隨著國(guó)家電網(wǎng)宣布"十五五"期間4萬(wàn)億元投資計(jì)劃，電網(wǎng)設(shè)備板塊迎來(lái)歷史性機(jī)遇。2026年國(guó)內(nèi)電網(wǎng)投資規(guī)模預(yù)計(jì)突破1萬(wàn)億元/年，特高壓、配網(wǎng)智能化、電網(wǎng)AI、儲(chǔ)能、線纜等細(xì)分領(lǐng)域?qū)⑷媸芤妗?/p>

本文從電網(wǎng)設(shè)備關(guān)聯(lián)、核心競(jìng)爭(zhēng)力、主力資金以及財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)四個(gè)方面綜合分析五大細(xì)分領(lǐng)域12家優(yōu)秀企業(yè)，一起看看誰(shuí)值得長(zhǎng)期關(guān)注？

一、特高壓賽道

1、國(guó)電南瑞

●電網(wǎng)設(shè)備關(guān)聯(lián)：作為電網(wǎng)智能化的領(lǐng)軍企業(yè)，國(guó)電南瑞深度參與電網(wǎng)各環(huán)節(jié)智能化建設(shè)。在特高壓領(lǐng)域，其特高壓控制保護(hù)市占率超50%，是保障特高壓電網(wǎng)安全穩(wěn)定運(yùn)行的關(guān)鍵力量。

在二次設(shè)備方面，市占率超40%，產(chǎn)品覆蓋發(fā)電、輸電、變電、配電、供電等控制系統(tǒng)設(shè)備，為電網(wǎng)提供全方位的智能化解決方案。

●核心競(jìng)爭(zhēng)力：

一是技術(shù)實(shí)力雄厚，公司承擔(dān)了眾多國(guó)家級(jí)重大科技項(xiàng)目攻關(guān)任務(wù)，是國(guó)家電網(wǎng)技術(shù)創(chuàng)新體系的核心力量。在特高壓、大電網(wǎng)運(yùn)行控制、繼電保護(hù)等領(lǐng)域，取得了多項(xiàng)引領(lǐng)世界電網(wǎng)技術(shù)發(fā)展的重大成果，主導(dǎo)和參與了國(guó)家、行業(yè)數(shù)百項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)的制修訂，構(gòu)筑了強(qiáng)大的技術(shù)壁壘。

二是完整的產(chǎn)業(yè)體系，公司構(gòu)建了從技術(shù)研究、產(chǎn)品開(kāi)發(fā)、設(shè)備制造、系統(tǒng)集成到工程服務(wù)、運(yùn)維檢修的全產(chǎn)業(yè)鏈布局。這種一體化協(xié)同優(yōu)勢(shì)，使其能夠快速響應(yīng)客戶需求，提供“規(guī)劃設(shè)計(jì)-設(shè)備供應(yīng)-工程總包-運(yùn)維服務(wù)”的一站式綜合解決方案，增強(qiáng)了客戶黏性。

三是品牌與客戶優(yōu)勢(shì)，作為國(guó)網(wǎng)體系內(nèi)的核心產(chǎn)業(yè)單位，經(jīng)過(guò)數(shù)十年發(fā)展，在行業(yè)內(nèi)樹(shù)立了極高的技術(shù)權(quán)威和品牌聲譽(yù)。與國(guó)網(wǎng)、南網(wǎng)等核心客戶建立了長(zhǎng)期、穩(wěn)定、深度的戰(zhàn)略合作關(guān)系，為訂單的持續(xù)性和業(yè)務(wù)的穩(wěn)健增長(zhǎng)提供了堅(jiān)實(shí)保障。

●主力資金：近60日內(nèi)主力資金整體呈現(xiàn)流出狀態(tài)，流出8.58億元左右。近5日內(nèi)主力資金也呈流出態(tài)勢(shì)，流出金額約6.21億元。

不過(guò)因其在行業(yè)內(nèi)的龍頭地位，仍受眾多投資者關(guān)注，資金流向受市場(chǎng)整體環(huán)境和行業(yè)政策等多種因素影響。

●財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)：2025年12月回購(gòu)后顯示，營(yíng)業(yè)總收入385.77億，同比增長(zhǎng)18.45%，顯示出公司業(yè)務(wù)的穩(wěn)步拓展；歸母凈利潤(rùn)48.55億，同比增長(zhǎng)8.43%，盈利能力穩(wěn)定；

毛利率26.47%，保證了公司的盈利空間；資產(chǎn)負(fù)債率43.18%，處于合理區(qū)間，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較低；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額47.14億，同比增長(zhǎng)161.27%，表明公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金回籠良好，資金狀況較為充裕。

