1月25日，這個(gè)周末商業(yè)航天再度成為爭(zhēng)議最大的資本寵兒，有人提示風(fēng)險(xiǎn)，有人認(rèn)為才走不到半程；有色金屬則從去年7月就開啟了結(jié)構(gòu)性牛市，成為A股真正的投資主線；存儲(chǔ)亦然，去年9月就漲價(jià)不斷，閃迪在美股更是創(chuàng)造十倍股；還有新能源、半導(dǎo)體、保險(xiǎn)、太空光伏、AI應(yīng)用，主線那么明顯又那么隱晦，既看起來猖狂，又隨時(shí)劇烈波動(dòng)。

1）這個(gè)周末讓人最印象深刻的是，知名男星黃景瑜要上太空。據(jù)北京穿越者載人航天科技有限公司披露，該公司的穿越者壹號(hào)太空船，可將乘客運(yùn)送至距離地面高度 100公里的卡門線，體驗(yàn)3到6分鐘的失重， 黃景瑜是第009名乘客 。

據(jù)多家媒體披露，這條太空飛船啟動(dòng)商業(yè)化預(yù)售后，2023年售出第一張，目前已預(yù)售近20張，預(yù)售船票價(jià)格為300萬元一張，預(yù)付10%即可鎖定名額。

首批乘客名單里，除了黃景瑜，還包括穿越者創(chuàng)始人兼CEO雷詩情、中國工程院院士李立浧、智元機(jī)器人CMO邱恒、探路者創(chuàng)始人王靜、啟賦資本董事長(zhǎng)兼創(chuàng)始人傅哲寬，甚至還出現(xiàn)了一個(gè)叫眾擎PM01的人形機(jī)器人。

從乘客名單大家也能看出，這批乘客名單既有航天領(lǐng)域企業(yè)，也有知名的工程院士，更有新質(zhì)生產(chǎn)力機(jī)器人賽道的領(lǐng)軍人物還有傳統(tǒng)消費(fèi)者代表以及一級(jí)市場(chǎng)的創(chuàng)始人。從中可以看出全民各領(lǐng)域、各行業(yè)人士對(duì)商業(yè)航天的翹首以盼和追逐熱情。

黃景瑜在2026年1月22日正式宣布啟動(dòng)太空訓(xùn)練，成為國內(nèi)首位參與商業(yè)航天飛行的明星游客，計(jì)劃2028年搭乘國產(chǎn)飛船“穿越者壹號(hào)”進(jìn)行亞軌道飛行，這一跨界行動(dòng)因“內(nèi)娛兵王”形象與真實(shí)太空探索的反差引爆全網(wǎng)熱議。

實(shí)在是太火爆了，投資人都不夠用了！據(jù)財(cái)聯(lián)社采訪機(jī)構(gòu)投資人， “最近電話就沒停過。上午是券商分析師溝通安排路演，下午是地方政府基金負(fù)責(zé)人想‘取經(jīng)’如何投進(jìn)熱門項(xiàng)目，傍晚又有其他機(jī)構(gòu)的朋友輾轉(zhuǎn)找來，請(qǐng)我去給他們內(nèi)部講講，商業(yè)航天到底該怎么看”。

此外，商業(yè)航天還有一些重要消息：①1月22日，馬斯克在達(dá)沃斯論壇表示，“星艦”是有史以來最大的飛行器，若能實(shí)現(xiàn)完全可重復(fù)使用，將使進(jìn)入太空成本降至目前的1%，并計(jì)劃未來幾年發(fā)射太陽能驅(qū)動(dòng)的AI微信，并展望將AI部署到太空。太空光伏仍然值得期待。

