防走失，電梯直達安全島

來源：經(jīng)濟觀察報

作者：濮振宇

在監(jiān)管部門強調(diào)抵制汽車行業(yè)無序價格戰(zhàn)的背景下，車企競爭已悄然從明面的降價轉(zhuǎn)向金融手段的比拼。這究竟是刺激消費的良藥，還是一場風險后移的博弈？

封圖：圖蟲創(chuàng)意

2026年年初，特斯拉一則“首付7.99萬、月供1918元開走Model3”的促銷政策，在汽車市場掀起漣漪。隨后短短半個月內(nèi)，小米、理想、小鵬、吉利、嵐圖等車企紛紛跟進，一場圍繞7年低息低月供金融方案的汽車市場促銷戰(zhàn)打響。

在監(jiān)管部門強調(diào)抵制汽車行業(yè)無序價格戰(zhàn)的背景下，車企競爭已悄然從明面的降價轉(zhuǎn)向金融手段的比拼。這究竟是刺激消費的良藥，還是一場風險后移的博弈？

“7年低息”成標配

1月6日，特斯拉率先打響開年金融促銷的第一槍，其在官網(wǎng)顯眼的地方標注：2月28日（含）前下單指定版本車型，可享8000元限時保險補貼，可申請限時5年0息或7年金融方案。

以售價23.55萬元的Model3后輪驅(qū)動版為例，選擇5年期的“限時0息貸款方案”后，首付最低7.99萬元，月供為2594元；選擇7年期的“限時低息貸款方案A”后，首付最低7.99萬元，月供為1918元。

1月15日，小米宣布，為響應(yīng)用戶對靈活購車的期待，從1月16日零時起，正式針對YU7推出“七年超低息”方案，適用于2月28日（含）前完成下定的用戶，消費者購買YU7可享最低4.99萬元首付，月供低至2593元起，貸款期限最長可達7年。

1月20日，理想汽車推出7年超低月供購車方案：首付3.25萬元起，月供低至2578元。同時，理想汽車還宣布，理想MEGA、理想i8另有專屬7年貸款方案，可享前3年免息，月供低至2857元。

1月24日，嵐圖汽車宣布，截至1月31日(含)期間大定，且自大定之日起30個自然日內(nèi)完成嵐圖全系任意車型(不含夢想家山河、夢想家典藏版)開票可享7年低息，0首付起，月供約2733元。

除此之外，小鵬、吉利等車企也跟進了7年低息低月供金融方案，其中小鵬汽車首付15%起，月供低至1355元，吉利銀河M9首付2.58萬元起，月供1999元起。

奧優(yōu)國際董事長張玥對經(jīng)濟觀察報表示,如今消費者對靈活支付方式的需求上升，拉長周期大幅降低月供，形成“等效降價”效果，對年輕消費者尤其有吸引力，能促使部分因全款或短期貸款壓力而猶豫的潛在客戶下單。車企還能在7年的時間里有效綁定用戶，將一次性交易轉(zhuǎn)化為長期服務(wù)關(guān)系。

經(jīng)濟觀察報記者在特斯拉的線下展廳注意到，其銷售人員的核心話術(shù)已從“零百加速多少秒”等產(chǎn)品參數(shù)，轉(zhuǎn)變?yōu)椤笆赘丁⒃鹿﹥H需多少元”的促銷信息。

中國金融智庫特邀研究員余豐慧對經(jīng)濟觀察報表示，頭部車企憑借雄厚資金實力能更輕松地承擔貼息成本，通過金融促銷可形成對中小競爭對手的更大優(yōu)勢，加速行業(yè)洗牌。但新能源汽車技術(shù)迭代迅速，消費者可能被一份長期合同鎖定在一個價值快速貶值的資產(chǎn)上，而合同中往往將殘值風險轉(zhuǎn)移給了消費者。

中國汽車流通協(xié)會與精真估聯(lián)合發(fā)布的《2025年度中國汽車保值率報告》顯示，大部分純電動車型的一年保值率都低于70%。以純電動中型SUV市場為例，一年保值率排名前三的特斯拉ModelY、極氪7X和樂道L60，保值 率 分 別 為 71.97%、69.86%和69.75%。

車市壓力和政策推力

2026年汽車市場開局不利，成為車企此輪金融促銷戰(zhàn)爆發(fā)的大背景。中國汽車流通協(xié)會乘聯(lián)分會的數(shù)據(jù)顯示，1月1日至18日，國內(nèi)乘用車零售銷量為67.9萬輛，同比下降28%，環(huán)比下降37%，其中新能源乘用車零售銷量同比下降16%，環(huán)比下降52%。

這一局面并不令人意外。2025年第四季度，面對即將到期的新能源汽車購置稅全額免征政策和部分地方補貼，大量消費者集中購車，車企也全力沖刺以鎖定訂單，這直接導致大量購車需求被提前釋放。

新能源汽車購置稅免征政策，是過去十年市場爆發(fā)的重要驅(qū)動力。根據(jù)既定政策，2024至2025年為全額免征期（每輛免稅額不超過3萬元/輛），2026年1月1日起將進入減半征收階段（每輛減稅額不超過1.5萬元/輛），對于價格超過15萬元的車輛，消費者直接購車成本將增加數(shù)千至上萬元。

