北京時(shí)間今早，也就是在美股盤(pán)后，作為目前全球AI領(lǐng)域的新龍頭，谷歌發(fā)布了最新的財(cái)報(bào)：

谷歌母公司Alphabet的2025年第四季度營(yíng)收1138.3億美元，高于分析師預(yù)期1114億美元。

大超預(yù)期的是它的資本開(kāi)支計(jì)劃：預(yù)計(jì)將達(dá)到驚人的1750億美元-1850億美元，遠(yuǎn)超分析師的事前預(yù)期為1195億美元！

Alphabet去年的資本支出為914.5億美元，也就是說(shuō)，今年的資本開(kāi)支將直接翻倍！

受Alphabet驚人的資本支出提振，協(xié)助谷歌生產(chǎn)TPU的博通在盤(pán)后漲超6%。

去年下半年以來(lái)，市場(chǎng)擔(dān)心的“AI泡沫論”，核心邏輯就是認(rèn)為科技公司（OpenAI、甲骨文等）的現(xiàn)金流跟不上他們的投資計(jì)劃。

現(xiàn)在，谷歌帶頭打響了新一輪的“AI軍備競(jìng)賽”。

谷歌肯定是不缺錢(qián)的，這一點(diǎn)大家都清楚。

谷歌直接打出一張“加倍”，其它的科技巨頭如蘋(píng)果、微軟、亞馬遜、Meta、特斯拉等，跟還是不跟？

不用想，肯定會(huì)跟！

這場(chǎng)AI大戰(zhàn)，本來(lái)就是“不進(jìn)則退”，落后就是淘汰，沒(méi)有一家科技巨頭敢于松懈。

不過(guò)，谷歌開(kāi)創(chuàng)的全新模式，與英偉達(dá)的模式不同。

英偉達(dá)的主要產(chǎn)品是通用型GPU，英偉達(dá)負(fù)責(zé)硬件，OpenAI負(fù)責(zé)大模型，甲骨文提供算力服務(wù)，形成了一個(gè)鏈條。

而谷歌的模式則是自己全搞定：谷歌自研TPU（定制化的專(zhuān)用芯片），自研大模型Gemini，谷歌云（GoogleCloud）的算力服務(wù)，還有谷歌自己這么多年積累的天量用戶(hù)數(shù)據(jù)（來(lái)自谷歌搜索、YouTube、安卓等產(chǎn)品）……形成了一個(gè)完美的閉環(huán)！

馬斯克旗下的xAI也是類(lèi)似的模式，搞自己的生態(tài)閉環(huán)——自建數(shù)據(jù)中心（目前用的是英偉達(dá)芯片），Grok大模型，數(shù)據(jù)方面則包括X平臺(tái)(推特）6億用戶(hù)實(shí)時(shí)數(shù)據(jù)+特斯拉數(shù)百萬(wàn)車(chē)輛的行駛數(shù)據(jù)+SpaceX星鏈全球數(shù)據(jù)，未來(lái)還將整合特斯拉Optimus作為具身智能的載體。

甚至于，馬斯克還更進(jìn)一步，SpaceX與xAI合并，搞太空算力中心，來(lái)解決美國(guó)缺電的問(wèn)題。

這種打造自我完整閉環(huán)的模式，最大的好處在于：解決了AI天量資金投入的問(wèn)題！

“AI泡沫論”最大的質(zhì)疑，就是OpenAI、甲骨文等公司沒(méi)有足夠的現(xiàn)金流來(lái)支持AI的天量投入。

現(xiàn)在，不管是谷歌，還是xAI，都可以通過(guò)其它業(yè)務(wù)的巨大現(xiàn)金流，來(lái)支持AI領(lǐng)域的天量投入，并且可以借助整個(gè)公司的信用，在資本市場(chǎng)融資，不管是股權(quán)融資，還是債權(quán)融資，都可以低成本的拿到很多資金！

最近，國(guó)內(nèi)也在模仿，很多科技大廠(chǎng)現(xiàn)在都在自研芯片。

這種打造全產(chǎn)業(yè)鏈閉環(huán)的模式，正在成為主流。

最近幾天，AI賽道比較動(dòng)蕩，特別是美股那邊，連續(xù)大跌，搞的很多人信心動(dòng)搖。

美股那邊AI賽道大跌的的主要原因有二：

一是Anthropic推出一款面向企業(yè)內(nèi)部法務(wù)團(tuán)隊(duì)的工具，市場(chǎng)擔(dān)心AI將會(huì)取代傳統(tǒng)的軟件公司，相關(guān)上市公司連續(xù)暴跌。

二是近期甲骨文裁員、OpenAI融資不順利等事件引發(fā)市場(chǎng)猜疑——人工智能融資并沒(méi)有那么容易，“AI泡沫論”再度升溫。

關(guān)于第一點(diǎn)，沒(méi)啥好說(shuō)的，AI會(huì)給許多傳統(tǒng)行業(yè)造成大洗牌，這是不可避免的；

至于第二點(diǎn)，上面已經(jīng)分析過(guò)了，谷歌與xAI的這種閉環(huán)模式，正在取代英偉達(dá)、OpenAI、甲骨文的這種模式。

市場(chǎng)的動(dòng)蕩，不是說(shuō)明AI不行了，而是發(fā)展的模式變了，AI賽道內(nèi)部也在大洗牌……

哨兵還是堅(jiān)定看好AI浪潮的大勢(shì)所趨！