中國(guó)證監(jiān)會(huì)就《關(guān)于修改〈《上市公司證券發(fā)行注冊(cè)管理辦法》第九條、第十條、第十一條、第十三條、第四十條、第五十七條、第六十條有關(guān)規(guī)定的適用意見——證券期貨法律適用意見第18號(hào)〉的決定(征求意見稿)》公開征求意見。征求意見提到，證監(jiān)會(huì)擬擴(kuò)大戰(zhàn)略投資者類型，明確全國(guó)社保基金、基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金、企業(yè)(職業(yè))年金基金、商業(yè)保險(xiǎn)資金(保險(xiǎn)公司運(yùn)用保險(xiǎn)資金自行投資或者委托關(guān)聯(lián)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)以及作為單一投資人通過關(guān)聯(lián)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)發(fā)行的股權(quán)投資計(jì)劃投資)、公募基金、銀行理財(cái)?shù)葯C(jī)構(gòu)投資者可以作為戰(zhàn)略投資者，以耐心資本作為戰(zhàn)略性資源對(duì)上市公司戰(zhàn)略投資。同時(shí)，在規(guī)則上將該類投資者界定為資本投資者，將其他實(shí)業(yè)投資者界定為產(chǎn)業(yè)投資者。證監(jiān)會(huì)擬明確最低持股比例要求。堅(jiān)持戰(zhàn)略投資者應(yīng)當(dāng)持有上市公司較大比例股份，進(jìn)一步明確戰(zhàn)略投資者本次認(rèn)購上市公司股份原則上不低于5%，可以根據(jù)持股比例參與上市公司治理。(證監(jiān)會(huì))政策全文關(guān)于修改《〈上市公司證券發(fā)行注冊(cè)管理辦法〉第九條、第十條、第十一條、第十三條、第四十條、第五十七條、第六十條有關(guān)規(guī)定的適用意見——證券期貨法律適用意見第18 號(hào)》的決定將第六條修改為：“關(guān)于第五十七條向特定對(duì)象發(fā)行股票引入境內(nèi)外‘戰(zhàn)略投資者’的理解與適用《上市公司證券發(fā)行注冊(cè)管理辦法》第五十七條規(guī)定，上市公司向特定對(duì)象發(fā)行股票，可以引入境內(nèi)外‘戰(zhàn)略投資者’。現(xiàn)提出如下適用意見：(一)戰(zhàn)略投資者是指出于長(zhǎng)期戰(zhàn)略目標(biāo)進(jìn)行股權(quán)投資，與上市公司謀求戰(zhàn)略協(xié)同價(jià)值的投資者。二)基本要求戰(zhàn)略投資者應(yīng)當(dāng)愿意并且有能力認(rèn)真履行相應(yīng)職責(zé)，提名董事實(shí)際參與公司治理，提升上市公司治理水平，幫助上市公司顯著提高公司質(zhì)量和內(nèi)在價(jià)值，具有良好誠信記錄，最近三年未受到中國(guó)證監(jiān)會(huì)行政處罰或者被追究刑事責(zé)任；戰(zhàn)略投資者本次認(rèn)購比例原則上不低于本次發(fā)行完成后上市公司總股本的百分之五，以資產(chǎn)管理產(chǎn)品認(rèn)購的，按產(chǎn)品單獨(dú)計(jì)算認(rèn)購股份數(shù)量。戰(zhàn)略投資者可以為產(chǎn)業(yè)投資者或者資本投資者。1.產(chǎn)業(yè)投資者產(chǎn)業(yè)投資者作為戰(zhàn)略投資者，應(yīng)當(dāng)具有上市公司同行業(yè)或者相關(guān)行業(yè)重要戰(zhàn)略性資源,通過領(lǐng)先的技術(shù)、市場(chǎng)、渠道、品牌等戰(zhàn)略性資源,能夠帶動(dòng)上市公司產(chǎn)業(yè)技術(shù)升級(jí)或者增強(qiáng)上市公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力和創(chuàng)新能力，促進(jìn)上市公司盈利能力顯著提升。2.