2026年并不是具身智能走向終局的一年，而是決定分化方向的一年。誰能夠在這一年真正進入現(xiàn)實世界，并建立起可持續(xù)演化的能力閉環(huán)，誰才有資格參與下一階段關于“通用”的討論。

作者|斗斗

編輯|皮爺

出品|產(chǎn)業(yè)家

2026年，具身智能正被推到了一個新的臨界點。

在過去一年里，一級市場資本洶涌而至，融資額不斷刷新著具身智能領域的歷史紀錄。

根據(jù)IT桔子數(shù)據(jù)顯示，2025年具身智能領域，共發(fā)生329起融資事件，同比2024增長219.42%；融資金額更是高達398.9億元，同比增長3倍之多。

從一月份春晚宇樹H1登上春晚，到三月份具身智能寫入政府工作報告，4月份機器人馬拉松開幕，再到7月份，智元+宇樹中標中國移動1.24億元采購，開啟商業(yè)訂單規(guī)模化；最后到國產(chǎn)機器人在CES展會炸場……具身智能在2025，畫出了一道特殊的宏觀圖景。

站在當下來看，具身智能領域，錢、算力和硬件似乎都已就位，但在這個領域，錢究竟流向了哪里？是誰在這場競賽中拿走了最多籌碼？

更重要的是，當“手”和“腳”已經(jīng)初步成型，當模型開始走進工廠、倉庫與產(chǎn)線，當下的具身智能，究竟已經(jīng)能做什么？又有哪些能力，依然是金錢、算力和工程堆疊都暫時無法攻克的“無人區(qū)”？2026年能否被攻克？

一、具身智能的錢，流向哪了？

根據(jù)2025年具身智能領域的融資統(tǒng)計，資金的分布呈現(xiàn)出明顯的層級化特征。

最為熱鬧的，是關鍵零部件領域，交易事件高達131起，占總交易事件的40%。

該領域企業(yè)專攻靈巧手、關節(jié)、高密度執(zhí)行器或電子皮膚等。涉及企業(yè)較多，也是眾多具身智能創(chuàng)業(yè)著的首選地，過去一年，在資本的加持下，使得一些企業(yè)快速跑出來。

例如靈心巧手這家企業(yè)在過去一年共完成了5輪融資，投資方涉及互聯(lián)網(wǎng)巨頭、產(chǎn)業(yè)基金，以及頭部資本。

比起關鍵零部件領域，具身智能本體領域的融資事件數(shù)量僅有62起，遠少于零部件領域。這類廠商主要做軟硬一體化的具身智能本體，目標是做出像人一樣靈動的整機。

不過，卻表現(xiàn)出的極強資金吸納能力。例如12月19日，銀河通用獲得了3億美元的B+輪融資；10.22日，樂聚機器人獲得了15億人民幣的Pre-IPO融資；6月22日，星動紀元獲得了10億人民幣的A+輪融資；9月8日，自變量機器人獲得了10億人民幣的A+輪融資……

這并不意味著所有企業(yè)都是如此。

從數(shù)據(jù)統(tǒng)計來看，單輪融資金額最高的9起融資事件共拿走了超過100億元的資金。

可見該領域資金高度集中在頭部的幾家企業(yè)中，這些企業(yè)一年內(nèi)可能進行多次融資，甚至有的拿走了幾十億的資金，而中尾部初創(chuàng)公司面臨“融資荒”，整個板塊馬太效應明顯。

值得注意的是，該領域大部分資本都集中在通用機器人領域，例如融資金額最高的9起融資事件里涉及的銀河通用、樂聚機器人、星動紀元等。

除了這些通用機器人，還有一批深耕垂直場景的廠商，也有著出色表現(xiàn)，且場景較為集中，主要在C端的消費和工業(yè)場景。

與本體賽道動輒Pre-IPO或C輪的大額融資不同，專注于具身智能軟件與基礎模型的具身智能大腦、小腦廠商大多處于天使輪、Pre-A輪或A輪的極早期階段，交易事件和金額同比較少。

然而，由于這些公司掌握著具身智能的核心算法與基礎模型，他們在早期就表現(xiàn)出了驚人的吸金能力。例如以星源智機器人為代表的具身智能大腦廠商，一年內(nèi)拿到了兩輪天使輪融資，融資金額數(shù)億元；以朗毅機器人為代表的具身智能小腦廠商，在過去一年也獲得三輪天使輪融資。