②宇航完成IPO輔導(dǎo)，今年將進(jìn)行可復(fù)用飛行器百公里回收技術(shù)驗(yàn)證；北京四部門印發(fā)商業(yè)衛(wèi)星重要文件，加強(qiáng)太空云計(jì)算與人工智能在衛(wèi)星星座中的應(yīng)用；藍(lán)箭航天朱雀三號(hào)總設(shè)計(jì)師朱曉東比哦啊是，力爭(zhēng)今年實(shí)現(xiàn)火箭返回與部分再次飛行；銀河航天創(chuàng)始人徐鳴表示：太空新基建將帶來萬億級(jí)市場(chǎng)爆發(fā)，到2035年，全球太空經(jīng)濟(jì)預(yù)計(jì)將達(dá)到1.8萬億美元。

③依然有部分商業(yè)航天股票提示風(fēng)險(xiǎn)，比如航天電子、中國衛(wèi)通等。比如航天電子，短期漲幅近200%，估值嚴(yán)重高估，利潤巨幅下滑超60%等等。

④陳小群重回大眾視野，重新殺回商業(yè)航天，且是其此前持倉的通宇通訊，還有成都系殺入金風(fēng)科技，中山東路、成都系殺入太空光伏的乾照光電，曲江池、方新俠殺入太空光伏的東方日升，章盟主殺入太空光伏的邁為股份，余哥殺入商業(yè)航天的臻鐳科技。

2）有色股被機(jī)構(gòu)集體唱好。就在周末，黃金、白銀紛紛暴漲，黃金、白銀等貴金屬根本剎不住了。今年白銀再度暴漲44%，黃金也漲了15%，即將突破5000美元大關(guān)，白銀已經(jīng)站上了100美元大關(guān)。

與此同時(shí)，在A股市場(chǎng)，去年7月以來，有色金屬已儼然成為A股最強(qiáng)主線，翻倍股不斷，湖南白銀更是暴漲321%，中鎢高新、興業(yè)銀錫的這些小金屬也是暴漲近3倍。今年以來，白銀最靚，湖南有色漲幅翻倍，但黃金、小金屬們也是不遑上下。

有機(jī)構(gòu)表示：近半年有色金屬結(jié)構(gòu)性牛市延續(xù)，銅、鋁、鎳、鉬因漲幅低于平均且供需缺口明確，具備更大補(bǔ)漲空間；其中銅的供需缺口最明確、彈性最大，鋁的產(chǎn)能約束最強(qiáng)、長(zhǎng)期邏輯最硬，兩者均有較高的囤貨價(jià)值和潛在投資收益（50-80%）。

機(jī)構(gòu)更是瘋狂看多有色。中信證券表示， 在“資源+傳統(tǒng)制造定價(jià)權(quán)重估”的基本思路下，圍繞化工、有色、新能源、電力設(shè)備構(gòu)建的基礎(chǔ)組合，仍然是在“人心思漲”與監(jiān)管逆周期調(diào)節(jié)矛盾下抗焦慮的配置選擇。

中信建投表示，近期主動(dòng)降溫調(diào)控節(jié)奏，整體大基調(diào)仍然積極，建議以景氣為綱，繼續(xù)堅(jiān)守“科技+資源品”雙主線；國金策略：實(shí)物資產(chǎn)從資產(chǎn)配置屬性的重估仍在繼續(xù)，全球投資帶來的實(shí)物消耗也正在途中——銅、鋁、錫、黃金、鋰、原油及油運(yùn)；

東方財(cái)富更好的一個(gè)線索是：全球?qū)捤芍芷诏B加新質(zhì)生產(chǎn)力驅(qū)動(dòng)的工業(yè)金屬與小金屬鏈（銅、鋁、小金屬等）；國投證券策略：資源品中的有色+周期品中的化工+AI產(chǎn)業(yè)鏈中的電力設(shè)備與AI應(yīng)用+出海鏈中的機(jī)械行業(yè)（工程機(jī)械與專用設(shè)備）將有望成為形成四大金剛的雛形。

