近日，關(guān)于童顏針代理權(quán)的仲裁案又迎來(lái)新進(jìn)展。1月30日，愛(ài)美客發(fā)布公告宣布，1月29日，子公司REGEN Biotech,Inc.（簡(jiǎn)稱“REGEN公司”）收到深圳國(guó)際仲裁院作出的《仲裁庭關(guān)于〈撤銷臨時(shí)措施決定申請(qǐng)〉的決定》，仲裁庭決定不再實(shí)施由緊急仲裁員于2025年9月10日作出的前述《深圳國(guó)際仲裁院決定書》。

2025年9月10日，深圳國(guó)際仲裁院緊急仲裁員曾就江蘇吳中醫(yī)藥發(fā)展股份有限公司（簡(jiǎn)稱“江蘇吳中”）控股孫公司達(dá)透醫(yī)療器械（上海）有限公司（簡(jiǎn)稱“達(dá)透公司”）提出的臨時(shí)措施申請(qǐng)作出《深圳國(guó)際仲裁院決定書》，決定REGEN公司在本案仲裁裁決作出前，不得自行在中國(guó)國(guó)內(nèi)銷售AestheFill產(chǎn)品、不得否認(rèn)達(dá)透公司是AestheFill產(chǎn)品在中國(guó)國(guó)內(nèi)的獨(dú)家經(jīng)銷商、不得拒絕并應(yīng)繼續(xù)向達(dá)透公司按協(xié)議約定供應(yīng)該產(chǎn)品。自REGEN公司收到上述決定書以來(lái)至2026年1月30日，愛(ài)美客股價(jià)跌幅超28%。不過(guò)，上述《仲裁庭關(guān)于〈撤銷臨時(shí)措施決定申請(qǐng)〉的決定》仍不是本案的最終裁決結(jié)果，本案尚在審理過(guò)程中。

童顏針代理權(quán)陷入“拉鋸戰(zhàn)”

達(dá)透公司于2022年8月與DaceInternationalMedicalCo.,Ltd以及Regen公司三方共同簽署了《關(guān)于AestheFill獨(dú)家銷售代理權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》（同此前簽署的一系列協(xié)議以及修訂協(xié)議，合稱為《獨(dú)家代理權(quán)協(xié)議》），達(dá)透公司取得AestheFill相關(guān)產(chǎn)品（俗稱“童顏針”）在中國(guó)大陸的獨(dú)家經(jīng)銷權(quán)。

2025年3月10日，愛(ài)美客宣布擬收購(gòu)REGEN公司85%的股權(quán)，以尋求海外市場(chǎng)的發(fā)展。彼時(shí)，市場(chǎng)就曾關(guān)注此事是否會(huì)影響到江蘇吳中孫公司對(duì)AestheFill相關(guān)產(chǎn)品的獨(dú)家代理權(quán)。截至2025年6月30日，Regen已納入愛(ài)美客合并報(bào)表范圍。

2025年7月18日，Regen公司以郵件方式向達(dá)透公司送達(dá)《解約函》，要求撤銷達(dá)透公司作為AestheFill產(chǎn)品在中國(guó)大陸?yīng)毤医?jīng)銷商的所有相關(guān)授權(quán)等。理由有二：達(dá)透醫(yī)療將獨(dú)家經(jīng)銷業(yè)務(wù)實(shí)際轉(zhuǎn)讓給其控股股東江蘇吳中美學(xué)生物科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱“吳中美學(xué)”）違反協(xié)議約定；吳中美學(xué)唯一股東，即江蘇吳中及其董事長(zhǎng)、數(shù)名高管人員嚴(yán)重違反證券法的行為，被處以相應(yīng)的行政處罰，且江蘇吳中上半年公告中披露了多項(xiàng)違規(guī)、調(diào)查及處罰事項(xiàng)，該等情況嚴(yán)重影響AestheFill產(chǎn)品在中國(guó)大陸地區(qū)的聲譽(yù)。

