前言

2025年是我國私募基金行業(yè)在規(guī)范中深化發(fā)展、在變革中積極轉(zhuǎn)型的一年。政府主管部門和自律組織、司法機關(guān)多方有機協(xié)同，中央與地方政策聯(lián)動響應(yīng)，推動形成了立體化的監(jiān)管格局。在本年度，私募基金行業(yè)監(jiān)管法規(guī)政策供給呈現(xiàn)出鮮明的“促發(fā)展”與“強規(guī)范”雙輪驅(qū)動特征：一方面，通過出臺科技創(chuàng)新債券系列新規(guī)、設(shè)立國家創(chuàng)投引導(dǎo)基金以及擴大金融AIC股權(quán)投資試點等一系列舉措，大力引導(dǎo)長期資本、耐心資本投向科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級關(guān)鍵領(lǐng)域，并強調(diào)發(fā)揮金融機構(gòu)對科技創(chuàng)新、服務(wù)消費和新型工業(yè)化的支撐作用；另一方面，私募基金行業(yè)自律組織持續(xù)細(xì)化登記備案要求、壓實托管人責(zé)任、強化從業(yè)人員管理，并持續(xù)公布登記備案相關(guān)典型案例，推動提升行業(yè)合規(guī)水平。與此同時，上海、深圳、海南等地在政府投資基金、S基金、QFLP試點等方面開展了豐富的制度創(chuàng)新與實踐探索，為行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展注入了地方活力。

大成律師事務(wù)所私募基金專業(yè)帶頭人楊春寶律師團隊作為深耕私募基金行業(yè)法律服務(wù)近二十年的律師團隊，按多年來的慣例盤點2025年度私募基金行業(yè)的監(jiān)管政策，為從業(yè)者清晰把握監(jiān)管脈絡(luò)、順應(yīng)行業(yè)發(fā)展趨勢提供參考。

私募基金行業(yè)

相關(guān)政策措施與指導(dǎo)意見

01

科技創(chuàng)新債券相關(guān)

1中國人民銀行、中國證監(jiān)會聯(lián)合發(fā)布關(guān)于支持發(fā)行科技創(chuàng)新債券有關(guān)事宜的公告

2025年5月6日，中國人民銀行、中國證監(jiān)會聯(lián)合發(fā)布關(guān)于支持發(fā)行科技創(chuàng)新債券有關(guān)事宜的公告《中國人民銀行 中國證監(jiān)會公告〔2025〕8號》（以下簡稱“《公告》”）。《公告》從豐富科技創(chuàng)新債券產(chǎn)品體系和完善科技創(chuàng)新債券配套支持機制等方面，對支持科技創(chuàng)新債券發(fā)行提出若干舉措?！豆妗?strong>支持私募股權(quán)投資機構(gòu)和創(chuàng)業(yè)投資機構(gòu)（以下簡稱“股權(quán)投資機構(gòu)”）發(fā)行科技創(chuàng)新債券（含公司債券、企業(yè)債券、非金融企業(yè)債務(wù)融資工具等），且發(fā)行人可靈活設(shè)置債券條款，鼓勵發(fā)行長期限債券，更好匹配科技創(chuàng)新領(lǐng)域資金使用特點和需求。此外，《公告》還規(guī)定要在發(fā)行管理、信息披露、信用評級體系和風(fēng)險分散分擔(dān)機制等方面為科技創(chuàng)新債券融資提供便利，將科技創(chuàng)新債券納入金融機構(gòu)科技金融服務(wù)質(zhì)效評估，以及鼓勵有條件的地方提供貼息、擔(dān)保等支持措施。

2中國銀行間市場交易商協(xié)會發(fā)布《關(guān)于推出科技創(chuàng)新債券 構(gòu)建債市“科技板”的通知》

2025年5月7日，中國銀行間市場交易商協(xié)會發(fā)布《關(guān)于推出科技創(chuàng)新債券 構(gòu)建債市“科技板”的通知》（以下簡稱“《通知》”）?！锻ㄖ钒ㄘS富支持主體范圍、拓寬募集資金用途、優(yōu)化信息披露及注冊發(fā)行安排和創(chuàng)新風(fēng)險分擔(dān)機制、強化存續(xù)期管理、完善配套機制六個方面，明確了科技型企業(yè)和股權(quán)投資機構(gòu)的發(fā)行主體范圍、募集資金投向等安排，規(guī)定了科技創(chuàng)新債券注冊發(fā)行適用綠色通道機制，享受信息披露簡化、財務(wù)報告延期等便利政策。

3上交所、深交所和北交所同步發(fā)布《關(guān)于進一步支持發(fā)行科技創(chuàng)新債券 服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力的通知》

2025年5月7日，上交所、深交所和北交所同步發(fā)布《關(guān)于進一步支持發(fā)行科技創(chuàng)新債券 服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力的通知》，明確新增支持股權(quán)投資機構(gòu)募集資金用于私募股權(quán)投資基金，支持具有豐富投資經(jīng)驗、出色管理業(yè)績、優(yōu)秀管理團隊的私募股權(quán)投資機構(gòu)和創(chuàng)業(yè)投資機構(gòu)發(fā)行科技創(chuàng)新債券，募集資金用于私募股權(quán)投資基金的設(shè)立、擴募等。

02

國務(wù)院及國務(wù)院辦公廳

涉及私募基金的相關(guān)規(guī)定

1《關(guān)于做好金融“五篇大文章”的指導(dǎo)意見》

2025年3月2日，國務(wù)院辦公廳發(fā)布《關(guān)于做好金融“五篇大文章”的指導(dǎo)意見》，提及諸多關(guān)于私募股權(quán)和創(chuàng)業(yè)投資基金的內(nèi)容，具體包括：

- 私募股權(quán)投資機構(gòu)圍繞服務(wù)經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展加快轉(zhuǎn)型，有效提升投資能力，拓寬直接融資渠道；

- 深化多層次股權(quán)市場錯位發(fā)展，提升對新產(chǎn)業(yè)新業(yè)態(tài)新技術(shù)的包容性。建立健全上市融資、并購重組“綠色通道”機制，加大對突破關(guān)鍵核心技術(shù)的科技型企業(yè)的股權(quán)融資支持力度；

