來(lái)源：藥明康德官微

新年伊始，全球醫(yī)藥健康產(chǎn)業(yè)再次將目光投向美國(guó)舊金山，一年一度的摩根大通醫(yī)療健康大會(huì)（J.P. Morgan Healthcare Conference，簡(jiǎn)稱JPM大會(huì)）如期而至。來(lái)自全球的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)袖相聚于此，共議醫(yī)藥健康領(lǐng)域的前沿趨勢(shì)與未來(lái)機(jī)遇。

作為全球醫(yī)藥健康產(chǎn)業(yè)重要的賦能者與貢獻(xiàn)者，藥明康德受邀出席本屆大會(huì)。當(dāng)?shù)貢r(shí)間1月14日，藥明康德聯(lián)席首席執(zhí)行官陳民章博士在大會(huì)主會(huì)場(chǎng)上發(fā)表主題演講，圍繞產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì)、創(chuàng)新協(xié)同以及公司長(zhǎng)期戰(zhàn)略，與全球行業(yè)同仁分享洞見(jiàn)。

陳民章博士表示：“藥明康德始終堅(jiān)定不移地賦能全球醫(yī)藥創(chuàng)新，堅(jiān)持做對(duì)的事，把事做好。無(wú)論外部環(huán)境如何變化，我們都將保持定力，高效執(zhí)行，助力滿足未竟的醫(yī)療需求，為產(chǎn)業(yè)、客戶、患者創(chuàng)造價(jià)值?！?/p>

始終如一，堅(jiān)定賦能

醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)正站在機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存的交匯點(diǎn)。持續(xù)的技術(shù)進(jìn)步與科學(xué)突破，正不斷延展人類健康與生命的邊界。然而，新藥研發(fā)依然面臨多重現(xiàn)實(shí)約束：周期漫長(zhǎng)、投入高昂、成功率低，以及全球范圍內(nèi)仍有大量未被滿足的臨床需求亟待破局。

通過(guò)一體化CRDMO業(yè)務(wù)模式，藥明康德始終如一，致力于為全球客戶提供兼具“質(zhì)量、速度、成本”的解決方案，幫助客戶提高研發(fā)效率，加速研發(fā)進(jìn)程，推動(dòng)更多新藥、好藥早日問(wèn)世，造福全球患者。

圍繞“質(zhì)量、速度、成本”三個(gè)核心價(jià)值鏈，CRDMO模式形成了強(qiáng)大的“飛輪效應(yīng)”，可以幫助客戶更高效地實(shí)現(xiàn)研發(fā)目標(biāo)，縮短研發(fā)周期，從而提升產(chǎn)品的商業(yè)優(yōu)勢(shì)和患者可及性。這一飛輪效應(yīng)不僅推動(dòng)了突破性療法問(wèn)世，也強(qiáng)有力地促進(jìn)了創(chuàng)新生態(tài)圈的蓬勃發(fā)展。

目前，藥明康德正與來(lái)自全球數(shù)千家客戶并肩同行，為他們提供高效、高質(zhì)量的服務(wù)。無(wú)論是尋求管線優(yōu)化的大型藥企，還是希望將候選藥物推進(jìn)至關(guān)鍵里程碑的生物技術(shù)公司，藥明康德都是其長(zhǎng)期信賴的合作伙伴。

質(zhì)量正是信賴的基石。藥明康德始終恪守全球質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)，并將知識(shí)產(chǎn)權(quán)視為與客戶共同的生命線。2025年，藥明康德共接受了741次來(lái)自全球客戶和監(jiān)管機(jī)構(gòu)的質(zhì)量審查，以及60次全球客戶的信息安全審查——相當(dāng)于平均每天進(jìn)行2次以上的質(zhì)量審查，每周進(jìn)行1次以上的信息安全審查——通過(guò)率保持100%，且沒(méi)有重大發(fā)現(xiàn)項(xiàng)。這再次印證，藥明康德的高標(biāo)準(zhǔn)質(zhì)量體系，經(jīng)得起隨時(shí)隨地的檢驗(yàn)。

