來(lái)源：觀察者網(wǎng)

在阿里法拍平臺(tái)上，一套位于廣州市天河區(qū)臨江大道421號(hào)902房的豪宅，正以4400萬(wàn)元的起拍價(jià)等待競(jìng)拍。

這套建筑面積317.5683平方米的頂豪，競(jìng)拍保證金高達(dá)440萬(wàn)元，每次加價(jià)幅度最低22萬(wàn)元，而產(chǎn)權(quán)人特殊的身份背景——恒大創(chuàng)始人許家印的侄子許火健，讓這場(chǎng)法拍早已超越普通房產(chǎn)交易的范疇。

這場(chǎng)豪宅拍賣的核心看點(diǎn)，從未局限于“頂豪易主”的表面結(jié)果，而在于地產(chǎn)商債務(wù)違約引發(fā)的信用塌方，已蔓延至企業(yè)實(shí)控人的親屬圈層。

許火健有著雙重身份，除了是恒大創(chuàng)始人許家印的侄子，他同時(shí)身兼廣州恒大實(shí)業(yè)集團(tuán)董事、核心供應(yīng)鏈企業(yè)廣州雅旭裝飾設(shè)計(jì)有限公司（下稱“雅旭裝飾”）股東，其身份自帶的“家族+商業(yè)”雙重綁定屬性，注定了其命運(yùn)與恒大深度捆綁。

觀察者網(wǎng)了解到，許火健債務(wù)關(guān)聯(lián)的核心載體，是家族控股的廣州雅旭裝飾。公開(kāi)資料顯示，這家2002年成立的裝修公司，80%股權(quán)由許家印同母異父哥哥許家欽持有，20%股權(quán)由許火健持有。

盡管恒大及許家印未直接持有雅旭裝飾股權(quán)，但這家公司與恒大的關(guān)聯(lián)早已深入骨髓。

企查查信息顯示，雅旭裝飾的注冊(cè)地址為廣州市海珠區(qū)工業(yè)大道南路金輝路94號(hào)鋪。據(jù)百度地圖定位，該地址正是金碧花園的底商。對(duì)于恒大與許家印而言，金碧花園有著特殊的里程碑意義，這是許家印創(chuàng)立恒大后的首個(gè)地產(chǎn)項(xiàng)目，更是其發(fā)家的起點(diǎn)。

許家印曾回憶，1997年8月金碧花園正式入市銷售，“我們以每平方米2800元的虧本價(jià)開(kāi)盤，短短兩個(gè)小時(shí)就被搶購(gòu)一空，最終實(shí)現(xiàn)銷售額8000萬(wàn)元，這為公司起步發(fā)展積累了極其寶貴的第一桶金?！?/p>

此外，雅旭裝飾長(zhǎng)期擔(dān)任恒大地產(chǎn)項(xiàng)目的核心裝修承包商，恒大相關(guān)業(yè)務(wù)占其總營(yíng)收比例超90%。

更值得注意的是，雅旭裝飾的經(jīng)營(yíng)模式近乎“寄生式”。據(jù)觀點(diǎn)網(wǎng)報(bào)道，該公司名義上主營(yíng)建筑裝飾裝修業(yè)務(wù)，但實(shí)際上更像是中介公司，即公司接到恒大的裝修項(xiàng)目后，并不親自施工，而是將這些項(xiàng)目轉(zhuǎn)包給其他施工單位，僅在中間賺取差價(jià)。

依托這種依附于恒大的經(jīng)營(yíng)模式，雅旭裝飾曾一度經(jīng)營(yíng)得風(fēng)生水起，許火健能夠購(gòu)入僑鑫·匯悅臺(tái)豪宅，便是其財(cái)富積累的直接印證。

據(jù)悉，僑鑫·匯悅臺(tái)坐落于廣州珠江新城東南核心區(qū)，占地面積約3.2萬(wàn)平方米，坐擁180度南向一線江景，是珠江新城內(nèi)稀缺的江景頂豪項(xiàng)目。該項(xiàng)目共規(guī)劃417套房源，均為大戶型產(chǎn)品，面積區(qū)間覆蓋232平方米至1538平方米，涵蓋大平層與復(fù)式兩種業(yè)態(tài)。