而江蘇吳中方面則認(rèn)為，根據(jù)《獨(dú)家代理權(quán)協(xié)議》的明確約定，達(dá)透公司擁有AestheFill產(chǎn)品在中國(guó)境內(nèi)的獨(dú)家代理權(quán)，有效期至2032年8月28日；且Regen公司承諾達(dá)透公司前述獨(dú)家代理權(quán)不存在任何法律及事實(shí)上的障礙，有關(guān)協(xié)議有效期內(nèi)不存在被取消、終止的風(fēng)險(xiǎn)。同日，江蘇吳中還在其官方微信公眾號(hào)發(fā)布《關(guān)于維護(hù)我司旗下達(dá)透公司AestheFill中國(guó)大陸?yīng)毤医?jīng)銷權(quán)益的嚴(yán)正聲明》。《聲明》中提出，作為與公司同屬醫(yī)美行業(yè)且具有一定競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系的企業(yè)，愛(ài)美客利用其控制地位惡意指使Regen公司遲延對(duì)達(dá)透醫(yī)療供貨，違背契約精神等。

2025年7月21日，愛(ài)美客也在公告中披露解約事項(xiàng)，解除達(dá)透公司獨(dú)家經(jīng)銷權(quán)，有助于維護(hù)Regen公司AestheFill產(chǎn)品在中國(guó)大陸地區(qū)的銷售，維護(hù)上市公司及股東的利益。解除達(dá)透公司獨(dú)家經(jīng)銷權(quán)后，不影響Regen公司后續(xù)授權(quán)其他方在中國(guó)大陸地區(qū)銷售AestheFill產(chǎn)品，亦不影響AestheFill產(chǎn)品的經(jīng)營(yíng)與銷售，但不排除相關(guān)方針對(duì)解除獨(dú)家經(jīng)銷權(quán)事宜后續(xù)啟動(dòng)爭(zhēng)議解決程序。

2025年8月，達(dá)透公司就上述事件提起仲裁申請(qǐng)，請(qǐng)求確認(rèn)《獨(dú)家代理協(xié)議》有效并繼續(xù)履行，若仲裁請(qǐng)求未得到支持，則要求REGEN公司賠償損失16億元。

2025年9月10日，REGEN公司收到深國(guó)仲作出的《決定書》，決定REGEN公司在本案仲裁裁決作出前，不得自行在中國(guó)國(guó)內(nèi)銷售AestheFill產(chǎn)品、不得否認(rèn)達(dá)透公司是AestheFill產(chǎn)品在中國(guó)國(guó)內(nèi)的獨(dú)家經(jīng)銷商、不得拒絕并應(yīng)繼續(xù)向達(dá)透公司按協(xié)議約定供應(yīng)該產(chǎn)品。隨后，REGEN公司就其與達(dá)透公司之間的經(jīng)銷合同糾紛事宜提出反請(qǐng)求，反請(qǐng)求事項(xiàng)包括裁決確認(rèn)達(dá)透公司在中國(guó)大陸區(qū)域（不含港澳臺(tái)地區(qū)）的AestheFill產(chǎn)品的獨(dú)家代理權(quán)終止；裁決確認(rèn)作為《關(guān)于AestheFill獨(dú)家代理權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》附件的EXCLUSIVE DISTRIBUTORSHIP AGREEMENT (Fourth Revised Agreement)及其2021年1月15日和2021年12月22日修訂案解除等。

2026年1月29日，REGEN公司收到深國(guó)仲作出的《仲裁庭關(guān)于〈撤銷臨時(shí)措施決定申請(qǐng)〉的決定》，仲裁庭決定不再實(shí)施由緊急仲裁員于2025年9月10日作出的前述《深圳國(guó)際仲裁院決定書》。不過(guò)，《仲裁庭關(guān)于〈撤銷臨時(shí)措施決定申請(qǐng)〉的決定》并不是本案的最終裁決結(jié)果，本案尚在審理過(guò)程中。愛(ài)美客表示，鑒于本次仲裁案件尚在審理過(guò)程中，其對(duì)公司本期利潤(rùn)或后期利潤(rùn)的影響存在不確定性。