- 優(yōu)化私募股權(quán)和創(chuàng)業(yè)投資基金“募投管退”制度體系，引導(dǎo)社會資本加大向金融“五篇大文章”重點領(lǐng)域投資布局力度；

- 穩(wěn)步擴大跨境私募股權(quán)投資基金外匯管理政策試點范圍；

- 優(yōu)化科技型中小企業(yè)融資環(huán)境，發(fā)展股權(quán)投資、創(chuàng)業(yè)投資、天使投資，壯大耐心資本，支持培育發(fā)展科技領(lǐng)軍企業(yè)、獨角獸企業(yè)和專精特新中小企業(yè)；

- 健全全國一體化融資信用服務(wù)平臺網(wǎng)絡(luò)，加快建設(shè)全國中小微企業(yè)資金流信用信息共享平臺、創(chuàng)業(yè)投資與創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)項目對接平臺，探索依法擴大動產(chǎn)融資統(tǒng)一登記公示系統(tǒng)應(yīng)用范圍。

2《關(guān)于全國部分地區(qū)要素市場化配置綜合改革試點實施方案的批復(fù)》

2025年9月8日，國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于全國部分地區(qū)要素市場化配置綜合改革試點實施方案的批復(fù)》（以下簡稱“《批復(fù)》”）?！杜鷱?fù)》提到，支持區(qū)域性股權(quán)市場建設(shè)擬上市企業(yè)綜合培育平臺，穩(wěn)慎探索私募股權(quán)和創(chuàng)業(yè)投資份額轉(zhuǎn)讓，加強與全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的合作銜接。

3《關(guān)于促進政府投資基金高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)意見》

2025年1月2日，國務(wù)院辦公廳發(fā)布《關(guān)于促進政府投資基金高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)意見》，提出完善分級分類管理、優(yōu)化退出機制、強化風(fēng)險防控等八項措施，推動政府投資基金專業(yè)化、市場化運作。

03

證監(jiān)會涉及私募基金的相關(guān)規(guī)定

1《關(guān)于資本市場做好金融“五篇大文章”的實施意見》

2025年2月7日，中國證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于資本市場做好金融“五篇大文章”的實施意見》，提出引導(dǎo)私募股權(quán)創(chuàng)投基金投早、投小、投長期、投硬科技；落實好國務(wù)院辦公廳關(guān)于促進創(chuàng)業(yè)投資高質(zhì)量發(fā)展的政策安排，暢通私募股權(quán)創(chuàng)投基金多元化退出渠道，促進“募投管退”良性循環(huán)；優(yōu)化私募股權(quán)創(chuàng)投基金退出“反向掛鉤”政策；推進私募股權(quán)創(chuàng)投基金向投資者實物分配股票試點；研究完善私募股權(quán)創(chuàng)投基金份額轉(zhuǎn)讓制度機制；支持私募股權(quán)二級市場基金（S基金）發(fā)展；支持金融資產(chǎn)投資公司直接股權(quán)投資試點；多渠道拓寬私募股權(quán)創(chuàng)投基金資金來源，更大力度吸引社會資本參與，積極發(fā)展耐心資本；鼓勵綠色私募股權(quán)創(chuàng)投基金發(fā)展等。

2《關(guān)于加強資本市場中小投資者保護的若干意見》

2025年10月27日，中國證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于加強資本市場中小投資者保護的若干意見》（以下簡稱“《意見》”），就加強資本市場中小投資者保護提出八項意見。《意見》提到加強與公安司法機關(guān)的執(zhí)法協(xié)作，合力打擊侵占、挪用私募基金財產(chǎn)等違法犯罪行為；推動出臺私募基金犯罪等司法政策文件，為保護中小投資者合法權(quán)益提供更加有力的法治保障。

3《中國證監(jiān)會派出機構(gòu)監(jiān)管職責(zé)規(guī)定》修訂

2025年4月18日，中國證監(jiān)會發(fā)布修訂后的《中國證監(jiān)會派出機構(gòu)監(jiān)管職責(zé)規(guī)定》（以下簡稱“《規(guī)定》”），自2025年5月19日起施行。修訂后《規(guī)定》要求派出機構(gòu)以風(fēng)險、問題為導(dǎo)向，對私募基金管理人開展風(fēng)險監(jiān)測預(yù)警，按照有關(guān)規(guī)定加強與地方人民政府在監(jiān)管、風(fēng)險處置等方面的協(xié)作。

04

多部委聯(lián)合發(fā)布的以及其他部委

發(fā)布的涉及私募基金的相關(guān)規(guī)定

1《加快構(gòu)建科技金融體制 有力支撐高水平科技自立自強的若干政策舉措》

2025年5月14日，科技部、中國人民銀行、金融監(jiān)管總局、中國證監(jiān)會、國家發(fā)展改革委、財政部、國務(wù)院國資委聯(lián)合發(fā)布《加快構(gòu)建科技金融體制 有力支撐高水平科技自立自強的若干政策舉措》（以下簡稱“《政策舉措》”）?！墩吲e措》明確：

-設(shè)立“國家創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金”。發(fā)揮國家創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金支持科技創(chuàng)新的重要作用，將促進科技型企業(yè)成長作為重要方向，培育發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)特別是未來產(chǎn)業(yè)，推動重大科技成果向現(xiàn)實生產(chǎn)力轉(zhuǎn)化；

- 拓寬創(chuàng)投資金來源。將金融資產(chǎn)投資公司股權(quán)投資試點范圍擴大到18個城市所在省份，支持保險資金參與金融資產(chǎn)投資公司股權(quán)投資試點；支持創(chuàng)投機構(gòu)、產(chǎn)業(yè)投資機構(gòu)發(fā)債融資，拓寬直接融資渠道；鼓勵社保基金會在自身業(yè)務(wù)范圍和風(fēng)險防控要求下開展股權(quán)基金投資，支持科技創(chuàng)新；優(yōu)化管理機制，支持保險資金按市場化原則參與創(chuàng)業(yè)投資，推進保險資金長期投資改革試點；引導(dǎo)理財公司、信托公司等依法依規(guī)參與創(chuàng)業(yè)投資；