2、特變電工

●電網(wǎng)設(shè)備關(guān)聯(lián)：特變電工是全球變壓器霸主，在特高壓變壓器領(lǐng)域市占率達(dá)45%。憑借±1100kV換流變技術(shù)國(guó)內(nèi)獨(dú)家優(yōu)勢(shì)，深度參與國(guó)內(nèi)特高壓工程建設(shè)，同時(shí)積極拓展海外市場(chǎng)。2025年特高壓相關(guān)訂單超百億元，有力支撐了公司在電網(wǎng)設(shè)備領(lǐng)域的業(yè)務(wù)發(fā)展。

●核心競(jìng)爭(zhēng)力：

一是技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，公司在特高壓交直流、柔性直流等關(guān)鍵設(shè)備研發(fā)制造上擁有核心自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)，特別是±1100kV特高壓換流變壓器技術(shù)全球領(lǐng)先，是參與全球最高電壓等級(jí)輸電工程的“通行證”，技術(shù)壁壘極高。

二是市場(chǎng)份額優(yōu)勢(shì)，公司變壓器產(chǎn)能位居世界前列，是中國(guó)變壓器行業(yè)首家產(chǎn)值超百億的企業(yè)，全球市占率持續(xù)領(lǐng)先。在特高壓變壓器/電抗器領(lǐng)域，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率常年保持第一，具備強(qiáng)大的規(guī)模效應(yīng)和市場(chǎng)話語(yǔ)權(quán)。

三是產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同優(yōu)勢(shì)，公司構(gòu)建了“煤電-多晶硅-新能源電站-輸變電裝備”的能源全產(chǎn)業(yè)鏈，尤其在“雙碳”背景下，新能源業(yè)務(wù)與輸變電業(yè)務(wù)形成良好協(xié)同，能為客戶提供“電源+電網(wǎng)+用戶”的一體化解決方案，綜合競(jìng)爭(zhēng)力突出。

●主力資金：近60日內(nèi)主力資金流入-157.74億元，近5日內(nèi)主力資金流入-76.34億元，資金關(guān)注度較高，可能與公司的行業(yè)地位及訂單情況有關(guān)。

●財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)：2025年三季報(bào)顯示，資產(chǎn)合計(jì)2244.01億，具備雄厚的資產(chǎn)實(shí)力；負(fù)債合計(jì)1259.61億，資產(chǎn)負(fù)債率處于合理范圍；

營(yíng)業(yè)總收入729.88億，展現(xiàn)出強(qiáng)大的業(yè)務(wù)規(guī)模；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)72.64億，凈利潤(rùn)54.84億，盈利能力出色；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額61.11億，投資活動(dòng)現(xiàn)金流凈額-138.67億，籌資活動(dòng)現(xiàn)金流凈額79.13億，體現(xiàn)了公司在經(jīng)營(yíng)、投資和籌資活動(dòng)方面的動(dòng)態(tài)平衡。

3、許繼電氣

●電網(wǎng)設(shè)備關(guān)聯(lián)：作為特高壓直流換流閥龍頭，市占率達(dá)37%，首創(chuàng)±1100kV/5500A換流閥。深度參與特高壓直流輸電項(xiàng)目，同時(shí)在智能電網(wǎng)設(shè)備、新能源與儲(chǔ)能、充換電設(shè)備等領(lǐng)域均有布局，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于電網(wǎng)各環(huán)節(jié)。

●核心競(jìng)爭(zhēng)力：

一是技術(shù)創(chuàng)新優(yōu)勢(shì)，公司是特高壓直流輸電核心裝備的開(kāi)拓者和引領(lǐng)者，在高壓直流輸電、柔性直流輸電、智能變電站等領(lǐng)域擁有深厚的技術(shù)積淀，多次實(shí)現(xiàn)“卡脖子”技術(shù)的國(guó)產(chǎn)化突破，研發(fā)實(shí)力強(qiáng)勁，技術(shù)迭代速度快。

二是客戶資源優(yōu)勢(shì)，作為國(guó)網(wǎng)直屬產(chǎn)業(yè)單位，是國(guó)家電網(wǎng)在直流輸電、配網(wǎng)自動(dòng)化、智能電表等領(lǐng)域的核心供應(yīng)商，與電網(wǎng)公司合作關(guān)系緊密，在國(guó)網(wǎng)、南網(wǎng)的集中招標(biāo)中持續(xù)保持領(lǐng)先份額，訂單來(lái)源穩(wěn)定、優(yōu)質(zhì)。

