《港灣商業(yè)觀察》王璐

作為全國性股份制商業(yè)銀行，浦發(fā)銀行的（600000.SH）經(jīng)營網(wǎng)點(diǎn)以及市場知名度，備受消費(fèi)者所熟悉。

不過，在2026的歲末年初之際，浦發(fā)銀行的煩惱也不算小，公司屢屢收到相關(guān)處罰，且金額高達(dá)上千萬。

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一個月被罰四次，累計近1800萬

1月5日，國家金融監(jiān)督管理總局蘇州監(jiān)管分局發(fā)布的行政處罰信息顯示，上海浦東發(fā)展銀行蘇州分行，因票據(jù)業(yè)務(wù)審核不嚴(yán)、個人貸款管理不到位，被罰款110萬元。

同時，陳雷（時任上海浦東發(fā)展銀行股份有限公司常熟支行行長）、吳萍(上海浦東發(fā)展銀行股份有限公司吳江盛澤支行行長），因票據(jù)業(yè)務(wù)審核不嚴(yán)，兩人各被警告并處罰款6萬元；李家平（時任上海浦東發(fā)展銀行股份有限公司蘇州分行零售信貸部總經(jīng)理）因個人貸款管理不到位，被警告并處罰款8萬元。

這已經(jīng)是浦發(fā)銀行1個月內(nèi)的第四次被罰。

12月31日，國家金融監(jiān)督管理總局鹽城監(jiān)管分局行政處罰信息公開表顯示，上海浦東發(fā)展銀行股份有限公司鹽城分行被罰款90萬元，主要違法違規(guī)行為有：項目貸款重復(fù)融資、項目資本金管理不到位、流動資金貸款“三查”不到位。張延軍（時任上海浦東發(fā)展銀行股份有限公司鹽城分行副行長）也被警告并罰款7萬元。

12月19日，國家金融監(jiān)督管理總局行政處罰信息公示列表，對上海浦東發(fā)展銀行股份有限公司罰款1560萬元，主要違法違規(guī)行為有相關(guān)理財、代銷等業(yè)務(wù)管理不審慎，員工管理不到位等。

此外，上千萬巨額罰款還連帶了公司13位相關(guān)責(zé)任人員：對高紅、何剛、陳從治、孔令孜、任威、黃乃嘉警告并罰款共計30萬元。對穆矢禁止15年從事銀行業(yè)工作，對楊再斌禁止13年從事銀行業(yè)工作，對魯志勇禁止12年從事銀行業(yè)工作，對代行禁止9年從事銀行業(yè)工作，對裴英浩禁止7年從事銀行業(yè)工作，對李沛禁止6年從事銀行業(yè)工作，對張玉東禁止5年從事銀行業(yè)工作。

12月12日，國家金融監(jiān)督管理總局肇慶監(jiān)管分局行政處罰信息公開表顯示，因貸款管理不到位，對上海浦東發(fā)展銀行股份有限公司肇慶分行罰款30萬元，對李偉濤、冼成偉給予警告。

有觀察人士指出，短短一個月的時間，浦發(fā)銀行被罰金額近1800萬元，很大程度上凸顯了公司在合規(guī)層面所面臨多重挑戰(zhàn)。詳細(xì)來看，包括票據(jù)業(yè)務(wù)審核不嚴(yán)、個人貸款管理不到位、貸款"三查"不到位等，都屬于商業(yè)銀行最基礎(chǔ)的合規(guī)事項，也是最重要必須要做到位的工作流程，一旦出現(xiàn)把關(guān)不嚴(yán)，無疑將放大銀行貸款風(fēng)險、經(jīng)營風(fēng)險，浦發(fā)銀行當(dāng)認(rèn)真吸取教訓(xùn)，全面進(jìn)行合規(guī)排查，確保全鏈條業(yè)務(wù)符合監(jiān)管要求。

值得一提的是，在10月31日，也就是被罰1560萬前兩個月，國家金融監(jiān)督管理總局行政處罰信息公示列表顯示，對上海浦東發(fā)展銀行股份有限公司罰款1270萬元。對何榮警告并罰款7萬元。主要違法違規(guī)行為是，相關(guān)互聯(lián)網(wǎng)貸款、代銷等業(yè)務(wù)管理不審慎。

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2025年業(yè)績增速不錯，券商普遍看好前景

業(yè)績層面來看，2025年第三季度，浦發(fā)銀行實(shí)現(xiàn)營收417.2億元，同比增長0.31%；歸母凈利潤90.82億元，同比增長10.29%。前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營收1323億元，同比增長1.88%；歸母凈利潤388.2億元，同比增長10.21%。

從近些年前三季報表現(xiàn)來看，浦發(fā)銀行收入增速由負(fù)轉(zhuǎn)正，不過凈利潤增速則有所放緩。

截至2025年9月末，浦發(fā)銀行資產(chǎn)總額為9.89萬億元，較上年末增長4.55%；其中，本外幣貸款總額（含票據(jù)貼現(xiàn)）為5.67萬億元，較上年末增加2806.00億元，增長5.20%。母公司日均生息資產(chǎn)中信貸（不含票據(jù)貼現(xiàn)）占比同比提升約2.58個百分點(diǎn)。負(fù)債總額為9.05萬億元，較上年末增長3.83%；其中，本外幣存款總額為5.621萬億元，較上年末增長9.19%。