- 優(yōu)化國有創(chuàng)投考核評價機制。落實好支持央企創(chuàng)投基金高質(zhì)量發(fā)展的政策措施，健全符合創(chuàng)投行業(yè)特點和發(fā)展規(guī)律的國有資本出資、考核、容錯和退出的政策機制；對國資創(chuàng)投機構(gòu)按照整個基金生命周期進行考核；引導(dǎo)國有資本成為支持創(chuàng)業(yè)投資的長期資本、耐心資本；帶動地方國有資本和其他行業(yè)國有資本參照執(zhí)行；

- 健全創(chuàng)業(yè)投資退出渠道。評估北京、上海、廣東等區(qū)域性股權(quán)市場私募股權(quán)基金份額轉(zhuǎn)讓試點成效，進一步優(yōu)化份額轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)流程和定價機制。開展私募股權(quán)創(chuàng)投基金實物分配股票試點，允許將持有的上市公司股票通過非交易過戶的方式向投資者進行分配。鼓勵發(fā)展私募股權(quán)二級市場基金（S基金）。

2《關(guān)于金融支持提振和擴大消費的指導(dǎo)意見》

2025年6月19日，中國人民銀行、國家發(fā)展改革委、財政部、商務(wù)部、金融監(jiān)管總局和中國證監(jiān)會六部門聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于金融支持提振和擴大消費的指導(dǎo)意見》（以下簡稱“《意見》”）。在著力提升金融機構(gòu)專業(yè)化服務(wù)能力和擴大消費領(lǐng)域金融供給部分，《意見》提出要積極發(fā)展股權(quán)融資，包括引導(dǎo)社會資本加大對服務(wù)消費重點領(lǐng)域投資，通過“長期資本”“耐心資本”滿足長周期消費產(chǎn)業(yè)融資需求；積極發(fā)揮私募股權(quán)投資基金和創(chuàng)業(yè)投資基金作用，加大對處于種子期、初創(chuàng)期企業(yè)的股權(quán)投資；鼓勵有條件的地方利用政府投資基金，以市場化方式參與康養(yǎng)、文旅等消費重點項目和數(shù)字、綠色等新型消費領(lǐng)域等。

3《關(guān)于金融支持新型工業(yè)化的指導(dǎo)意見》

2025年7月29日，中國人民銀行、工業(yè)和信息化部、國家發(fā)展改革委、財政部、金融監(jiān)管總局、中國證監(jiān)會、國家外匯局聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于金融支持新型工業(yè)化的指導(dǎo)意見》（“《意見》”）。《意見》指出，要引入長期資金和發(fā)展耐心資本，加快科技成果轉(zhuǎn)化。支持金融機構(gòu)與科技中介服務(wù)機構(gòu)合作，探索開展多樣化的融資服務(wù)模式，盤活科技研發(fā)資源和成果。實施“科技產(chǎn)業(yè)金融一體化”專項，開展“一月一鏈”投融資路演和“千帆百舸”專精特新中小企業(yè)上市培育，優(yōu)化硬科技屬性評價體系，加強上市預(yù)期引導(dǎo)和政策激勵，推動社會資本投早、投小、投長期、投硬科技。鼓勵創(chuàng)業(yè)投資基金與國家制造業(yè)創(chuàng)新中心、高校院所、創(chuàng)業(yè)孵化平臺、中小企業(yè)公共服務(wù)機構(gòu)、高水平制造業(yè)中試平臺、國家重點研發(fā)計劃成果產(chǎn)業(yè)化試點單位等合作，賦能科技成果轉(zhuǎn)化和產(chǎn)業(yè)化。發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資二級市場基金，優(yōu)化創(chuàng)業(yè)投資基金份額轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)流程和定價機制，推動區(qū)域性股權(quán)市場與創(chuàng)業(yè)投資基金協(xié)同發(fā)展。鼓勵創(chuàng)業(yè)孵化機構(gòu)探索直投、基金、物業(yè)租金作價入股、服務(wù)換股等模式，投資在孵企業(yè)。支持保險機構(gòu)與中試機構(gòu)合作創(chuàng)新型保險業(yè)務(wù)。支持創(chuàng)業(yè)投資基金等主體落戶集群。高質(zhì)量建設(shè)區(qū)域股權(quán)市場專精特新專板，加強企業(yè)上市培育輔導(dǎo)和專業(yè)服務(wù)。

4《關(guān)于推動中長期資金入市工作的實施方案》

2025年1月11日，中央金融辦、中國證監(jiān)會等六部門聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于推動中長期資金入市工作的實施方案》，明確支持私募證券投資基金創(chuàng)新產(chǎn)品類型及投資策略。

5國資委明確：國有企業(yè)增資協(xié)議嚴(yán)禁約定股權(quán)回購條款

2025年5月8日，國務(wù)院國資委針對國有企業(yè)增資交易中的股權(quán)回購約定問題做出解答：企業(yè)進場增資過程中，交易各方不得在增資協(xié)議中或以其他方式約定股權(quán)回購的任何內(nèi)容。

行業(yè)協(xié)會自律規(guī)則

01基金業(yè)協(xié)會

私募基金管理人登記與私募基金備案

1《私募投資基金備案指引第3號——私募投資基金變更管理人》

2025年10月24日，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會（簡稱“基金業(yè)協(xié)會”）公布并施行修訂后的《私募投資基金備案指引第3號——私募投資基金變更管理人》（以下簡稱“新《3號指引》”）。新《3號指引》的主要修訂內(nèi)容包括：

-尊重意思自治：規(guī)定私募基金投資者可以在合同中另行約定變更管理人的表決比例，同時進一步強調(diào)增量基金合同中需約定基金管理人無法或怠于履行職責(zé)情形下基金投資者會議決議變更管理人、修改或者提前終止基金合同、基金清算的具體方式等事項，以及投資者會議的召集主體、召開方式、表決方式、表決程序、表決比例、生效程序等。

-簡化文件要求：刪除部分實踐中難以提供的材料文件，例如解除原基金合同或者委托管理協(xié)議的法律文件，修改為投資者應(yīng)當(dāng)在決議后及時通知原管理人解除管理關(guān)系；將托管人對新管理人是否符合指引相關(guān)規(guī)定發(fā)表意見，調(diào)整為托管人對變更管理人事項發(fā)表明確意見；增加原管理人不予配合履行變更手續(xù)的情況作為特殊變更程序的情形；在特殊情形下的管理人變更中引入公證和法律意見程序；對于處于失聯(lián)處理期間的管理人，不再中止辦理其管理基金的管理人變更手續(xù)。