三是多元化業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)，公司業(yè)務(wù)布局從特高壓到配網(wǎng)，從一次設(shè)備到二次系統(tǒng)，從傳統(tǒng)輸變電到新能源、儲(chǔ)能、電動(dòng)汽車充換電，能夠全面服務(wù)新型電力系統(tǒng)建設(shè)的多元化需求，有效平抑單一領(lǐng)域的周期性波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

●主力資金：近60日內(nèi)主力資金流入-8.43億元，資金關(guān)注度較高，表明市場(chǎng)對(duì)其業(yè)務(wù)發(fā)展較為關(guān)注。近5日內(nèi)主力資金凈流入4962萬(wàn)元，特別是在一些項(xiàng)目中標(biāo)或行業(yè)政策利好時(shí)，資金流入更為明顯。

●財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)：2025年三季報(bào)顯示，資產(chǎn)合計(jì)263.02億，負(fù)債合計(jì)132.76億，財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)較為穩(wěn)��；營(yíng)業(yè)總收入94.54億，歸母凈利潤(rùn)9.01億，雖然營(yíng)收同比-1.38%，但歸母凈利潤(rùn)同比+0.75%，體現(xiàn)了公司較強(qiáng)的盈利把控能力；

毛利率23.88%，加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率7.76%，經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流凈額19.15億，同比+140.61%，現(xiàn)金回籠能力增強(qiáng)，財(cái)務(wù)狀況良好。

二、配網(wǎng)智能化賽道

4、思源電氣

●電網(wǎng)設(shè)備關(guān)聯(lián)：配網(wǎng)高端設(shè)備龍頭，高端絕緣子市占率超35%，是南網(wǎng)配網(wǎng)智能化改造核心供應(yīng)商。業(yè)務(wù)涵蓋輸配電設(shè)備、儲(chǔ)能系統(tǒng)、海外EPC工程等，產(chǎn)品包括高壓開(kāi)關(guān)、互感器、SVG無(wú)功補(bǔ)償裝置等，為電網(wǎng)建設(shè)和改造提供關(guān)鍵設(shè)備。

●核心競(jìng)爭(zhēng)力：

一是技術(shù)壁壘高，公司是國(guó)內(nèi)民營(yíng)電力設(shè)備企業(yè)中技術(shù)實(shí)力最雄厚的代表之一，是國(guó)內(nèi)唯一可量產(chǎn)750kV GIS的民營(yíng)企業(yè)，在IGCT等核心器件國(guó)產(chǎn)化上取得突破，并在代表未來(lái)技術(shù)方向的構(gòu)網(wǎng)型儲(chǔ)能技術(shù)（Grid Forming）上實(shí)現(xiàn)了全球領(lǐng)先，構(gòu)筑了深厚的護(hù)城河。

二是全球化能力強(qiáng)，公司是國(guó)內(nèi)電力設(shè)備出海的領(lǐng)軍企業(yè)，海外收入占比高且持續(xù)提升。公司注重本地化生產(chǎn)和屬地化經(jīng)營(yíng)，有效降低了供應(yīng)鏈成本和貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)，其產(chǎn)品和服務(wù)已獲得TüV、DNV等國(guó)際權(quán)威認(rèn)證，品牌國(guó)際影響力日益增強(qiáng)。

三是協(xié)同優(yōu)勢(shì)明顯，公司產(chǎn)品線覆蓋一次設(shè)備、二次設(shè)備和電力電子三大領(lǐng)域，是國(guó)內(nèi)少數(shù)具備“一次+二次+電力電子”整體解決方案能力的企業(yè)。這使得公司能夠獲取更高價(jià)值量的整站/整線訂單，為客戶提供集成化、系統(tǒng)化的服務(wù)，提升了單客戶貢獻(xiàn)值。

●主力資金：近60日內(nèi)主力資金流入-5.87億元，流出趨勢(shì)較為明顯，近5日內(nèi)主力資金流入4.52億元，流入趨勢(shì)明顯，反映出市場(chǎng)對(duì)其業(yè)務(wù)發(fā)展的信心。特別是在海外訂單增加或儲(chǔ)能業(yè)務(wù)有新進(jìn)展時(shí)，資金流入更為顯著。

●財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)：2025年三季報(bào)顯示，營(yíng)業(yè)總收入138.27億，同比增長(zhǎng)32.86%，業(yè)務(wù)增長(zhǎng)迅速；歸母凈利潤(rùn)21.91億，同比增長(zhǎng)46.94%，盈利能力大幅提升；毛利率32.32%，凈利率16.42%，處于行業(yè)領(lǐng)先水平；資產(chǎn)負(fù)債率合理，財(cái)務(wù)狀況良好。