江蘇吳中已退市 愛(ài)美客營(yíng)利雙降

上述爭(zhēng)議的雙方也面臨著不同的困境。其中，江蘇吳中股票已于2025年12月31日終止上市并摘牌，曾有“醫(yī)美茅”之稱的愛(ài)美客也在行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇的背景之下出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。

據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)2025年11月25日披露的《行政處罰決定書》，江蘇吳中主要存在三項(xiàng)違法事實(shí)：2018年至2023年年報(bào)未如實(shí)披露實(shí)際控制人；2020年至2023年連續(xù)四年通過(guò)三家子公司與關(guān)聯(lián)方開(kāi)展無(wú)商業(yè)實(shí)質(zhì)的貿(mào)易業(yè)務(wù)，累計(jì)虛增營(yíng)業(yè)收入17.71億元、利潤(rùn)總額7599.75萬(wàn)元。公司未按規(guī)定披露關(guān)聯(lián)方非經(jīng)營(yíng)性資金占用問(wèn)題，截至2023年末，關(guān)聯(lián)方占用資金余額高達(dá)16.93億元，占當(dāng)期凈資產(chǎn)的96.09%。上交所認(rèn)定，上述行為構(gòu)成《股票上市規(guī)則》第9.5.2條規(guī)定的重大違法強(qiáng)制退市情形。

2025年12月1日江蘇吳中收到上海證券交易所出具的《關(guān)于江蘇吳中醫(yī)藥發(fā)展股份有限公司股票終止上市的決定》，2025年12月31日江蘇吳中股票摘牌，公司股票終止上市。

除了退市，最終能否保住童顏針獨(dú)家代理權(quán)對(duì)江蘇吳中的收入影響也很大。數(shù)據(jù)顯示，2024年度，AestheFill銷售收入為3.26億元，占江蘇吳中營(yíng)業(yè)收入的20.42%，毛利2.69億元，占公司毛利的34.80%；2025年一季度AestheFill銷售收入為1.13億元，占公司營(yíng)業(yè)收入的35.55%，毛利9243.51萬(wàn)元，占公司毛利的45.77%。江蘇吳中2025年三季報(bào)顯示，今年前三季度，江蘇吳中實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入7.84億元，同比減少38.85%，歸母凈利潤(rùn)由盈轉(zhuǎn)虧，虧損8746.8萬(wàn)元，扣非后歸母凈利潤(rùn)虧損9472.25萬(wàn)元。

愛(ài)美客方面，2024年其營(yíng)收和凈利增速下滑至個(gè)位數(shù)，2025年連續(xù)三個(gè)季度營(yíng)利雙降。2025年前三季度，愛(ài)美客實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入18.65億元，同比下滑21.49%；歸母凈利潤(rùn)10.93億元，同比下滑31.05%。其中，第一季度營(yíng)收和歸母凈利潤(rùn)分別同比下滑17.90%和15.87%；第二季度同比下降幅度25.11%和41.75%；第三季度同比下降幅度分別為21.27%和34.61%。對(duì)于業(yè)績(jī)下滑，愛(ài)美客曾在回復(fù)投資者提問(wèn)中表示，公司業(yè)績(jī)受宏觀環(huán)境與行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局雙重影響，2025年中國(guó)醫(yī)美市場(chǎng)整體增速有所放緩，隨著獲批上市的醫(yī)療美容產(chǎn)品注冊(cè)證增多，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇。

截至2月2日收盤，愛(ài)美客報(bào)141.14元/股，漲幅1.01%，市值427.08億元。

新京報(bào)記者 劉旭

校對(duì) 柳寶慶