-明確辦理依據(jù)：明確將仲裁裁決納入?yún)f(xié)會辦理管理人變更的依據(jù)之一，強調(diào)協(xié)會辦理管理人變更事宜需結(jié)合法院判決或仲裁裁決與自律規(guī)則。

-擴大適用范圍：允許已經(jīng)進入基金清算程序但未完成清算的基金變更管理人，但對于已進入企業(yè)清算的公司型、合伙型基金，根據(jù)《公司法》《合伙企業(yè)法》規(guī)定成立清算組，并由清算組在企業(yè)清算期間履行職權(quán)；有條件放開涉及風(fēng)險處置的基金變更管理人的類型限制，不再將違反專業(yè)化運營原則和業(yè)務(wù)類型不一致作為不予辦理管理人變更的情形，以滿足風(fēng)險化解需要。

-聚焦管理人變更：鑒于實踐中尚未形成可行路徑，為避免協(xié)會的公示效力引發(fā)爭議，刪除成立專業(yè)機構(gòu)與清算組相關(guān)條款。針對成立清算組等問題，協(xié)會將推動司法機關(guān)公布典型案例進行明確。

2私募基金登記備案動態(tài)第三期和第四期

2025年9月30日，基金業(yè)協(xié)會發(fā)布私募基金登記備案動態(tài)第三期和第四期，分別總結(jié)管理人控股股東和實際控制人專業(yè)經(jīng)驗認(rèn)定以及管理人變相開展通道業(yè)務(wù)、管理人需具備持續(xù)展業(yè)能力、投資者不具備出資能力、管理人違規(guī)擔(dān)任有限合伙人或基金違規(guī)擔(dān)任普通合伙人等典型問題，形成案例并配套分析說明：

在第三期動態(tài)的案例中，申請機構(gòu)A公司的控股股東甲公司（工商成立于2023年）是某集團為落實以基金推動產(chǎn)業(yè)發(fā)展相關(guān)戰(zhàn)略部署而設(shè)立，歸集了集團內(nèi)所有資產(chǎn)管理、投資類公司股權(quán)，承擔(dān)著圍繞集團主責(zé)主業(yè)進行戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)投資布局等職責(zé)；申請機構(gòu)B公司的實際控制人乙公司（工商成立于2022年）承繼了丙公司和丁公司的資產(chǎn)、業(yè)務(wù)和人員等，申請機構(gòu)C公司的實際控制人戊公司（工商成立于2024年）承繼了己大型實業(yè)集團金融投資等業(yè)務(wù)及相應(yīng)人員，相關(guān)業(yè)務(wù)條線和人員具備多年經(jīng)營、管理或者從事資產(chǎn)管理、投資、相關(guān)產(chǎn)業(yè)等相關(guān)經(jīng)驗。基金業(yè)協(xié)會辦理通過了A、B、C公司的管理人登記。根據(jù)《私募投資基金登記備案辦法》的規(guī)定，私募基金管理人的控股股東、實際控制人、普通合伙人需要具備5年以上經(jīng)營、管理或者從事資產(chǎn)管理、投資、相關(guān)產(chǎn)業(yè)等相關(guān)經(jīng)驗。基金業(yè)協(xié)會對前述規(guī)定的適用標(biāo)準(zhǔn)進行了細(xì)化：一是對擔(dān)任私募基金管理人控股股東、實際控制人、普通合伙人的政府及其授權(quán)機構(gòu)控制的企業(yè)，因承擔(dān)國家或區(qū)域重大戰(zhàn)略職能設(shè)立的，基金業(yè)協(xié)會本著服務(wù)國家戰(zhàn)略實施和促進行業(yè)發(fā)展的精神，在提供相關(guān)批準(zhǔn)文件或證明材料后，對其相關(guān)經(jīng)驗予以認(rèn)定。二是對擔(dān)任私募基金管理人控股股東、實際控制人、普通合伙人的政府及其授權(quán)機構(gòu)控制的企業(yè)、大型民營企業(yè)等，存在合并、分立、改制等情形的，基金業(yè)協(xié)會根據(jù)《中華人民共和國公司法》相關(guān)規(guī)定，按照實質(zhì)重于形式原則，在提供相關(guān)批準(zhǔn)文件或證明材料后，對其相關(guān)經(jīng)驗予以認(rèn)定。對于私募基金管理人的控股股東、實際控制人、普通合伙人因承擔(dān)國家或區(qū)域重大戰(zhàn)略職能，或存在合并、分立、改制等情形導(dǎo)致工商成立時間不滿5年的，基金業(yè)協(xié)會根據(jù)其實際管理經(jīng)驗、承擔(dān)戰(zhàn)略職能情況等，按照實質(zhì)重于形式原則追溯認(rèn)定相關(guān)經(jīng)驗。

