自2025年10月1日《關(guān)于加強(qiáng)商業(yè)銀行互聯(lián)網(wǎng)助貸業(yè)務(wù)管理提升金融服務(wù)質(zhì)效的通知》（以下簡稱“助貸新規(guī)”）正式施行以來，助貸行業(yè)正經(jīng)歷一場深刻的合規(guī)重構(gòu)。

隨著助貸新規(guī)明確要求將包括增信服務(wù)費(fèi)在內(nèi)的所有費(fèi)用全數(shù)計(jì)入借款人綜合融資成本，并受年化利率24%的紅線約束，此前業(yè)內(nèi)通行的通過兩家擔(dān)保公司拆分費(fèi)用的“雙融擔(dān)”模式（年化利率24%+融資擔(dān)保費(fèi)）已由于合規(guī)壓力終結(jié)。

在前述背景下，另一種試圖在年化利率之上疊加收費(fèi)的模式受到關(guān)注，即24%+AMC——該模式邏輯在于助貸機(jī)構(gòu)將貸款利息控制在24%以內(nèi)，同時(shí)由持牌地方資產(chǎn)管理公司（AMC）介入提供不良處置并獨(dú)立收取服務(wù)費(fèi)。

但是這一模式近期也面臨變化。市場有消息稱，與收取“債務(wù)管理費(fèi)用”相關(guān)的廣西聯(lián)合資產(chǎn)管理股份有限公司（以下簡稱“廣西聯(lián)合資產(chǎn)”）在內(nèi)部發(fā)文，宣布自2026年1月1日起暫停新增相關(guān)資管業(yè)務(wù)，并計(jì)劃在三年內(nèi)清退存量項(xiàng)目?！吨袊?jīng)營報(bào)》記者就上述情況向廣西聯(lián)合資產(chǎn)發(fā)去采訪函，截至發(fā)稿，暫未收到回復(fù)。

費(fèi)用疊加后接近年化利率36%

在個(gè)人借款過程中，助貸與資產(chǎn)管理公司是如何進(jìn)行合作的？

多位業(yè)內(nèi)人士表示，在年化利率24%基礎(chǔ)之上，疊加AMC服務(wù)費(fèi)與收取會(huì)員權(quán)益費(fèi)、融資擔(dān)保費(fèi)用的本質(zhì)相同，系將風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)放在24%～36%，對(duì)借款人收取這一區(qū)間的費(fèi)用。

在新浪黑貓投訴平臺(tái)上，多名用戶在對(duì)廣西聯(lián)合資產(chǎn)的投訴中，提及系通過助貸平臺(tái)進(jìn)行借款后產(chǎn)生每月來自廣西聯(lián)合資產(chǎn)的扣費(fèi)。其中一位用戶表示，其查詢了解到，與廣西聯(lián)合資產(chǎn)在借款時(shí)簽訂了債務(wù)管理合同。

裁判文書網(wǎng)顯示，2020年12月，借款人與金融機(jī)構(gòu)通過一家借款平臺(tái)以在線簽署的方式簽訂貸款合同，雙方約定由金融機(jī)構(gòu)向借款人發(fā)放貸款。貸款金額為20000元，貸款利率為年利率15.4%，分期期數(shù)為6期。

在簽訂貸款合同的同時(shí)，該平臺(tái)要求被告同時(shí)通過線上點(diǎn)擊確認(rèn)的方式與某資產(chǎn)管理有限公司簽署《債務(wù)管理計(jì)劃標(biāo)準(zhǔn)條款》，參與債務(wù)管理計(jì)劃，需于每次還款時(shí)向該資產(chǎn)管理公司支付債務(wù)管理服務(wù)費(fèi)2058元。

根據(jù)計(jì)算債務(wù)管理服務(wù)費(fèi)折算年化成本約為20.58%，加上15.4%的年化利率大約為35%左右，接近36%年化利率上限。

債務(wù)管理服務(wù)費(fèi)，究竟是什么費(fèi)用？

在過往的個(gè)貸行業(yè)司法實(shí)踐中，債務(wù)管理合同通常被定義為獨(dú)立于出借方、擔(dān)保方之外的第三方服務(wù)。記者查閱早年間的相關(guān)法律文書發(fā)現(xiàn)，此類合同約定由第三方機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)記錄債務(wù)信息并提供管理建議，且明確聲明管理公司不對(duì)借款償付承擔(dān)擔(dān)保責(zé)任。

