奔跑財(cái)經(jīng)2月4日消息，比特幣延續(xù)暴跌走勢(shì)，市場(chǎng)正見(jiàn)證2025年底以來(lái)最嚴(yán)重的短期跌幅。本輪下跌的核心是一連串多頭倉(cāng)位的強(qiáng)制平倉(cāng)。

Coinglass數(shù)據(jù)顯示，1月29日至31日期間，超過(guò)15億美元的杠桿多頭頭寸被清算，創(chuàng)下2025年11月以來(lái)最大的單日強(qiáng)平規(guī)模。止損觸發(fā)和保證金追繳加劇了跌勢(shì)，強(qiáng)制賣盤放大了下行動(dòng)量。一旦關(guān)鍵支撐位失守，無(wú)論市場(chǎng)整體情緒如何，杠桿頭寸都會(huì)自動(dòng)平倉(cāng)，從而進(jìn)一步壓低價(jià)格。這種機(jī)制解釋了此次下跌的速度和深度為何遠(yuǎn)超一般的現(xiàn)貨驅(qū)動(dòng)回調(diào)。

此外，隨著機(jī)構(gòu)資本從受監(jiān)管的加密資產(chǎn)投資中撤離，比特幣面臨的壓力進(jìn)一步加劇。比特幣現(xiàn)貨ETF在1月31日錄得約5.09億美元凈流出，表明資產(chǎn)管理者和配置方正在轉(zhuǎn)向風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避。近期資金流出顯示，在更廣泛的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避情緒和技術(shù)面惡化的背景下，機(jī)構(gòu)參與者至少正在暫時(shí)撤出比特幣市場(chǎng)。

當(dāng)前環(huán)境反映出更廣泛的市場(chǎng)重置模式。一旦強(qiáng)制賣盤消退，市場(chǎng)往往會(huì)趨于穩(wěn)定，但可持續(xù)的復(fù)蘇通常需要兩個(gè)條件：杠桿在更保守的倉(cāng)位基礎(chǔ)上重建，以及現(xiàn)貨需求回歸。

在市場(chǎng)參與度恢復(fù)之前，波動(dòng)性可能持續(xù)高企，反彈也將脆弱不堪。