證券之星新能源車行業(yè)周報(bào)：據(jù)上海有色網(wǎng)，本周動力電芯價格繼續(xù)由成本端推動上行。上游鋰鹽價格延續(xù)強(qiáng)勢運(yùn)行，帶動磷酸鐵鋰正極、電解液等關(guān)鍵材料價格同步上調(diào)，電芯端成本壓力進(jìn)一步放大。在此背景下，磷酸鐵鋰動力電芯報(bào)價普遍上調(diào)，部分主流規(guī)格已完成階段性調(diào)價；三元體系在成本傳導(dǎo)與前期價格結(jié)構(gòu)修正的共同作用下亦出現(xiàn)小幅上調(diào)。 需求端對本輪漲價形成一定支撐。

券商觀點(diǎn)

銀河證券展望2026年1月，2025年末部分消費(fèi)者購車觀望情緒加劇為2026年初車市積蓄一定的動能。2026年以舊換新政策雖補(bǔ)貼力度形成梯度退坡，但相較去年啟動早，疊加部分企業(yè)仍有相當(dāng)規(guī)模的年末訂單處于待交付狀態(tài)中，整體看有助于穩(wěn)定消費(fèi)預(yù)期，預(yù)計(jì)1月銷量會平滑過渡。關(guān)注處于新車強(qiáng)周期的乘用車頭部企業(yè)、智能化產(chǎn)業(yè)鏈與人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈。

國金證券建議關(guān)注智能化、出海等主題帶來的機(jī)會。乘用車出口同比增速已連續(xù)半年保持20%以上，未來出海將成為長期大主題，隨著俄羅斯市場需求恢復(fù)、燃油車出口持續(xù)滲透以及新能源車加速導(dǎo)出放量，2026年我國批發(fā)端出口總量有望維持雙位數(shù)增長。此外，隨著車企加速推動新一代架構(gòu)、大算力芯片上車帶來智駕使用體驗(yàn)提升，在智駕加速普及背景下，消費(fèi)者心智有望持續(xù)突破，智駕第一梯隊(duì)有望憑借體驗(yàn)領(lǐng)先獲得銷量紅利；政策利好+新品密集發(fā)布+技術(shù)突破，機(jī)器人產(chǎn)業(yè)商業(yè)化進(jìn)程加速。

宏觀事件

六部門：報(bào)廢新能源汽車時必須"車電一體"

工業(yè)和信息化部等6部門16日聯(lián)合發(fā)布《新能源汽車廢舊動力電池回收和綜合利用管理暫行辦法》遵循"全渠道、全鏈條、全生命周期"管理思路，自2026年4月1日起施行。文件指出要全渠道抓好電池生產(chǎn)、車輛報(bào)廢、換電運(yùn)營、維修更換等各類廢舊動力電池產(chǎn)生源頭的規(guī)范管理，管理辦法重點(diǎn)設(shè)計(jì)"車電一體報(bào)廢"等制度，明確"報(bào)廢新能源汽車，動力電池缺失的，應(yīng)當(dāng)認(rèn)定為車輛缺失，具體辦法另行規(guī)定"，從而防止出現(xiàn)廢舊動力電池流向難以掌握的情況。

商務(wù)部：中歐妥善解決電動汽車案具有重要積極意義

1月15日，商務(wù)部舉行例行新聞發(fā)布會。商務(wù)部新聞發(fā)言人何詠前在回答關(guān)于中國與歐盟電動汽車案的有關(guān)提問時表示，2026年1月12日，中歐同步宣布電動汽車案經(jīng)多輪磋商達(dá)成積極成果，受到國內(nèi)外各界高度關(guān)注。中歐業(yè)界對此"高度歡迎并完全贊同"，認(rèn)為電動汽車案"軟著陸"將顯著提振市場信心，為中歐汽車貿(mào)易投資合作注入新的動力。有歐盟政治家評價，這是朝著建立可持續(xù)中歐貿(mào)易關(guān)系邁出的積極一步，表明通過伙伴關(guān)系解決貿(mào)易分歧仍具可行性。

工信部：加快突破全固態(tài)電池、高級別自動駕駛等技術(shù) 進(jìn)一步擴(kuò)大汽車消費(fèi)

