歷史性暴跌后，貴金屬迎來強勢修復(fù)。

2月3日，黃金、白銀同步大幅拉升，悉數(shù)收復(fù)前一日失地。其中，白銀漲勢尤為迅猛，漲幅遠(yuǎn)超黃金，期現(xiàn)貨市場齊頭并進。

截至發(fā)稿，倫敦金現(xiàn)日內(nèi)大漲5.56%，報4918.34美元/盎司，盤中最高觸及4949.99美元/盎司；倫敦銀現(xiàn)漲勢更為迅猛，日內(nèi)大漲9.87%，報86.94美元/盎司，最高上探至87.954美元/盎司，漲幅依舊遠(yuǎn)超黃金。兩者均已收復(fù)昨日跌幅。

期貨市場同步拉升，截至發(fā)稿，COMEX黃金期貨日內(nèi)大漲6.53%，報4956.6美元/盎司，盤中最高觸及4975.5美元/盎司；COMEX白銀期貨則上漲13.95%，報87.755美元/盎司，最高觸及87.85美元/盎司。

超跌反彈

“今日黃金引領(lǐng)貴金屬市場迎來超跌反彈?！鄙兴嚮鹂偨?jīng)理王崢分析稱，此次反彈主因是黃金觸及關(guān)鍵支撐位后觸發(fā)的技術(shù)性修復(fù)與空頭回補，疊加抄底資金入場形成主導(dǎo)推力；白銀則依托與黃金的聯(lián)動性及工業(yè)需求的潛在支撐跟隨上行。

王崢進一步指出，作為貴金屬市場的主流品種，黃金的避險與資產(chǎn)雙重屬性仍是此次反彈的底層邏輯。全球央行購金、美聯(lián)儲降息預(yù)期未改等基本面因素，始終對黃金形成托底。而白銀市場規(guī)模僅為黃金的十分之一、價值認(rèn)可度位居次位，其反彈更多依附于黃金的行情帶動，自身兼具的商品與金融雙重屬性僅為輔助推力。

那么，這波貴金屬反彈能否成為企穩(wěn)回升的關(guān)鍵轉(zhuǎn)折點？

“此次金銀反彈僅屬于超跌后的階段性修復(fù)，并非調(diào)整充分的信號?！蓖鯈樂治龇Q，后續(xù)仍需根據(jù)美聯(lián)儲降息節(jié)奏、實際利率走勢、機構(gòu)資金持倉等核心指標(biāo)確認(rèn)調(diào)整是否到位；白銀因市場容量更小、價值共識弱于黃金，其反彈持續(xù)性更弱，調(diào)整是否結(jié)束還需額外觀察工業(yè)需求數(shù)據(jù)的支撐。

厚石天成投資總經(jīng)理侯延軍指出，黃金白銀在經(jīng)歷史詩級暴跌后，歐盤、美盤和國內(nèi)時段均出現(xiàn)反彈。因短期跌幅巨大，空頭情緒或已經(jīng)充分釋放，甚至超跌，短期底部或逐漸顯現(xiàn)，后續(xù)貴金屬整體或進入震蕩降波過程?；久娣矫妫诒据嘃S金白銀上漲的敘事背景下，除美聯(lián)儲人事變動擾動外，其他長期因素并未發(fā)生本質(zhì)改變。

在王崢看來，此次回撤已使黃金回到中長期配置的相對低位，作為貴金屬市場的核心標(biāo)的，其配置性價比顯著提升。白銀雖同步回落，但因市場規(guī)模和價值認(rèn)可度均居次位，后續(xù)仍需依托黃金的趨勢方向。

敲響警鐘

此次貴金屬的史詩級暴跌，也為廣大投資者敲響了理性投資的警鐘。

王崢建議，投資者可采取“黃金為主、白銀為輔”的策略，在回撤低位進行定投及小倉位分批加倉，優(yōu)先選擇黃金ETF（交易型開放式指數(shù)基金）等低風(fēng)險工具，規(guī)避高杠桿，利用定投平滑短期波動，把握貴金屬市場以黃金為核心的中長期上行紅利。

面對貴金屬市場的強勢反彈，上金所今日連發(fā)兩則通知，對黃金、白銀部分合約的保證金水平和漲跌停板比例進行調(diào)整。

據(jù)通知，黃金方面，自2026年2月4日（星期三）收盤清算時起，Au（T+D）、mAu（T+D）、Au（T+N1）、Au（T+N2）、NYAuTN06、NYAuTN12等合約的保證金比例從16%調(diào)整為17%，下一交易日起漲跌幅度限制從15%調(diào)整為16%；CAu99.99合約保證金每手12萬元調(diào)整至每手15萬元。

白銀方面，2026年2月3日（星期二）自收盤清算時起，Ag（T+D）合約的保證金水平從26%調(diào)整為23%，下一交易日起漲跌幅度限制從25%調(diào)整為22%。

上金所提示稱，請各會員提高風(fēng)險防范意識，做細(xì)做好風(fēng)險應(yīng)急預(yù)案，提示投資者做好風(fēng)險防范工作，合理控制倉位，理性投資，確保市場穩(wěn)定健康運行。