車東西（公眾號：chedongxi）
作者 ｜ 張睿
編輯 ｜ 志豪

全球最大的純電自動駕駛礦卡供應(yīng)商沖刺港交所。

車東西1月30日消息，就在昨晚，上海伯鐳智能科技股份有限公司（以下簡稱伯鐳科技）向港交所遞交上市申請，聯(lián)席保薦人為中信證券、中信建投國際。

▲伯鐳科技上市申請書

伯鐳科技成立于2015年，致力于自動駕駛等人工智能技術(shù)的研發(fā)和應(yīng)用，打造企業(yè)級無人礦山、自動駕駛礦卡以及智能化運營解決方案。

▲伯鐳科技的礦卡產(chǎn)品

按2024年出貨量及收入計，伯鐳科技是全球最大的純電自動駕駛礦卡供應(yīng)商，電動無人駕駛礦卡出貨量第一，截至2024年12月31日累計出貨584輛，旗艦車型也已實現(xiàn)量產(chǎn)，斬獲頭部礦山服務(wù)企業(yè)超千臺自動駕駛礦卡的訂單。

▲伯鐳科技各項業(yè)務(wù)成績

截至2024年12月31日，按采用伯鐳科技解決方案的礦山累計數(shù)量計，伯鐳科技是全球最大的電動及自動化礦山解決方案提供商。同時，按2024年出貨量計，伯鐳科技也是中國第二大自動駕駛礦卡解決方案提供商。

財務(wù)指標(biāo)方面，伯鐳科技在2025年前9個月收入為人民幣3.15億元，同比增長819.9%，同期凈虧損為人民幣0.59億元，同比擴(kuò)大約28.6%。

伯鐳科技在上市申請書中提到，此次募資所得款項預(yù)計將用加大研發(fā)投入并深化技術(shù)與產(chǎn)品能力，包括推進(jìn)自動駕駛軟件算法、加大大硬件研發(fā)投入及用于人才培養(yǎng)和技術(shù)進(jìn)步等。

▲伯鐳科技募資部分用途

值得注意的是，就在昨天，伯鐳科技宣布獲得了比亞迪股份有限公司1億元的戰(zhàn)略投資，雙方有望在技術(shù)研發(fā)、供應(yīng)鏈優(yōu)化及特定場景產(chǎn)品探索等方面展開深度合作。

▲伯鐳科技獲比亞迪投資

一、去年前三季度營收3.15億元 虧損擴(kuò)大約28.6%

在業(yè)績方面，根據(jù)伯鐳科技上市申請文件顯示，伯鐳科技于2023年及2024年營收分別為人民幣0.70億元（6956.5萬元）和1.71億元。

▲伯鐳科技近年財務(wù)數(shù)據(jù)概要

2025年截至9月30日止九個月，伯鐳科技的營收為人民幣3.15億元，較2024年同期的0.34億元同比增長819.9%，伯鐳科技表示主要由于智車、智運及智能採礦業(yè)務(wù)收入增加所致。

▲伯鐳科技近年營收變化

不過在目前，伯鐳科技暫時處于虧損狀態(tài)。在2023年和2024年，伯鐳科技的凈虧損分別為人民幣0.32億元、0.61億元，兩年凈虧損和為0.93億，2025年截至9月30日止九個月凈虧損為人民幣0.59億元，較2024年同期的0.46億元同比擴(kuò)大約28.6%。

▲伯鐳科技近年虧損變化

在2023年和2024年，伯鐳科技的毛利率為11.3%、15.1%，2025年前9個月的毛利率為15.1%，較2024年同期的30.1%下滑了15個百分點，伯鐳科技表示原因是智車業(yè)務(wù)于截至2024年9月30日止九個月的收入來自銷售享有較高毛利率的iDrive自動駕駛系統(tǒng)。

▲伯鐳科技近年毛利及毛利率

研發(fā)投入方面，在2023年和2024年，伯鐳科技的研發(fā)開支分別為人民幣0.14億元、0.37億元。

▲伯鐳科技近年研發(fā)投入

2025年前9個月，伯鐳科技的研發(fā)開支為人民幣0.56億元，較2024年同期的0.28億元同比增加100.9%，伯鐳科技表示主要由于研發(fā)團(tuán)隊人數(shù)增加及研發(fā)項目的設(shè)備租賃。

▲伯鐳科技近年研發(fā)投入明細(xì)