1月14日，據(jù)工信部消息，節(jié)能與新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展部際聯(lián)席會議2026年度工作會議在京召開。聯(lián)席會議召集人，工業(yè)和信息化部黨組書記、部長李樂成主持會議并講話。會議強(qiáng)調(diào)，一是做好《規(guī)劃》編制，強(qiáng)化與能源、基礎(chǔ)設(shè)施等相關(guān)規(guī)劃協(xié)同布局，明確發(fā)展目標(biāo)、部署重點(diǎn)任務(wù)，引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展。二是提升產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈自主可控能力，實(shí)施新一輪重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)鏈高質(zhì)量發(fā)展行動，加強(qiáng)標(biāo)志性產(chǎn)品、基礎(chǔ)材料、工具軟件等攻關(guān)布局，加快突破全固態(tài)電池、高級別自動駕駛等技術(shù)。三是進(jìn)一步擴(kuò)大汽車消費(fèi)，推進(jìn)汽車以舊換新工作，推動新能源重卡規(guī)?；瘧?yīng)用，深化新能源汽車保險改革，激發(fā)多元消費(fèi)潛力。四是規(guī)范產(chǎn)業(yè)競爭秩序，加強(qiáng)成本調(diào)查和價格監(jiān)測，強(qiáng)化產(chǎn)品生產(chǎn)一致性監(jiān)督檢查和質(zhì)量檢查，強(qiáng)化標(biāo)準(zhǔn)引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)升級作用，引導(dǎo)行業(yè)自律。五是加強(qiáng)貿(mào)易、投資、技術(shù)等國際合作支持，科學(xué)推進(jìn)貿(mào)易投資一體化、內(nèi)外貿(mào)一體化發(fā)展，加強(qiáng)技術(shù)、投資風(fēng)險防范，引導(dǎo)企業(yè)合理、有序、安全海外布局，推動形成全球產(chǎn)業(yè)合作新局面。

三部門召開新能源汽車行業(yè)企業(yè)座談會：堅(jiān)決抵制無序"價格戰(zhàn)" 對違規(guī)企業(yè)依法依規(guī)嚴(yán)肅處理

1月14日，工業(yè)和信息化部裝備工業(yè)一司、國家發(fā)展改革委產(chǎn)業(yè)發(fā)展司、市場監(jiān)管總局價格監(jiān)督檢查和反不正當(dāng)競爭局聯(lián)合召開新能源汽車行業(yè)企業(yè)座談會，部署規(guī)范新能源汽車產(chǎn)業(yè)競爭秩序相關(guān)工作。工業(yè)和信息化部裝備工業(yè)發(fā)展中心、汽車工業(yè)協(xié)會、17家重點(diǎn)汽車企業(yè)等單位有關(guān)負(fù)責(zé)同志參加會議。會議要求深入貫徹落實(shí)黨中央、國務(wù)院決策部署，堅(jiān)持創(chuàng)新驅(qū)動、質(zhì)量第一，堅(jiān)決抵制無序"價格戰(zhàn)"，推動構(gòu)建優(yōu)質(zhì)優(yōu)價、公平競爭的市場秩序。三部門將進(jìn)一步加強(qiáng)工作協(xié)同，加強(qiáng)成本調(diào)查和價格監(jiān)測，加大監(jiān)管和執(zhí)法力度，強(qiáng)化產(chǎn)品生產(chǎn)一致性監(jiān)督檢查，對違規(guī)企業(yè)依法依規(guī)嚴(yán)肅處理，維護(hù)公平有序市場環(huán)境，促進(jìn)汽車產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

行業(yè)新聞

2025年汽車產(chǎn)銷量再創(chuàng)歷史新高 連續(xù)17年穩(wěn)居全球第一

1月14日，中汽協(xié)發(fā)布數(shù)據(jù)，2025年，汽車產(chǎn)銷量分別為3453.1萬輛和3440萬輛，同比分別增長10.4%和9.4%，產(chǎn)銷量再創(chuàng)歷史新高，連續(xù)17年穩(wěn)居全球第一。新能源汽車產(chǎn)銷量超1600萬輛，其中國內(nèi)新車銷量占比超50%。汽車出口超700萬輛，躋身世界第一。其中，新能源汽車出口261.5萬輛，同比增長1倍。"十四五"期間，我國汽車產(chǎn)銷量連續(xù)三年保持3000萬輛以上規(guī)模，營業(yè)收入突破10萬億元。2025年，中國品牌乘用車銷量占比接近70%，較去年同期上升4.3個百分點(diǎn)。中汽協(xié)預(yù)計(jì)2026年中國汽車總銷量3475萬輛，同比增長1%；預(yù)計(jì)2026年新能源汽車銷量1900萬輛，同比增長15.2%。