張玥表示,傳統(tǒng)意義上的價格戰(zhàn)不僅利潤侵蝕嚴重、邊際效用遞減，也容易引發(fā)監(jiān)管部門的關(guān)注。車企亟需一種既能有效降低消費者購車門檻，又能相對合規(guī)且保護自身品牌與利潤空間的工具。而宏觀消費刺激政策，為車企強化金融手段提供了較大空間。

2025年4月，國家金融監(jiān)督管理總局關(guān)于發(fā)展消費金融助力提振消費的通知提出，針對有長期消費需求的客戶，商業(yè)銀行用于個人消費的貸款期限可階段性由不超過5年延長至不超過7年。該政策讓7年低息貸款成為一種合規(guī)的金融方案。

2025年8月，財政部、中國人民銀行、金融監(jiān)管總局聯(lián)合印發(fā)《個人消費貸款財政貼息政策實施方案》，明確對符合條件的個人消費貸款給予財政貼息，實施期限為2025年9月1日至2026年8月31日。

上述政策明確將“家用汽車”領(lǐng)域（包括汽車購置、車輛保險及維修）列為單筆5萬元及以上消費的七大重點貼息領(lǐng)域之一。這意味著，消費者通過銀行等正規(guī)金融機構(gòu)辦理車貸，其利息成本的一部分將直接由財政承擔。貼息的流程對消費者來說也很便捷。按照政策，銀行在向借款人收取貸款利息時，會自動直接扣減應(yīng)由財政承擔的貼息部分。

不僅如此，政策覆蓋的貸款經(jīng)辦機構(gòu)不僅包括工、農(nóng)、中、建、交、郵儲等六大國有銀行和主要股份制銀行，也包括部分消費金融公司。最新政策還將城商行、農(nóng)商行、汽車金融公司等納入其中，進一步擴大了覆蓋面。

余豐慧表示，這部分貼息資金，實質(zhì)上為車企設(shè)計低息乃至“0息”金融產(chǎn)品提供了重要的成本對沖工具和操作空間。車企可以在此基礎(chǔ)上，再通過自身或合作伙伴追加補貼，共同將呈現(xiàn)給消費者的貸款年化利率或費率壓至極低的水平。

融資租賃爭議

車企開年此輪的金融促銷工具中，大多包括融資租賃服務(wù)。其中，特斯拉同時提供貸款和融資租賃服務(wù)，其融資租賃產(chǎn)品的合作金融機構(gòu)是易鑫集團、江蘇金融租賃；理想汽車融資租賃產(chǎn)品的合作金融機構(gòu)是易鑫集團旗下天津恒通嘉合融資租賃有限公司。

融資租賃的現(xiàn)代模式誕生于二戰(zhàn)后的美國，這一模式于改革開放初期被引入中國。隨著中國汽車市場進入普及期，融資租賃憑借低首付、低月供的優(yōu)勢，被引入個人汽車消費領(lǐng)域，即所謂的“以租代購”。

融資租賃本身是一種中性的金融創(chuàng)新。不過，融資租賃“所有權(quán)與使用權(quán)分離”的模式，與普通消費者的“一手交錢、一手交貨”或按揭購車的傳統(tǒng)觀念存在沖突，同時，部分融資租賃從業(yè)者追逐短期業(yè)績，利用話術(shù)誘導消費者簽約，損害了行業(yè)信譽。

根據(jù)過往媒體的報道，許多消費者在購車時，銷售人員故意僅使用“分期”“月供”等模糊性表述，讓消費者誤以為自己辦理的是銀行或廠家金融的抵押貸款，但直到發(fā)生糾紛時，消費者才發(fā)現(xiàn)自己簽署的是融資租賃合同，在付清全部租金前，車輛所有權(quán)歸屬于租賃公司，最終自己可能“車財兩空”。

圍繞融資租賃的爭議與糾紛并不鮮見。以上海為例，公開信息顯示，2009年10月19日至2018年9月18日，上海法院系統(tǒng)汽車融資租賃相關(guān)共計1061篇裁判文書，因用戶逾期而引發(fā)的訴訟占比達90%。

近幾年，隨著政策不斷完善，融資租賃行業(yè)加快規(guī)范化。2020年，銀保監(jiān)會印發(fā)《融資租賃公司監(jiān)督管理暫行辦法》，初步明確了融資租賃的業(yè)務(wù)規(guī)則和監(jiān)管指標。今年1月1日，國家金融監(jiān)督管理總局印發(fā)的《金融租賃公司融資租賃業(yè)務(wù)管理辦法》施行，為行業(yè)樹立了貫穿業(yè)務(wù)全流程的清晰、嚴格的監(jiān)管標尺。

車企此輪激進的金融策略在吸引訂單的同時，也可能為自身和消費者乃至整個行業(yè)帶來一些潛在的風險。

在張玥看來，融資租賃的執(zhí)行方雖然是金融機構(gòu)，但服務(wù)的口碑直接影響車企的品牌形象。車企與金融機構(gòu)合作時，應(yīng)明確責任劃分，定期核查合作方行為。車企還應(yīng)吸取早年汽車融資租賃產(chǎn)品營銷口徑模糊引發(fā)質(zhì)疑的教訓，用通俗語言向消費者解釋所有權(quán)、使用權(quán)及違約后果等相關(guān)概念。

余豐慧表示，在長達7年的融資租賃內(nèi)，車輛所有權(quán)屬于金融租賃公司，消費者在安裝充電樁、進行車輛改裝甚至應(yīng)對金融租賃公司自身涉訴時，可能面臨權(quán)屬證明上的麻煩。