2026年2月3日，山西安裝發(fā)布公告稱，公司與上海晶宇、山西基礎(chǔ)設(shè)施正式訂立合資協(xié)議，共同設(shè)立合資公司，投資建設(shè)山西蘭花節(jié)能環(huán)保升級(jí)改造項(xiàng)目配套污水零排放裝置BOO項(xiàng)目。

這一項(xiàng)目總投資預(yù)計(jì)達(dá)2.67億元，運(yùn)營(yíng)服務(wù)期長(zhǎng)達(dá)20年，標(biāo)志著山西安裝在工業(yè)廢水處理領(lǐng)域邁出重要一步。

01 合資協(xié)議核心內(nèi)容

根據(jù)合資協(xié)議，三方將共同設(shè)立晉城山安晶宇水務(wù)發(fā)展有限公司，注冊(cè)資本為7981.12萬(wàn)元人民幣。

出資比例方面，山西安裝出資4389.62萬(wàn)元，占注冊(cè)資本的55%；上海晶宇出資2793.39萬(wàn)元，占比35%；山西基礎(chǔ)設(shè)施出資798.11萬(wàn)元，占比10%。

注冊(cè)資本需于2026年12月31日前繳納，山西安裝對(duì)合資公司的出資將由公司內(nèi)部資源提供資金。合資公司設(shè)立后，將成為山西安裝的非全資附屬公司。

此次交易構(gòu)成關(guān)連交易，因?yàn)樯轿骰A(chǔ)設(shè)施為山西安裝控股股東山西建投的附屬公司。本次交易適用上市規(guī)則相關(guān)申報(bào)，但獲豁免通函、獨(dú)立財(cái)務(wù)建議及獨(dú)立股東批準(zhǔn)。

02 合資公司治理結(jié)構(gòu)

合資公司設(shè)股東會(huì)與董事會(huì)，股東會(huì)為權(quán)力機(jī)構(gòu)，各方按認(rèn)繳出資比例行使表決權(quán)。簽訂與BOO項(xiàng)目相關(guān)的工程總承包合同和委托運(yùn)營(yíng)合同相關(guān)事宜等，須經(jīng)合資公司持有三分之二以上投票權(quán)的股東同意。

董事會(huì)由七名董事組成，山西安裝提名四名董事，上海晶宇提名兩名董事，山西基礎(chǔ)設(shè)施提名一名董事。董事長(zhǎng)由山西安裝推薦，董事會(huì)選舉產(chǎn)生；總經(jīng)理由山西安裝提名的董事兼任；財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人由山西安裝推薦。

副總經(jīng)理設(shè)三名，由三方合資方各提名一名。利潤(rùn)分配方面，合資公司每個(gè)會(huì)計(jì)年度的稅后凈利潤(rùn)在彌補(bǔ)虧損和計(jì)提法定公積金及任意公積金后仍有剩余的，必須向全體股東現(xiàn)金分紅，分紅比例不低于當(dāng)年可分配利潤(rùn)的50%。

03 BOO項(xiàng)目詳情

BOO項(xiàng)目即山西蘭花節(jié)能環(huán)保升級(jí)改造項(xiàng)目配套污水零排放裝置建設(shè)及運(yùn)營(yíng)項(xiàng)目，位于山西省晉城市澤州縣。項(xiàng)目包括污水處理系統(tǒng)、生活污水回用系統(tǒng)、含鹽廢水處理系統(tǒng)、濃鹽水處理系統(tǒng)及蒸發(fā)結(jié)晶系統(tǒng)。

項(xiàng)目總投資預(yù)計(jì)為2.667億元，除合資各方投入設(shè)立合資公司的股權(quán)投資外，其余投資透過(guò)外部融資獲得。建設(shè)工期預(yù)計(jì)為15個(gè)月，運(yùn)營(yíng)服務(wù)期為20年，期滿后的合作事宜將由各方重新協(xié)商確定。

合資公司將負(fù)責(zé)BOO項(xiàng)目的建設(shè)、運(yùn)營(yíng)和維護(hù)，同時(shí)收取污水處理服務(wù)費(fèi)。

