中國(guó)智能手機(jī)發(fā)展史上一個(gè)頗具象征意義的圓環(huán)閉合了。

在“外放”獨(dú)立運(yùn)營(yíng)七年之后，Realme正式確認(rèn)回歸OPPO體系，成為其全資子品牌。根據(jù)官方架構(gòu)調(diào)整，Realme創(chuàng)始人李炳忠將出任OPPO子品牌業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人，而這個(gè)曾經(jīng)以“全球成長(zhǎng)最快”著稱的品牌，也將全面接入OPPO的售后與供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)。

表面上看，這是一次企業(yè)內(nèi)部的組織架構(gòu)調(diào)整，是“三品牌矩陣”的最終落成。但如果將視角拉高，放置在2026年全球消費(fèi)電子產(chǎn)業(yè)的宏觀背景下審視，Realme的回歸不僅宣告了智能手機(jī)“草莽擴(kuò)張時(shí)代”的徹底終結(jié)，更揭示了在存量博弈的嚴(yán)酷寒冬中，手機(jī)廠商為了生存不得不進(jìn)行的斷臂求生與資源重組。

激進(jìn)擴(kuò)張的終結(jié)與“過(guò)冬”的必然

回望2018年，那是智能手機(jī)市場(chǎng)的“白銀時(shí)代”尾聲。彼時(shí)，為了在海外市場(chǎng)特別是印度阻擊小米的紅米系列，OPPO祭出了Realme這枚奇兵。

不得不承認(rèn)，李炳忠?guī)ьI(lǐng)下的Realme不僅完成了戰(zhàn)術(shù)任務(wù)，更創(chuàng)造了商業(yè)奇跡：僅僅37個(gè)月全球銷量破億，成為Strategy Analytics統(tǒng)計(jì)史上最快達(dá)成這一里程碑的品牌。這種“輕資產(chǎn)、重線上、極致性價(jià)比”的打法，在增量市場(chǎng)中如魚(yú)得水。

然而，商業(yè)世界的引力法則告訴我們，沒(méi)有永遠(yuǎn)向上的拋物線。隨著全球智能手機(jī)市場(chǎng)從“增量狂奔”轉(zhuǎn)入“存量廝殺”，Realme賴以生存的土壤發(fā)生了質(zhì)變。曾經(jīng)喊出的“沖擊全球前五”的豪言，最終撞上了行業(yè)天花板。

Realme的回歸，本質(zhì)上是OPPO集團(tuán)對(duì)市場(chǎng)寒氣的應(yīng)激反應(yīng)。獨(dú)立運(yùn)營(yíng)意味著需要獨(dú)立承擔(dān)品牌營(yíng)銷、渠道建設(shè)、售后服務(wù)以及核心研發(fā)的高昂成本。在市場(chǎng)紅利期，高增長(zhǎng)可以掩蓋高成本；但在市場(chǎng)萎縮期，這種重復(fù)建設(shè)就是巨大的資源浪費(fèi)。

將Realme收回，共享OPPO成熟的售后體系和供應(yīng)鏈議價(jià)能力，是典型的“降本增效”。這標(biāo)志著OPPO的戰(zhàn)略重心已從單純追求市場(chǎng)份額的“攻”，轉(zhuǎn)向了保利潤(rùn)、穩(wěn)底盤的“守”。

數(shù)據(jù)背后的殘酷真相與供應(yīng)鏈重壓

促成此次回歸的直接推手，是一連串觸目驚心的財(cái)務(wù)與市場(chǎng)數(shù)據(jù)。2025年成為了壓垮Realme獨(dú)立運(yùn)營(yíng)夢(mèng)想的最后一年。

根據(jù)IDC的數(shù)據(jù)顯示，Realme在全球市場(chǎng)的表現(xiàn)遭遇了滑鐵盧，2025年前三季度的出貨量同比分別下滑了3.8%、19.9%和12.4%。更令人擔(dān)憂的是其在中國(guó)大本營(yíng)的失守，前三季度僅錄得276.4萬(wàn)臺(tái)銷量，Omdia數(shù)據(jù)顯示其國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份額已被壓縮至1%，這與母品牌OPPO的13%以及同門師兄一加的2%相比，顯得愈發(fā)邊緣化。

銷量下滑導(dǎo)致規(guī)模效應(yīng)失效，而供應(yīng)鏈上游的漲價(jià)潮則成了致命一擊。預(yù)計(jì)2026年一季度，三星與SK海力士將把服務(wù)器DRAM價(jià)格上調(diào)60%至70%。這種核心元器件的成本暴漲會(huì)迅速傳導(dǎo)至消費(fèi)端，對(duì)于本來(lái)就利潤(rùn)微薄、主打中低端性價(jià)比的Realme而言，這意味著由于缺乏足夠的溢價(jià)空間，其每一臺(tái)手機(jī)的毛利都將被擊穿。

此前Realme內(nèi)部傳出的裁員風(fēng)波——涉及核心研發(fā)部門、部分團(tuán)隊(duì)裁員比例超50%——正是這種壓力的具象化體現(xiàn)。當(dāng)一個(gè)品牌無(wú)法通過(guò)銷量規(guī)模來(lái)攤薄自建渠道和研發(fā)的成本時(shí)，回歸母體，利用集團(tuán)的“大船”來(lái)抵御供應(yīng)鏈的驚濤駭浪，便成了唯一理性的經(jīng)濟(jì)學(xué)選擇。

“左右互搏”的隱憂與品牌矩陣的重塑

隨著Realme的歸隊(duì)，OPPO正式集齊了由OPPO（主品牌）、一加、Realme構(gòu)成的“三駕馬車”。愿景雖然美好：OPPO主攻高端影像與技術(shù)旗艦，一加深耕性能賽道，Realme延續(xù)年輕與越級(jí)路線。但現(xiàn)實(shí)的執(zhí)行難度，遠(yuǎn)比PPT上的規(guī)劃復(fù)雜得多。

最大的挑戰(zhàn)在于如何避免內(nèi)部的“自相殘殺”。自2021年一加回歸OPPO并推出Ace系列后，其產(chǎn)品線迅速下探，直接殺入了2000元至3000元這個(gè)Realme的核心腹地。兩者都強(qiáng)調(diào)高性能、游戲體驗(yàn)和性價(jià)比，目標(biāo)用戶畫(huà)像高度重疊。一加在2025年高達(dá)42.3%的逆勢(shì)增長(zhǎng)，在某種程度上正是以擠壓Realme的生存空間為代價(jià)的。

Omdia與IDC的分析師均指出，整合后的核心課題是厘清定位。在高端市場(chǎng)，OPPO自身尚處于追趕者地位——2024年600美元以上市場(chǎng)份額僅排第六，落后于華為、蘋果乃至小米。因此，OPPO不僅需要Realme守住中低端的銷量基盤，更需要它不干擾一加的上升路徑，同時(shí)確保主品牌的高端形象不受稀釋。

從這一刻起，OPPO的戰(zhàn)役不再是單純的外部競(jìng)爭(zhēng)，而是一場(chǎng)精細(xì)化的內(nèi)部流量與資源分配戰(zhàn)。Realme的回歸不是故事的結(jié)局，而是OPPO在存量時(shí)代通過(guò)高度集權(quán)與資源整合，試圖在紅海中殺出一條新路的新起點(diǎn)。

在這場(chǎng)新的博弈中，能否實(shí)現(xiàn)“1+1+1>3”，將是李炳忠和OPPO管理層面臨的最大考驗(yàn)。