作者 | 深水財(cái)經(jīng)社 何離

揚(yáng)州國(guó)資入主亞威股份（002559.SZ）又迎來(lái)重要進(jìn)展。

1月28日，亞威股份披露了調(diào)整后的定向增發(fā)預(yù)案，若能順利通過(guò)深交所審核就能進(jìn)入非公開(kāi)發(fā)行流程，距離揚(yáng)州國(guó)資入主又近一步。

與2025年9月披露的定增預(yù)案相比，本次披露預(yù)案中的發(fā)行數(shù)量由9972.69萬(wàn)股下調(diào)到9209.86萬(wàn)股，募資額由7.19億下調(diào)至6.64億。發(fā)行完成后，揚(yáng)州產(chǎn)業(yè)投資發(fā)展集團(tuán)（下稱“揚(yáng)州產(chǎn)發(fā)集團(tuán)”）將持有亞威股份14.35%的股份，成為后者的實(shí)際控制人。

這場(chǎng)控制權(quán)轉(zhuǎn)讓，標(biāo)志著揚(yáng)州國(guó)資時(shí)隔近20年后重啟A股布局。若交易順利完成，亞威股份將成為繼聯(lián)環(huán)藥業(yè)（600513.SH）之后，揚(yáng)州國(guó)資控股的第二家上市公司。

亞威股份本身就是揚(yáng)州本土上市公司，所以揚(yáng)州國(guó)資入主亞威股份也算是近水樓臺(tái)，但是這樁交易到目前已經(jīng)操作了一年，可謂曠日持久。

主要是因?yàn)閾P(yáng)州國(guó)資是通過(guò)定增方式進(jìn)來(lái)，而不是直接現(xiàn)金收購(gòu)，所以推進(jìn)過(guò)程相當(dāng)漫長(zhǎng)。

亞威股份于2011年3月上市，創(chuàng)始人和實(shí)控人是冷志斌和吉素琴夫婦，在上市之初他們通過(guò)亞威科技合計(jì)控制亞威股份26.1%的股份。

但是此后亞威股份的資本運(yùn)作一直不順，在揚(yáng)州國(guó)資之前就籌劃過(guò)引入戰(zhàn)略投資者和控制權(quán)轉(zhuǎn)讓，但均告失敗。

冷志斌吉素琴及亞威科技又不斷套現(xiàn)減持，導(dǎo)致股權(quán)極其分散，公司主要股東又未續(xù)簽一致行動(dòng)人，導(dǎo)致公司多年來(lái)一直無(wú)實(shí)控人。

這可能也是揚(yáng)州國(guó)資無(wú)法一次性收購(gòu)?fù)瓿煽刂茩?quán)受讓的原因。

2025年1月20日，亞威股份突然披露了向揚(yáng)州產(chǎn)發(fā)集團(tuán)非公開(kāi)發(fā)行的預(yù)案和控制權(quán)擬變更的公告，到目前為止這個(gè)計(jì)劃已經(jīng)推進(jìn)了整整一年。

而最早公司計(jì)劃定向增發(fā)數(shù)量是1.28億股，擬募集資金約9.34億，募投項(xiàng)目是伺服壓力機(jī)及自動(dòng)化沖壓線生產(chǎn)二期項(xiàng)目建設(shè)和補(bǔ)充流動(dòng)資金、償還銀行借款。

此后這一年里，定增預(yù)案幾經(jīng)改易，并在2025年7月收到深交所的問(wèn)詢函，直到今年1月才正式回復(fù)。到2026年1月28日披露的定增計(jì)劃修訂版，定增數(shù)量已經(jīng)降到了9209.86萬(wàn)股，較最初版本縮水28%；募資額下調(diào)至6.64億，較最初版本縮水了29%。

其中項(xiàng)目建設(shè)使用募投資金3.04億，較最初版本沒(méi)有變化，但是補(bǔ)充流動(dòng)資金和償還貸款金額砍掉了近兩個(gè)億。

根據(jù)最新預(yù)案，此次定增發(fā)行價(jià)為7.21元/股，發(fā)行完成后揚(yáng)州產(chǎn)發(fā)團(tuán)有權(quán)提名或推薦5名非獨(dú)立董事和2名獨(dú)立董事候選人，在9名董事組成的董事會(huì)中擁有絕對(duì)話語(yǔ)權(quán)。

目前這個(gè)預(yù)案仍然還不能確定是最終版本，公司對(duì)于問(wèn)詢函的回復(fù)能否得到交易所的認(rèn)可，以及公司定增預(yù)案仍然還要等待交易所的審核和證監(jiān)會(huì)的注冊(cè)才能實(shí)施。

作為此次接盤(pán)方，揚(yáng)州產(chǎn)發(fā)集團(tuán)是揚(yáng)州市國(guó)資運(yùn)營(yíng)平臺(tái)，也是揚(yáng)州的主要城投平臺(tái)之一，董事長(zhǎng)為楊群，控股股東和實(shí)際控制人均為揚(yáng)州市國(guó)資委。

在資本市場(chǎng)中，國(guó)資接盤(pán)肯定不是盲目的，尤其是揚(yáng)州產(chǎn)發(fā)集團(tuán)這樣的市屬一級(jí)國(guó)資平臺(tái)，每一筆投資都要嚴(yán)格論證。