成立25年以來(lái)，藥明康德始終以賦能者的姿態(tài)，與全球客戶攜手共進(jìn)，堅(jiān)持為患者做對(duì)的事。這不僅是一種戰(zhàn)略選擇，更是一項(xiàng)長(zhǎng)期承諾。

正如陳民章博士所言：“25年來(lái)，我們始終堅(jiān)持‘客戶第一’。我們建設(shè)的每一項(xiàng)能力、交付的每一個(gè)解決方案，只為賦能創(chuàng)新，讓突破性的治療更快惠及全球患者?！?/p>

聚焦CRDMO，高效協(xié)同

藥明康德“一體化、端到端”的CRDMO平臺(tái)，覆蓋了從藥物研究（R）、開(kāi)發(fā)（D）到生產(chǎn)（M）的全流程，支持新藥研發(fā)生產(chǎn)的各個(gè)環(huán)節(jié)。該平臺(tái)整合了化學(xué)業(yè)務(wù)、生物學(xué)業(yè)務(wù)和測(cè)試業(yè)務(wù)三大平臺(tái)的專業(yè)能力，通過(guò)“無(wú)縫銜接”和高效協(xié)同，全程賦能客戶將科學(xué)發(fā)現(xiàn)轉(zhuǎn)化為突破性療法。

藥明康德的賦能始于一體化研究平臺(tái)（R端），能夠在為CRDMO開(kāi)源引流的同時(shí)，洞察創(chuàng)新趨勢(shì)。作為藥明康德CRDMO業(yè)務(wù)流量的關(guān)鍵“入口”，僅過(guò)去一年，一體化研究平臺(tái)就為公司貢獻(xiàn)了接近65%的新客戶。在過(guò)去15年間，藥明康德R端賦能了超過(guò)9,000名客戶。

由于多個(gè)業(yè)務(wù)板塊之間的高效協(xié)同，客戶也更傾向于在藥明康德平臺(tái)上同時(shí)使用多個(gè)服務(wù)。數(shù)據(jù)顯示，大約30%的IND項(xiàng)目同時(shí)使用了早期藥物發(fā)現(xiàn)和臨床前測(cè)試服務(wù)，幫助客戶縮短研發(fā)周期，并推動(dòng)項(xiàng)目交付。

藥明康德CRDMO模式的精髓，在于通過(guò)“跟隨科學(xué)、跟隨客戶、跟隨分子”的戰(zhàn)略，推進(jìn)管線內(nèi)的分子在平臺(tái)上從早期階段向后期轉(zhuǎn)化，并從中捕捉高質(zhì)量的分子。藥明康德化學(xué)業(yè)務(wù)的小分子管線“漏斗”模型，生動(dòng)體現(xiàn)了這一轉(zhuǎn)化路徑。

從數(shù)量上看，無(wú)論早期還是后期，藥明康德小分子CRDMO項(xiàng)目管線都非常充沛。截至2025年9月底，在過(guò)去12個(gè)月中，藥明康德小分子業(yè)務(wù)在“R”階段向客戶交付了超過(guò)43萬(wàn)個(gè)化合物，“DM”現(xiàn)有管線總計(jì)超3,400個(gè)。

從轉(zhuǎn)化效率看，優(yōu)質(zhì)管線在“漏斗”里層層轉(zhuǎn)化。2025年前三季度，DM管線新增的621個(gè)分子中，有250個(gè)分子來(lái)自“R”階段。由于CRDMO模型中RDM的持續(xù)轉(zhuǎn)化，管線內(nèi)80種已商業(yè)化藥物中的大多數(shù)都是內(nèi)部轉(zhuǎn)化的結(jié)果。

從轉(zhuǎn)化質(zhì)量看，高價(jià)值的后期項(xiàng)目正在加速擴(kuò)容。2025年前三季度，后期的商業(yè)化和臨床III期項(xiàng)目達(dá)到167個(gè)，較2022年的107個(gè)增長(zhǎng)了56%。同期，這些分子的收入增長(zhǎng)超過(guò)150%。

