資本開支引發(fā)市場(chǎng)對(duì)其自由現(xiàn)金流的擔(dān)憂，股價(jià)盤后大跌。

近期全球資產(chǎn)同步回調(diào)，本質(zhì)上源于此前市場(chǎng)情緒過度樂觀、交易結(jié)構(gòu)擁擠，在此背景下，部分投機(jī)性資金借利空事件迅速獲利了結(jié)。建議投資者更注重長(zhǎng)期投資回報(bào)，中證A500ETF（159338）一鍵打包行業(yè)龍頭，可以通過更加均衡的結(jié)構(gòu)配置助力穿越波動(dòng)。

近期海外AI應(yīng)用板塊情緒走弱，市場(chǎng)對(duì)AI商業(yè)化落地節(jié)奏的預(yù)期出現(xiàn)分歧，但本輪調(diào)整系情緒面擾動(dòng)，并非行業(yè)基本面惡化。反觀行業(yè)自身，核心邏輯持續(xù)強(qiáng)化：廣電總局”21條”新政從集數(shù)放開、審查提速、古裝松綁等維度系統(tǒng)性釋放供給端活力，行業(yè)拐點(diǎn)信號(hào)明確。需求端數(shù)據(jù)邊際復(fù)蘇——2025年全國(guó)票房518億元（同比+22%），恢復(fù)到2019年最高點(diǎn)的80.8%，《哪吒2》以159億登頂中國(guó)影史、位列全球第五；漫劇賽道全年播放757億次，日投流年內(nèi)增長(zhǎng)568%。供給出清尾聲疊加政策松綁，中長(zhǎng)期估值修復(fù)空間正在打開。

春節(jié)檔臨近，影視板塊催化趨于密集。目前2026年春節(jié)多部電影已經(jīng)定檔，分別為《鏢人：風(fēng)起大漠》、《驚蟄無聲》、《飛馳人生3》《熊貓計(jì)劃之部落奇遇記》《熊出沒·年年有熊》《星河入夢(mèng)》等。總體上今年春節(jié)題材豐富，也有部分IP在延續(xù)去年舊作，明星陣容強(qiáng)大。疊加春節(jié)期間觀影、追劇等文娛消費(fèi)需求的季節(jié)性釋放，有望對(duì)板塊情緒形成正向提振。

海外AI情緒的短期波動(dòng)不改影視行業(yè)“政策拐點(diǎn)+供給回暖+需求驗(yàn)證”的三重共振格局，疊加春節(jié)檔催化在即，回調(diào)反而為關(guān)注行業(yè)復(fù)蘇邏輯的投資者提供了更具性價(jià)比的布局窗口，建議關(guān)注影視ETF（516620）。

2月2日，2026年春運(yùn)正式啟幕。今年春節(jié)假期延長(zhǎng)至 9 天，形成了史上最長(zhǎng)的春節(jié)黃金周。9 天長(zhǎng)假讓“長(zhǎng)線游”和“二次出行”成為可能。多家航司和旅游平臺(tái)預(yù)計(jì)，今年春節(jié)有望刷新“最熱春節(jié)”紀(jì)錄，民航旅客量也有望創(chuàng)歷史新高。根據(jù)民航局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，春運(yùn)首日全國(guó)民航預(yù)計(jì)保障航班19080班、運(yùn)輸旅客219萬(wàn)人次。春運(yùn)期間，全國(guó)民航旅客運(yùn)輸量有望達(dá)到9500萬(wàn)人次；預(yù)計(jì)保障航班78萬(wàn)班，日均19400班，同比增長(zhǎng)5%。

春運(yùn)旺季持續(xù)催化，今年過年時(shí)間較晚、假期時(shí)間較長(zhǎng)，預(yù)計(jì)節(jié)中二次出行旺盛，節(jié)中低谷不淡。

此外，航空長(zhǎng)邏輯仍在，供給增速放緩+高客座率+反內(nèi)卷預(yù)期+人民幣破7等多因素共同催化下，板塊盈利改善或可期待。目前內(nèi)地運(yùn)輸指數(shù)估值處于歷史低位，具備配置價(jià)值，建議關(guān)注交運(yùn)ETF（561320）。

來源：WIND

最后附常推ETF圖

今天就這樣，白了個(gè)白~

風(fēng)險(xiǎn)

提示

投資人應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲(chǔ)蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進(jìn)行長(zhǎng)期投資、平均投資成本的一種簡(jiǎn)單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險(xiǎn)，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲(chǔ)蓄的等效理財(cái)方式。

無論是股票ETF/LOF基金/聯(lián)接基金，都是屬于較高預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期收益的證券投資基金品種，其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場(chǎng)基金。

基金資產(chǎn)投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票，會(huì)面臨因投資標(biāo)的、市場(chǎng)制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風(fēng)險(xiǎn)，提請(qǐng)投資者注意。

板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點(diǎn)之輔助材料，僅供參考，不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的保證。

文中提及個(gè)股短期業(yè)績(jī)僅供參考，不構(gòu)成股票推薦，也不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的預(yù)測(cè)和保證。

以上觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議或承諾。如需購(gòu)買相關(guān)基金產(chǎn)品，請(qǐng)您關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定、提前做好風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)，并根據(jù)您自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力購(gòu)買與之相匹配的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的基金產(chǎn)品?；鹩酗L(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。