在第四期動態(tài)的案例中，①關(guān)于管理人變相開展通道業(yè)務(wù)的問題，案例一的擬備案基金的管理人和執(zhí)行事務(wù)合伙人職責(zé)邊界不清、費用收取不合理，案例二的擬備案基金的管理人雖然為執(zhí)行事務(wù)合伙人第一大股東但持股比例未高于50%，不享有絕對控股權(quán)，控制關(guān)系較弱，因此，基金業(yè)協(xié)會退回前述兩個案例相關(guān)的基金備案申請。②關(guān)于管理人需具備持續(xù)展業(yè)能力的問題，基金業(yè)協(xié)會公布的案例三的兩支擬備案基金的管理人A和管理人B均屬于登記時間較早、在管規(guī)模較小、長期未展業(yè)的機構(gòu)，為核實管理人是否持續(xù)符合登記要求，基金業(yè)協(xié)會要求其提供全體員工簡歷、勞動合同、近半年社保繳納記錄和工資流水、近一年公司賬戶銀行流水等材料。經(jīng)查，管理人A未給員工繳納社保，專職員工少于5人，不具備持續(xù)展業(yè)能力，基金業(yè)協(xié)會要求其限期整改，后續(xù)根據(jù)整改情況辦理基金備案。管理人B財務(wù)狀況良好，專職員工不少于5人，滿足基本經(jīng)營要求，擬備案私募基金全額實繳，已確定首個擬投標(biāo)的，存在真實展業(yè)需求，基金業(yè)協(xié)會正常辦理了私募基金備案申請。③關(guān)于投資者不具備出資能力的問題，基金業(yè)協(xié)會公布的案例四的某擬備案基金的投資者B公司和投資者C公司存在實繳出資能力與認(rèn)繳規(guī)模不匹配的情形，投資者B公司體現(xiàn)為機構(gòu)投資者自身出資能力不足，依靠其股東注資，但基于法人財產(chǎn)獨立性原則，股東已繳足注冊資本，并無法律義務(wù)為其投資基金出資；投資者C公司體現(xiàn)為機構(gòu)投資者自身出資能力不足，以或有收入而非已實現(xiàn)收入或即時可變現(xiàn)資產(chǎn)作為出資能力證明，無法認(rèn)定其具備后續(xù)出資能力?；饦I(yè)協(xié)會依據(jù)相關(guān)規(guī)定退回該基金的備案申請，并要求該基金的管理人繼續(xù)補充提供投資者出資能力證明材料，如無法提供，管理人應(yīng)當(dāng)進行整改，確定合理的私募基金規(guī)模，投資者具備充足出資能力后再提交備案申請。④關(guān)于管理人違規(guī)擔(dān)任有限合伙人或私募基金違規(guī)擔(dān)任普通合伙人的問題，基金業(yè)協(xié)會公布的案例五中的擬備案基金的普通合伙人為管理人D管理的另一只私募股權(quán)基金，有限合伙人之一為管理人D，不符合私募基金管理人不得直接或間接將私募基金財產(chǎn)用于從事承擔(dān)無限責(zé)任的投資的要求，以及私募基金管理人設(shè)立合伙型私募股權(quán)基金且擔(dān)任合伙人的應(yīng)當(dāng)為執(zhí)行事務(wù)合伙人的要求，基金業(yè)協(xié)會已退回基金備案申請并要求管理人調(diào)整基金結(jié)構(gòu)。

私募基金托管業(yè)務(wù)

1《證券投資基金托管業(yè)務(wù)管理辦法（修訂草案征求意見稿）》

2025年4月3日，中國證監(jiān)會發(fā)布就《證券投資基金托管業(yè)務(wù)管理辦法（修訂草案征求意見稿）》公開征求意見的通知，本次擬修訂的主要內(nèi)容包括：

-完善準(zhǔn)入門檻：強化實質(zhì)展業(yè)能力和合規(guī)風(fēng)控能力要求，包括，提高凈資產(chǎn)要求，要求商業(yè)銀行凈資產(chǎn)不低于500億元，證券公司及其他金融機構(gòu)凈資產(chǎn)不低于300億元等；

-強化實質(zhì)展業(yè)、風(fēng)險隔離監(jiān)管要求：在申請階段即要求申請人作出聚焦主責(zé)主業(yè)承諾；強化基金財產(chǎn)與其他托管財產(chǎn)的隔離等；

-壓實托管人責(zé)任：要求托管人采取必要手段核查驗證基金管理人提供的信息資料；強化客戶及產(chǎn)品準(zhǔn)入要求，避免“帶病托管”；明確私募證券投資基金適用“一托到底”情形及相關(guān)托管要求；要求基金托管人充分揭示風(fēng)險，不得約定基金托管人無法完整、有效履職的監(jiān)督方式；強化托管人報告義務(wù)、結(jié)算交收責(zé)任等；

-健全退出機制：增加或者完善未實質(zhì)展業(yè)、未持續(xù)符合準(zhǔn)入條件、主動注銷等3種取消牌照情形，細(xì)化托管人職責(zé)終止后的銜接安排等；允許托管業(yè)務(wù)居于行業(yè)前列的優(yōu)質(zhì)托管機構(gòu)設(shè)立全資子公司專門開展托管業(yè)務(wù)等。

從業(yè)人員管理

1《基金經(jīng)營機構(gòu)及其工作人員廉潔從業(yè)實施細(xì)則》修訂

2025年4月11日，基金業(yè)協(xié)會發(fā)布修訂后的《基金經(jīng)營機構(gòu)及其工作人員廉潔從業(yè)實施細(xì)則》。本次修訂主要內(nèi)容如下：

-完善廉潔從業(yè)監(jiān)督機制：明確基金經(jīng)營機構(gòu)全體工作人員相關(guān)報告義務(wù)，要求基金經(jīng)營機構(gòu)通過暢通的內(nèi)部溝通機制識別風(fēng)險、發(fā)現(xiàn)問題、及時整改并落實責(zé)任追究等。

-加強內(nèi)控管理：強化對中國證監(jiān)會系統(tǒng)離職人員投資入股、聘任和廉潔從業(yè)管理；增加虛報費用支出、變相支付費用等典型不規(guī)范財務(wù)行為；防范工作人員利用內(nèi)幕信息、未公開信息、商業(yè)秘密和客戶信息等信息輸送或者謀取不正當(dāng)利益等。

-細(xì)化主要業(yè)務(wù)廉潔從業(yè)要求：將基金投顧業(yè)務(wù)整體納入廉潔從業(yè)管理；增加禁止以各類信息泄露、讓渡股票池維護管理權(quán)限以及配合或者接受他人指令從事交易活動等方式輸送或者謀取不正當(dāng)利益等要求；在運營環(huán)節(jié)將基金清算納入廉潔從業(yè)管理；在業(yè)務(wù)相關(guān)活動中將績效考核、風(fēng)險管理等納入廉潔從業(yè)管理等。在加強自律管理方面，堅決懲治在開展基金業(yè)務(wù)或者業(yè)務(wù)相關(guān)活動過程中存在行賄行為或者以賄賂手段干擾基金相關(guān)工作的基金經(jīng)營機構(gòu)及其工作人員；規(guī)范自律管理和紀(jì)律處分措施等。

02期貨業(yè)協(xié)會

《期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)備案管理規(guī)則》修訂

2025年1月17日，中國期貨業(yè)協(xié)會修訂并發(fā)布《期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)備案管理規(guī)則》，規(guī)范期貨公司私募資管計劃的登記備案、投資經(jīng)理指定等要求。

相關(guān)立法動態(tài)

