近一周，金屬商品價(jià)格大漲，推動(dòng)資源股持續(xù)上行，我們看看對(duì)應(yīng)漲價(jià)排名：

2026年1月19日-25日，金屬漲價(jià)TOP5排名

注：數(shù)據(jù)來(lái)自生意社、新浪財(cái)經(jīng)等權(quán)威平臺(tái)。

1，白銀。

白銀是今年以來(lái)貴金屬漲價(jià)的主力，漲價(jià)動(dòng)力非常強(qiáng)勁。

主要原因有三個(gè)：

第一，跟黃金一樣有投資屬性，因此當(dāng)國(guó)際局勢(shì)動(dòng)態(tài)，避險(xiǎn)資金涌入貴金屬板塊時(shí)，白銀將跟隨受益。

而且當(dāng)黃金漲得太猛，市場(chǎng)庫(kù)存不足時(shí)，白銀將作為替代品受益。

第二，工業(yè)需求爆發(fā)。

白銀過(guò)去的漲幅不如黃金，是因?yàn)楣I(yè)需求占比大，投資屬性弱一些。

但進(jìn)入2026年，白銀在工業(yè)需求端恰好也形成了共振，加速推動(dòng)了需求增長(zhǎng)。

白銀的工業(yè)需求由三大場(chǎng)景構(gòu)成，分別是光伏、電動(dòng)汽車、AI數(shù)據(jù)中心。

光伏，占工業(yè)需求的30%，光伏近年來(lái)最大的變化是N型電池（HJT/TopCon）普及，單瓦耗銀量比傳統(tǒng)P型電池高20%，額外增加超160噸需求，光伏用銀量2025年同比暴漲32%。

電動(dòng)車，占工業(yè)需求的10-12%，新能源車單車用銀量25-50克（是傳統(tǒng)燃油車的2-3倍），2026年全球電動(dòng)車預(yù)計(jì)銷量2400萬(wàn)輛，較2025年增加約276萬(wàn)輛，對(duì)應(yīng)需求增長(zhǎng)70-138噸。

AI數(shù)據(jù)中心，過(guò)去只占工業(yè)需求的5-8%，但增速極快，AI服務(wù)器用銀量是傳統(tǒng)設(shè)備的3-5倍，2026年全球AI算力建設(shè)帶動(dòng)白銀需求同比增長(zhǎng)30-50%，對(duì)應(yīng)需求增長(zhǎng)200-300噸。

第三，中國(guó)對(duì)白銀實(shí)施出口限制。

這個(gè)才是近期最大的變量。

2026年1月1日起，中國(guó)將白銀升級(jí)為“戰(zhàn)略資源管控”，實(shí)施“出口許可證+一單一審”制度。

目前我國(guó)掌握全球60%-70%的精煉銀產(chǎn)能（2025年出口量占全球貿(mào)易的23.4%），管制后預(yù)計(jì)全球年供應(yīng)量銳減4500-5000噸（抽走全球12.8%的貿(mào)易份額）。

再疊加墨西哥銀礦罷工、秘魯?shù)V山停產(chǎn)等供應(yīng)收縮，全球白銀庫(kù)存僅夠15天工業(yè)消耗（倫敦可交割庫(kù)存創(chuàng)十年新低），直接推動(dòng)了全球白銀的缺貨危機(jī)。

受益公司：湖南白銀、白銀有色、興業(yè)銀錫、盛達(dá)資源。

2，錫。

錫是近期有色金屬中漲價(jià)最大的品種，值得高度關(guān)注。

作為工業(yè)金屬，錫的漲價(jià)就純粹是庫(kù)存不夠了，需求端有AI利好，供給端也在收緊。

需求端：AI算力、半導(dǎo)體、AIPC等新興領(lǐng)域?qū)﹀a焊料需求激增，相關(guān)需求預(yù)計(jì)在未來(lái)五年的采購(gòu)量每年增長(zhǎng)20-30%。

供給端：根據(jù)印尼錫出口商協(xié)會(huì)（AETI）2026年1月披露信息，2026年錫生產(chǎn)配額預(yù)計(jì)為6萬(wàn)噸左右（實(shí)際審批流程仍在進(jìn)行中）。該數(shù)據(jù)較2025年5.3萬(wàn)噸有所增長(zhǎng)，但低于市場(chǎng)此前7-8萬(wàn)噸的樂(lè)觀預(yù)期。

