首先，美聯(lián)儲(chǔ)最近一次降息是在2025年12月，下調(diào)了25個(gè)基點(diǎn)。整個(gè)2025年，美聯(lián)儲(chǔ)累計(jì)降息三次，每次均為25個(gè)基點(diǎn)，目前基準(zhǔn)利率區(qū)間已降至3.5%至3.75%。

不過(guò)，此次降息與以往明顯不同，存在極大分歧。在9位投票成員中，有3位投了反對(duì)票，反對(duì)比例達(dá)到三分之一。

這種情況在過(guò)去三十多年里從未出現(xiàn)過(guò)，足以說(shuō)明市場(chǎng)對(duì)美國(guó)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)狀況及現(xiàn)有經(jīng)濟(jì)決策存在巨大爭(zhēng)議。

之所以會(huì)產(chǎn)生如此大的分歧，核心原因在于兩方面考量：一是通脹，二是就業(yè)。

要知道，高利率政策有助于抑制通脹，而降息則可能導(dǎo)致通脹反彈。

盡管目前通脹水平已接近2%的目標(biāo)，但未來(lái)仍可能出現(xiàn)小幅通脹走勢(shì)。眾多觀點(diǎn)認(rèn)為，這種通脹態(tài)勢(shì)或許會(huì)固化，進(jìn)而推動(dòng)整體消費(fèi)指數(shù)持續(xù)上升。

再看就業(yè)情況，從近幾個(gè)月的數(shù)據(jù)來(lái)看，就業(yè)市場(chǎng)呈現(xiàn)下滑趨勢(shì)。

在“保通脹”與“保就業(yè)”的兩難選擇中，美聯(lián)儲(chǔ)最終傾向于保障就業(yè)——通過(guò)降息激活市場(chǎng)活力，讓民眾更易獲得收入，從而抑制失業(yè)率攀升，這也是其選擇降息的核心邏輯。

降息對(duì)商業(yè)環(huán)境也會(huì)產(chǎn)生直接影響，這對(duì)EB5項(xiàng)目而言，無(wú)疑是一項(xiàng)利好趨勢(shì)。利率下行會(huì)降低整體融資成本，帶動(dòng)市場(chǎng)活躍度提升，包括標(biāo)的資產(chǎn)交易也會(huì)更加活躍，同時(shí)商業(yè)項(xiàng)目的估值也會(huì)隨之上升。

但需要注意的是，當(dāng)前融資成本仍處于較高水平。目前基準(zhǔn)利率在3.5%-3.75%區(qū)間，而實(shí)際操作中，銀行向商業(yè)項(xiàng)目發(fā)放貸款時(shí)，利率通常會(huì)在此基礎(chǔ)上上浮300個(gè)基點(diǎn)以上，即優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目的貸款利率至少在6.5%以上。

若是風(fēng)險(xiǎn)稍高的項(xiàng)目，利率可能達(dá)到7%-8%，我們甚至見過(guò)利率超過(guò)10%的極端案例，這類項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)無(wú)疑極高。

因此，即便處于利率下行周期，長(zhǎng)期來(lái)看對(duì)EB5項(xiàng)目有利好，但現(xiàn)階段選擇項(xiàng)目仍不能盲目。

在高融資成本的背景下，不少項(xiàng)目面臨較大的經(jīng)營(yíng)壓力，建議優(yōu)先選擇剛需型、風(fēng)險(xiǎn)波動(dòng)較小的投資標(biāo)的作為EB5項(xiàng)目的投資方向。

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