數(shù)據(jù)是個寶

投資少煩惱

歐洲巨頭突然遭遇猛烈拋售。

1月22日，歐洲股市開盤后，歐洲游戲巨頭育碧（Ubisoft）股價大幅跳水，一度暴跌超35%。消息面上，該公司此前宣布，啟動大規(guī)模業(yè)務(wù)重組，取消六款游戲，推遲七款游戲，并大幅下調(diào)2025—2026財年業(yè)績指引。

有分析指出，育碧啟動大規(guī)模重組計劃的主要原因是，公司的經(jīng)營業(yè)績持續(xù)承壓。育碧2024—2025財年的營收同比下降20.5%，全年運營虧損達1510萬歐元，該公司預(yù)計2025—2026財年的非IFRS營業(yè)利潤約為-10億歐元。

突然暴跌

1月22日，歐洲股市開盤后，法國電子游戲發(fā)行商育碧股價直線跳水，盤中一度暴跌超35%，勢將創(chuàng)有史以來最大單日跌幅。

消息面上，育碧公布了一項大規(guī)模公司重組計劃，導(dǎo)致多款游戲項目命運生變，工作室面臨調(diào)整，員工或?qū)⒃庥霾脝T。

受重組影響，育碧預(yù)計該財年將虧損10億歐元，其中包含約6.5億歐元的一次性減值，全年凈預(yù)訂額約15億歐元，較此前指引減少3.3億歐元。

據(jù)公開資料，育碧是法國跨國電子游戲開發(fā)、發(fā)行和代銷商，由吉耶莫家族五兄弟于1986年3月28日創(chuàng)立，總部位于法國蒙特勒伊蘇布瓦，旗下?lián)碛小?span search-type="3" search-href="newsapp://nc/search?entry=articleKeyword&word=%E5%88%BA%E5%AE%A2%E4%BF%A1%E6%9D%A1">刺客信條》《孤島驚魂》《彩虹六號》等游戲系列。

在此次重組中，多款育碧游戲受到影響。其中，備受玩家期待的《波斯王子:時之沙》重制版將被取消，成為此次調(diào)整中唯一被公開取消名字的游戲。

育碧還宣布7款游戲?qū)⒀悠�，其中包含一款原計劃發(fā)售但尚未公布具體信息的游戲，多家游戲媒體此前猜測該游戲為《刺客信條：黑旗》的重制版。

這些延期的游戲計劃于下一個財年，即2027年與玩家見面。

本月上旬，育碧就已關(guān)閉加拿大的哈利法克斯手游工作室、瑞典的斯德哥爾摩工作室，并對阿布扎比工作室、RedLynx和Massive工作室進行重組，裁員超150人。

育碧此次調(diào)整戰(zhàn)略方向，將優(yōu)先開發(fā)開放世界游戲和在線服務(wù)型游戲，這標(biāo)志著該公司戰(zhàn)略的重大轉(zhuǎn)變。為了更好地支持這一戰(zhàn)略方向，新的運營模式重點關(guān)注五個專注于特定創(chuàng)意領(lǐng)域的“創(chuàng)意工坊”。每個“創(chuàng)意工坊”將專注于一個獨特的創(chuàng)意領(lǐng)域，并負(fù)責(zé)產(chǎn)品開發(fā)和市場戰(zhàn)略。

在辦公模式方面，該公司所有團隊將恢復(fù)每周五天的辦公室辦公制度，不過公司會提供年度遠(yuǎn)程辦公津貼，以在一定程度上滿足員工的遠(yuǎn)程辦公需求。

為何爆雷？

在此次大規(guī)模重組計劃中，育碧還宣布將加速成本削減舉措，以優(yōu)化組織規(guī)模并提升結(jié)構(gòu)性效率。

具體而言，公司當(dāng)前成本削減計劃目標(biāo)為相較2024—2025財年，至少削減1億歐元的固定成本，將提前一年達成至少1億歐元的固定成本節(jié)約（包含利潤表結(jié)構(gòu)成本+營業(yè)成本中的固定部分即客戶服務(wù)與供應(yīng)鏈+現(xiàn)金研發(fā)支出但不包括基于業(yè)績的版稅，并排除所有盈利性獎金），原定于2026—2027財年初完成，預(yù)計將提前一年于2026年3月內(nèi)完成。

在此基礎(chǔ)上，育碧將啟動第三階段也是最終階段的計劃，再削減2億歐元固定成本。這將使自2022—2023財年以來的固定成本削減總額提升至約5億歐元。按照新目標(biāo)，到2028年3月，集團的固定成本預(yù)計將按年化基準(zhǔn)降至約12.5億歐元（約合人民幣101.73億元）。

有分析指出，育碧啟動大規(guī)模重組計劃的主要原因是，公司的經(jīng)營業(yè)績持續(xù)承壓。

公司2024—2025年財報顯示，盡管新作《刺客信條：影》在發(fā)售后表現(xiàn)不俗，但育碧整體業(yè)績依舊不理想，該財年公司營收同比下降20.5%，為18.5億歐元，全年運營虧損達1510萬歐元。

其最新發(fā)布的2025—2026財年展望顯示，公司預(yù)計該財年凈營業(yè)收入約為15億歐元，毛利減少約3.3億歐元，非IFRS 營業(yè)利潤預(yù)計約為-10億歐元。

育碧創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官Yves Guillemot坦言，一方面，在開發(fā)成本上升、品牌塑造難度加劇的背景下，3A行業(yè)趨向高度選擇性且競爭加劇；另一方面，成功的3A作品比以往任何時候都擁有更強的財務(wù)潛力。如今在這一背景下，育碧宣布重大重塑計劃以尋求逐步重返可持續(xù)增長。

在削減成本、撤銷或延期項目、下調(diào)業(yè)績預(yù)期的同時，育碧還在尋求剝離、出售資產(chǎn)的可能，其首席財務(wù)官弗雷德里克·杜蓋在電話會議中透露，公司計劃在未來12至18個月內(nèi)探索多種再融資方案，并繼續(xù)考慮資產(chǎn)剝離的可能性，包括出售其他事業(yè)部的少數(shù)股權(quán)。

來源：券商中國

周五｜輕指數(shù) 重個股

聲明：數(shù)據(jù)寶所有資訊內(nèi)容不構(gòu)成投資建議，股市有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。

責(zé)編：何予

校對：劉榕枝