總的來說，風險投資拿的最多的，是具身智能“大腦”；資金最集中的，是具身智能“本體”；融資最頻繁，參與者最多的，是關鍵零部件與觸覺。

二、穿透迷霧后，資本的“精打細算”

資本的每一筆流向，都是在對具身智能不同層級的產(chǎn)業(yè)地位進行預判和加碼。

在軟件產(chǎn)業(yè)史上，資本早已反復驗證過一條規(guī)律，那就是當一家公司的核心能力不是某個具體應用，而非為單一行業(yè)定制的應用層產(chǎn)品，市場便愿意在利潤尚未顯現(xiàn)之前，給予極高的PS（市銷率）定價。

無論是微軟將操作系統(tǒng)與云平臺能力橫向復制到企業(yè)、政府與醫(yī)療體系，還是NVIDIA以CUDA與AI軟件棧為核心，從游戲擴展到數(shù)據(jù)中心、自動駕駛與醫(yī)療影像，本質(zhì)上都遵循著同一套商業(yè)邏輯：一次高強度研發(fā)投入，換取幾乎無限的場景復用，邊際成本隨規(guī)模擴張而迅速趨近于零。

也正是基于這樣的歷史經(jīng)驗，資本才會在具身智能領域，持續(xù)把資金投向所謂的“大腦”和“小腦”廠商。在資本眼中，具身智能的終局不會是“百箱大戰(zhàn)”，而更接近“一腦萬機”，資本在這一賽道下注的，本質(zhì)是具身智能的能力上限。

不過，具身智能想要大規(guī)模商業(yè)化落地，光有大腦并不夠，必須依托強健的“軀殼”。

值得注意的是，一體化機器人是一個極度燒錢的重資產(chǎn)賽道。以Tesla Optimus為例。2022–2024年間，特斯拉在Optimus上的直接研發(fā)投入累計已超過30–40億美元。OpenAI、NVIDIA、微軟共同投資的人形機器人公司Figure AI年燒錢速度約2–3億美元。

所以，只有融資數(shù)億美金的公司，才有財力去建立自研產(chǎn)線、整合數(shù)百家供應商，并承受早期高昂的交付虧損。資金自然也就逐漸向大公司或者有一定基礎的廠商匯集。

除此之外，還有一個因素，則是互聯(lián)網(wǎng)巨頭通過直接投資或戰(zhàn)略協(xié)作，鎖定了頭部一體化機器人廠商，這種“站隊效應”加速了資源的閉環(huán)。

IT桔子數(shù)據(jù)顯示，8家核心大廠全年投資次數(shù)合計達62次，其中百度風投以13次投資位居首位，聯(lián)想創(chuàng)投/聯(lián)想之星以11次緊隨其后，國香資本（商湯）與螞蟻集團均以8次投資并列第三，形成第一投資梯隊。投資力度上，8家大廠全年估算投資總額區(qū)間達14.5-34億元。

這種“站隊效應”將形成了一個閉環(huán)，即大廠提供真實場景，本體廠商打磨算法，產(chǎn)出更多數(shù)據(jù)。對于缺乏背景的小公司而言，拿不到高質(zhì)量場景，就意味著在“數(shù)據(jù)飛輪”起步階段被徹底拋棄。資本在這里押注的，是誰能成為未來十年物理世界的“默認硬件載體”。

不過，到最后無論哪家廠商勝出，都需要高功率密度的無框力矩電機、諧波減速器和靈巧手。這種剛需恰恰使得零部件廠商成為了風險最低的避風港，吸引了大量中早期、偏向制造端的LP（有限合伙人）入場。為具身智能關鍵零部件與觸覺廠商，帶來高頻率融資。

加之這種小而精的任務，也更適合垂直領域的初創(chuàng)團隊，因此呈現(xiàn)出“螞蟻雄兵”式的融資景觀。

其實，零部件廠商決定著具身智能是否能被大規(guī)模、穩(wěn)定、低成本地用起來。在資本眼中，這是整個產(chǎn)業(yè)鏈里風險最低、確定性最高的一環(huán)。

總的來看，無論是具身大腦、小腦吸引風險投資背后的“通用底座論”、本體廠商馬太效應背后的“重資產(chǎn)突圍戰(zhàn)”，還是關鍵零部件與觸覺高頻融資背后的“送水人邏輯”，都是資本在LLM（大語言模型）邊際遞減之后，重新尋找“長期可復利的技術資產(chǎn)”。具身智能，恰好同時具備高天花板、強工程壁壘和確定性剛需這三種要素。

