匯通財(cái)經(jīng)訊——金價(jià)周一突破每盎司5000美元關(guān)口，并繼續(xù)沖高，接08:55，現(xiàn)貨黃金一度創(chuàng)下歷史新高至5051.94美元/盎司，漲幅約1.32%。市場(chǎng)在地緣政治不確定性加劇背景下持續(xù)尋求避險(xiǎn)資產(chǎn)。美國(guó)銀行最近發(fā)布的報(bào)告引發(fā)廣泛關(guān)注，該機(jī)構(gòu)將短期黃金價(jià)格目標(biāo)上調(diào)至每盎司6000美元。

匯通財(cái)經(jīng)APP訊——在全球金融市場(chǎng)日益動(dòng)蕩的背景下，黃金作為傳統(tǒng)避險(xiǎn)資產(chǎn)的地位再度凸顯。金價(jià)周一（1月26日）突破每盎司5000美元關(guān)口，并繼續(xù)沖高，接08:55，現(xiàn)貨黃金一度創(chuàng)下歷史新高至5051.94美元/盎司，漲幅約1.32%。市場(chǎng)在地緣政治不確定性加劇背景下持續(xù)尋求避險(xiǎn)資產(chǎn)。美國(guó)銀行最近發(fā)布的報(bào)告引發(fā)廣泛關(guān)注，該機(jī)構(gòu)將短期黃金價(jià)格目標(biāo)上調(diào)至每盎司6000美元，這不僅是主要金融機(jī)構(gòu)中最激進(jìn)的預(yù)測(cè)，也預(yù)示著黃金市場(chǎng)可能迎來(lái)新一輪強(qiáng)勁牛市。這一預(yù)測(cè)基于歷史牛市經(jīng)驗(yàn)、市場(chǎng)供需動(dòng)態(tài)以及宏觀經(jīng)濟(jì)因素的綜合分析，預(yù)計(jì)黃金價(jià)格將在2026年春季實(shí)現(xiàn)這一里程碑式躍升，較當(dāng)前歷史高點(diǎn)上漲近10%。

歷史牛市經(jīng)驗(yàn)與價(jià)格目標(biāo)設(shè)定
美國(guó)銀行的分析師Michael Hartnett在報(bào)告中強(qiáng)調(diào)，雖然歷史并非未來(lái)發(fā)展的絕對(duì)指南，但過(guò)去四個(gè)黃金牛市周期的平均表現(xiàn)為價(jià)格在43個(gè)月內(nèi)上漲約300%。以此推算，從當(dāng)前水平出發(fā)，黃金有望在2026年春季觸及6000美元每盎司。這一目標(biāo)遠(yuǎn)高于此前市場(chǎng)普遍預(yù)期的5000美元，體現(xiàn)了該機(jī)構(gòu)對(duì)黃金長(zhǎng)期上漲潛力的樂(lè)觀態(tài)度。

報(bào)告指出，這種漲幅并非空穴來(lái)風(fēng)，而是建立在對(duì)過(guò)去市場(chǎng)行為的深入研究之上，旨在為投資者提供一個(gè)基于數(shù)據(jù)的參考框架。

黃金作為投資組合的核心對(duì)沖工具
美國(guó)銀行金屬研究主管Michael Widmer在1月5日的聲明中指出，黃金將繼續(xù)在2026年投資者組合中扮演關(guān)鍵角色。它不僅是一種有效的對(duì)沖工具，還能為組合帶來(lái)超額收益。該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，隨著市場(chǎng)條件趨緊和盈利敏感性增強(qiáng)，黃金將成為抵御不確定性的重要資產(chǎn)。

Widmer在年度展望網(wǎng)絡(luò)研討會(huì)上進(jìn)一步解釋，黃金牛市通常不會(huì)因價(jià)格上漲而戛然而止，而是需等到初始驅(qū)動(dòng)因素消退才會(huì)見(jiàn)頂。目前，黃金市場(chǎng)雖已呈現(xiàn)超買跡象，但整體投資仍處于低位，這為進(jìn)一步多元化提供了廣闊空間。他強(qiáng)調(diào)，專業(yè)投資領(lǐng)域的高凈值投資者目前僅將0.5%的資產(chǎn)配置于黃金，而整個(gè)金融市場(chǎng)中黃金占比約為4%，這表明潛在需求尚未充分釋放。

供應(yīng)收縮與成本上升的行業(yè)動(dòng)態(tài)
美國(guó)銀行的2026年展望特別關(guān)注黃金行業(yè)的供需失衡。Widmer預(yù)計(jì)，北美13家主要黃金礦商的產(chǎn)量將降至1920萬(wàn)盎司，較2025年下降2%，遠(yuǎn)低于市場(chǎng)樂(lè)觀預(yù)期。同時(shí)，平均全維持成本預(yù)計(jì)上漲3%，達(dá)到每盎司約1600美元，略高于共識(shí)水平。