04 項(xiàng)目背景與意義

山西安裝于2025年8月成功中標(biāo)山西蘭花煤化工有限責(zé)任公司節(jié)能環(huán)保升級(jí)改造項(xiàng)目配套的污水零排放裝置BOO項(xiàng)目。該污水零排放項(xiàng)目是蘭花科創(chuàng)旗下山西蘭花煤化工有限責(zé)任公司整個(gè)節(jié)能環(huán)保升級(jí)改造項(xiàng)目的關(guān)鍵環(huán)保配套工程。

2024年10月，上市公司蘭花科創(chuàng)發(fā)布公告，正式啟動(dòng)這一概算總投資達(dá)39.62億元的升級(jí)改造項(xiàng)目。項(xiàng)目旨在整合旗下多家分公司的產(chǎn)能與環(huán)保指標(biāo)，采用新型煤氣化技術(shù)替代原有老舊工藝，推動(dòng)煤化工產(chǎn)業(yè)向集約化、智能化轉(zhuǎn)型。

項(xiàng)目計(jì)劃建設(shè)工期24個(gè)月，預(yù)計(jì)于2026年底建成投產(chǎn)，改造完成后將形成年產(chǎn)49萬(wàn)噸合成氨、56萬(wàn)噸尿素及副產(chǎn)液化天然氣等產(chǎn)品的生產(chǎn)能力。

根據(jù)山西省的要求，焦化煤化工企業(yè)要配套廢水零排放設(shè)施，BOO項(xiàng)目作為省級(jí)升級(jí)改造工程，具有示范意義。

05 對(duì)山西安裝的影響

董事預(yù)期，BOO項(xiàng)目將為山西安裝帶來(lái)長(zhǎng)期、可持續(xù)的投資回報(bào)，增強(qiáng)公司盈利和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。透過(guò)投資BOO項(xiàng)目，山西安裝可進(jìn)一步鞏固其在工業(yè)廢水處理領(lǐng)域的市場(chǎng)地位，完善“固廢水務(wù)”的環(huán)保產(chǎn)業(yè)鏈，符合公司低碳環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展的長(zhǎng)期規(guī)劃。

山西安裝將透過(guò)運(yùn)營(yíng)合資公司積累市政污水處理項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)，通過(guò)BOO項(xiàng)目的實(shí)施可在高難度工業(yè)廢水處理領(lǐng)域強(qiáng)化技術(shù)能力。此前，山西安裝已在文水、平陸等地成功運(yùn)營(yíng)了多個(gè)污水處理和能源設(shè)施托管項(xiàng)目，形成了從投資建設(shè)到長(zhǎng)期運(yùn)營(yíng)、再到資產(chǎn)增值的全周期服務(wù)能力。

山西安裝業(yè)績(jī)近期呈現(xiàn)“營(yíng)收增長(zhǎng)、利潤(rùn)微降”的態(tài)勢(shì)。2024年?duì)I收同比增長(zhǎng)11.59%至122.43億元，但歸母凈利潤(rùn)微降0.99%至1.53億元。2025年上半年，公司營(yíng)收56.14億元，同比減少6.6%；歸母凈利潤(rùn)6328萬(wàn)元，同比下降29.3%。

在這一經(jīng)營(yíng)背景下，山西安裝近半年來(lái)資本動(dòng)作頻繁，包括推出H股全流通計(jì)劃以及獲批發(fā)行13.5億元境內(nèi)公司債券。BOO項(xiàng)目作為公司環(huán)保產(chǎn)業(yè)布局的重要一環(huán)，有望為公司開辟新的收入來(lái)源。

山西安裝有著深厚歷史，始建于1952年，前身為建工部第八工程局第二安裝公司，是中國(guó)最早從事工業(yè)設(shè)備安裝的企業(yè)之一。2023年11月，公司在港交所成功上市，成為國(guó)內(nèi)工業(yè)工程與專業(yè)安裝領(lǐng)域首家上市公司。

BOO項(xiàng)目作為山西安裝拓展工業(yè)廢水處理市場(chǎng)的重要布局，未來(lái)有望借助山西省環(huán)保政策東風(fēng)，復(fù)制成功經(jīng)驗(yàn)到省內(nèi)其他類似項(xiàng)目。隨著2026年底項(xiàng)目建成投產(chǎn)，山西安裝在環(huán)保領(lǐng)域的布局將迎來(lái)收獲期。

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