1月28日杰我睿辦公樓下（南七道攝）

深圳水貝“杰我?！秉S金業(yè)務(wù)暴雷了。據(jù)《經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)》報(bào)道，“或涉上百億資金”。官方公告“工作專班正在核查中”。

2026年1月，黃金白銀價(jià)格，繼續(xù)以不可思議的速度增長(zhǎng)，為何杰我睿會(huì)暴雷呢？這是我想弄明白的。今天，我去了杰我睿在水貝的辦公樓，現(xiàn)場(chǎng)見到了大量的政府工作人員，一些從各地趕來(lái)，一臉迷惘、但又情緒激動(dòng)的消費(fèi)者和投資人。

杰我睿業(yè)務(wù)分為實(shí)體和線上。

有個(gè)現(xiàn)場(chǎng)的從甘肅來(lái)的女士說(shuō)，“它的實(shí)體業(yè)務(wù)，是做黃金珠寶銷售、回收。這塊就是賺差價(jià)和工價(jià)，搞個(gè)辛苦錢，如果一直這么做，不會(huì)有啥大問(wèn)題?！钡强赡苡X得太慢了，于是“他們開始高價(jià)回收黃金、低價(jià)銷售黃金、免工費(fèi)換款?！边@其實(shí)是 100%虧錢的。但為啥這么做呢？這其實(shí)是為線上業(yè)務(wù)鋪路。

線上才是核心業(yè)務(wù)。根據(jù)《界面》等公開報(bào)道，杰我睿線上有多個(gè)小程序，組成的矩陣。最核心的是杰我睿小程序，回收、寄存、首飾銷售，關(guān)鍵是它“做空”黃金。此外還有龍冶金、金城金世界，包括白銀等衍生業(yè)務(wù)?；径际堑投ń稹⒏吒軛U，風(fēng)險(xiǎn)被無(wú)限放大。這個(gè)時(shí)候已經(jīng)成了金融游戲，而不是實(shí)體生意了。

在網(wǎng)上，有一個(gè)網(wǎng)名叫“杰我睿阿騰”，據(jù)說(shuō)是公司負(fù)責(zé)人，在社交媒體詳細(xì)介紹過(guò)公司業(yè)務(wù)，“比如金價(jià)570元，約10克，需要支付定金200。等跌到560，用戶買我們的板料10克，支付5600結(jié)算約的訂單，得到5700（回收價(jià)）+200(定金)=5900，賺100，這就叫空約！25天時(shí)間，你的贏面很大?！?/p>

在杰我睿小程序里，平臺(tái)自己下場(chǎng)，與客戶對(duì)賭，金價(jià)跌，賺差價(jià)與定金，金價(jià)漲，則由客戶承擔(dān)虧損。規(guī)則由平臺(tái)制定，可隨意調(diào)整保證金，限制提現(xiàn)。以《實(shí)物定價(jià)協(xié)議》包裝“鎖價(jià)交易”，客戶付2%-3%定金即可鎖價(jià)，到期可提貨或結(jié)算差價(jià)，本質(zhì)是數(shù)十倍以上的杠桿的多空對(duì)賭，但平臺(tái)未使用用戶的定金，買實(shí)物黃金或在正規(guī)市場(chǎng)（如上海金交所）做風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖，只是當(dāng)“莊家”與用戶對(duì)賭，多空單差額全由平臺(tái)自營(yíng)承擔(dān)。免除工費(fèi)，平臺(tái)兜底，這極大吸引了正常買賣黃金和做投資的群體。

用“實(shí)物交易”做包裝，可以避開金融牌照與監(jiān)管，交易數(shù)據(jù)自管，操作空間大?？蛻舻馁Y金，也沒有在第三方存管，資金走私人賬戶，形成閉環(huán)，以極少自有資金撬動(dòng)百億級(jí)交易，當(dāng)空單（杰我睿約價(jià)回收）規(guī)模遠(yuǎn)大于多單（龍冶金預(yù)定價(jià)購(gòu)買），且平臺(tái)自營(yíng)大量空單押注金價(jià)下跌，單邊敞口極大風(fēng)險(xiǎn)一觸即潰。擠兌時(shí)無(wú)錢兌付。于是，那些從杰我睿買黃金、賣黃金、換款、賭黃金上漲\下跌的，所有人的錢和黃金白銀，現(xiàn)在都無(wú)法提現(xiàn)，只能等待。

