讓資本價值與城市發(fā)展同頻共振

“搶抓‘人工智能＋’風口，加強核心技術攻關”“不斷做大做強數(shù)字音樂產業(yè)，更好引聚演藝經濟流量”……1月14日，成都聚焦數(shù)字文創(chuàng)產業(yè)高質量發(fā)展，深入海藝互娛、咪咕音樂、數(shù)字天空、全玩匯等企業(yè)開展一線調研。調研中特別強調，數(shù)字文創(chuàng)產業(yè)產業(yè)鏈長、輻射面廣、帶動性強，是成都現(xiàn)代化產業(yè)體系的重要組成。

不久前，“加快建設全國重要的文化創(chuàng)意中心和數(shù)字文創(chuàng)產業(yè)集聚地”被寫入成都“十五五”規(guī)劃建議，并首次提升到城市發(fā)展定位的高度進行統(tǒng)籌謀劃。

作為數(shù)字文創(chuàng)產業(yè)發(fā)展的基礎設施，GPU（圖形處理器）算力猶如“水電煤”，正成為驅動數(shù)字內容生成、影視特效渲染、虛擬現(xiàn)實、游戲電競等領域智能化升級的核心引擎。

就在1月2日，壁仞科技成為“港股GPU第一股”；短短幾天后，天數(shù)智芯又登陸港股主板。兩家GPU企業(yè)相繼亮相資本市場，其中亦閃現(xiàn)著成都的身影——

成都市天府文創(chuàng)股權投資基金管理有限公司（以下簡稱“天府文投”）通過子基金精準捕獲兩大硬核港股IPO，賬面浮盈數(shù)億元，展現(xiàn)出城市在布局未來產業(yè)上的戰(zhàn)略定力與精準踩點。

2025年，成都數(shù)字文創(chuàng)產業(yè)總規(guī)模預計突破4100億元，綜合實力居全國第一方陣。按照最新規(guī)劃，到2030年，這個數(shù)字預計將突破6000億元。

從《哪吒2》引爆國漫熱潮，到精準卡位國產GPU賽道，成都正以“硬核”算力為支點，依托“技術+場景”雙輪驅動，重塑數(shù)字文創(chuàng)產業(yè)生態(tài)。

這不僅考驗著一座城市對產業(yè)發(fā)展的“遠見”，也需要其長期投入的“定力”。當前，越來越多的地方認識到，城市競爭已從資源競爭過渡到生態(tài)競爭，不再單純比拼產業(yè)招引，而是更注重生態(tài)培育。在這條新賽道上，成都正成為一個值得關注的樣本。

01

捕獲IPO：兩次出手浮盈數(shù)億元

時間回到2019年9月。時任商湯科技總裁張文預判，GPU會成為像“水電煤”一樣，成為無處不在的基礎設施，隨即跨界創(chuàng)立壁仞科技，開始集結英偉達、AMD等全球頂尖芯片企業(yè)的技術精英。

這要比摩爾線程早9個月，比沐曦股份早一年。彼時，中國芯片產業(yè)還面臨著巨大的不確定性，“挑戰(zhàn)英偉達”的故事還沒有什么人會相信。

但深厚的金融行業(yè)背景，還是讓張文在壁仞科技成立不到一年的時間里，拿到11億元的A輪融資，并在上市前完成8輪融資，累計融資額超過50億元。

1月2日，壁仞科技正式登陸港交所，成為“港股GPU第一股”，其開盤大漲82.14%，當前總市值超900億港元。這也使其獲得“港股英偉達”的贊譽，并承諾將本次上市募集的資金約85%用于研發(fā)投入，重點推進下一代產品迭代與技術創(chuàng)新。

1月2日，壁仞科技在港交所正式掛牌

相較于壁仞科技，天數(shù)智芯更偏向于穩(wěn)扎穩(wěn)打，其成立于2015年，用六年時間量產國內首款通用GPU產品，很大程度上填補了國內“空白”。截至去年6月，天數(shù)智芯已向超過290名客戶交付超過5.2萬片產品，展現(xiàn)出從技術突破到規(guī)模商用的強大跨越能力。

1月8日，天數(shù)智芯成功在香港交易所主板掛牌上市，開盤后股價一度飆升31.54%，當前市值超400億港元。

1月8日，天數(shù)智芯登陸港股主板

港股的兩記鑼聲背后，國產GPU行業(yè)迎來資本化高潮。在此過程中，不僅有啟明創(chuàng)投、碧桂園、珠海格力、高瓴創(chuàng)投等明星機構，上海、廣州、成都等地政府投資基金也加入投資方名單，扮演著“耐心資本”的角色，完成關鍵“輸血”。

