// 債市綜述 //

1. 公開市場操作

央行公告稱，1月16日以固定利率、數(shù)量招標方式開展了867億元7天期逆回購操作，操作利率1.40%，投標量867億元，中標量867億元。Wind數(shù)據(jù)顯示，當日340億元逆回購到期，據(jù)此計算，單日凈投放527億元。當周實現(xiàn)凈投放8128億元。

Wind數(shù)據(jù)顯示，1月19日至23日當周，央行公開市場將有9515億元逆回購到期。此外，23日還將有1500億元國庫現(xiàn)金定存到期。

（*數(shù)據(jù)來源：Wind-央行動態(tài)PBOC）

2. 資金面

銀行間市場資金面逐漸恢復寬松，DR001加權(quán)平均利率降超4bp至1.32%附近。匿名點擊（X-repo）系統(tǒng)上，隔夜報價也滑至1.30%，供給在千億元左右；非銀機構(gòu)質(zhì)押信用債借入隔夜，最新報價集中在1.45%附近。

海外方面，最新美國隔夜融資擔保利率為3.64%。

（IMM）

（*數(shù)據(jù)來源：Wind-國際貨幣資金情緒指數(shù)、資金綜合屏）

3. 同業(yè)存單

全國和主要股份制銀行一年期同業(yè)存單最新成交在1.63%附近，較上日小幅下行。

（*數(shù)據(jù)來源：Wind-同業(yè)存單-發(fā)行結(jié)果）

4. 銀行間主要利率債收益率普遍下行

（*數(shù)據(jù)來源：Wind-成交統(tǒng)計BMW）

5. 近期城投債（AAA）各期限利差走勢及數(shù)據(jù)

（*數(shù)據(jù)來源：Wind-利差分析）

6. 國債期貨收盤多數(shù)上漲

30年期主力合約跌0.09%

10年期主力合約漲0.01%

5年期主力合約漲0.05%

2年期主力合約漲0.03%

（*數(shù)據(jù)來源：Wind-國債期貨）

// 要聞資訊 //

1、證監(jiān)會召開2026年系統(tǒng)工作會議，會議強調(diào)，堅持穩(wěn)字當頭，鞏固市場穩(wěn)中向好勢頭，及時做好逆周期調(diào)節(jié)，堅決防止市場大起大落；啟動實施深化創(chuàng)業(yè)板改革，持續(xù)推動科創(chuàng)板改革落實落地，提高再融資便利性和靈活性；抓緊推動合格境外投資者優(yōu)化方案落地，增強開放環(huán)境下監(jiān)管和風險防范能力。

2、國務院國資委召開地方國資委負責人會議，部署2026年重點任務。國務院國資委主任張玉卓表示，2026年國資國企著力推進國有經(jīng)濟布局優(yōu)化和結(jié)構(gòu)調(diào)整。各地國資委以編制“十五五”規(guī)劃為契機，緊緊圍繞推動國有資本“三個集中”，指導企業(yè)做強做優(yōu)主業(yè)實業(yè)，更好服務現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設。

// 全球宏觀 //

1、日元疲軟加劇通脹壓力的風險正引起日本央行內(nèi)部越來越多的關(guān)注，日本央行可能會在即將公布的季度評估中上調(diào)2026財年的經(jīng)濟增長和通脹預期。

2、巴克萊分析師預計，2026年美國公司債發(fā)行總量將達到2.46萬億美元，較2025年的2.2萬億美元增長11.8%；全年凈發(fā)行量預計為9450億美元，較去年的7260億美元增長30.2%。該行指出，盡管積壓的并購交易以及企業(yè)存量債務再融資需求，或推動今年公司債整體發(fā)行規(guī)模走高，但最大驅(qū)動因素將是人工智能領(lǐng)域的相關(guān)融資需求。

// 債券大事 //

1.萬科發(fā)布“21萬科02”債券持有人會議補充通知，新增兩項議案并增加固定兌付安排

2.惠譽國際：將大連萬達商業(yè)管理集團股份有限公司長期信用評級由RD調(diào)高至CC

3.高盛擬發(fā)債募資160億美元，創(chuàng)華爾街銀行發(fā)行紀錄

4.美國2025年11月海外投資者凈增持美國國債856億美元

5.日本5年期國債收益率上漲1.5個基點，創(chuàng)紀錄達到1.645%

（*數(shù)據(jù)來源：Wind-債券資訊-只看重要欄目）

一周債券負面事件：

（*數(shù)據(jù)來源：Wind-債券負面事件大全）

本月城投非標資產(chǎn)風險：

（*數(shù)據(jù)來源：Wind-風險監(jiān)控RISK）

// 節(jié)目預告 //

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