5、四方股份

●電網(wǎng)設(shè)備關(guān)聯(lián)：作為配網(wǎng)自動(dòng)化與電力電子核心供應(yīng)商，在固態(tài)變壓器（SST）技術(shù)國(guó)內(nèi)領(lǐng)先。產(chǎn)品涵蓋配網(wǎng)自動(dòng)化設(shè)備、電力電子設(shè)備等，為電網(wǎng)側(cè)儲(chǔ)能系統(tǒng)提供解決方案，助力電網(wǎng)智能化和儲(chǔ)能業(yè)務(wù)發(fā)展。

●核心競(jìng)爭(zhēng)力：

一是技術(shù)領(lǐng)先，公司在繼電保護(hù)和電網(wǎng)自動(dòng)化領(lǐng)域擁有深厚基礎(chǔ)，近年來(lái)在代表未來(lái)配電技術(shù)方向的固態(tài)變壓器（SST）領(lǐng)域取得突破，技術(shù)水平處于國(guó)內(nèi)第一梯隊(duì)。同時(shí)，在電網(wǎng)側(cè)儲(chǔ)能系統(tǒng)集成、能量管理系統(tǒng)（EMS）方面具備先進(jìn)、成熟的解決方案。

二是業(yè)務(wù)多元化，公司立足傳統(tǒng)的電網(wǎng)自動(dòng)化主業(yè)，積極拓展電力電子、新能源、儲(chǔ)能等高增長(zhǎng)新興業(yè)務(wù)，形成了“發(fā)-輸-配-用”全環(huán)節(jié)業(yè)務(wù)布局。這種多元布局使其能夠充分享受智能電網(wǎng)和能源轉(zhuǎn)型帶來(lái)的多維度增長(zhǎng)紅利。

三是研發(fā)實(shí)力強(qiáng)，公司高度重視研發(fā)投入，研發(fā)人員占比高。在新型電力系統(tǒng)、數(shù)字化、電力電子等前沿技術(shù)領(lǐng)域持續(xù)布局，擁有多項(xiàng)核心專利，能夠緊跟甚至引領(lǐng)行業(yè)技術(shù)發(fā)展趨勢(shì)，確保產(chǎn)品和服務(wù)的持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)力。

●主力資金：近60日內(nèi)主力資金流入8.5億元左右，整體呈現(xiàn)一定的資金關(guān)注態(tài)勢(shì)。近5日內(nèi)主力資金流入1.49億元，資金流入相對(duì)平穩(wěn)，隨著行業(yè)發(fā)展和公司業(yè)務(wù)推進(jìn)，資金關(guān)注度有望提升。

●財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)：2025年三季報(bào)顯示，營(yíng)業(yè)總收入61.32億，同比增長(zhǎng)20.39%；歸母凈利潤(rùn)7.04億，同比增長(zhǎng)15.57%；毛利率30.77%，體現(xiàn)公司一定的盈利水平；財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)較為合理。

6、東方電子

●電網(wǎng)設(shè)備關(guān)聯(lián)：配電自動(dòng)化系統(tǒng)龍頭，市占率超15%，是南網(wǎng)配網(wǎng)改造核心供應(yīng)商。擁有AI配網(wǎng)診斷平臺(tái)，為配電網(wǎng)的智能化運(yùn)行和故障診斷提供支持，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于配網(wǎng)各個(gè)環(huán)節(jié)。

●核心競(jìng)爭(zhēng)力：

一是市場(chǎng)份額優(yōu)勢(shì)，公司在配電自動(dòng)化終端（DTU/FTU）和主站系統(tǒng)領(lǐng)域深耕多年，在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，尤其在南方電網(wǎng)占據(jù)領(lǐng)先的市場(chǎng)份額，是配網(wǎng)一二次融合、智能化改造的核心受益者之一。

二是技術(shù)優(yōu)勢(shì)，公司自主研發(fā)的基于人工智能的配網(wǎng)運(yùn)行診斷與故障預(yù)警平臺(tái)，是行業(yè)內(nèi)少數(shù)實(shí)現(xiàn)規(guī)模化應(yīng)用的技術(shù)，毛利率高，代表了配網(wǎng)從“自動(dòng)化”向“智能化”演進(jìn)的方向，能有效提升供電可靠性、降低運(yùn)維成本，具備較強(qiáng)的技術(shù)溢價(jià)能力。

三是客戶資源優(yōu)勢(shì)，公司與國(guó)家電網(wǎng)、南方電網(wǎng)及各地方電網(wǎng)公司保持著長(zhǎng)期、深度的合作關(guān)系，尤其是作為南方電網(wǎng)配電自動(dòng)化的重要合作伙伴，深度參與其配網(wǎng)智能化規(guī)劃與建設(shè)，訂單的持續(xù)性和可見(jiàn)性強(qiáng)。