融資歷程方面，伯鐳科技進(jìn)行了多輪融資，目前已經(jīng)進(jìn)入到Pre-C輪融資，而根據(jù)伯鐳科技官方社交媒體賬號公布的數(shù)據(jù)，2025年伯鐳科技累計融資金額超10億元。

▲2025年伯鐳科技累計融資超10億元

同時值得注意的是，2026年1月23日，比亞迪、伯鐳科技及當(dāng)時的現(xiàn)有股東訂立了額外的Pre-C輪增資協(xié)議，伯鐳科技獲比亞迪1億元戰(zhàn)略投資。

▲伯鐳科技獲比亞迪億元戰(zhàn)略投資

二、全球最大純電自動駕駛礦卡供應(yīng)商 旗艦車型訂單超千臺

具體到業(yè)務(wù)來看，伯鐳科技致力于自動駕駛等人工智能技術(shù)的研發(fā)和應(yīng)用，打造企業(yè)級無人礦山、自動駕駛礦卡和智能化運營解決方案。

▲伯鐳科技各項業(yè)務(wù)成績

根據(jù)灼識咨詢的資料，于2024年，按出貨量及收入計，伯鐳科技是全球最大的純電自動駕駛礦卡提供商，同時按采用伯鐳科技解決方案的礦山累計數(shù)量計，截至2024年12月31日，伯鐳科技是全球最大的電動及自動化礦山解決方案提供商。

同時，按2024年出貨量計，伯鐳科技亦是中國第二大自動駕駛礦卡解決方案提供商。

具體到不同業(yè)務(wù)上，伯鐳科技圍繞無人礦山運輸，構(gòu)建了三大協(xié)同業(yè)務(wù)板塊，包括智車、智礦及智運：

1、智車：伯鐳科技的智車業(yè)務(wù)主營在封閉環(huán)境中使用的純電自動駕駛礦卡的銷售，為礦山服務(wù)企業(yè)、礦主及礦卡原始設(shè)備制造商等客戶提供伯鐳純電自動駕駛礦卡及解決方案。

伯鐳科技擁有自主生產(chǎn)設(shè)施，同時也是充換電一體礦卡的獨家提供商。伯鐳科技的旗艦車型也已實現(xiàn)量產(chǎn)，已斬獲頭部礦山服務(wù)企業(yè)超千臺自動駕駛礦卡的訂單。根據(jù)灼識咨詢的資料，伯鐳科技在市場推廣自主“伯鐳電�！奔冸娮詣玉{駛礦卡品牌， 旗下產(chǎn)品包括伯鐳電牛105及伯鐳電牛145，按負(fù)荷能力計，后者截至2025年9月30日為全球最大純電自動駕駛礦卡車型。

▲伯鐳科技的車型

伯鐳科技的所有礦卡均搭載伯鐳科技的iDrive自動駕駛系統(tǒng)，伯鐳科技將iDrive自動駕駛系統(tǒng)、VCU、智能電驅(qū)系統(tǒng)、換電模塊及配套裝置等零部件深度集成為一體化的單一完整產(chǎn)品。

其中，iDrive智駕系統(tǒng)集成激光雷達(dá)、毫米波雷達(dá)及多傳感器融合定位模塊，在定位、感知、決策及規(guī)劃環(huán)節(jié)均可實現(xiàn)厘米級高精度控制。伯鐳科技的iDrive智駕系統(tǒng)可支持礦卡在復(fù)雜露天礦山環(huán)境下全程自動駕駛運行，實現(xiàn)自動避障、最優(yōu)線路規(guī)劃、自動裝卸等功能。

▲伯鐳科技iDrive智駕系統(tǒng)

2、智礦：伯鐳科技的智礦解決方案定位于整礦智能化總承包服務(wù)商，通過單一的技術(shù)生態(tài)體系，可提供覆蓋“裝載-運輸-卸載-能源補給”采礦全作業(yè)流程的一體化解決方案。

▲伯鐳科技智礦解決方案

3、智運：伯鐳科技的智運業(yè)務(wù)為礦山提供無人運輸服務(wù)，依托自主投資及運營的一體化系統(tǒng)，為采礦企業(yè)提供以無人運輸?shù)V卡為核心的運輸服務(wù)。伯鐳科技率先建成行業(yè)內(nèi)首個全自動采礦項目，該項目已全天候24小時安全運營近四年。根據(jù)灼識咨詢的資料，其已成為行業(yè)內(nèi)首個實現(xiàn)單位級別盈利的項目。

