本周的A股行情，說一句“冰火兩重天”都算輕的，上證指數(shù)穩(wěn)穩(wěn)站在4100點上方，甚至摸了4170點的高位，可每天三千多家個股下跌的畫面反復(fù)上演，散戶朋友拿著股票賺了指數(shù)虧了錢，直呼看不懂市場。1月29日白酒板塊徹底爆發(fā)，茅臺單日成交額超200億、瀘州老窖等千億市值龍頭漲停，地產(chǎn)、金融跟著跟風(fēng)大漲，科技股卻集體回調(diào)，半導(dǎo)體指數(shù)跌超5%。市場風(fēng)格看似切換，資金來回騰挪，眼看周五開盤在即，這5點核心提醒，直接點透當(dāng)下市場的本質(zhì)和后續(xù)走勢，看懂了就不慌了！
一、指數(shù)紅盤個股跌，不是市場錯了是節(jié)奏變了
本周每天都在上演的“指數(shù)漲個股跌”，本質(zhì)不是市場出了問題，而是A股的賺錢節(jié)奏徹底改變了。從數(shù)據(jù)來看，1月29日上證指數(shù)微漲0.16%收于4157.98點，滬深300漲0.76%，但兩市有3566家個股下跌，成交額卻突破3.2萬億，量能沒縮說明資金根本沒離場，只是從之前的“普漲普跌”變成了極致的“結(jié)構(gòu)性抱團(tuán)”。
商業(yè)航天、AI應(yīng)用被降溫后，資金先炒貴金屬，貴金屬提示風(fēng)險后，又扎堆白酒、地產(chǎn)、金融這些超跌藍(lán)籌，一天之內(nèi)大漲和大跌的板塊同時出現(xiàn)，輪動速度快到讓散戶根本跟不上。這種行情下，買對方向的覺得是牛市，買錯方向的感覺在熊市，核心原因就是資金在高低切換，題材股被壓制后，權(quán)重股扛起了護(hù)盤大旗，而大部分中小盤個股暫時被資金拋棄。但放量的輪動從來都不是壞事，至少說明場內(nèi)還有補(bǔ)漲機(jī)會，只是需要熬住板塊輪動的時間差。
二、白酒大漲是反彈非反轉(zhuǎn)，別把短期炒作當(dāng)長期拐點
1月29日白酒板塊的集體漲停，讓很多人喊出了“白酒反轉(zhuǎn)”的口號，但客觀來看，這只是多重因素共振下的超跌反彈，遠(yuǎn)沒到行業(yè)反轉(zhuǎn)的地步。白酒大漲的邏輯很清晰：一是茅臺批價回升、春節(jié)消費(fèi)預(yù)期升溫，疊加遵義、仁懷等地出臺白酒促動銷、降成本的政策，基本面有短期利好；二是白酒板塊跌了四年，茅臺、五糧液等龍頭估值處于低位，茅臺市盈率僅20.90，五糧液14.99，屬于超跌后的價值修復(fù)；三是題材股炒作被限制后，資金需要新的承接方向，白酒作為核心優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，成了資金的避險選擇。
但必須看清現(xiàn)實：白酒行業(yè)的終端動銷其實是“兩端強(qiáng)中間弱”，高端酒茅臺、五糧液備貨平穩(wěn)，但次高端和區(qū)域酒企庫存壓力仍在，而且洋河、水井坊等多家酒企發(fā)布了業(yè)績預(yù)減、預(yù)虧公告，行業(yè)基本面并沒有實質(zhì)性反轉(zhuǎn)。這次大漲更多是資金和情緒的炒作，短期藍(lán)籌股有修復(fù)機(jī)會，但追漲白酒肯定不是明智選擇，畢竟資金的抱團(tuán)從來都是“快進(jìn)快出”，白酒想要持續(xù)上漲，還得看春節(jié)動銷的實際數(shù)據(jù)。
三、風(fēng)格沒切換只是輪動，科技永遠(yuǎn)是A股的長期主線
白酒、地產(chǎn)、金融大漲，科技股集體回調(diào)，很多人開始擔(dān)心“市場風(fēng)格從成長切換到價值”，但現(xiàn)在下這個結(jié)論還為時過早。當(dāng)前的權(quán)重股上漲，本質(zhì)是年底資金的防御性選擇，疊加監(jiān)管層降溫題材炒作，推動了資金的高低切換，而不是風(fēng)格的徹底改變。