●主力資金：近60日內(nèi)主力資金流入-2.33億元，有一定的資金關(guān)注。近5日內(nèi)主力資金流入-4440萬(wàn)元，2026年1月16日主力資金流入2921萬(wàn)元，隨著配網(wǎng)改造項(xiàng)目的推進(jìn)，資金可能會(huì)進(jìn)一步流入。

●財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)：2025年三季報(bào)顯示，營(yíng)業(yè)總收入51.65億，同比增長(zhǎng)11.53%；歸母凈利潤(rùn)4.95億，同比增長(zhǎng)17.53%；毛利率32.12%，盈利能力良好；

三、電網(wǎng)AI/二次設(shè)備賽道

7、宏發(fā)股份

●電網(wǎng)設(shè)備關(guān)聯(lián)：全球繼電器龍頭，電力繼電器市占率超20%，是電網(wǎng)智能化與儲(chǔ)能系統(tǒng)核心部件供應(yīng)商。其繼電器產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于電網(wǎng)設(shè)備的控制和保護(hù)等環(huán)節(jié)，在電網(wǎng)智能化和儲(chǔ)能發(fā)展中發(fā)揮關(guān)鍵作用。

●核心競(jìng)爭(zhēng)力：

一是行業(yè)地位突出，公司是全球最大的繼電器制造商，在全球中高端繼電器市場(chǎng)份額領(lǐng)先，被譽(yù)為“繼電器領(lǐng)域的華為”。品牌得到全球主流客戶的高度認(rèn)可，是繼電器行業(yè)的標(biāo)桿企業(yè)。

二是技術(shù)優(yōu)勢(shì)顯著，公司建立了從模具、零件、自動(dòng)化產(chǎn)線到檢測(cè)的全產(chǎn)業(yè)鏈自主研發(fā)和生產(chǎn)能力，自動(dòng)化水平行業(yè)領(lǐng)先。其產(chǎn)品在可靠性、一致性、壽命等關(guān)鍵指標(biāo)上達(dá)到國(guó)際一流水平，是繼電器高品質(zhì)的代名詞。

三是產(chǎn)品應(yīng)用廣泛，公司產(chǎn)品矩陣豐富，覆蓋電力、汽車、新能源、工控、家電等多個(gè)領(lǐng)域。其中，高壓直流繼電器是儲(chǔ)能和新能源汽車的核心部件，正迎來(lái)爆發(fā)式增長(zhǎng)。這種多點(diǎn)開(kāi)花的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，為公司提供了廣闊的增長(zhǎng)空間和強(qiáng)大的抗周期能力。

●主力資金：近60日內(nèi)主力資金流入-6.18億元，資金關(guān)注度較高。近5日內(nèi)主力資金流入582萬(wàn)元，特別是在電網(wǎng)智能化和儲(chǔ)能項(xiàng)目推進(jìn)時(shí)，資金流入更為明顯。

●財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)：2025年三季報(bào)顯示，營(yíng)業(yè)總收入129.14億，在行業(yè)中排名靠前；凈利潤(rùn)14.7億，位居行業(yè)前列；毛利率34.63%，高于行業(yè)平均，盈利能力較強(qiáng)；資產(chǎn)負(fù)債率36.54%，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較低。

8、三星醫(yī)療

●電網(wǎng)設(shè)備關(guān)聯(lián)：智能電表龍頭，國(guó)網(wǎng)智能電表招標(biāo)市占率超15%。深度參與國(guó)家電網(wǎng)的智能電表招標(biāo)項(xiàng)目，產(chǎn)品為電網(wǎng)的智能化計(jì)量和數(shù)據(jù)采集提供基礎(chǔ)支持，助力電網(wǎng)智能化改造。

●核心競(jìng)爭(zhēng)力：

一是市場(chǎng)份額優(yōu)勢(shì)，公司是國(guó)內(nèi)智能電表行業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者之一，在國(guó)家電網(wǎng)歷次智能電表集中招標(biāo)中名列前茅，份額穩(wěn)定。隨著國(guó)網(wǎng)新一代“物聯(lián)表”的推廣和南網(wǎng)改造需求釋放，其龍頭地位將得到進(jìn)一步鞏固。

二是業(yè)務(wù)雙輪驅(qū)動(dòng)，公司“智能配用電+醫(yī)療服務(wù)”雙主業(yè)并行。醫(yī)療服務(wù)業(yè)務(wù)現(xiàn)金流穩(wěn)定，為公司提供堅(jiān)實(shí)的業(yè)績(jī)支撐和抗風(fēng)險(xiǎn)能力；而智能配用電業(yè)務(wù)則深度受益于電網(wǎng)數(shù)字化、智能化改造的加速，具備高成長(zhǎng)性。兩者互為補(bǔ)充，優(yōu)化了整體業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)。

