虧虧虧，是胖東來學(xué)徒們交出的成績單。
學(xué)胖東來學(xué)得最徹底的是永輝，去年不但完成了300多家店的調(diào)改，連管理架構(gòu)都改了。
但一年下來永輝的成績是：虧！
不久前永輝發(fā)布了2025年業(yè)績預(yù)虧公告，預(yù)計(jì)歸母凈利潤虧損21.4億元，虧損同比擴(kuò)大。

胖東來其他幾個(gè)學(xué)徒也差不多。
步步高預(yù)計(jì)2025年歸母凈利潤同比下降87.62%至91.75%，中百在去年上半年也虧了2億多……
與此同時(shí)，胖東來在去年提前50天完成了200億元的銷售額目標(biāo)。
是老師藏私不教？還是學(xué)生不認(rèn)真學(xué)？
恐怕都不是，而是胖東來的東西，真不是那么好學(xué)的。
所謂不好學(xué)，一方面是學(xué)胖東來很容易就學(xué)錯(cuò)了方向。
現(xiàn)在胖東來的學(xué)徒們，基本都忽略了一個(gè)很重要的問題。
表面上看，胖東來如此受歡迎，一是極致的服務(wù)收獲了口碑，二是舍得分錢讓員工同心同德。
這些學(xué)徒們其實(shí)也學(xué)了，比如永輝。
但為什么還是虧？因?yàn)檫€有個(gè)東西他們沒學(xué)。
胖東來是超市不假，但它同時(shí)也是一個(gè)房東。
但凡去逛過胖東來就知道，胖東來其實(shí)是一個(gè)商業(yè)綜合體，超市只是其中一小部分。

商業(yè)綜合體里有什么？有門店。
門店能帶來什么？租金。
胖東來舍得給員工分錢，讓員工為客人提供極致的服務(wù)，從而帶來良好的口碑，以及巨大的流量。
只要人多起來，就能吸引大量商家入駐，租金不就來了？
在去年胖東來200億元的銷售額中，來自超市業(yè)態(tài)的其實(shí)只有109億元。只占一半，可見其端倪。
所以如果只把胖東來當(dāng)作一個(gè)超市來學(xué)，那確實(shí)是學(xué)錯(cuò)了方向。
另一方面，是胖東來模式真的學(xué)不來。
好，你說胖東來其實(shí)是房東，靠收租來賺錢，那我也可以學(xué)。
比如永輝，家大業(yè)大，弄個(gè)綜合體收租也不是多大難事。
但它真的學(xué)不來。
因?yàn)橛跂|來。

胖東來不是上市公司，甚至連融資都沒有。
所以在胖東來，于東來就是“天”，他的意志就是胖東來的意志。
他可以把大部分利潤都拿來分給員工，他可以不計(jì)成本地服務(wù)消費(fèi)者。
他在做這些的時(shí)候沒有人可以反對(duì)，也不必對(duì)股東和投資者交代。
而這些，永輝們不可能做得到。
從某種角度說，正是因?yàn)榕謻|來的所有門店都能不打折扣地完全貫徹于東來的意志，才能獲得如今如此好的市場口碑。
但從另一個(gè)角度來說，這也是胖東來的瓶頸所在。
胖東來發(fā)展至今，對(duì)規(guī)模擴(kuò)張一直非常謹(jǐn)慎，現(xiàn)在也不過10來個(gè)店，全在河南許昌和新鄉(xiāng)。
這其中確實(shí)有于東來刻意控制規(guī)模管控品質(zhì)的原因，但也確實(shí)是他管不過來。
一個(gè)人的精力是有限的，一旦有門店不能百分百貫徹他的管理理念，那帶來的將是一系列連鎖反應(yīng)。
品控滑坡—服務(wù)下降—口碑受損—人流減少—商鋪退租。
所以于東來才要確保自己對(duì)每一個(gè)門店的管控，才要主動(dòng)去控制規(guī)模。
而這些，也是永輝們不可能做到的。
有實(shí)力的，基本不可能一個(gè)人說了算。
沒實(shí)力的，想當(dāng)個(gè)收租的房東也難。
或許，胖東來注定只能是現(xiàn)代商業(yè)中的一個(gè)“孤品”。
無論別人怎么學(xué)，它的內(nèi)核都無法被復(fù)制。
如果能復(fù)制，它也就不是胖東來了。
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