資本投資者全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)、公募基金、銀行理財(cái)、企業(yè)(職業(yè))年金基金、商業(yè)保險(xiǎn)資金(保險(xiǎn)公司運(yùn)用保險(xiǎn)資金自行投資或者委托關(guān)聯(lián)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)以及作為單一投資人通過關(guān)聯(lián)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)發(fā)行的股權(quán)投資計(jì)劃投資)作為戰(zhàn)略投資者，相關(guān)管理人應(yīng)當(dāng)對(duì)上市公司產(chǎn)業(yè)發(fā)展具有深入了解，能夠幫助上市公司引入戰(zhàn)略性資源，或者顯著改善上市公司治理和內(nèi)部控制，促進(jìn)上市公司市場(chǎng)資源整合或者增強(qiáng)核心競(jìng)爭(zhēng)力。三)戰(zhàn)略合作協(xié)議上市公司應(yīng)當(dāng)與戰(zhàn)略投資者簽訂具有法律約束力的戰(zhàn)略合作協(xié)議，作出切實(shí)可行的戰(zhàn)略合作安排。戰(zhàn)略合作協(xié)議的主要內(nèi)容應(yīng)當(dāng)包括：戰(zhàn)略投資者具備的優(yōu)勢(shì)及其與上市公司的協(xié)同效應(yīng)，雙方的合作方式、合作領(lǐng)域、合作目標(biāo)、合作期限；戰(zhàn)略投資者擬認(rèn)購股份的數(shù)量、定價(jià)依據(jù)、參與上市公司治理的安排、持股期限及未來退出安排、未履行相關(guān)義務(wù)的違約責(zé)任等。四)信息披露要求上市公司應(yīng)當(dāng)在引入戰(zhàn)略投資者的董事會(huì)議案中充分披露引入戰(zhàn)略投資者的目的，戰(zhàn)略投資者的基本情況、穿透后股權(quán)或者投資者結(jié)構(gòu)，戰(zhàn)略合作協(xié)議的主要內(nèi)容，募集資金使用安排等。上市公司應(yīng)當(dāng)披露審計(jì)委員會(huì)對(duì)本次引入戰(zhàn)略投資者是否存在利益輸送情形的明確意見。戰(zhàn)略合作期限內(nèi)，上市公司應(yīng)當(dāng)在年報(bào)中披露戰(zhàn)略合作的情況及效果。五)中介機(jī)構(gòu)履職要求保薦機(jī)構(gòu)和發(fā)行人律師應(yīng)當(dāng)勤勉盡責(zé)履行核查義務(wù)，并對(duì)本次發(fā)行是否存在利益輸送情形發(fā)表明確意見。持續(xù)督導(dǎo)期間，保薦機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)持續(xù)關(guān)注戰(zhàn)略投資者與上市公司戰(zhàn)略合作情況，發(fā)現(xiàn)上市公司及戰(zhàn)略投資者未履行相關(guān)義務(wù)的，應(yīng)當(dāng)及時(shí)報(bào)告監(jiān)管機(jī)構(gòu)。六)監(jiān)管和處罰戰(zhàn)略投資者不得通過協(xié)議代持或者其他方式規(guī)避持股比例、持股期限要求，在限售期內(nèi)不得融券賣出該上市公司股份、參與以該上市公司股份為標(biāo)的的衍生品交易或者以其他方式鎖定收益，變相減持。戰(zhàn)略投資者在獲得具有限制轉(zhuǎn)讓期限股份前，存在未了結(jié)的該上市公司股份融券合約的，應(yīng)當(dāng)在獲得相關(guān)股份前了結(jié)該融券合約。上市公司、戰(zhàn)略投資者、保薦機(jī)構(gòu)、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)等相關(guān)各方未按照上述要求披露相關(guān)信息或者履行職責(zé)，或者所披露的信息存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏的，中國(guó)證監(jiān)會(huì)將依照《證券法》《上市公司證券發(fā)行注冊(cè)管理辦法》等法律法規(guī)追究上市公司、有關(guān)各方及其相關(guān)責(zé)任人員的法律責(zé)