奔跑財經(jīng)1月30日消息，根據(jù)Messari報告，去中心化物理基礎(chǔ)設(shè)施網(wǎng)絡(luò)（DePIN）仍受低代幣價格拖累，但該行業(yè)整體收入呈現(xiàn)韌性跡象。

報告顯示，多數(shù)DePIN代幣在2025年停滯或下跌：2018年至2022年間發(fā)行的代幣較歷史高點下跌94-99%。但部分網(wǎng)絡(luò)鏈上收入持續(xù)增長，標志著估值邏輯正從投機轉(zhuǎn)向?qū)嶓w經(jīng)濟活動支撐。

DePIN通過區(qū)塊鏈與加密激勵協(xié)調(diào)和維護存儲、無線通信、能源及傳感器等現(xiàn)實世界硬件網(wǎng)絡(luò)，以點對點參與模式替代中心化網(wǎng)絡(luò)。該領(lǐng)域目前流通市值約100億美元，2025年鏈上收入約7200萬美元。領(lǐng)先的創(chuàng)收DePIN網(wǎng)絡(luò)交易價格約為收入的10-25倍，與2021年市場周期中超過千倍的收入估值倍數(shù)形成鮮明對比。

DePIN項目XYO聯(lián)合創(chuàng)始人馬庫斯·萊文表示："DePIN正被迫回歸基本面。當代幣價格持平，唯一重要的是是否有人真正為服務(wù)付費，以及網(wǎng)絡(luò)能否在不依賴補貼的情況下自我維持。這種轉(zhuǎn)變是健康的。"Messari報告指出，僅有少數(shù)策略能持續(xù)推動DePIN項目規(guī)模化發(fā)展，其中包含替代性融資模式（如InfraFi）以及在牛市依賴投機資本。

DePIN領(lǐng)域也與人工智能公司日益增長的需求產(chǎn)生交匯。萊文表示，AI開發(fā)者對計算、存儲及可驗證現(xiàn)實數(shù)據(jù)的需求持續(xù)上升，部分DePIN網(wǎng)絡(luò)正可滿足這些需求。他指出，隨著時間的推移，AI采購方可能更關(guān)注成本、可靠性與數(shù)據(jù)溯源等實際成果，而非將去中心化作為意識形態(tài)優(yōu)先考量。

盡管公開市場代幣表現(xiàn)疲弱，該領(lǐng)域私募投資依然活躍。2025年DePIN初創(chuàng)公司融資約10億美元，主要集中在種子輪和A輪階段，表明即使公開市場對多數(shù)項目存活率定價保守，私募市場仍保持信心。