那么揚(yáng)州國(guó)資看中亞威股份哪些方面呢？

公開(kāi)資料顯示，亞威股份成立于1996年，2011年3月在深交所主板上市，是國(guó)內(nèi)金屬成形機(jī)床行業(yè)的骨干企業(yè)，更是中國(guó)鍛壓機(jī)床行業(yè)首家上市公司。

亞威股份原來(lái)是靠折彎?rùn)C(jī)起家的，從2014年到2017年，公司通過(guò)三次對(duì)外并購(gòu)，拿下了無(wú)錫、東莞和韓國(guó)的三家公司控制權(quán)，從而進(jìn)軍激光切割和焊接領(lǐng)域。

現(xiàn)在主營(yíng)業(yè)務(wù)已經(jīng)涵蓋金屬成形機(jī)床、激光加工裝備和智能制造解決方案三大板塊，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于汽車、家電、新能源、航空航天、軌道交通等多個(gè)重點(diǎn)領(lǐng)域，既能提供單機(jī)產(chǎn)品，也能輸出一體化智能制造整體解決方案。

經(jīng)過(guò)20余年深耕，亞威股份在金屬成形機(jī)床領(lǐng)域，公司的數(shù)控折彎?rùn)C(jī)、數(shù)控剪板機(jī)、數(shù)控沖床等產(chǎn)品技術(shù)水平處于國(guó)內(nèi)領(lǐng)先地位，部分產(chǎn)品達(dá)到國(guó)際先進(jìn)水平。

雖然在多次并購(gòu)之后，亞威股份的營(yíng)業(yè)收入規(guī)模有了較大提升，但是盈利能力卻遇到瓶頸，大部分年份都在1億元上下波動(dòng)，公司成長(zhǎng)性是不足的。

這其中主要原因就是亞威股份所在的金屬成型和激光切割領(lǐng)域并沒(méi)有太高的門(mén)檻，公司的技術(shù)優(yōu)勢(shì)并不明顯，導(dǎo)致銷售毛利率整體呈現(xiàn)下滑趨勢(shì)，從2019年近30%，下滑到了2025年前三季度的22%左右，盈利能力和收入的增長(zhǎng)很不匹配。

同時(shí)公司的負(fù)債水平確實(shí)逐年升高，資金壓力越來(lái)越大。公司資產(chǎn)負(fù)債率從2018年的30%左右，大幅攀升至2025年前三季度末的63%左右。

隨著亞威股份控制權(quán)轉(zhuǎn)讓進(jìn)入沖刺階段，揚(yáng)州國(guó)資的資本市場(chǎng)布局版圖再度成為焦點(diǎn)。

不少投資者好奇，目前揚(yáng)州市級(jí)國(guó)資還控股哪些上市公司？

截至2026年1月29日，揚(yáng)州市級(jí)國(guó)資僅控股1家上市公司——聯(lián)環(huán)藥業(yè)；若亞威股份控制權(quán)轉(zhuǎn)讓順利完成，將正式成為揚(yáng)州國(guó)資控股的第二家上市公司，也是揚(yáng)州國(guó)資時(shí)隔近20年新增的首家控股上市公司，徹底打破聯(lián)環(huán)藥業(yè)“獨(dú)苗”支撐的局面。

作為揚(yáng)州國(guó)資目前唯一的控股上市公司，聯(lián)環(huán)藥業(yè)是揚(yáng)州本土的老牌藥企，也是國(guó)資在醫(yī)藥領(lǐng)域的核心布局平臺(tái)。

公開(kāi)信息顯示，聯(lián)環(huán)藥業(yè)成立于1999年，2003年3月在上交所主板上市，控股股東為江蘇聯(lián)環(huán)藥業(yè)集團(tuán)，直接持股比例39.90%。

回顧揚(yáng)州國(guó)資的資本市場(chǎng)布局歷史，其實(shí)也曾有過(guò)“四駕馬車”并行的輝煌。

深水財(cái)經(jīng)社發(fā)現(xiàn)，揚(yáng)州國(guó)資歷史上最多曾控股4家上市公司，除了目前的聯(lián)環(huán)藥業(yè)，還有亞星客車、揚(yáng)農(nóng)化工、寶勝股份，但在過(guò)去20年間，先后讓出了這3家公司的控股權(quán)。

2011年，揚(yáng)州第一家上市公司亞星客車的控股權(quán)被無(wú)償轉(zhuǎn)讓給山東國(guó)資旗下的濰柴揚(yáng)州，最終于2024年10月主動(dòng)退市；2013年，揚(yáng)農(nóng)化工、寶勝股份先后被無(wú)償劃轉(zhuǎn)給央企，其中揚(yáng)農(nóng)化工歸入先正達(dá)集團(tuán)麾下，寶勝股份歸入中國(guó)航空工業(yè)集團(tuán)麾下。

自此，聯(lián)環(huán)藥業(yè)成為揚(yáng)州國(guó)資在資本市場(chǎng)上的“獨(dú)苗”，這種局面持續(xù)了近20年。此次亞威股份若順利完成控制權(quán)轉(zhuǎn)讓，就能成為揚(yáng)州國(guó)資控股的第二家上市公司。

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