銷量方面，伯鐳科技的自動駕駛礦用卡車出貨量在2023年出貨量為129、2024年為188、2025年前9個月為259。

▲伯鐳科技自動駕駛礦用卡車出貨量

從占收入比例來看，2025年前9個月，伯鐳科技的智車收入占總收入的92.4%、智礦占3.1%、智運占4.5%。

▲伯鐳科技產(chǎn)品收入占比

客戶方面，截至2025年9月30日止九個月期間，伯鐳科技來自五大客戶收入占伯鐳科技總收入的97.7%，客戶高度集中主要由于大型礦山項目的訂單價值較高且準(zhǔn)入門檻高。

▲伯鐳科技的客戶

截至最后實際可行日期，伯鐳科技提供的產(chǎn)品及服務(wù)涵蓋全中國逾30個礦山項目，涵蓋多類礦種及多個區(qū)域，下文圖示載列伯鐳科技在中國的主要項目。

▲伯鐳科技在中國的主要項目

三、創(chuàng)始人40歲 擁有多年行業(yè)經(jīng)驗

股權(quán)架構(gòu)上，胡心怡、楊揚、上海歸復(fù)、嘉興伯顧及青云合為一組控股股東，將成為伯鐳科技的單一最大股東集團(tuán)。

▲伯鐳科技股權(quán)架構(gòu)

其中胡心怡為伯鐳科技創(chuàng)始人，40歲，目前為伯鐳科技的董事長、首席執(zhí)行官兼執(zhí)行董事，負(fù)責(zé)伯鐳科技的整體業(yè)務(wù)戰(zhàn)略及管理。

▲胡心怡（圖源網(wǎng)絡(luò)）

胡心怡于2007年7月取得上海交通大學(xué)機(jī)械工程學(xué)院的機(jī)械與電子工程學(xué)士，此后于2011年3月取得中歐國際工商學(xué)院工商管理碩士學(xué)位，期間于杜克大學(xué)交換。

胡心怡在工業(yè)自動化及工程機(jī)械領(lǐng)域積累了多年的專業(yè)經(jīng)驗，曾在博世和丹納赫等跨國公司任職，經(jīng)歷過銷售、研發(fā)及戰(zhàn)略等多個職能。

胡心怡還在伯鐳科技的部分附屬公司擔(dān)任董事職務(wù)，為伯瑞國際有限公司、湖州市卜銳新能源汽車科技有限公司、上海融和智藍(lán)礦山服務(wù)有限公司、伯煥無疆（上海）科 技有限公司以及杭州伯鐳智能科技有限公司的董事。

胡心怡于2024年入選耶魯大學(xué)全球氣候領(lǐng)袖，2025年12月及2022年11月分別獲評為“浦東新區(qū)明珠領(lǐng)軍人才”及“浦東新區(qū)優(yōu)秀青年企業(yè)家”，于2019年4月獲選為“2018上海市青年創(chuàng)業(yè)英才”。

楊揚為伯鐳科技執(zhí)行董事兼首席技術(shù)官，自2017年5月加入伯鐳科技，并自2019年4月起獲委任為執(zhí)行董事。

楊揚主要負(fù)責(zé)伯鐳科技的技術(shù)研發(fā)戰(zhàn)略，以及自動駕駛相關(guān)系統(tǒng)及產(chǎn)品的開發(fā)。在加入伯鐳科技之前，楊揚于2016年5月至2017年4月?lián)紊虾Ｅ葦?shù)信息技術(shù)有限公司的研發(fā)總監(jiān)，負(fù)責(zé)制定及實施整體研發(fā)戰(zhàn)略。

結(jié)語：純電自動駕駛礦卡老大沖刺港交所

隨著智能化浪潮的加速推進(jìn)，自動駕駛已成為全球交通運輸和汽車產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的重要方向。在商用車領(lǐng)域，自動駕駛能夠顯著提升運輸效率、降低運營成本，并通過減少人為操作失誤實現(xiàn)安全水平的本質(zhì)提升。

而在2025年前9個月，伯鐳科技雖仍處于虧損狀態(tài)，但收入顯著增長，同時已斬獲頭部礦山服務(wù)企業(yè)超千臺自動駕駛礦卡的訂單，且提供的產(chǎn)品及服務(wù)涵蓋全中國逾30個礦山項目，涵蓋多類礦種及多個區(qū)域。

此次伯鐳科技若能赴港上市，有望獲得更多的資本支撐，在核心技術(shù)的持續(xù)研發(fā)方面加大投入。