上海：到2027年高級別自動駕駛應(yīng)用場景實(shí)現(xiàn)規(guī)?；涞?/p>

1月14日，上海市經(jīng)濟(jì)和信息化委員會、上海市交通委員會、上海市公安局印發(fā)《上海高級別自動駕駛引領(lǐng)區(qū) "模速智行"行動計(jì)劃》。其中提到，按照"模型驅(qū)動引領(lǐng)、應(yīng)用示范帶動、產(chǎn)業(yè)協(xié)同發(fā)展、政策舉措支撐"的總體思路，推動自動駕駛技術(shù)創(chuàng)新向產(chǎn)業(yè)競爭力加速轉(zhuǎn)化。到2027年，高級別自動駕駛應(yīng)用場景實(shí)現(xiàn)規(guī)?；涞兀卜?wù)平臺有力支撐行業(yè)創(chuàng)新，關(guān)鍵技術(shù)和產(chǎn)業(yè)規(guī)模達(dá)到國際領(lǐng)先水平，形成具有國際競爭力和影響力的智能網(wǎng)聯(lián)汽車產(chǎn)業(yè)集群，基本建成全球領(lǐng)先的高級別自動駕駛引領(lǐng)區(qū)。

中國汽車流通協(xié)會：2025年全年全國二手車交易規(guī)模突破2000萬輛大關(guān) 創(chuàng)歷史新高

1月13日，中國汽車流通協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2025年12月，全國二手車市場交易量187.11萬輛，環(huán)比增長7.15%，同比下降1.53%，交易金額1206.72億元。2025年二手車市場交易規(guī)模突破2000萬輛大關(guān)，創(chuàng)歷史新高。2025年1-12月，二手車?yán)塾?jì)交易量2010.80萬輛，同比增長2.52%，與同期相比增加49.38萬輛，累計(jì)交易金額為12897.90億元。

公司動態(tài)

上汽集團(tuán)：2025年凈利同比預(yù)增438%-558%

1月15日，上汽集團(tuán)發(fā)布2025年度業(yè)績預(yù)告，預(yù)計(jì)歸屬于母公司所有者的凈利潤為90億元到110億元，同比增加438%到558%。公司2025年實(shí)現(xiàn)整車批發(fā)銷量450.75萬輛，比上年同期增長12.32%。2024年公司合營企業(yè)上汽通用汽車有限公司及其控股子公司計(jì)提相關(guān)資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，該事項(xiàng)減少公司2024年歸屬于母公司所有者的凈利潤78.74億元人民幣。公司于2024年完成JSW MG Motor India Private Limited股權(quán)轉(zhuǎn)讓及增資擴(kuò)股，該事項(xiàng)增加公司2024年度歸屬于母公司所有者的凈利潤51.78億元人民幣。

東風(fēng)集團(tuán)股份：嵐圖登陸港股、集團(tuán)私有化退市計(jì)劃已獲發(fā)改委、商務(wù)部等批準(zhǔn)

1月13日，東風(fēng)集團(tuán)股份在港交所公告稱，通過吸收合并方式將東風(fēng)集團(tuán)股份私有化、東風(fēng)集團(tuán)分派嵐圖股份及撤銷集團(tuán)上市地位的建議，已獲得國家發(fā)改委、商務(wù)部及國家外匯管理局的批準(zhǔn)、備案或登記以及與合并相關(guān)的其他適用政府批準(zhǔn)，就此達(dá)成一項(xiàng)合并先決條件。根據(jù)此前公告，東風(fēng)集團(tuán)股份子公司嵐圖汽車將以介紹上市方式登陸港股，東風(fēng)集團(tuán)股份將同步完成私有化退市。公告表示，上述事項(xiàng)尚需取得中國證監(jiān)會國際合作司對介紹上市的備案、聯(lián)交所對介紹上市的原則性批準(zhǔn)及介紹上市所需的其他主管部門的批準(zhǔn)。

北汽藍(lán)谷：公司和控股股東部分董事、高級管理人員及骨干團(tuán)隊(duì)擬增持1450萬元-1640萬元

1月13日，北汽藍(lán)谷公告稱，公司和控股股東北京汽車集團(tuán)有限公司的部分董事、高級管理人員及骨干團(tuán)隊(duì)計(jì)劃自2026年1月14日起6個月內(nèi)，通過上海證券交易所系統(tǒng)以集中競價方式增持公司股份，合計(jì)擬增持金額不低于1450萬元，不超過1640萬元。增持主體基于對公司長期投資價值的認(rèn)可和對"三年躍升"及"十五五"發(fā)展戰(zhàn)略的信心，同時為增強(qiáng)投資者信心，保護(hù)投資者利益。增持計(jì)劃可能面臨因證券市場情況發(fā)生變化等因素導(dǎo)致的延遲實(shí)施或無法完成的風(fēng)險。

二級市場

行業(yè)表現(xiàn)

行業(yè)估值

新能源車銷量

原材料價格

鋰化合物現(xiàn)貨價格

正極材料價格