汽勢Auto-First丨劉天鳴

去年年底國家市場監(jiān)督管理總局發(fā)布的《汽車行業(yè)價(jià)格行為合規(guī)指南（征求意見稿）》，明確了汽車行業(yè)價(jià)格行為“紅線”，促使“價(jià)格戰(zhàn)”的“內(nèi)卷式”競爭偃旗息鼓。面對部分價(jià)格高度敏感的消費(fèi)者，車企不打“價(jià)格戰(zhàn)”改打“金融戰(zhàn)”，以低首付、低利息、長周期購車政策吸引消費(fèi)者。

2月26日，特斯拉再度推出限時(shí)購車金融政策，Model 3（參數(shù)丨圖片）、Model Y及Model Y L三款主力車型均提供7年超低息貸款政策與5年0息金融特惠方案。其中，Model 3首付7.99萬元起，月供可低至1759元；Model Y首付7.99萬元起，月供可低至2188元；Model Y L首付9.99萬元起，首月月供可低至2849元。相較于標(biāo)準(zhǔn)金融方案，三款車型7年限時(shí)低息方案可節(jié)約2.2萬元-3.3萬元的利息。

值得一提的是，特斯拉曾在1月份推出過限時(shí)購車金融政策，但最低首付比例與最低月供金額略高于此次購車金融政策。其中，Model 3/Y首付7.99萬元起，月供可低至1918元；Model Y L首付9.99萬元起，月供可低至2947元。

特斯拉更新購車金融政策的前一天，比亞迪海洋網(wǎng)也推出了包括7年低息購車金融方案、3年0息購車方案、0首付金融方案在內(nèi)的金融政策，車型涵蓋2026款海豹07 DM-i、海豹06GT智駕版、海獅05 EV、海豚智駕版、海鷗智駕版等車型。

不止于比亞迪與特斯拉，僅僅2月份便有包括長城哈弗、東風(fēng)奕派、廣汽埃安、蔚來在內(nèi)的近十個(gè)品牌推出大同小異的7年低息購車政策。東風(fēng)日產(chǎn)更是推出0首付8年超長低息金融政策，產(chǎn)品涵蓋天籟·鴻蒙座艙、N6、N7、軒逸經(jīng)典等主銷產(chǎn)品。

各家車企推出超長期限低息金融政策也有著些許差別。首當(dāng)其沖的便是金融服務(wù)提供商的差別，特斯拉推出的7年超低息貸款方案是與銀行合作，屬于汽車消費(fèi)貸款，能夠享受財(cái)政貼息，且車輛所有權(quán)與使用權(quán)歸屬于消費(fèi)者。

而比亞迪、東風(fēng)日產(chǎn)等車企推出的7年或8年低息購車金融政策則由旗下金融公司提供，很難享受到財(cái)政貼息，而低息帶來的貼息成本將由車企或其金融公司承擔(dān)。同時(shí)，融資租賃模式下，車輛的所有權(quán)與使用權(quán)分離，付清租金（月供）前車輛所有權(quán)歸屬于租賃公司，消費(fèi)者在遇到安裝充電樁、車輛維修、保險(xiǎn)等問題上，或?qū)⒚媾R權(quán)屬證明與合同約定限制等麻煩。此外，提前還款（提前留購費(fèi)）、逾期利息等違約金，也要顯著高于銀行提供的汽車消費(fèi)貸款。

無論是銀行的汽車貸款還是金融公司的融資租賃，本質(zhì)都是小撬大的金融杠桿，既有7年低息的購車金融方案雖然能夠降低購買門檻與還款壓力，但也會(huì)導(dǎo)致債務(wù)周期與收入周期錯(cuò)配的現(xiàn)象發(fā)生，當(dāng)出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)、就業(yè)等因素時(shí)，則會(huì)導(dǎo)致償債壓力大幅提升。

另外，若在車貸期限內(nèi)換購，極有可能發(fā)生車輛殘值無法覆蓋貸款本金余額，這也就意味著換車時(shí)不僅僅支付購買新車的錢，還要額外拿出一部分錢結(jié)清原車貸，乃至提前還款（提前留購費(fèi)）產(chǎn)生的違約金。

無論是7年低息金融政策還是3年免息、5年免息，本質(zhì)都是刺激市場需求的手段。今年1月份，受新能源汽車購置稅政策與購車補(bǔ)貼政策切換調(diào)整等因素影響，國內(nèi)乘用車市場出現(xiàn)下滑，消費(fèi)者觀望情緒顯著。中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，1月國內(nèi)乘用車銷量為139.9萬輛，同比下降19.5%，環(huán)比下降36.6%。

與此同時(shí)，經(jīng)銷商庫存水平高位運(yùn)行。乘聯(lián)分會(huì)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至1月末，全國乘用車行業(yè)庫存357萬輛，較上月下降8萬輛，較2025年1月增加58萬輛，形成庫存高位運(yùn)行特征，并且未來幾個(gè)月銷量消化庫存壓力不小。乘聯(lián)分會(huì)秘書長崔東樹表示，從目前庫存水平、預(yù)期到未來幾個(gè)月的市場增長綜合判斷，行業(yè)庫存消化壓力仍較大。

與價(jià)格戰(zhàn)一樣，7年甚至8年的超長期限金融政策對銷量的提升絕非一勞永逸。更低的購車門檻的確能夠吸引一部分消費(fèi)者關(guān)注，進(jìn)而換來銷量提升。但超長期限的金融政策也會(huì)帶來負(fù)面影響，車企貼息在一定程度上會(huì)擠壓利潤表現(xiàn)，汽車行業(yè)金融風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)隨之?dāng)U大。此外，當(dāng)消費(fèi)者算明白“金融賬”與“用車賬”，或許超長期限的金融政策淪為營銷噱頭。