盡管如此，生產(chǎn)商盈利能力將顯著提升，總EBITDA預(yù)計(jì)增長(zhǎng)41%至650億美元。這一供需緊縮格局將支撐黃金價(jià)格的持續(xù)上漲。

此外，該機(jī)構(gòu)對(duì)2026年黃金的實(shí)際平均價(jià)格預(yù)測(cè)為每盎司4538美元，反映出對(duì)行業(yè)基本面的謹(jǐn)慎樂(lè)觀。

貴金屬整體市場(chǎng)的前景與白銀潛力
報(bào)告不僅聚焦黃金，還對(duì)其他貴金屬持積極態(tài)度。白銀、鉑金和鈀金預(yù)計(jì)均將迎來(lái)價(jià)格上漲，其中白銀對(duì)風(fēng)險(xiǎn)偏好較高的投資者更具吸引力。目前黃金與白銀的價(jià)格比率約為47，遠(yuǎn)高于歷史低點(diǎn)，這暗示白銀可能跑贏黃金。

Widmer引用歷史數(shù)據(jù)指出，若比率回歸2011年的32，白銀價(jià)格可達(dá)135美元；若進(jìn)一步至1980年的14，則可能飆升至309美元每盎司。這種相對(duì)價(jià)值分析為投資者提供了多元化的選擇機(jī)會(huì)，增強(qiáng)了貴金屬板塊的整體吸引力。

投資需求激增與市場(chǎng)未飽和空間
近幾個(gè)月來(lái)，投資需求尤其是散戶參與度顯著上升，2025年流入黃金支持交易所交易基金的資金創(chuàng)下2020年以來(lái)新高。

Widmer表示，僅需投資需求增加14%即可推動(dòng)黃金至6000美元，而最近季度已接近這一水平。若需求進(jìn)一步飆升55%，價(jià)格甚至可能觸及8000美元。

他特別提到，一個(gè)關(guān)鍵投資者群體尚未大規(guī)模介入黃金市場(chǎng)，這在新一年可能發(fā)生轉(zhuǎn)變。同時(shí)，傳統(tǒng)60/40投資組合的可靠性正受到質(zhì)疑，研究顯示，將20%甚至30%的資產(chǎn)配置于黃金可顯著提升組合表現(xiàn)。自2020年以來(lái)的數(shù)據(jù)分析進(jìn)一步證實(shí)，這一配置比例在當(dāng)前環(huán)境下尤為合理。

央行儲(chǔ)備優(yōu)化與機(jī)構(gòu)多元化需求
中央銀行的黃金購(gòu)買行為將成為另一重要推動(dòng)力。2025年，央行黃金儲(chǔ)備已超過(guò)美國(guó)國(guó)債持有量，平均占比達(dá)15%。

然而，Widmer的模型顯示，最優(yōu)配置應(yīng)為30%，這意味著未來(lái)購(gòu)買空間巨大。無(wú)論央行還是機(jī)構(gòu)投資者，均可通過(guò)增加黃金持有實(shí)現(xiàn)更好的風(fēng)險(xiǎn)分散。

報(bào)告強(qiáng)調(diào)，2025年黃金的強(qiáng)勁表現(xiàn)已使它成為基準(zhǔn)資產(chǎn)之一，許多管理者難以忽視其貢獻(xiàn)。盡管黃金被視為非生息資產(chǎn)，但其價(jià)格方向性回報(bào)已證明其價(jià)值，遠(yuǎn)超持有成本的負(fù)面影響。

貨幣政策作為價(jià)格催化劑
展望2026年，美國(guó)貨幣政策將成為黃金價(jià)格的關(guān)鍵變量。Widmer的模型顯示，在通脹高于2%的寬松周期中，黃金平均上漲13%。即使美聯(lián)儲(chǔ)無(wú)需每次會(huì)議都降息，只要整體利率下行趨勢(shì)確立，即可激發(fā)市場(chǎng)輪動(dòng)。這與當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境高度契合，預(yù)計(jì)將進(jìn)一步放大黃金的上漲動(dòng)能。

綜上所述，美國(guó)銀行的黃金價(jià)格預(yù)測(cè)并非聳人聽(tīng)聞，而是基于嚴(yán)謹(jǐn)?shù)臄?shù)據(jù)分析和市場(chǎng)洞察。面對(duì)供應(yīng)緊縮、需求爆發(fā)以及宏觀政策的支持，黃金有望在2026年春季實(shí)現(xiàn)6000美元的突破，目前來(lái)看，這一目標(biāo)可能會(huì)更早到來(lái)。這一展望不僅為投資者提供了戰(zhàn)略指導(dǎo)，也提醒市場(chǎng)參與者重新審視黃金在多元化組合中的核心地位。在不確定性加劇的時(shí)代，黃金的避險(xiǎn)魅力將持續(xù)閃耀，助力投資者把握機(jī)遇。

北京時(shí)間09:08，現(xiàn)貨黃金現(xiàn)報(bào)5044.77美元/盎司。

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