從投行的研判來看，2026年A股的核心主線依然是科技革新和制造業(yè)全球化，中信證券、摩根士丹利等多家機(jī)構(gòu)都認(rèn)為，AI商業(yè)化、高端制造是長期盈利增長的關(guān)鍵，恒生科技指數(shù)2026年每股收益甚至預(yù)計增長37% ?，F(xiàn)在的權(quán)重股上漲，只是“權(quán)重搭臺”的過程，目的是穩(wěn)住指數(shù)，讓大盤順利突破4190點，等指數(shù)站穩(wěn)后，題材股依然會“唱戲”。而且當(dāng)前3.2萬億的成交額，足以支撐大小盤共振上漲，只是現(xiàn)在小盤題材被暫時壓制，節(jié)后科技成長股依舊會卷土重來。
當(dāng)然也要注意，科技股的上漲不會再是之前的普漲，而是優(yōu)質(zhì)標(biāo)的的結(jié)構(gòu)性行情，那些有業(yè)績支撐、有技術(shù)壁壘的科技股，才會在輪動后迎來真正的反彈。
四、周五或迎普漲窗口，但別期待一蹴而就的大漲
結(jié)合當(dāng)下的市場環(huán)境，周五A股大概率會迎來普漲行情，上證指數(shù)甚至有機(jī)會突破新高，科技股會跟著港股恒科回暖，連續(xù)下跌的中小盤個股也會喘口氣。原因很簡單：一是白酒、地產(chǎn)等權(quán)重股連續(xù)大漲后，資金有高低切換的需求，科技股超跌后有反彈動力；二是市場量能保持高位，資金沒有離場，只是需要一個新的宣泄口；三是節(jié)前資金有維穩(wěn)的需求，指數(shù)紅盤的概率遠(yuǎn)大于下跌。
但千萬別期待周五的普漲是一蹴而就的大漲，更別覺得市場會回到之前的普漲行情。白酒、地產(chǎn)的上漲大概率會延續(xù)到周末，但只是快速上漲后的震蕩，不會持續(xù)拉升；科技股的反彈也只是超跌后的修復(fù)，不會立刻回到之前的高點。而且市場的節(jié)奏依然由資金主導(dǎo)，匯金的態(tài)度依然是重要變量，如果繼續(xù)降溫炒作，市場依然會維持“漲指數(shù)跌個股”的格局。簡單來說，周五的普漲是機(jī)會，但不是追漲的機(jī)會，而是調(diào)倉換股的窗口。
五、節(jié)前行情定調(diào)：輪動為主，熬得住才賺得到
本周的行情已經(jīng)給節(jié)前的走勢定了調(diào)：極致的結(jié)構(gòu)性輪動會持續(xù)，權(quán)重股和題材股的蹺蹺板效應(yīng)不會消失，低位板塊的補(bǔ)漲機(jī)會會輪番出現(xiàn)，而追漲殺跌的散戶只會反復(fù)被割。
對于普通投資者來說，當(dāng)下最核心的不是天天追熱點，而是做好兩件事：一是別眼紅別人的籌碼上漲，白酒漲了別追，科技跌了別割，自己手里的超跌低位股，只要有基本面支撐，早晚都會輪到補(bǔ)漲；二是管好自己的心態(tài)，左側(cè)投資從來都不是靠技術(shù)，而是靠耐心，熬過了板塊輪動的寂寞，才能守住后續(xù)的繁華。要知道，在放量的市場里，資金不會缺席，只會遲到，那些長期堅守低位藍(lán)籌和優(yōu)質(zhì)科技的投資者，最終都會吃到肉。
另外也要明確，節(jié)前的市場不會有太大的風(fēng)險，指數(shù)會在權(quán)重股的護(hù)盤下保持穩(wěn)定，只是個股的分化會繼續(xù)。節(jié)后隨著春節(jié)消費(fèi)數(shù)據(jù)的落地，以及資金回流，市場會迎來新的方向，科技成長股依然是長期的主線，而順周期的能源、有色等板塊，也會有補(bǔ)漲的機(jī)會 。
最后總結(jié)一下：當(dāng)下的A股，指數(shù)沒風(fēng)險，個股有分化，輪動是主旋律，耐心是核心競爭力。周五的普漲窗口，適合調(diào)倉但不適合追漲，節(jié)前守住自己的籌碼，熬過輪動，節(jié)后才能真正吃到市場的紅利。市場永遠(yuǎn)是公平的，那些能熬住寂寞的人，最終都會守住繁華！