三、錢和算力，買不來“物理世界的確定性”

現(xiàn)在來看，具身智能領域，錢已經(jīng)到位，機器人的“手腳”也已初步成型，那么在2026年這個時間點，具身智能到底能干什么？又有哪些事是金錢和算力至今仍無法攻克的“無人區(qū)”？

以工業(yè)場景為例，其實，具身智能已經(jīng)完成了從0到1的本質(zhì)跨越。

例如以前的機器人只能抓取固定位置的零件?，F(xiàn)在的具身智能配合VLA（視覺-語言-行動）大模型，已經(jīng)能做到在雜亂堆放的零件筐里，精準找出劃痕最小的那個；得益于神經(jīng)網(wǎng)絡控制（端到端），機器人動作不再有明顯的頓挫感。在折疊衣物、收納托盤等軟接觸任務上，成功率已從30%提升至85%以上；面對“去把那個容易碎的藍色杯子拿過來”這類指令，機器人不再需要坐標輸入，而是能直接理解“容易碎”代表需要控制握力，“藍色杯子”是視覺目標。

總的來說，如今的具身智能，已經(jīng)可以實現(xiàn)非結構化環(huán)境的初步適應、端到端帶來的流體運動，以及語義指令的直接轉化。

但目前的具身智能在面對長程邏輯鏈、物理常識、極端精密操作三類任務時，依然有局限性。

比如機器人可以完成“拿起咖啡杯”，但如果要求其“去廚房洗杯子、接咖啡、加兩塊糖、送給二樓開會的王總”，其極大概率會在執(zhí)行到一半時，因為某個小擾動而死機。目前的模型依然缺乏對復雜、多步驟任務的長期規(guī)劃能力。

還有，目前的具身智能依然在通過海量數(shù)據(jù)模仿動作，而非真正理解物理世界的規(guī)律。比如對于“杯子里盛滿熱水時不能劇烈晃動”這種常識，較難理解。

再比如在處理針線縫合、極小電子元器件的柔性插拔等任務時，現(xiàn)有的靈巧手雖然硬件參數(shù)達標，但在視覺到觸覺反饋閉環(huán)上仍有毫秒級的延遲，而這種延遲在精密工程中是致命的。

不難看出，2026年的具身智能，擅長“短程、局部、可容錯”的任務，但在“長程、精密、不可犯錯”的場景中，仍然表現(xiàn)得不成熟。

這些并非單一算法或硬件問題，而是源于高質(zhì)量真實場景數(shù)據(jù)不足。

要知道長尾場景代價高昂。在工業(yè)線上，即使1%的失敗，也可能意味著整條產(chǎn)線的停擺。雖然現(xiàn)在通過合成數(shù)據(jù)可以解決量的問題，卻難以覆蓋比如光影變化、灰塵遮擋、電機磨損、材料老化，這些因素足以讓在虛擬環(huán)境中表現(xiàn)完美的模型，在真實場景中失靈。

具身智能，需要的是一個可以被規(guī)?；^承與擴展的能力底座。

要知道在通用AI里，從基礎模型到AIGC產(chǎn)品或者Agent百花齊放的群智時刻，往往發(fā)生在兩個條件成熟之后，一是底座能力足夠強且相對通用，二是開發(fā)門檻足夠低，使得能力可復現(xiàn)、可微調(diào)、可部署、成本可承受。

在過去幾年里，具身智能的大腦能力大多被封閉在各個廠商自己的系統(tǒng)里，這導致技術難以跨場景、跨本體復用，也讓產(chǎn)業(yè)生態(tài)難以快速累積共享的知識與數(shù)據(jù)。

正因為如此，具身智能落地總是出現(xiàn)換場景、換本體、換工況就失效的情況，卡在最后1%的穩(wěn)定性上。

從2026年的技術現(xiàn)實來看，2025年資本的狂潮，本質(zhì)上是一場押注，押的便是是否可以通過更強的算力、更大的多模態(tài)模型，像ChatGPT在文本領域那樣，強行突破物理世界中的長程規(guī)劃與穩(wěn)定性難題。

而在這個問題被真正解決之前，具身智能仍將處在一個尷尬卻關鍵的階段。

四、2026，具身智能進入“現(xiàn)實世界”