特別是天府文投的頻頻出手，也引發(fā)市場關注。天府文投通過在管的天府壹號文創(chuàng)產業(yè)基金參與出資的云九一號基金于2024年12月參與投資壁仞科技，參與出資的成都天府元禾金谷基金于2024年8月參與投資天數(shù)智芯。

這兩次出手，精準捕獲兩大硬核IPO，展示出基金對于產業(yè)前沿的深刻洞察與敏銳的眼光。根據(jù)1月15日市值測算（壁仞約915億港元，天數(shù)智芯超440億港元），天府文投投資的云九一號基金專項投資壁仞科技的5000萬元，投資的成都元禾金谷基金專項投資天數(shù)智芯的3500萬元，賬面浮盈2.1億元，為文創(chuàng)基金這兩筆投資合計帶來的賬面回報約為 3.43倍。

02

搭建生態(tài)：技術+場景雙輪驅動

當然，地方政府投資基金扮演“耐心資本”角色不僅追求財務回報，更伴隨著產業(yè)生態(tài)構建的考量。過去一年來，成都的政府投資基金頻頻出手，完成產業(yè)生態(tài)的精準補位。

無論是電影特效渲染、3D虛擬人實時生成，還是大型網絡游戲的運行，其背后都需要高性能GPU提供的強大計算能力。GPU是推動整個數(shù)字文創(chuàng)產業(yè)向前發(fā)展的核心底層基礎設施。

在天府文投相關負責人看來，以壁仞科技和天數(shù)智芯為“硬核”算力支點，天府文投通過其子基金體系，以“技術+場景”雙輪驅動，正在成都構建一個更完整的數(shù)字文創(chuàng)與未來產業(yè)生態(tài)。

從一定程度而言，投資壁仞科技意味著卡位人工智能最底層的算力基礎設施，GPU技術是推動包括數(shù)字內容生成、影視特效渲染、虛擬現(xiàn)實等文創(chuàng)產業(yè)智能化升級的核心引擎。

天數(shù)智芯的解決方案未來在智慧城市、數(shù)字內容創(chuàng)作等領域的落地，將直接服務于成都正在大力發(fā)展的數(shù)字文創(chuàng)與科幻未來產業(yè)生態(tài)，是推動本地產業(yè)智能化、數(shù)字化升級的關鍵技術支撐。

這也將進一步打通成都數(shù)字文創(chuàng)產業(yè)的生態(tài)循環(huán)，更為成都數(shù)字文創(chuàng)產業(yè)能級提升蓄勢聚力。

天府長島數(shù)字文創(chuàng)園 圖片來源：新華社

一種十分明顯的趨勢是，成都的國資平臺也開始以“政府引導+市場運作+生態(tài)培育”的創(chuàng)新模式，扮演著“戰(zhàn)略投資人”與“產業(yè)合伙人”的雙重角色，這在文創(chuàng)產業(yè)領域體現(xiàn)尤為明顯。

這不僅限于芯片，而是向上延伸至應用層，覆蓋從基礎設施到內容生產的全鏈路。在基礎設施方面，天府文投除了GPU外，還布局星思半導體、英韌科技和云脈芯聯(lián)等，支撐起多元化的“芯”版圖。

在終端與工具層，通過成都文創(chuàng)基金布局了全球具身智能機器人領域“獨角獸”企業(yè)梅卡曼德機器人、國內建筑場景機器人頭部公司湃特納、智能運動機器人龐勃特科技等智能交互關鍵硬件。此外，底層被投企業(yè)中，魔琺科技這家以AI表演動畫技術為核心的虛擬內容公司，其核心技術能極大提升3D虛擬內容的制作效率，其技術在虛擬偶像、動畫電影等領域有廣泛應用。清智元視Pixboom在2025年美國廣電展（NAB）上首次公開其旗艦產品高速相機Spark后作為跨界影視設備引發(fā)熱議。成都本土項目方面，通過科幻未來基金布局的海藝互娛作為全球領先的AIGC創(chuàng)作平臺和支持成都本地崛起的全球頂尖AI應用企業(yè)，為文化創(chuàng)意從業(yè)者提供了高效內容創(chuàng)作的輔助工具。

這也是成都以基金力量撬動文創(chuàng)產業(yè)生態(tài)的生動體現(xiàn)。當《哪吒2》火爆全球，也讓背后的“天府長島速遞”式的合作模式為人熟知，動畫、特效等企業(yè)互為“鄰居”，共同催生出一個爆款IP。