《最高人民法院關(guān)于適用〈中華人民共和國公司法〉若干問題的解釋（征求意見稿）》

2025年9月30日，最高人民法院公布《最高人民法院關(guān)于適用〈中華人民共和國公司法〉若干問題的解釋（征求意見稿）》（以下簡稱“《公司法司法解釋草案》”），向社會公開征求意見?！豆痉ㄋ痉ń忉尣莅浮饭舶苏戮攀畻l，主要包括一般規(guī)定、股東出資及與出資有關(guān)的責(zé)任、股權(quán)代持與投資者權(quán)益保護、股權(quán)轉(zhuǎn)讓與優(yōu)先購買權(quán)、公司治理、公司解散與清算和上市公司的特別規(guī)定。值得注意的是，本次《公司法司法解釋草案》新增關(guān)于估值調(diào)整協(xié)議的效力及履行（第三十七條）以及投資者請求股東回購股權(quán)的性質(zhì)認(rèn)定（第三十八條）的條款：

（1）第三十七條吸收了《全國法院民商事審判工作會議紀(jì)要》關(guān)于對賭協(xié)議的效力及履行的相關(guān)內(nèi)容，并新增禁止投資者通過與公司約定違約責(zé)任和提供物的擔(dān)保變相強制公司在未依法履行減資程序或者依法分配利潤的情形下實際承擔(dān)對賭義務(wù)。

（2）第三十八條對投資者在受讓股權(quán)后依約定要求股東回購的規(guī)則做出了具體規(guī)定：公司應(yīng)當(dāng)作為回購訴訟的第三人及其相應(yīng)的變更登記義務(wù)；股東的財產(chǎn)不足以支付回購款的，投資者有權(quán)申請拍賣、變賣股權(quán)，以所得價款受償；在股東履行回購義務(wù)之前，仍需承擔(dān)因未全面履行出資義務(wù)所應(yīng)承擔(dān)的責(zé)任；在行權(quán)期限方面，對于選擇型回購的行權(quán)期限，未延續(xù)此前法答網(wǎng)關(guān)于在未約定情形下行權(quán)期限不超過6個月的答疑意見，而是給予公司股東催告的權(quán)利，規(guī)定投資者經(jīng)股東催告后應(yīng)在合理期限內(nèi)做出選擇，否則對其股權(quán)回購權(quán)請求不予支持，但股東同意的除外；對于股東到期限回購否則股權(quán)歸投資者所有或者由投資人對股權(quán)折價、拍賣、變賣所得價款償還回購款的協(xié)議約定，按照股權(quán)讓與擔(dān)保的規(guī)則處理，但投資者實際行使股東權(quán)利的除外。

地方涉及私募基金的相關(guān)政策

01上海市

1《上海市政府投資基金管理辦法（試行）》

2025年9月25日，上海市人民政府辦公廳印發(fā)《上海市政府投資基金管理辦法（試行）》（以下簡稱“《辦法》”）?！掇k法》共計七章四十四條，包括政府投資基金的設(shè)立、管理、退出和預(yù)算管理以及監(jiān)督績效和風(fēng)險防控等內(nèi)容。在基金設(shè)立方面，《辦法》規(guī)定政府投資基金的統(tǒng)籌布局和分級管理、設(shè)立前評估與方案細(xì)化以及設(shè)立時間、存續(xù)期與備案要求等；在基金管理方面，《辦法》規(guī)定了政府投資基金的組織架構(gòu)與嵌套層級控制、基金管理人的相關(guān)要求以及管理費計提及調(diào)整的考慮因素等；在基金退出方面，《辦法》規(guī)定基金管理人應(yīng)建立基金退出管理制度和制定退出方案，并明確政府投資基金原則上不循環(huán)投資等；在預(yù)算管理方面，明確了政府投資基金的預(yù)算編制、審批、撥付等流程；在監(jiān)督績效和風(fēng)險防控方面，《辦法》明確對政府投資基金實施全過程績效管理，規(guī)定由國資部門牽頭制定政府投資基金盡職免責(zé)有關(guān)制度，不將單一項目或年度盈虧作為追責(zé)依據(jù)，以及嚴(yán)禁以政府投資基金名義變相舉債等。

2《上海市促進專精特新中小企業(yè)發(fā)展壯大的若干措施》

2025年4月3日，上海市人民政府辦公廳印發(fā)的《上海市促進專精特新中小企業(yè)發(fā)展壯大的若干措施》提出壯大耐心資本，發(fā)揮國家中小企業(yè)發(fā)展基金、市三大先導(dǎo)產(chǎn)業(yè)母基金、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級基金、未來產(chǎn)業(yè)基金等引領(lǐng)作用，引入社會資本投入，形成總規(guī)模不低于1000億元的基金群，面向?qū)＞匦轮行∑髽I(yè)加大直接投資力度，帶動社會資本投早、投小、投硬科技。

3《上海市促進高成長企業(yè)加快發(fā)展三年行動方案（2025-2027年）》

上海市經(jīng)濟信息化委印發(fā)《上海市促進高成長企業(yè)加快發(fā)展三年行動方案（2025-2027年）》（下稱《行動方案》），計劃到2027年推動高成長企業(yè)規(guī)模突破1000家，形成“4321金字塔式”培育體系，即潛力瞪羚企業(yè)達(dá)到400家、瞪羚企業(yè)達(dá)到300家、潛力獨角獸企業(yè)達(dá)到200家和獨角獸企業(yè)達(dá)到100家，力爭培育新增2家以上估值超百億美元獨角獸企業(yè)。在實施“瞪羚企業(yè)跨越式發(fā)展”行動方面，《行動方案》提出加強股權(quán)融資支持：優(yōu)化國有基金考核機制，提高容錯率，推動各類基金加大對瞪羚企業(yè)的支持力度。搭建瞪羚企業(yè)與上海市三大先導(dǎo)產(chǎn)業(yè)母基金、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級基金、未來產(chǎn)業(yè)基金等對接平臺，暢通交流渠道。深化私募股權(quán)和創(chuàng)業(yè)投資份額轉(zhuǎn)讓試點，進一步暢通退出渠道，吸引長期資本，加大對瞪羚等未上市企業(yè)股權(quán)融資支持。