三是品牌與客戶優(yōu)勢(shì)，在電網(wǎng)設(shè)備領(lǐng)域，公司是“三星”品牌的傳承者，在行業(yè)內(nèi)擁有較高知名度和口碑，是國(guó)家電網(wǎng)的長(zhǎng)期優(yōu)質(zhì)供應(yīng)商。在醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域，旗下明州醫(yī)院品牌在區(qū)域市場(chǎng)也有較強(qiáng)影響力。

●主力資金：近60日內(nèi)主力資金流入-5.12億元，資金整體是流出狀態(tài)。近5日內(nèi)主力資金流入325萬(wàn)元，隨著智能電表招標(biāo)項(xiàng)目的推進(jìn)，資金關(guān)注度可能提升。

●財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)：2025年三季報(bào)顯示，營(yíng)業(yè)總收入110.80億，同比增長(zhǎng)6.19%；歸母凈利潤(rùn)15.28億，同比下降15.85%；毛利率28.46%，盈利水平良好；

四、儲(chǔ)能/電力電子賽道

9、金盤(pán)科技

●電網(wǎng)設(shè)備關(guān)聯(lián)：儲(chǔ)能變流器龍頭，電網(wǎng)側(cè)儲(chǔ)能變流器市占率超25%，與特高壓企業(yè)形成協(xié)同效應(yīng)。產(chǎn)品應(yīng)用于電網(wǎng)側(cè)儲(chǔ)能系統(tǒng)，為提高電網(wǎng)穩(wěn)定性和新能源消納能力提供支持，同時(shí)涉及輸配電設(shè)備業(yè)務(wù)。

●核心競(jìng)爭(zhēng)力：

一是技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，公司在儲(chǔ)能變流器（PCS）領(lǐng)域具備深厚的技術(shù)積累，產(chǎn)品在效率、功率密度、響應(yīng)速度、并網(wǎng)友好性等方面表現(xiàn)優(yōu)異。公司在工商業(yè)儲(chǔ)能、電網(wǎng)側(cè)大儲(chǔ)領(lǐng)域布局領(lǐng)先，相關(guān)業(yè)務(wù)增速遠(yuǎn)超行業(yè)平均水平。

二是協(xié)同發(fā)展優(yōu)勢(shì)，公司是特變電工的關(guān)聯(lián)企業(yè)，在技術(shù)研發(fā)、市場(chǎng)開(kāi)拓、供應(yīng)鏈等方面具有協(xié)同優(yōu)勢(shì)。其輸配電設(shè)備業(yè)務(wù)為拓展儲(chǔ)能業(yè)務(wù)提供了客戶基礎(chǔ)和渠道資源，而儲(chǔ)能業(yè)務(wù)的快速發(fā)展又反哺?jìng)鹘y(tǒng)業(yè)務(wù)，形成良性循環(huán)。

三是產(chǎn)品多元化，公司業(yè)務(wù)不局限于儲(chǔ)能變流器，在干式變壓器、成套開(kāi)關(guān)設(shè)備等傳統(tǒng)輸配電設(shè)備領(lǐng)域也實(shí)力雄厚。這種“新能源+傳統(tǒng)電網(wǎng)”的雙輪驅(qū)動(dòng)模式，既能享受儲(chǔ)能高景氣，又能保持傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的穩(wěn)定基本盤(pán)。

●主力資金：近60日內(nèi)主力資金流入-11.47億元，資金流出明顯。近5日內(nèi)主力資金流入-1528萬(wàn)元，1月16日主力資金流入9082萬(wàn)元，特別是在儲(chǔ)能項(xiàng)目訂單增加時(shí)，資金流入更為突出。

●財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)：2025年三季報(bào)顯示，營(yíng)業(yè)總收入51.94億，同比增長(zhǎng)8.25%，歸母凈利潤(rùn)4.86億，同比增長(zhǎng)20.27%，業(yè)務(wù)增長(zhǎng)和盈利能力良好；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額1.78億，資金回籠情況較好。

10、特銳德

●電網(wǎng)設(shè)備關(guān)聯(lián)：配網(wǎng)箱式變電站龍頭，電網(wǎng)側(cè)儲(chǔ)能系統(tǒng)集成商，箱式變電站市占率超20%。產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于配電網(wǎng)建設(shè)，同時(shí)在電網(wǎng)側(cè)儲(chǔ)能系統(tǒng)集成方面有一定優(yōu)勢(shì)，充電基礎(chǔ)設(shè)施與電網(wǎng)設(shè)備業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)展。