近日，成都提出要推進文化和科技融合，進一步推動技術攻關、場景開放、生態(tài)構建、集聚發(fā)展，大力發(fā)展新型文化業(yè)態(tài)，加快建設全國重要的文化創(chuàng)意中心和數(shù)字文創(chuàng)產業(yè)集聚地。

其中包括，大力培育“人工智能+文創(chuàng)”“沉浸式體驗+文創(chuàng)”“科幻+文創(chuàng)”等新業(yè)態(tài)新模式，推出更多“成都創(chuàng)”“成都造”數(shù)字文創(chuàng)爆款和精品。

這也將是成都數(shù)字文創(chuàng)產業(yè)生態(tài)新一輪升級的開始。

03

基金叢林：資本價值與城市發(fā)展共振

“十五五”規(guī)劃建議提出，要發(fā)揮政府投資基金引導帶動作用。但是從全國整體而言，各地產業(yè)投資領域仍然面臨“不敢投、投不好”的困境，而成都市、區(qū)聯(lián)動的路徑探索已經走在前列。

不久前，成都解讀市委十四屆八次全會精神新聞發(fā)布會透露，要組建百億級數(shù)字文創(chuàng)產業(yè)基金群，做強“天府文創(chuàng)板”上市培育功能，升級“文創(chuàng)通”等金融產品，健全“投貸獎補”全生命周期扶持體系。

事實上，基金生態(tài)與產業(yè)生態(tài)的同步升級，也將有力支撐成都2030年數(shù)字文創(chuàng)產業(yè)總規(guī)模突破6000億元的目標，推動影視動漫、游戲電競、創(chuàng)意設計、數(shù)字文化裝備等六大賽道潛力釋放。

這背后，成都政府投資基金體系精準賦能，完成從資本“投進來”到項目“落下來”的深度扎根，形成“研發(fā)在成都、應用在成都、迭代在成都”的產業(yè)閉環(huán)，讓資本價值與城市發(fā)展同頻共振。

圖片來源：張建 攝

1月13日，以“立園滿園·共贏發(fā)展”為主題的成都市重大產業(yè)化項目投資基金（下稱“成都重產基金”）出資人大會在成都舉行，作為成都產業(yè)投資的“國家隊”，成都重產基金通過“投大投招投重”的專業(yè)化運作，已構建起規(guī)模超過640億元的母子基金群，招引項目總投資近2100億元。

這些“資本招商”的戰(zhàn)略，已經在全市產業(yè)版圖上留下深刻印跡。成都重產基金推動總投資630億元的京東方B16項目落地，這一國內首條高世代AMOLED生產線也是四川全省體量最大的單體工業(yè)項目，支撐成都向“世界柔谷”邁進。

再如，成都重產基金出資20億元完成對捷達科技的領投，實現(xiàn)了成都首個乘用車總部企業(yè)的落地突破。

地方政府投資基金不僅解決了重大項目的資金缺口，更是整合產業(yè)鏈上下游資源，暢通產業(yè)生態(tài)的良性循環(huán)。與此同時，成都重產基金也通過“母基金+子基金”模式，延伸至成都各個區(qū)（市）縣，比如，在新都區(qū)投資鏈主企業(yè)航發(fā)成發(fā)，在金牛區(qū)引入聯(lián)合飛機中航智項目等。

作為中西部領先的高科技產業(yè)園區(qū)，成都高新區(qū)財政國資局副局長周至涯透露，成都高新區(qū)已簽約組建各類基金174只，總規(guī)模達3553億元，其中120只基金處于投資期，正在加快項目投資。

從成都重產基金到高新區(qū)三千億級基金群，成都的“基金叢林”已經初具規(guī)模。中基協(xié)網站顯示，四川省私募基金管理人數(shù)量位居第9，在西部地區(qū)排名第1。截至2025年12月，注冊在成都的私募股權、創(chuàng)業(yè)投資基金管理人，以及其他私募投資基金管理人的私募基金管理人為224家，管理私募基金共894只。

天虎科技發(fā)布的《2025年成都私募股權投資基金特征剖析》顯示，2025年成都創(chuàng)投生態(tài)具有國資主導性強、基金產品完善、產業(yè)覆蓋完善、創(chuàng)投區(qū)域協(xié)同能力增強等特點。

這背后，政府投資基金正越來越多地扮演“產業(yè)合伙人”的角色，主動引導創(chuàng)投生態(tài)與產業(yè)生態(tài)同頻共振，越來越多的“鑼聲”從資本市場傳來，助力成都在新一輪產業(yè)競爭中勇立潮頭。

文字 | 淡忠奎

*題圖來源：張建 攝 *城市進化論原創(chuàng)出品，未經授權，不得復制和轉載，否則將追究法律責任。