今天的A股行情，估計(jì)不少散戶朋友看懵了：指數(shù)V型反轉(zhuǎn)勉強(qiáng)翻紅，手里的票卻跌得稀里嘩啦，超4000只個(gè)股飄綠，開盤一小時(shí)成交量就縮了3000億，這縮量不跳水的走法，到底是底還是坑？其實(shí)盤面早給出了明確信號(hào)，這不是簡(jiǎn)單的指數(shù)和個(gè)股背離，而是大資金在4100點(diǎn)關(guān)口的一次深度調(diào)倉(cāng)，更是市場(chǎng)風(fēng)格切換的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，看懂背后的邏輯，才不會(huì)在結(jié)構(gòu)性行情里踩錯(cuò)節(jié)奏。

早盤三大指數(shù)集體下探，滬指最低砸到4101點(diǎn)，本以為要順勢(shì)跳水，結(jié)果半導(dǎo)體、通信設(shè)備突然發(fā)力，大金融也出來托底，創(chuàng)業(yè)板率先翻紅，走出一波漂亮的V反。但這份強(qiáng)勢(shì)根本撐不起普漲，成交量縮在2.5萬億-3萬億區(qū)間，量能跟不上的指數(shù)拉升，說白了就是權(quán)重股在“扛大旗”。保險(xiǎn)、銀行、核心科技標(biāo)的漲得歡，中小盤、題材股卻跌跌不休，微盤股指數(shù)一度跌超2%，這種走法不是護(hù)盤是什么？明眼人都能看出來，資金在刻意守住4100點(diǎn)這個(gè)心理關(guān)口，不讓大盤深跌，可縮量的護(hù)盤，終究少了點(diǎn)底氣。
為啥會(huì)出現(xiàn)這種指數(shù)強(qiáng)、個(gè)股弱的極端分化？?jī)蓚�(gè)核心信號(hào)，把當(dāng)下市場(chǎng)的矛盾點(diǎn)扒得明明白白。第一個(gè)信號(hào)，短線情緒的慣性走弱遇上了權(quán)重的主動(dòng)護(hù)盤。昨日普跌的余溫還在，題材炒作的熱度早就涼了，周末的消息面一發(fā)酵，資金直接從題材股里抽離，扎堆到防御性權(quán)重板塊，這就導(dǎo)致指數(shù)被拉起來了，但個(gè)股因?yàn)槭а掷m(xù)下跌。而半導(dǎo)體、通信設(shè)備的拉升，也不是單純的題材輪動(dòng)，而是AI算力需求激增、存儲(chǔ)漲價(jià)的基本面支撐，加上政策對(duì)科技賽道的持續(xù)發(fā)力，這部分資金是有真實(shí)布局邏輯的，和純炒作的題材股完全不是一回事。
第二個(gè)信號(hào)，富時(shí)A50期指漲超1%，A股大盤卻跟不動(dòng)，這背后是內(nèi)外資和大小資金的分歧達(dá)到了頂峰。上證50、中證A50漲超0.5%，中小指數(shù)卻集體走弱，寬基ETF資金凈流出，行業(yè)主題ETF卻吸金明顯，說白了就是大資金在抱團(tuán)，小資金在出逃。近期北向資金雖然還在凈流入，但加倉(cāng)方向全是金融、消費(fèi)、核心科技，而游資和散戶扎堆的微盤、題材股，卻成了資金拋棄的對(duì)象。這種分歧不是壞事，而是市場(chǎng)從“普漲炒作”轉(zhuǎn)向“業(yè)績(jī)定價(jià)”的必經(jīng)之路，監(jiān)管開出1號(hào)罰單嚴(yán)查操縱市場(chǎng)，也是在引導(dǎo)資金遠(yuǎn)離偽題材，聚焦真價(jià)值，當(dāng)下的分化，其實(shí)是市場(chǎng)在自我凈化。

很多人關(guān)心，接下來A股會(huì)怎么走？是守住4100點(diǎn)震蕩，還是跌破支撐下探4000點(diǎn)？其實(shí)答案就藏在量能和板塊輪動(dòng)里。首先，大盤直接跌破4100點(diǎn)下探4000點(diǎn)的概率極低，今年1月以來，每次指數(shù)回落，大金融都會(huì)出來放量托底，半導(dǎo)體、電力設(shè)備這些核心賽道也會(huì)適時(shí)拉升，政策面的托底信號(hào)更是持續(xù)強(qiáng)化，MLF超額續(xù)作、超長(zhǎng)期特別國(guó)債下達(dá)，流動(dòng)性根本不缺，護(hù)盤資金的態(tài)度很明確，4100點(diǎn)就是短期的強(qiáng)支撐。
但也別指望馬上走出普漲行情，縮量背景下，權(quán)重拉指數(shù)、題材補(bǔ)跌的格局還會(huì)延續(xù)，甚至?xí)訕O致。接下來的行情，大概率是窄幅震蕩，滬指圍繞4100點(diǎn)上下50-100點(diǎn)波動(dòng)，創(chuàng)業(yè)板同步窄幅整理，這種震蕩不是橫盤，而是大資金的調(diào)倉(cāng)期。資金會(huì)繼續(xù)從無業(yè)績(jī)、純炒作的題材股里撤出，轉(zhuǎn)向有業(yè)績(jī)支撐、政策受益的核心賽道，比如貴金屬（國(guó)際金價(jià)創(chuàng)歷史新高）、半導(dǎo)體（算力需求+國(guó)產(chǎn)替代）、電力設(shè)備（新型電力系統(tǒng)投資）、業(yè)績(jī)預(yù)增的消費(fèi)標(biāo)的，這也是當(dāng)下市場(chǎng)最核心的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。
當(dāng)然，本周三到周五的消息面會(huì)是關(guān)鍵考驗(yàn)，年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告進(jìn)入密集披露期，業(yè)績(jī)暴雷的標(biāo)的會(huì)繼續(xù)被資金拋棄，而業(yè)績(jī)預(yù)增的個(gè)股會(huì)成為稀缺資源。對(duì)于散戶朋友來說，當(dāng)下的市場(chǎng)真的不適合追漲殺跌，看著指數(shù)漲就盲目入場(chǎng)，很容易買在題材股的補(bǔ)跌路上，不少人現(xiàn)在手里的票跌了，心里慌，其實(shí)不用過度焦慮，只要持有的是核心賽道、業(yè)績(jī)向好的標(biāo)的，短期的調(diào)整只是洗盤，而如果持有的是無業(yè)績(jī)、高估值的偽題材，及時(shí)止損才是明智之舉。
最后想說，當(dāng)下的A股，已經(jīng)進(jìn)入了“慢�！钡男码A段，告別了普漲普跌的時(shí)代，迎來了結(jié)構(gòu)分化的常態(tài)�？s量V反不是坑，而是市場(chǎng)風(fēng)格切換的信號(hào)，4000股下跌也不是熊市來臨，而是資金在篩選優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。對(duì)于普通投資者來說，與其糾結(jié)指數(shù)的漲跌，不如靜下心來研究公司的基本面，跟著資金的方向走，遠(yuǎn)離純炒作的題材，聚焦業(yè)績(jī)確定、政策受益的核心賽道，才能在當(dāng)下的市場(chǎng)里站穩(wěn)腳跟。本周的震蕩期，也是布局的窗口期，春節(jié)前的A股，無系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，只有結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。

股市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎，以上觀點(diǎn)僅為個(gè)人分析，不構(gòu)成任何操作建議。