4《上海市進一步擴大人工智能應(yīng)用的若干措施》

上海市經(jīng)濟信息化委聯(lián)合相關(guān)委辦、區(qū)政府制定《上海市進一步擴大人工智能應(yīng)用的若干措施》，提出完善產(chǎn)業(yè)投融資體系等措施，包括發(fā)揮國家人工智能產(chǎn)業(yè)投資基金、市級人工智能先導(dǎo)產(chǎn)業(yè)母基金等引導(dǎo)作用，聯(lián)合區(qū)級投資基金、社會資本等投早、投小、投長期。支持優(yōu)質(zhì)企業(yè)發(fā)展風(fēng)險投資基金，聚焦算力、語料等關(guān)鍵要素，以及大模型、具身智能、科學(xué)智能等賽道，聯(lián)合相關(guān)區(qū)級基金，推動設(shè)立專題子基金。

5《上海青浦S基金管理辦法（試行）》

2025年11月5日，上海市青浦區(qū)人民政府印發(fā)《上海青浦S基金管理辦法（試行）》（“《辦法》”），自2025年12月10日起施行，有效期至2027年12月9日?！掇k法》旨在規(guī)范上海青浦S基金（“青浦S基金”）的設(shè)立與運作，提升私募股權(quán)市場流動性，推動產(chǎn)業(yè)生態(tài)優(yōu)化，核心內(nèi)容涵蓋以下方面：

（1）基金定位與管理體制：青浦S基金是由青浦區(qū)政府設(shè)立、按市場化方式運作的政府投資基金，核心目標(biāo)為接續(xù)企業(yè)發(fā)展、提升股權(quán)市場流動性?；鸩捎谩氨O(jiān)督-評審-管理”分離體制：成立由分管副區(qū)長任主任的投資管理委員會（投委會）負(fù)責(zé)重大決策；委托專業(yè)機構(gòu)組建專家評審會（投資專家占比不低于半數(shù)）進行獨立評審；日常運作由符合條件的基金管理機構(gòu)負(fù)責(zé)。

（2）資金來源與運作規(guī)則：資金主要來源于青浦區(qū)屬國企資金、各級政府資金及其他合規(guī)資金，出資按投資進度分批到位；基金存續(xù)期10年（投資期5年、退出期5年），規(guī)模調(diào)整需報區(qū)政府決策。投資方式包括參股以受讓二手份額為主的子基金、直接受讓二手基金份額，以及閑置資金的保值性投資（如國債、銀行存款等）。其中，對單個子基金出資比例原則上不超過30%，投資金額不超過1億元，且一般不成為第一大出資人。

（3）風(fēng)險控制與考核機制：《辦法》明確基金不得從事?lián)?、委托貸款、投資二級市場股票（合規(guī)情形除外）等業(yè)務(wù)；需選擇具備資質(zhì)的托管銀行進行資金監(jiān)管，并建立關(guān)聯(lián)交易管理制度防范利益輸送。同時，建立全過程績效管理體系，以政策目標(biāo)實現(xiàn)情況為核心設(shè)置量化指標(biāo)，通過調(diào)整管理費、超額收益分配等方式強化激勵約束?；鸸芾頇C構(gòu)需定期報送運行報告、財務(wù)報表，接受財政、審計等部門監(jiān)督。

（4）政策意義：作為地方政府規(guī)范S基金發(fā)展的專項辦法，其出臺為青浦S基金運作提供了明確指引，有助于吸引優(yōu)質(zhì)私募資源集聚，通過盤活二手份額提升股權(quán)市場流動性，為區(qū)域產(chǎn)業(yè)升級提供資本支持。

02廣東、海南等地

1《橫琴粵澳深度合作區(qū)開展合格境外有限合伙人（QFLP）外匯管理試點業(yè)務(wù)實施細(xì)則》

2025年9月15日，國家外匯管理局廣東省分局印發(fā)《橫琴粵澳深度合作區(qū)開展合格境外有限合伙人（QFLP）外匯管理試點業(yè)務(wù)實施細(xì)則》（以下簡稱“《細(xì)則》”）?！都?xì)則》主要包括外匯登記、資金匯兌、信息報備及監(jiān)督管理等五個方面的內(nèi)容，適用于經(jīng)地方金融管理部門認(rèn)定的境內(nèi)企業(yè)在橫琴粵澳深度合作區(qū)依法發(fā)起成立可以以非公開方式向境內(nèi)投資者和境外投資者募資的私募投資基金并受托管理試點基金投資業(yè)務(wù)涉及的相關(guān)外匯管理內(nèi)容，具體規(guī)定了管理企業(yè)在取得試點資格以及獲批可以募集的境外資金規(guī)模后的外匯登記手續(xù)、QFLP試點規(guī)模余額管理、資金匯兌、國際收支統(tǒng)計申報等內(nèi)容?！都?xì)則》將于2025年10月16日起實施。

2《深圳市推動服務(wù)貿(mào)易和數(shù)字貿(mào)易高質(zhì)量發(fā)展實施方案》

深圳市商務(wù)局、市發(fā)展改革委聯(lián)合印發(fā)《深圳市推動服務(wù)貿(mào)易和數(shù)字貿(mào)易高質(zhì)量發(fā)展實施方案》（以下簡稱“《實施方案》”），聚焦推動數(shù)字貿(mào)易細(xì)分領(lǐng)域創(chuàng)新發(fā)展、服務(wù)貿(mào)易重點領(lǐng)域創(chuàng)新提升、培育壯大出海市場主體以及促進資源要素跨境流動等方面提出20條具體措施。其中，在金融支持服務(wù)貿(mào)易和數(shù)字貿(mào)易發(fā)展方面，《實施方案》提出要便利合格境外機構(gòu)投資者（QFII）、人民幣合格境外機構(gòu)投資者（RQFII）資格申請準(zhǔn)入，完善直接投資外匯管理，支持境外機構(gòu)通過合格境外有限合伙人（QFLP）方式，投資深圳科技型企業(yè)。

3《廣州開發(fā)區(qū)（黃埔區(qū)）科技創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)投資母基金直接股權(quán)投資實施細(xì)則》