同一時間，浦發(fā)銀行不良貸款余額為728.89億元，較上年末減少2.65億元；不良貸款率1.29%，較上年末下降0.07個百分點(diǎn)。撥備覆蓋率198.04%，較上年末上升11.08個百分點(diǎn)。

1月13日，浦發(fā)銀行發(fā)布了2025年業(yè)績快報：實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1739.64億元，同比增加32.16億元，增長1.88%；歸屬于母公司股東的凈利潤500.17億元，同比增加47.60億元，增長10.52%；歸屬于母公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤501.44億元，同比增加59.37億元，增長13.43%。

浦發(fā)銀行表示，經(jīng)營效益增長的主要原因為：一是服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能級有效提升，公司持續(xù)強(qiáng)化重點(diǎn)賽道、重點(diǎn)區(qū)域與新質(zhì)生產(chǎn)力行業(yè)的信貸投放，推動信貸資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)質(zhì)的有效提升和量的合理增長。二是強(qiáng)化主動資產(chǎn)負(fù)債管理，公司著力優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，提升資金使用效率，同時多渠道、多場景拓展高質(zhì)量負(fù)債來源，付息成本下降顯著，凈息差實(shí)現(xiàn)趨勢企穩(wěn)。三是資產(chǎn)質(zhì)量持續(xù)向好，主要風(fēng)險指標(biāo)均創(chuàng)近年來最優(yōu)水平，風(fēng)險抵補(bǔ)能力持續(xù)增強(qiáng)。四是集團(tuán)協(xié)同質(zhì)效并舉，各子公司緊扣“數(shù)智化”戰(zhàn)略核心，以“五大賽道”為重點(diǎn)，錨定高效率協(xié)同要求，強(qiáng)化一體化經(jīng)營和統(tǒng)一化管理，經(jīng)營成效提升明顯。

截至2025年末，公司資產(chǎn)總額突破十萬億元，達(dá)10.08萬億元，較上年末增加6198.66億元，增長6.55%；負(fù)債總額92573.16億元，較上年末增加5402.17億元，增長6.20%。不良貸款余額719.90億元，較上年末減少11.64億元，不良貸款率1.26%，較上年末下降0.10個百分點(diǎn)。

中泰證券給出的投資建議是：作為唯一一家總部在上海的股份行，浦發(fā)銀行扎根長三角，服務(wù)全國主要經(jīng)濟(jì)區(qū)，信貸維持高增，轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股補(bǔ)充資本，資產(chǎn)質(zhì)量持續(xù)改善，基本面逐步向好。根據(jù)公司年報及相關(guān)宏觀數(shù)據(jù)，相應(yīng)調(diào)整貸款收益率、手續(xù)費(fèi)凈收入、信用成本等相關(guān)假設(shè)，盈利預(yù)測微調(diào)至2025年/2026年/2027年凈利潤500.2/534.4/560.5億（原值502.6/539.4/579.1億）。

國海證券的盈利預(yù)測和投資評級是：浦發(fā)銀行2025年度業(yè)績表現(xiàn)預(yù)計穩(wěn)中向優(yōu)，風(fēng)險指標(biāo)繼續(xù)釋放積極信號，維持“增持”評級。預(yù)測2025-2027年營收同比增速為1.88%、5.11%、5.21%，歸母凈利潤同比增速為10.52%、7.88%、6.95%，EPS為1.34、1.46、1.57元；P/E為8.38x、7.70x、7.15x，P/B為0.54x、0.52x、0.49x。

中金公司指出，公司預(yù)告2025年全年實(shí)現(xiàn)6.76%的ROE表現(xiàn)，相較前一年提升48bp，實(shí)現(xiàn)逆勢提升。公司2025年較好的業(yè)績表現(xiàn)，主要受益于：1，負(fù)債成本改善，公司有效落實(shí)負(fù)債精細(xì)化管理以及客戶深度經(jīng)營，驅(qū)動凈息差企穩(wěn)；2，非息收入仍具備韌性，依靠交易能力與浮盈托底，四季度債市波動帶來影響有限；3，長三角區(qū)域經(jīng)濟(jì)活躍，資產(chǎn)保持高質(zhì)量增長，2025年第四季度公司總資產(chǎn)環(huán)比增長1.9%、全年同比增長6.6%。

中金公司還表示，隨著浦發(fā)轉(zhuǎn)債順利轉(zhuǎn)股落地后，部分投資者對公司未來業(yè)績可持續(xù)性的認(rèn)識可能并不充分、股價也面臨了一定程度的回調(diào)。公司受益于長三角活躍的區(qū)域經(jīng)濟(jì)，在“數(shù)智化”戰(zhàn)略引領(lǐng)下客戶深度服務(wù)能力提升、經(jīng)營效益得到提振�？春霉矩�(fù)債成本、資產(chǎn)質(zhì)量有望得到持續(xù)改善，并對未來公司利潤增長保持信心。（港灣財經(jīng)出品）