●核心競(jìng)爭(zhēng)力：

一是市場(chǎng)份額領(lǐng)先，公司是中國(guó)最大的箱式電力產(chǎn)品系統(tǒng)集成商，開(kāi)創(chuàng)了中國(guó)箱式變電站的技術(shù)先河，是行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的制定者。在電網(wǎng)、鐵路、新能源發(fā)電等領(lǐng)域，其箱式變電站產(chǎn)品具有強(qiáng)大的品牌優(yōu)勢(shì)和市場(chǎng)份額。

二是業(yè)務(wù)協(xié)同優(yōu)勢(shì)，公司打造了“智能制造+系統(tǒng)集成+充電運(yùn)營(yíng)”的獨(dú)特生態(tài)。其傳統(tǒng)箱變產(chǎn)品是充電場(chǎng)站和儲(chǔ)能電站的基礎(chǔ)設(shè)施，而充電運(yùn)營(yíng)大數(shù)據(jù)又能為電網(wǎng)設(shè)備研發(fā)和儲(chǔ)能系統(tǒng)優(yōu)化提供支持，兩大業(yè)務(wù)板塊協(xié)同效應(yīng)顯著。

三是儲(chǔ)能系統(tǒng)集成能力，依托在電力設(shè)備制造領(lǐng)域的深厚功底和對(duì)電網(wǎng)運(yùn)行的理解，公司已具備大型電網(wǎng)側(cè)儲(chǔ)能電站的系統(tǒng)集成能力，能夠提供從方案設(shè)計(jì)、設(shè)備供應(yīng)、施工安裝到運(yùn)營(yíng)維護(hù)的全生命周期服務(wù)。

●主力資金：近60日內(nèi)主力資金流入-13.42億元，有一定的資金關(guān)注。近5日內(nèi)主力資金流入-1.90億元，隨著配電網(wǎng)建設(shè)和儲(chǔ)能業(yè)務(wù)發(fā)展，資金可能有流入。

●財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)：2025年三季報(bào)顯示，營(yíng)業(yè)總收入98.34億，同比增長(zhǎng)10.53%；歸母凈利潤(rùn)6.86億，同比增長(zhǎng)53.55%；毛利率26.41%，盈利情況良好。

五、線纜/絕緣件賽道

11、東方電纜

●電網(wǎng)設(shè)備關(guān)聯(lián)：海纜龍頭，海上風(fēng)電與海上電網(wǎng)核心供應(yīng)商，海纜市占率超30%。產(chǎn)品為海上風(fēng)電和海上電網(wǎng)建設(shè)提供關(guān)鍵連接，是海上能源傳輸?shù)闹匾Ｕ稀?/p>

●核心競(jìng)爭(zhēng)力：

一是技術(shù)優(yōu)勢(shì)明顯，公司是國(guó)內(nèi)少數(shù)掌握海洋臍帶纜、動(dòng)態(tài)纜、超高壓交流/直流海纜等高端產(chǎn)品研發(fā)制造核心技術(shù)的企業(yè)。其海纜產(chǎn)品技術(shù)門(mén)檻高，生產(chǎn)工藝復(fù)雜，毛利率水平顯著高于普通電纜，是典型的高附加值產(chǎn)品。

二是市場(chǎng)地位高，公司在國(guó)內(nèi)海上風(fēng)電和海纜市場(chǎng)處于領(lǐng)先地位，是國(guó)家級(jí)海洋輸電工程技術(shù)中心。深度綁定國(guó)內(nèi)主要海上風(fēng)電開(kāi)發(fā)商和電網(wǎng)公司，參與了國(guó)內(nèi)絕大多數(shù)重大海上風(fēng)電項(xiàng)目，樹(shù)立了眾多標(biāo)桿工程，品牌認(rèn)可度極高。

三是行業(yè)壁壘高，海纜行業(yè)具有“資金密集+技術(shù)密集+資質(zhì)認(rèn)證嚴(yán)苛”的特點(diǎn)。從碼頭資源、專用施工船舶到技術(shù)人才、項(xiàng)目業(yè)績(jī)，都構(gòu)成了極高的進(jìn)入壁壘，龍頭企業(yè)先發(fā)優(yōu)勢(shì)和護(hù)城河深厚，競(jìng)爭(zhēng)格局穩(wěn)固。