2025年2月10日，廣州開發(fā)區(qū)國有資產(chǎn)監(jiān)督管理局印發(fā)的《廣州開發(fā)區(qū)（黃埔區(qū)）科技創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)投資母基金直接股權(quán)投資實施細(xì)則》規(guī)定，在受托管理機構(gòu)盡職盡責(zé)前提下，按照投資階段，允許種子直投、天使直投、產(chǎn)業(yè)直投分別出現(xiàn)最高不超過各類別投資總額50%、40%、30%的虧損，種子直投、天使直投單項目最高允許出現(xiàn)100%虧損，且按照直投資金投資整個生命周期進行考核。

4《南山區(qū)支持創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)“六個一”行動方案》

2025年3月25日，深圳南山區(qū)正式印發(fā)《南山區(qū)支持創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)“六個一”行動方案》，南山區(qū)將設(shè)立總規(guī)模5億元的戰(zhàn)略直投專項種子基金和天使基金，對經(jīng)認(rèn)定的人工智能、機器人、生物醫(yī)藥、低空經(jīng)濟等南山區(qū)重點扶持和發(fā)展的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)的初創(chuàng)企業(yè)給予領(lǐng)投支持，基金內(nèi)單個項目最高允許100%虧損。

5《海南私募基金違規(guī)案例通報》

2025年7月8日，海南證監(jiān)局在其官網(wǎng)上發(fā)布《海南私募基金違規(guī)案例通報》。通報共分為四個部分，分別是：私募基金募集違規(guī)案例、私募基金投資違規(guī)案例、私募基金管理違規(guī)案例，以及監(jiān)管提示。其中：私募基金募集違規(guī)案例主要涉及向非合格投資者募集資金、未嚴(yán)格履行投資者適當(dāng)性管理義務(wù)、向投資者承諾保本保收益，以及委托不具有基金銷售業(yè)務(wù)資格的單位從事資金募集活動等違規(guī)行為；私募基金投資違規(guī)案例主要涉及侵占/挪用基金財產(chǎn)、從事?lián)p害基金財產(chǎn)和投資者利益的投資活動，以及將他人財產(chǎn)混同于基金財產(chǎn)從事投資活動等違規(guī)行為；私募基金管理違規(guī)案例主要涉及未按規(guī)定開展登記備案、利用私募基金財產(chǎn)進行利益輸送、信息報送不準(zhǔn)確或更新不及時、未按規(guī)定和基金合同約定開展信息披露、從事與私募基金管理相沖突或者無關(guān)的業(yè)務(wù)、未履行謹(jǐn)慎勤勉義務(wù)，以及未妥善保管私募基金資料和記錄等違規(guī)行為；監(jiān)管提示則針對上述案例反映出的違規(guī)問題，分別提出了合規(guī)提示。

律師簡介

楊春寶律師

一級律師（正高級職稱）

大成（上海）律師事務(wù)所高級合伙人、資本市場部主任、國資基金研究中心主任，大成中國區(qū)私募股權(quán)與投資基金專業(yè)帶頭人，上海涉外法律人才庫成員。復(fù)旦大學(xué)法學(xué)學(xué)士（1992）、悉尼科技大學(xué)法學(xué)碩士（2001）、華東政法大學(xué)法律碩士（2001）。

楊律師執(zhí)業(yè)30年，長期從事私募基金、投融資、并購重組法律服務(wù)，涵蓋大金融、大健康、房地產(chǎn)和基礎(chǔ)設(shè)施、TMT、展覽業(yè)、制造業(yè)等行業(yè)。2004年起多次入選The Legal 500“私募基金”和“公司與商業(yè)”榜單，并多次受到Asia Law Profiles特別推薦或點評，2016年起連續(xù)入選國際知名法律媒體China Business Law Journal“100位中國業(yè)務(wù)優(yōu)秀律師”，榮獲Leaders in Law - 2021 Global Awards“中國年度公司法專家”稱號；連續(xù)榮登《中國知名企業(yè)法總推薦的優(yōu)秀律師&律所》推薦名錄。具有上市公司獨立董事任職資格，系華東理工大學(xué)法學(xué)院兼職教授、復(fù)旦大學(xué)法學(xué)院實務(wù)導(dǎo)師、華東政法大學(xué)兼職研究生導(dǎo)師、上海交通大學(xué)私募總裁班講師、上海市商務(wù)委跨國經(jīng)營人才培訓(xùn)班講師。出版《私募股權(quán)投資基金風(fēng)險防控操作實務(wù)》《企業(yè)全程法律風(fēng)險防控實務(wù)操作與案例評析》《完勝資本2：公司投融資模式流程完全操作指南》等16本專著。楊律師執(zhí)業(yè)領(lǐng)域為：公司、投資并購和私募基金，資本市場，TMT，房地產(chǎn)和建筑工程，以及上述領(lǐng)域的爭議解決。

律師簡介

孫瑱律師

大成（上海）律師事務(wù)所合伙人

孫律師在執(zhí)業(yè)前先后在美國沃茨、英格索蘭和阿爾卡特朗訊等全球500強企業(yè)擔(dān)任全球、亞太區(qū)或中國區(qū)總裁或副總裁執(zhí)行助理，積累了豐富的企業(yè)運營管理經(jīng)驗，并具備非常優(yōu)秀的中英文雙語溝通和協(xié)調(diào)能力。孫律師出版《私募股權(quán)投資基金風(fēng)險防控操作實務(wù)》并發(fā)表數(shù)十篇并購、基金、電商領(lǐng)域的文章。孫律師擅長領(lǐng)域為：私募股權(quán)投資、企業(yè)并購、電商和勞動法律事務(wù)。

律師簡介

李嘉欣律師

大成（上海）律師事務(wù)所律師

李律師畢業(yè)于復(fù)旦大學(xué)法學(xué)院，專注于私募基金、投融資并購及公司法律服務(wù)業(yè)務(wù)領(lǐng)域，曾為多個母基金選擇基金管理人和投資基金項目、基金投資標(biāo)的公司項目提供法律盡職調(diào)查、交易文件審閱等法律服務(wù)，為多家私募基金管理人提供基金募投管退和風(fēng)險控制相關(guān)的法律服務(wù)。

PE法律橋

主持律師：楊春寶一級律師

法律橋團隊系列專著

法律橋團隊自2007年起已經(jīng)出版專著16本（含再版）:

《企業(yè)全程法律風(fēng)險防控實務(wù)操作與案例評析》

《私募股權(quán)投資基金風(fēng)險防控操作實務(wù)》

《完勝資本2：公司投融資模式流程完全操作指南》