據(jù)港交所1月30日披露，臺(tái)鈴科技股份有限公司向港交所主板遞交上市申請(qǐng)書(shū)，中信證券、招商證券國(guó)際為聯(lián)席保薦人。

若IPO成功，臺(tái)鈴將成為繼雅迪、愛(ài)瑪之后，第三家登陸資本市場(chǎng)的行業(yè)巨頭，標(biāo)志著第一梯隊(duì)“三強(qiáng)”正式在資本市場(chǎng)完成集結(jié)。

值得關(guān)注的是，臺(tái)鈴科技豪華的股東陣容，進(jìn)一步拉升了其IPO進(jìn)程的市場(chǎng)關(guān)注度。招股書(shū)顯示，其股東包括上汽集團(tuán)、LVMH、賽福天等。

根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，按2024年收入計(jì)，公司在全球電動(dòng)輕型交通工具市場(chǎng)位列第三，市場(chǎng)份額約為5.2%。按2024年電動(dòng)兩輪車(chē)的收入計(jì)，公司在中國(guó)內(nèi)地排名第三，市場(chǎng)份額約為12.7%。

臺(tái)鈴科技于2003年在深圳誕生，如今總部位于江蘇省無(wú)錫市，是一家專注于電動(dòng)輕型交通工具領(lǐng)域的知名品牌，業(yè)務(wù)范圍全面覆蓋電動(dòng)兩輪車(chē)、三輪車(chē)的研發(fā)、生產(chǎn)與銷(xiāo)售，同時(shí)延伸至共享出行、充電及換電等配套服務(wù)。

招股書(shū)顯示，截至2025年第三季度，臺(tái)鈴科技提供50款電動(dòng)自行車(chē)車(chē)型、38款電動(dòng)摩托車(chē)車(chē)型和三款電動(dòng)三輪車(chē)車(chē)型——既有適配日常城市通勤的實(shí)用車(chē)型，也有針對(duì)配送、貨運(yùn)等商業(yè)場(chǎng)景的專用車(chē)型，更有滿足消費(fèi)者對(duì)高性能、高品質(zhì)騎行體驗(yàn)需求的休閑及運(yùn)動(dòng)車(chē)型。

截至最后實(shí)際可行日期，公司在全球共擁有7個(gè)生產(chǎn)基地，包括6個(gè)位于中國(guó)的生產(chǎn)基地及1個(gè)位于越南的海外生產(chǎn)基地。與此同時(shí)，為進(jìn)一步優(yōu)化成本效益、快速響應(yīng)海外市場(chǎng)的產(chǎn)品需求，公司還在印尼委聘海外第三方制造商為其制造電動(dòng)自行車(chē)及電動(dòng)摩托車(chē)，作為產(chǎn)能補(bǔ)充。

截至同日，公司的銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)覆蓋中國(guó)內(nèi)地31個(gè)省份，并輻射全球多個(gè)國(guó)家和地區(qū)：其中，中國(guó)內(nèi)地市場(chǎng)擁有5597家經(jīng)銷(xiāo)商及27000多家零售門(mén)店；海外市場(chǎng)則在東南亞、非洲、拉丁美洲及歐洲等地，布局了412家經(jīng)銷(xiāo)商及300多家零售門(mén)店。

業(yè)績(jī)方面，近年來(lái)公司營(yíng)收與凈利潤(rùn)均保持高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。2024年全年實(shí)現(xiàn)收入136億元，較2023年的118.8億元增長(zhǎng)14.5%；凈利潤(rùn)47.24億元，同比大幅增長(zhǎng)64.9%。2025年前三季度，公司業(yè)績(jī)?cè)鏊龠M(jìn)一步加快，截至9月30日，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收148億元，較上年同期的107.066億元增長(zhǎng)38.6%；同期凈利潤(rùn)達(dá)82.27億元，較2024年同期的37.00億元激增122.4%。

不過(guò)，臺(tái)鈴“電驢老三”的位置也受到挑戰(zhàn)：上有雅迪、愛(ài)瑪壓份額，下有九號(hào)、小牛搶高端，赴港IPO更像是尋找突圍。據(jù)國(guó)盛證券數(shù)據(jù)，截至2025年4月，國(guó)內(nèi)電動(dòng)兩輪車(chē)保有量突破4.2億輛，相當(dāng)于每三人擁有一輛，市場(chǎng)趨于飽和。招股書(shū)顯示，2024年，臺(tái)鈴來(lái)自海外市場(chǎng)收入占比僅有2.4%。

