作者 胡群

一紙監(jiān)管警示函，揭開了中百集團（000759.SZ）長達八年的財務(wù)信披失真。1月23日，中百控股集團股份有限公司公告披露，因2016至2023年連續(xù)八年財報失實、重大訴訟延遲披露，公司及十名歷任高管被湖北證監(jiān)局采取出具警示函的行政監(jiān)管措施。這不僅是對歷史數(shù)據(jù)的“糾錯”，更是對其公司治理根基的公開質(zhì)疑。

截至2025年12月5日，中百集團在2025年度已關(guān)閉30家門店，預計產(chǎn)生1.8億元關(guān)店損失，兩次追溯調(diào)整八年財報，高層人事頻繁更迭。經(jīng)營收縮、數(shù)據(jù)修正與高管更迭同期發(fā)生，將這家老牌零售商的轉(zhuǎn)型陣痛與治理考題一并置于臺前。

1月23日，中百集團發(fā)布《關(guān)于收到湖北證監(jiān)局警示函的公告》（公告編號：2026-003），披露公司收到中國證券監(jiān)督管理委員會湖北監(jiān)管局下發(fā)的《湖北證監(jiān)局關(guān)于對中百控股集團股份有限公司、張錦松、李軍、汪梅方、萬明治、楊曉紅、張俊、張海文、胡劍、李慧斌采取出具警示函措施的決定》（〔2026〕2號）。該文件指出公司存在兩項重大違規(guī)行為：一是2016年至2023年定期報告財務(wù)數(shù)據(jù)不真實；二是未按規(guī)定及時履行累計訴訟、仲裁事項的信息披露義務(wù)。

第一項違規(guī)源于子公司員工涉嫌職務(wù)侵占案件。2024年4月27日，中百集團發(fā)布《關(guān)于前期會計差錯更正的公告》，對2016—2022年年度及2023年第一季度、半年度、三季度財務(wù)報表進行追溯調(diào)整。2025年4月26日，公司再次發(fā)布類似公告，將更正范圍擴展至2023年全年。這意味著，自2016年起連續(xù)八年，公司對外披露的合并資產(chǎn)負債表、利潤表及現(xiàn)金流量表均存在重大錯報。

湖北證監(jiān)局認為，時任董事長張錦松、李軍、汪梅方，時任總經(jīng)理萬明治、楊曉紅、張俊，以及時任財務(wù)負責人張海文、胡劍，未能勤勉履職，對財務(wù)信息失真負有主要責任。

第二項違規(guī)涉及重大訴訟信息披露滯后。根據(jù)《證券法》第八十條第二款第（十）項及《上市公司信息披露管理辦法》（證監(jiān)會令第226號）第二十二條規(guī)定，上市公司連續(xù)12個月內(nèi)累計訴訟、仲裁金額達到最近一期經(jīng)審計凈資產(chǎn)絕對值10%以上且絕對金額超過1000萬元的，應(yīng)立即履行臨時公告義務(wù)。

然而，公司直至2025年9月3日才披露《關(guān)于累計訴訟、仲裁情況的公告》，稱公司及控股子公司連續(xù)12個月累計訴訟、仲裁金額約2.62億元，占凈資產(chǎn)14.68%。違反《證券法》第七十八條關(guān)于信息披露真實、準確、完整的要求，以及第八十條關(guān)于重大訴訟事項應(yīng)當立即披露的規(guī)定。對此，時任董事長兼總經(jīng)理汪梅方及董事會秘書李慧斌被認定為主要責任人。

2025年12月18日，中百集團公告汪梅方因“工作調(diào)整”辭去總經(jīng)理職務(wù)，但仍保留董事長、戰(zhàn)略委員會召集人等關(guān)鍵職位；同日，董事會聘任李慧斌為新任總經(jīng)理，并提名其為董事候選人。李慧斌目前同時擔任董事會秘書、總經(jīng)理及核心子公司中百倉儲超市有限公司總經(jīng)理，形成董事會秘書、總經(jīng)理、核心子公司負責人由同一人兼任的治理結(jié)構(gòu)。

2025年12月5日公告顯示，公司年內(nèi)關(guān)閉30家倉儲大賣場，主要分布于武漢、宜昌、襄陽等地，關(guān)店原因包括長期虧損、租賃到期無法續(xù)簽及業(yè)態(tài)轉(zhuǎn)型需要。初步測算，關(guān)店預計產(chǎn)生損失約1.8億元。公司稱“部分門店長期經(jīng)營虧損且扭虧無望，關(guān)閉門店有利于 進一步優(yōu)化布局，提升整體經(jīng)營質(zhì)量，促進公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型和持續(xù)發(fā)展�！钡笠�(guī)模收縮暴露其在零售業(yè)態(tài)迭代中的戰(zhàn)略被動。

關(guān)店過程可能衍生新的法律風險。公司在公告中明確提示：“存在由此帶來的業(yè)主和租戶賠償、員工補償、資產(chǎn)處置及潛在訴訟等風險�！边@些新增糾紛是否已全部納入2025年9月披露的2.62億元累計涉訴金額，公告未予說明。

湖北證監(jiān)局在警示函中強調(diào)，上述問題“反映出公司內(nèi)部控制不完善”，并責令中百集團在收到?jīng)Q定書之日起30日內(nèi)提交整改報告，抄送深圳證券交易所。

作為國有控股上市公司，中百集團的治理效能直接關(guān)系國有資產(chǎn)保值與中小投資者合法權(quán)益。連續(xù)八年財務(wù)信息披露失實、多次訴訟事項延遲披露、關(guān)鍵管理人員屢次因信披違規(guī)被監(jiān)管問責，反映出其內(nèi)部控制機制長期失效，信息披露制度形同虛設(shè)。在全面注冊制改革深化、常態(tài)化退市機制加速落地的資本市場新環(huán)境下，此類系統(tǒng)性合規(guī)缺陷已超出一般會計差錯范疇，若整改不力，可能面臨監(jiān)管措施升級、再融資功能受限等實質(zhì)性后果。

警示函的送達，是對中百集團財務(wù)信披質(zhì)量的否定。八年財務(wù)數(shù)據(jù)連環(huán)更正與訴訟披露遲延，不僅暴露了公司內(nèi)部控制體系的缺陷，更動搖了投資者對其財務(wù)信息可信度的基礎(chǔ)。當前，中百集團正面臨雙重壓力：一方面是1.8億元關(guān)店損失帶來的業(yè)績沖擊，另一方面是監(jiān)管警示揭示的治理缺陷。新任管理層既要推動門店優(yōu)化和戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，又要重建內(nèi)控體系與市場信任，任務(wù)艱巨。

三十日的整改期限已經(jīng)開始倒計時。中百集團需要證明的不僅是一份合規(guī)的整改報告，更是一套能夠防止問題復發(fā)的工作機制。在零售行業(yè)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵時期，治理能力的重塑將直接影響公司能否在市場競爭中重獲優(yōu)勢。投資者的耐心正在接受考驗，而公司的未來，取決于當下每一個整改決定的質(zhì)量與深度。三十日的整改報告只是第一步，市場等待的，是一個能夠經(jīng)得起下一輪經(jīng)濟周期與監(jiān)管周期雙重檢驗的真實的中百集團。

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胡群

金融市場研究院院長 主要關(guān)注銀行、消費金融領(lǐng)域市場動態(tài)。