●主力資金：近60日內(nèi)主力資金流入-4378萬(wàn)元，資金關(guān)注度一般。近5日內(nèi)主力資金流入-4294萬(wàn)元。

●財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)：2025年三季報(bào)顯示，營(yíng)業(yè)總收入74.98億，凈利潤(rùn)9.14億，盈利能力較強(qiáng)；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額3.23億，資金狀況良好。

12、精達(dá)股份

●電網(wǎng)設(shè)備關(guān)聯(lián)：電網(wǎng)設(shè)備電磁線核心供應(yīng)商，電磁線市占率超20%，是變壓器、電機(jī)等核心部件的上游龍頭。其電磁線產(chǎn)品是電網(wǎng)設(shè)備制造的重要原材料，為變壓器、電機(jī)等設(shè)備的生產(chǎn)提供基礎(chǔ)支持。

●核心競(jìng)爭(zhēng)力：

一是市場(chǎng)份額優(yōu)勢(shì)，公司是國(guó)內(nèi)最大的特種電磁線制造商，在全球市場(chǎng)也名列前茅。在傳統(tǒng)漆包線、新能源汽車用扁線、特種導(dǎo)體等多個(gè)細(xì)分領(lǐng)域均占據(jù)領(lǐng)先的市場(chǎng)份額，規(guī)模優(yōu)勢(shì)顯著。

二是客戶資源豐富，公司憑借優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品和服務(wù)，與下游全球頂級(jí)的變壓器廠（如ABB、西門(mén)子）、電機(jī)廠（如美的、格力）、汽車零部件廠（如大眾、比亞迪）建立了長(zhǎng)期穩(wěn)定的戰(zhàn)略合作關(guān)系，客戶粘性強(qiáng)，訂單持續(xù)性有保障。

三是技術(shù)實(shí)力強(qiáng)，公司持續(xù)進(jìn)行技術(shù)改造和產(chǎn)品升級(jí)，在新材料應(yīng)用、精密制造、自動(dòng)化生產(chǎn)等方面具備較強(qiáng)實(shí)力。能夠根據(jù)下游客戶的個(gè)性化需求，快速研發(fā)和生產(chǎn)高性能、特種規(guī)格的電磁線產(chǎn)品，滿足高端制造需求。

●主力資金：近60日內(nèi)主力資金流入-6.66億元，近30日內(nèi)主力資金流入-5.72億元，近5日內(nèi)主力資金流入-3.6億元。

●財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)：2025年三季報(bào)顯示，營(yíng)業(yè)總收入177.76億，同比增長(zhǎng)10.50%；歸母凈利潤(rùn)4.51億，同比增長(zhǎng)8.42%；毛利率5.7%，盈利能力良好。

風(fēng)險(xiǎn)提示

1、政策調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)：電網(wǎng)投資規(guī)模、補(bǔ)貼力度等政策調(diào)整可能對(duì)行業(yè)業(yè)績(jī)產(chǎn)生影響，需密切關(guān)注政策變化。

2、原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)：銅、鋁等大宗商品占電網(wǎng)設(shè)備生產(chǎn)成本比例較高，若價(jià)格大幅上漲將壓縮企業(yè)利潤(rùn)空間。

3、技術(shù)迭代風(fēng)險(xiǎn)：電網(wǎng)設(shè)備技術(shù)更新?lián)Q代較快，若企業(yè)未能及時(shí)跟進(jìn)技術(shù)發(fā)展，可能面臨市場(chǎng)份額下降風(fēng)險(xiǎn)。

4、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)：隨著行業(yè)景氣度提升，新進(jìn)入者增多可能導(dǎo)致市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，影響企業(yè)盈利能力。

5、宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)：宏觀經(jīng)濟(jì)下行可能影響電網(wǎng)投資進(jìn)度，進(jìn)而影響相關(guān)企業(yè)訂單和業(yè)績(jī)。

站在新一輪電網(wǎng)投資的歷史起點(diǎn)，從特高壓骨干網(wǎng)架到智能配電網(wǎng)末梢，從電網(wǎng)控制保護(hù)到儲(chǔ)能核心裝備，萬(wàn)億級(jí)投資將沿著電網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈層層傳導(dǎo)，技術(shù)領(lǐng)先、市場(chǎng)穩(wěn)固、財(cái)務(wù)健康的龍頭企業(yè)，在這場(chǎng)盛宴中比較有優(yōu)勢(shì)。

本文是公開(kāi)信息整合以及個(gè)人觀點(diǎn)，僅供參考，不構(gòu)成投資建議。希望能給大家?guī)?lái)一些啟發(fā)。

覺(jué)得有用就點(diǎn)贊收藏！評(píng)論區(qū)聊聊你最看好哪只？

感謝大家評(píng)論、關(guān)注、點(diǎn)贊！