行業(yè)價(jià)格戰(zhàn)愈演愈烈，2024年公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，雅迪毛利率為15.2%，愛(ài)瑪為17.8%，臺(tái)鈴的毛利率為13%，主打智能化的九號(hào)同期毛利率卻高達(dá)22.26%。

招股書(shū)顯示，截至2025年9月30日，臺(tái)鈴電動(dòng)自行車(chē)平均售價(jià)為1393.7元/輛，電動(dòng)摩托車(chē)平均售價(jià)為1585.3元/輛。

臺(tái)鈴極為重視網(wǎng)絡(luò)營(yíng)銷(xiāo)，2023年，其簽約王一博為“品牌全球代言人”，在頂流明星的強(qiáng)大號(hào)召下火速圈”，建起“總部號(hào)+區(qū)域號(hào)+門(mén)店號(hào)”的帶貨體系。2024年，臺(tái)鈴已累計(jì)擁有“20個(gè)千萬(wàn)級(jí)、30個(gè)百萬(wàn)級(jí)銷(xiāo)售額直播間”，成為抖音“頂流”。

招股書(shū)透露，臺(tái)鈴于2023年、2024年以及截至2024年及2025年9月30日止九個(gè)月，其銷(xiāo)售及分銷(xiāo)開(kāi)支分別為人民幣5.640億元、人民幣6.867億元、人民幣4.926億元及人民幣6.698億元。

臺(tái)鈴的崛起離不開(kāi)三位潮汕兄弟——孫木鉗、孫木釵和孫木楚的共同努力。

早年間，孫木鉗、孫木釵、孫木楚三兄弟在潮汕老家以維修摩托車(chē)為生。2003年深圳“禁摩令”出臺(tái)，傳統(tǒng)摩托車(chē)行業(yè)受到嚴(yán)重沖擊，但他們與合伙人姚立卻從中捕捉到新機(jī)：電動(dòng)車(chē)或?qū)⒊蔀槟ν熊?chē)的替代選擇。憑借多年積累的維修經(jīng)驗(yàn)，他們?cè)谏钲邶垗徸庀聫S房，組裝出第一臺(tái)電動(dòng)兩輪車(chē)，臺(tái)鈴的雛形由此誕生。

此后幾年，臺(tái)鈴在廣東市場(chǎng)迅速崛起。2003年至2007年間，公司幾乎每年都需要搬遷至更大的工廠，產(chǎn)能不斷提升。2007年，臺(tái)鈴在東莞建成首個(gè)現(xiàn)代化生產(chǎn)基地，正式邁入規(guī)模化發(fā)展的階段。

孫木楚不僅僅是臺(tái)鈴的創(chuàng)始人，他還是一位技術(shù)大拿，是臺(tái)鈴集團(tuán)的研發(fā)總工程師。他數(shù)十年如一日地致力于電動(dòng)車(chē)核心科技突破，帶領(lǐng)著臺(tái)鈴集團(tuán)取得了1000多項(xiàng)各類(lèi)專利，其中多項(xiàng)技術(shù)推動(dòng)了電動(dòng)車(chē)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，助推臺(tái)鈴躋身行業(yè)三巨頭之列，他因而被業(yè)內(nèi)譽(yù)為“電動(dòng)車(chē)行業(yè)的喬布斯”。

目前，臺(tái)鈴科技的股權(quán)結(jié)構(gòu)高度穩(wěn)定，三位創(chuàng)始人仍牢牢掌握公司控制權(quán)。招股書(shū)顯示，IPO前，孫木楚持股24.65%并擔(dān)任執(zhí)行總裁，孫木鉗持股23.77%任高級(jí)副總裁，孫木釵持股22.01%，姚立則持股17.61%并擔(dān)任總裁。

董事會(huì)由九名董事組成，包括六名執(zhí)行董事及三名獨(dú)立非執(zhí)行董事。董事會(huì)的任期為三年，經(jīng)重選及重新委任后可連任。

若此次臺(tái)鈴科技能順利IPO，不僅將實(shí)現(xiàn)潮汕三兄弟的財(cái)富重估，也將為公司的技術(shù)研發(fā)、產(chǎn)能擴(kuò)張和全球化布局注入新的動(dòng)力，助力臺(tái)鈴在全球電動(dòng)輕型交通工具市場(chǎng)中搶占更有利的地位，開(kāi)啟發(fā)展新篇章。

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