公開(kāi)數(shù)據(jù)可佐證其頂豪屬性：2020年9月，僑鑫·匯悅臺(tái)一套775平方米的復(fù)式單位完成網(wǎng)簽，成交總價(jià)高達(dá)1.48億元，折合單價(jià)19.1萬(wàn)元/平方米，直接刷新了當(dāng)時(shí)廣州樓市的成交單價(jià)紀(jì)錄。

然而，“成也恒大，敗也恒大”，隨著恒大債務(wù)危機(jī)全面爆發(fā)，雅旭裝飾的經(jīng)營(yíng)根基徹底動(dòng)搖，累計(jì)拖欠分包商“管理費(fèi)”超1億元，未支付的工程款總額更是高達(dá)10多億元。

壓垮許火健的最后一根稻草，是一筆僅190.4萬(wàn)元的服務(wù)合同糾紛。作為雅旭裝飾持股20%的股東，許火健被法院判決需承擔(dān)連帶責(zé)任，最終導(dǎo)致其名下這套僑鑫·匯悅臺(tái)豪宅被依法查封并進(jìn)入法拍程序。

而在許火健之前，雅旭裝飾持股80%的控股股東、許家印的哥哥許家欽，早已因違反限高令，于2022年5月被列為失信被執(zhí)行人。

許家欽、許火健的遭遇并非個(gè)例。在本輪房企暴雷潮中，眾多房企創(chuàng)始人的親屬，都因與房企關(guān)聯(lián)公司深度綁定，陷入資產(chǎn)被清算的困境。

融創(chuàng)中國(guó)創(chuàng)始人孫宏斌的弟弟孫宏兵，便曾因企業(yè)關(guān)聯(lián)效應(yīng)被迫甩賣香港豪宅。據(jù)財(cái)新報(bào)道，2017年6月、2019年3月，孫宏兵先后以3304.3萬(wàn)港元、1.888億港元購(gòu)入香港分層住宅項(xiàng)目敦皓（THE MORGAN）19樓D1單位、28樓C單位。2021年，上述兩物業(yè)開(kāi)始在市場(chǎng)放售，初始放售價(jià)分別為3200萬(wàn)港元、2.3億港元。

此后，敦皓28樓C單位多次降價(jià)。1月中旬，該物業(yè)掛牌價(jià)由2.3億港元降至1.9億港元；3月初，降至1.6億港元。3月8日，該物業(yè)掛牌價(jià)再次降至1.3億港元左右，最終以1.389億港元成交。

疊加敦皓19樓D1單位，孫宏兵持有的香港兩套物業(yè)最終成交價(jià)1.709億港元。以其當(dāng)年買入價(jià)和相關(guān)稅款計(jì)算，此次出售實(shí)為虧本買賣。

新力控股創(chuàng)始人張園林的家族案例，同樣印證了這種親屬關(guān)聯(lián)綁定的風(fēng)險(xiǎn)。

張園林的大哥旗下的江西五建、三弟旗下的廣西路港，均是新力控股體系內(nèi)的核心供應(yīng)商，長(zhǎng)期從新力獲取源源不斷的地產(chǎn)建設(shè)項(xiàng)目，形成了緊密的家族式供應(yīng)鏈依附關(guān)系。這種依托血緣構(gòu)建的商業(yè)合作網(wǎng)絡(luò)，在新力正常運(yùn)營(yíng)時(shí)期為家族成員帶來(lái)了豐厚收益，但當(dāng)新力陷入債務(wù)危機(jī)、資金鏈斷裂后，這些關(guān)聯(lián)供應(yīng)商也隨之陷入經(jīng)營(yíng)困境。

業(yè)內(nèi)人士表示，對(duì)于企業(yè)家而言，真正的家族財(cái)富，從來(lái)不是依托血緣關(guān)系構(gòu)建復(fù)雜的股權(quán)架構(gòu)，而是堅(jiān)守財(cái)務(wù)獨(dú)立、合規(guī)經(jīng)營(yíng)的底線，否則當(dāng)企業(yè)大廈崩塌，家族財(cái)富終將會(huì)被債務(wù)清算，再頂級(jí)的豪宅也難逃法拍命運(yùn)。