另一個(gè)錫礦區(qū)，剛果（金）東部北基伍省、南基伍省等地安全形勢(shì)惡化，M23武裝沖突升級(jí)，中國(guó)駐剛果（金）使館多次發(fā)布安全提醒。

受益公司：錫業(yè)股份、華錫有色。

3，鎢。

鎢在近期的有色金屬中，漲價(jià)排名第二，超過(guò)了10%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了銅。

鎢的需求增長(zhǎng)主要靠光伏行業(yè)，光伏鎢絲滲透率快速提升（從2025年20%升至2026年60%），是增長(zhǎng)的關(guān)鍵。

供給端上，中國(guó)鎢礦開(kāi)采配額收緊，鎢精礦開(kāi)采指標(biāo)縮減6.45%，也是一個(gè)重要的變量。

整體來(lái)看，同樣是供給收縮，但需求端增速不如有AI拉動(dòng)的錫，是漲價(jià)動(dòng)力落后于錫的主要因素。

受益公司：中鎢高新、廈門(mén)鎢業(yè)。

4，黃金。

貴金屬之王，今日商品市場(chǎng)漲勢(shì)凌厲，繼早間突破5000美元大關(guān)后，午后又突破5100美元/盎司，再創(chuàng)歷史新高。

黃金漲價(jià)的動(dòng)力，主要來(lái)自兩點(diǎn)：

第一，格陵蘭島資源爭(zhēng)奪、委內(nèi)瑞拉局勢(shì)動(dòng)蕩，推升避險(xiǎn)需求；

第二，美元信用體系弱化+美聯(lián)儲(chǔ)降息周期延續(xù)，推動(dòng)全球央行轉(zhuǎn)向買入黃金作為儲(chǔ)備。

近期買入黃金最多的是中國(guó)、俄羅斯、波蘭、巴西四個(gè)國(guó)家。

中國(guó)，是近6年全球最大買家，近6年累計(jì)新增黃金儲(chǔ)備357.06噸（同花順期貨通數(shù)據(jù)），穩(wěn)居全球央行增持TOP1。

2026年全年計(jì)劃購(gòu)金500噸。

俄羅斯，2026年1月單月購(gòu)金達(dá)100噸（東方財(cái)富網(wǎng)數(shù)據(jù)），創(chuàng)該國(guó)單月購(gòu)金紀(jì)錄，全年計(jì)劃購(gòu)金400噸，核心匹配“石油出口黃金結(jié)算”需求。

當(dāng)前俄羅斯50%石油出口采用黃金結(jié)算，形成“賣油→收金→增儲(chǔ)”的閉環(huán)，購(gòu)金具備強(qiáng)剛性。

波蘭，2025年全球最大買家，2025年1-11月累計(jì)購(gòu)金95噸（世界黃金協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)），是2025年全球央行購(gòu)金“冠軍”。

2025年11月單月購(gòu)金12噸，將黃金儲(chǔ)備從531噸提升至543噸，展現(xiàn)“高位仍敢大手筆增持”的決心。

巴西，2025年9-11月連續(xù)三個(gè)月凈買入，累計(jì)購(gòu)金43噸（世界黃金協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)），其中11月單月購(gòu)金11噸，將黃金儲(chǔ)備從129噸提升至172噸，創(chuàng)該國(guó)黃金儲(chǔ)備歷史新高。

黃金占比從2025年8月的4%提升至2025年11月的6%，目標(biāo)是未來(lái)2-3年將占比提升至10%，核心邏輯是“降低對(duì)美元和歐元的依賴，利用黃金穩(wěn)定本幣（雷亞爾）匯率”。

受益公司：赤峰黃金、山東黃金。

5，銅。

近期商品漲幅其實(shí)不大，但長(zhǎng)期需求仍然看好。

主要邏輯是AI數(shù)據(jù)中心、電網(wǎng)投資、新能源車等新興需求持續(xù)放量，2026年全球銅需求增速預(yù)計(jì)達(dá)4.2%。

由于全球銅礦資本開(kāi)支不足，礦山品位下降，以及智利銅礦罷工等短期事件影響，2026年全球銅礦供應(yīng)缺口約83萬(wàn)噸。

受益公司：銅陵有色、云南銅業(yè)、紫金礦業(yè)。

整體來(lái)看，白銀、黃金，錫和鎢是近期彈性最大的品種，既有新型需求的增長(zhǎng)拉動(dòng)，又有供給端的收縮，上行動(dòng)力強(qiáng)大。