“還有一部分人是正常在這買賣回收金銀的，都是老實(shí)人，沒有任何炒作。錢和料暫存在這，等有需要了再提，但提也是私人打款，不是實(shí)時(shí)的。現(xiàn)在這些都提不出來(lái)了。”現(xiàn)場(chǎng)一位中年男士很沮喪。

但其實(shí)風(fēng)險(xiǎn)早有苗頭，樓塌不是一時(shí)半會(huì)的事。在小紅書上，包括網(wǎng)名叫“十二身士長(zhǎng)”網(wǎng)友都有發(fā)帖說(shuō)：“在杰我睿小程序上線到現(xiàn)在，各地反詐的警官頻繁電話和上門提醒已經(jīng)打款的用戶，甚至凍卡，提醒風(fēng)險(xiǎn)和防止上當(dāng)?！边@個(gè)時(shí)候，說(shuō)明反詐系統(tǒng)已經(jīng)監(jiān)控到異常了。

這個(gè)時(shí)候，它其實(shí)從黃金消費(fèi)和零售，變成了金融游戲（類似期貨私盤）。深圳市黃金珠寶首飾行業(yè)協(xié)會(huì)明確指出，此類“高杠桿對(duì)賭交易脫離實(shí)體業(yè)務(wù)，屬違法行為”。廣東省市監(jiān)局也強(qiáng)調(diào)貴金屬是消費(fèi)品，非投資品。

其實(shí)類似的局，這些年已經(jīng)層出不窮了。“脫離實(shí)物真實(shí)價(jià)值+人為控盤承諾兜底+監(jiān)管真空無(wú)保障”，主要具備這三個(gè)要素，本質(zhì)都是用新投資者的錢支付舊投資者的收益，最終因資金鏈斷裂崩盤，投資者血本無(wú)歸。

基本流程是，通過(guò)自己搭建網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)，將實(shí)物金融化，包裝概念，炒作收益，承諾保本，吸收資金，用新人的錢，補(bǔ)老用戶的收益，最后青黃不接或擠兌時(shí)暴雷了。

之前我在景邁山時(shí)，當(dāng)?shù)夭柁r(nóng)說(shuō)，茶葉生意很差，除了經(jīng)濟(jì)大環(huán)境，最重要是的是當(dāng)?shù)氐拇蟛鑿S，玩金融暴雷了。把茶葉等金融化的游戲，這幾年也是屢見不鮮了。之前廣州昌世茶/泛茶等芳村金融茶，炒作所謂限量款普洱茶的概念，100多元的茶，炒至10萬(wàn)/提。通過(guò)商家自己建立小程序等電子盤實(shí)時(shí)交易，安排茶托對(duì)敲抬價(jià)，口頭承諾高回購(gòu)，但沒有任何書面協(xié)議。最后茶價(jià)暴跌90%+，平臺(tái)癱瘓，莊家出貨跑路，昌世茶涉資超5億，泛茶涉案超百億，因?yàn)槭甲髻刚咛崆白隽烁鞣N規(guī)避，維權(quán)基本很難。

正在受審的深圳鼎益豐創(chuàng)始人隋廣義和其團(tuán)隊(duì)，打著“禪易投資”的概念，包裝為“國(guó)學(xué)+金融”，通過(guò)社交媒體造神，拉人頭返利。宣稱年化36%-100%，“十年20倍”，其實(shí)沒有任何實(shí)質(zhì)資產(chǎn)支撐。2025年資金鏈斷裂，涉資千億級(jí)，大量投資者血本無(wú)歸。

當(dāng)然，這不會(huì)是最后一個(gè)。

南七道

環(huán)球旅行的商業(yè)博主；

去 100 個(gè)國(guó)家，訪談 1000 個(gè)海外中國(guó)創(chuàng)業(yè)者，記錄他\她們的財(cái)富故事。

珍愛南叔，順手“在看”