3）存儲(chǔ)漲價(jià)潮繼續(xù)。①閃迪公司股價(jià)因AI瓶頸轉(zhuǎn)移至存儲(chǔ)而飆漲近1000%。市場(chǎng)分析，核心邏輯是AI交互激增使存儲(chǔ)成為新瓶頸，引發(fā)NAND價(jià)格飆升超300%，這為閃迪帶來巨大“經(jīng)營杠桿”——價(jià)格漲幅直接轉(zhuǎn)化為利潤。市場(chǎng)預(yù)期，由AI驅(qū)動(dòng)的存儲(chǔ)需求具備持續(xù)性，2026年供不應(yīng)求的格局將延續(xù)，其稀缺性價(jià)值正被系統(tǒng)性重估。

②據(jù)報(bào)道，三星電子在今年第一季度將NAND閃存的供應(yīng)價(jià)格上調(diào)了100%以上，這一漲幅遠(yuǎn)超市場(chǎng)此前預(yù)期。這是繼DRAM內(nèi)存價(jià)格被曝上調(diào)近70%之后，存儲(chǔ)市場(chǎng)的又一重磅調(diào)價(jià)信號(hào)。報(bào)道稱，三星電子目前已著手與客戶就第二季度的NAND價(jià)格進(jìn)行新一輪談判，市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)價(jià)格上漲的勢(shì)頭將在第二季度延續(xù)。

③ 高盛報(bào)告指出，DRAM現(xiàn)貨價(jià)格相對(duì)合約價(jià)出現(xiàn)巨額溢價(jià)（DDR4高達(dá)172%），預(yù)示合約價(jià)格將被迫大幅上漲。AI服務(wù)器需求持續(xù)強(qiáng)勁、主要廠商營收暴漲及客戶接受更激進(jìn)漲價(jià)等信號(hào)共同表明，存儲(chǔ)芯片“超級(jí)周期”正在加速。

4）此外，機(jī)構(gòu)還看好保險(xiǎn)、半導(dǎo)體、人形機(jī)器人、紅利等題材。中信認(rèn)為，可逢低增配非銀（證券、保險(xiǎn)），同時(shí)通過部分內(nèi)需品種（如免稅、航空、建材等）或高景氣品種（半導(dǎo)體設(shè)備、材料等）增強(qiáng)收益。

中信建投：建議以景氣為綱，繼續(xù)堅(jiān)守“科技+資源品”雙主線?？萍挤矫?，AI半導(dǎo)體/新能源仍是當(dāng)前的景氣核心，同時(shí)AI應(yīng)用/太空光伏/創(chuàng)新藥等熱點(diǎn)景氣催化不斷。

廣發(fā)證券：本輪牛市，居民入市的渠道和之前有所不同，但中高凈值人群的存款搬家確定性較高；聚焦Q4最重要的加倉方向，AI產(chǎn)業(yè)鏈的特征是“從核心到擴(kuò)散”，此外“景氣預(yù)期”仍是增持主線：半導(dǎo)體、有色、鋰電材料、保險(xiǎn)、化工

興證策略：2月有望迎來再度做多窗口。進(jìn)入2月基本面空窗期后，隨著資金回歸遠(yuǎn)期成長(zhǎng)性主導(dǎo)的審美模式，疊加產(chǎn)業(yè)上的密集催化來臨（尤其對(duì)于AI應(yīng)用），對(duì)于前期降溫的主題可以再次提高關(guān)注，包括AI應(yīng)用（傳媒、計(jì)算機(jī)）、“馬斯克主題”（商業(yè)航天、人形機(jī)器人、輔助駕駛）、缺電敘事（電網(wǎng)設(shè)備、可控核聚變）等。

5）知名網(wǎng)紅私募再度瘋狂唱多AI應(yīng)用。去年高呼“2025年創(chuàng)新藥就是2005年的房地產(chǎn)”的陳宇，今年則高呼“2026年AI應(yīng)用就是2006年的房地產(chǎn)”。

金石雜談查詢發(fā)現(xiàn)，2006年的房地產(chǎn)正處于牛市階段，此后兩年上演了波瀾壯闊的大牛市，2年時(shí)間漲了六七倍。大家看好AI應(yīng)用這兩年六七倍的漲幅嗎？

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