數(shù)據(jù)是個寶

投資少煩惱

午后，A股市場大飛機(jī)概念突然拉升。其中，圖南股份一度漲超10%，航發(fā)科技直線漲停走出7天4板，三角防務(wù)一度漲超10%，其余個股多數(shù)出現(xiàn)拉升行情。

環(huán)球時報援引香港《南華早報》報道稱，據(jù)消息人士和一名行業(yè)分析師透露，中國飛機(jī)制造商中國商飛今年將適度提高其C919窄體客機(jī)的產(chǎn)量和交付量，目標(biāo)是交付28架或更多。報道稱，今年才過去3周，已有兩架C919下線。

“大飛機(jī)”的利好

《南華早報》稱，去年中國商飛因遇到困難被迫削減交付目標(biāo)，一名了解該企業(yè)的消息人士表示，“隨著更多發(fā)動機(jī)和其他零部件的到貨，情況在2025年最后一個季度開始明顯改善，預(yù)計今年交付量將會增加，但中國商飛的管理層對前景持謹(jǐn)慎態(tài)度。新年伊始，已有兩架C919完成組裝，目前正處于交付流程中”。

2025年全年中國商飛共交付了約15架C919，其中8架是在11月和12月加速生產(chǎn)后交付的。消息人士稱，中國商飛在新年開局良好，延續(xù)了自去年11月以來的勢頭，“只要西方制造的發(fā)動機(jī)持續(xù)供應(yīng)，裝配和交付速度就會進(jìn)一步加快”。

英國航空研究公司IBA咨詢主管丹·泰勒表示，中國商飛去年初的產(chǎn)能爬坡計劃“過于激進(jìn)”，此后變得更加謹(jǐn)慎，2026年可能是這家飛機(jī)制造商業(yè)績更好的一年。他說：“中國商飛似乎已做好準(zhǔn)備，在2026年適度提升C919交付量，我們預(yù)計約為28架。”泰勒補(bǔ)充道，“去年年底交付量開始提升，表明供應(yīng)鏈狀況改善，年末生產(chǎn)交付效率已有所提高；LEAP-1C發(fā)動機(jī)出口恢復(fù)，加上與CFM國際更緊密的合作及相關(guān)協(xié)議，也為短期交付前景提供了更清晰的預(yù)期。”

受此報道刺激，大飛機(jī)概念股于午后集體爆發(fā)，板塊漲幅達(dá)到了1.5%以上。

中國商飛“加速”

據(jù)觀察者網(wǎng)，《南華早報》于1月15日報道披露，歐洲航空安全局（EASA）人員已開始在上海對C919開展試飛評估工作，除了有些初期問題需要微調(diào)外，EASA認(rèn)為這架飛機(jī)性能良好且安全可靠。作為歐盟負(fù)責(zé)民用航空安全與環(huán)境保護(hù)的核心監(jiān)管機(jī)構(gòu)，EASA的認(rèn)證在全球范圍內(nèi)具有高度互認(rèn)性。此前C919已在國內(nèi)累計運(yùn)送旅客數(shù)百萬人次，完成了市場化的初期驗(yàn)證，而此次飛行測試有望推動其逐步切入歐洲和其他國際市場，加速中國商飛全球化布局。

中泰證券認(rèn)為，C909/C919，交付端C919于2024—2025年交付1/3/12/16架，25M11/12各交付4架創(chuàng)新高；C909于2024—2025年交付35/25架并成功拓展越南、老撾等國際市場。2026年將統(tǒng)籌推進(jìn)C919設(shè)計優(yōu)化與證后審定，并強(qiáng)適航雙邊合作，助力C919拓展國際市場。“十五五”周期內(nèi)，提升重大技術(shù)裝備自主可控水平，擴(kuò)大C919等國產(chǎn)飛機(jī)應(yīng)用規(guī)模，深化與航空制造業(yè)協(xié)同聯(lián)動，強(qiáng)化適航審定能力支撐。

CJ-1000A，2025年全行業(yè)統(tǒng)籌推進(jìn)渦扇發(fā)動機(jī)等重點(diǎn)型號審定。2026年重點(diǎn)任務(wù)包括加強(qiáng)適航審定基礎(chǔ)能力建設(shè)，有序推進(jìn)機(jī)載設(shè)備、輔助動力裝置等關(guān)鍵產(chǎn)品審定，提升航空產(chǎn)業(yè)鏈國產(chǎn)化率，為CJ-1000A后續(xù)型號審定與裝機(jī)應(yīng)用提供體系化支撐。

展望2026，國產(chǎn)大飛機(jī)有望迎來航司交付及國產(chǎn)化率雙提升，包括：（1）C919全年交付或達(dá)25架左右；（2）C919開辟海外用戶；（3）CJ-1000A適航測試及取證進(jìn)度加快，需求量提升；（4）產(chǎn)能端，C919二期項(xiàng)目主體工程完工、商發(fā)批產(chǎn)能力項(xiàng)目開工。

來源：券商中國

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責(zé)編：周莎

校對：呂久彪