如果說2025年是具身智能的“元年”，是技術集中涌現(xiàn)、資本快速下注的一年，那么2026年正在成為一個更現(xiàn)實的年份。

正如上文所言，當下的具身智能，擅長的是短程、局部、可容錯的任務；而在長程規(guī)劃、物理常識、極端精密操作上，仍然存在結構性短板。因此，2026年的具身智能，并不會一步跨入通用時代，而更像是在既定能力范圍內(nèi)，開始真正進入現(xiàn)實世界、承擔現(xiàn)實任務。

因此，工況穩(wěn)定、流程明確、容錯空間可設計的場景，將成為是廠商們的首選。

這一點，從2025年底以及2026年初，具身智能廠商的動作以及政策上的加持，便可見一斑。

例如2026年初，智元機器人（Agibot）宣布其“遠征”系列已在汽車制造與精密電子生產(chǎn)線上累計工作超過100萬小時。從強調(diào)單次能力有多強，到強調(diào)長期穩(wěn)定運行。

再比如1月8日，優(yōu)必選與空中客車簽署人形機器人服務協(xié)議，空客采購Walker S2用于制造工廠；1月16日，星動紀元與順豐科技簽約，明確要在倉儲、快遞中轉等環(huán)節(jié)推進規(guī)?；涞?，并提出聯(lián)合制定物流行業(yè)標準……這與2025年初的具身智能概念期，所展現(xiàn)出來的業(yè)態(tài)全然不同。

這一點在政策上也有所體現(xiàn)，2025年12月31日，工信部等四部門發(fā)布的《汽車行業(yè)數(shù)字化轉型實施方案》明確提出推動智能機器人在焊接、噴涂、總裝等環(huán)節(jié)規(guī)?；瘧?，并打造“具身智能示范產(chǎn)線”。

從當下來看，工業(yè)操作密集的汽車領域?qū)蔀榫呱碇悄?026年的第一戰(zhàn)場；物流分揀則會成為效率高地。

但僅靠“選對場景”還不夠，畢竟具身智能想要規(guī)?；涞?，瓶頸根源是數(shù)據(jù)。于是2026年行業(yè)會出現(xiàn)第二個遞進變化，那就是行業(yè)開始用更系統(tǒng)的方式去補“真機數(shù)據(jù)”，并讓數(shù)據(jù)真正可復用、可繼承。

一條路徑是通過“人類喂飯”式的訓練方式解決這一問題，比如2025年11月，宇樹科技正式發(fā)布了“全身遙操作平臺”。這種“人類喂飯”式的訓練方式，允許人類操作員通過佩戴傳感器或使用視覺追蹤，讓其人形機器人實時同步人類動作；此外，智元機器人在2025年也推出了數(shù)據(jù)采集平臺——精靈(Agi-Pilot)。

這些動作不僅是展示硬件性能，核心是為了采集“高質(zhì)量真機數(shù)據(jù)”。通過人類帶教，機器人可以學習在處理柔性物體（如衣服）或精密物體（如水杯）時的力度補償和動作軌跡。

另一條路徑是具身智能“大腦”層面的開源化，例如在RoboChallenge的三方評測中，自變量開源端到端具身智能基礎模型WALL-OSS以46.43分的成績超越pi0，總分排名第二；此外，在疊洗碗巾、掛口杯、按按鈕等多個單動作任務中排名第一。

這意味著而是行業(yè)開始有可對齊、可復現(xiàn)的基準。不僅大幅降低了開發(fā)與部署門檻，更為整個行業(yè)提供了一個共同的技術底座，讓不同廠商、不同硬件、不同場景之間能夠共享進步和反饋，避免重復造輪子，加速大規(guī)模應用的落地。

而當算法擁有了真正的“肌肉”和“骨骼”，進入現(xiàn)實世界，AI才能在真正撬起新的生產(chǎn)力，撬起新的時代。

站在2026年的門檻回望，具身智能已不再是被概念與想象包裹的“未來敘事”，而是正在被拉進工廠、倉庫與真實產(chǎn)線的現(xiàn)實工程。未來，真正的分水嶺，也許并不在模型參數(shù)或融資規(guī)模上，而在于誰能率先建立起可繼承、可復用、可規(guī)?；瘮U展的現(xiàn)實能力底座。

從這個角度看，2026年并不是具身智能走向終局的一年，而是決定分化方向的一年。誰能夠在這一年真正進入現(xiàn)實世界，并建立起可持續(xù)演化的能力閉環(huán)，誰才有資格參與下一階段關于“通用”的討論。