“通常也會(huì)包括提醒借款人逾期發(fā)送短信息或者撥打電話通知的費(fèi)用?！庇袕臉I(yè)者表示。

接近前述資產(chǎn)管理公司的相關(guān)人士表示，在2020年之后，公司已不再進(jìn)行此類合作，目前開展的個(gè)貸業(yè)務(wù)與前述平臺(tái)并無關(guān)系。

2020年8月20日，最高人民法院將民間借貸利率保護(hù)上限調(diào)整為“一年期LPR的4倍”（當(dāng)時(shí)約為15.4%），取代原規(guī)定中“以24%和36%為基準(zhǔn)的兩線三區(qū)”的規(guī)定，大幅度降低民間借貸利率的司法保護(hù)上限。雖然持牌金融機(jī)構(gòu)不直接適用此規(guī)定，但其成為事實(shí)上的行業(yè)參照紅線，持牌消費(fèi)金融公司與助貸平臺(tái)開始向24%以內(nèi)的年化利率靠攏。

嚴(yán)堵“24%+X”

在監(jiān)管持續(xù)收緊、優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)爭奪白熱化的當(dāng)下，助貸行業(yè)已然行至壓降利率、合規(guī)化洗牌的終極抉擇路口。

2025年8月，記者從一位頭部助貸平臺(tái)從業(yè)者處了解到，不論是“24%+會(huì)員權(quán)益”還是“24%+公證”“24%+保險(xiǎn)”“24%+擔(dān)?！?，甚至是“24%+AMC（資產(chǎn)管理公司）”，都已經(jīng)受到監(jiān)管關(guān)注。

彼時(shí)有律師告訴記者，雖然（對(duì)借款人）每種收費(fèi)都是清晰明確的，但組合在一起后，都是借款人為了獲取貸款而付出的實(shí)質(zhì)綜合成本。會(huì)員費(fèi)、信用報(bào)告等名目實(shí)際上都是借款平臺(tái)為了突破24%利率上限與達(dá)到表面合規(guī)收費(fèi)的手段。

“作為金融機(jī)構(gòu)，我們只收取24%年化利率以內(nèi)的費(fèi)用，其他費(fèi)用是合作機(jī)構(gòu)收取的，為什么消費(fèi)者投訴我們會(huì)被判定為有效投訴？”一位地處華北地區(qū)金融機(jī)構(gòu)人士曾對(duì)記者提出異議。

“對(duì)增信費(fèi)用實(shí)施穿透式監(jiān)管，是壓實(shí)金融機(jī)構(gòu)主體責(zé)任的表現(xiàn)。”業(yè)內(nèi)人士向記者表示。據(jù)透露，當(dāng)前對(duì)于金融機(jī)構(gòu)的要求是，所有收費(fèi)項(xiàng)目都必須說明。

據(jù)了解，當(dāng)前已經(jīng)有管理個(gè)貸不良百億規(guī)模的資產(chǎn)管理公司退出“24%+AMC”模式。

該AMC公司中層人士表示，隨著行業(yè)合規(guī)化進(jìn)程，公司通過增資控股了一家原本專門從事個(gè)貸不良處置的小型公司，將其納入集團(tuán)業(yè)務(wù)體系，作為控股股東進(jìn)行管理。現(xiàn)階段集團(tuán)將個(gè)貸業(yè)務(wù)主要交由該子公司負(fù)責(zé)，子公司的核心能力在于互聯(lián)網(wǎng)法律訴訟和個(gè)貸不良資產(chǎn)的處置。“目前收購的資產(chǎn)包以銀行信用卡不良資產(chǎn)為主，同時(shí)也涵蓋部分小額消費(fèi)貸款。”

2025年助貸新規(guī)明確借款人就單筆貸款支付的綜合融資成本應(yīng)符合《最高人民法院關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)金融審判工作的若干意見》規(guī)定，即確保綜合年化利率在24%以下。

“我們也觀察到個(gè)貸行業(yè)整體定價(jià)環(huán)境發(fā)生了劇烈變化。從早期的36%逐步降至24%，再降至2025年的最高上限20%。近期市場環(huán)境顯示，部分業(yè)務(wù)的利率上限已被壓縮至12%左右。當(dāng)前國家相關(guān)法律法規(guī)逐步完善，與早期的市場環(huán)境完全不同。”前述AMC公司中層人士表示。

該人士強(qiáng)調(diào)，目前公司個(gè)貸業(yè)務(wù)已轉(zhuǎn)型為持牌個(gè)貸不良資產(chǎn)收購與處置（比如從銀登中心批量購入個(gè)貸不良資產(chǎn)債權(quán)），再進(jìn)行訴訟或者催收，并非簡單的合作收費(fèi)。

（編輯：李暉 審核：何莎莎）

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