這不僅反映了藥明康德支持的分子趨于復(fù)雜且質(zhì)量更高，也體現(xiàn)了藥明康德與客戶合作關(guān)系的不斷深化。

緊抓未被滿足的需求，擁抱創(chuàng)新浪潮

藥明康德強(qiáng)大的R端早期業(yè)務(wù)不僅能為下游業(yè)務(wù)持續(xù)引流，更使公司能夠緊跟行業(yè)和科學(xué)發(fā)展的前沿，敏銳捕捉新分子趨勢(shì)，從而前瞻性布局新能力建設(shè)，為日后承接客戶的需求做好充足的準(zhǔn)備。

以備受矚目的GLP-1領(lǐng)域?yàn)槔?，行業(yè)報(bào)告預(yù)測(cè)GLP-1類藥物銷售額在2030年將達(dá)到1,450億美元，接近2024年的三倍。藥明康德深度參與GLP-1領(lǐng)域，且相關(guān)管線增速超過(guò)行業(yè)平均增速。據(jù)陳民章博士透露，目前藥明康德平臺(tái)上的GLP-1管線增至24個(gè)，其中有15個(gè)處于II期和III期臨床階段。

具體來(lái)看，在處于全球臨床階段的GLP-1候選藥物中，藥明康德支持了36個(gè)小分子藥物中的12個(gè)，56個(gè)多肽藥物中的11個(gè)。此外，在7個(gè)已商業(yè)化藥物中，藥明康德支持了其中1個(gè)。

如今，藥明康德已成為全球多肽類藥物的重要服務(wù)平臺(tái)，可以用于支持GLP-1生產(chǎn)的多肽固相合成反應(yīng)釜產(chǎn)能已超過(guò)100,000升，以更好地滿足客戶日益增長(zhǎng)的需求。隨著產(chǎn)能逐季度爬坡，藥明康德多肽和寡核苷酸CRDMO業(yè)務(wù)（WuXi TIDES）強(qiáng)勁增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)2025年收入同比增長(zhǎng)將超過(guò)90%。

這只是藥明康德一體化CRDMO平臺(tái)捕捉新分子機(jī)遇的冰山一角。通過(guò)R端對(duì)創(chuàng)新趨勢(shì)的敏銳捕捉，以及DM端能力規(guī)模的前瞻性快速布局，CRDMO始終擁抱每一次創(chuàng)新浪潮，緊抓未被滿足的客戶需求，確保能夠提供更靈活高效的服務(wù)。

做對(duì)的事，把事做好

得益于CRDMO平臺(tái)的規(guī)模效應(yīng)和高效執(zhí)行，藥明康德在行業(yè)波動(dòng)中展現(xiàn)了良好的財(cái)務(wù)韌性。根據(jù)2025年業(yè)績(jī)預(yù)增公告，公司預(yù)計(jì)業(yè)績(jī)將再超預(yù)期，并創(chuàng)下新紀(jì)錄：2025年持續(xù)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)21.4%，總收入達(dá)454.6億元；經(jīng)調(diào)整non-IFRS歸母凈利潤(rùn)達(dá)149.6億元，同比增長(zhǎng)41.3%。

隨著業(yè)務(wù)和利潤(rùn)的強(qiáng)勁增長(zhǎng)，公司預(yù)計(jì)2025年自由現(xiàn)金流將創(chuàng)下新紀(jì)錄。充沛的現(xiàn)金流將繼續(xù)被用于加速全球能力規(guī)模建設(shè)，形成收與支的正向循環(huán)，全年DM資本支出預(yù)計(jì)將保持在55億至60億元。

優(yōu)質(zhì)的業(yè)績(jī)回報(bào)還將與更多人共享。一方面，藥明康德堅(jiān)持大力回饋股東，為投資者創(chuàng)造長(zhǎng)期價(jià)值。2020年至今，公司收入和經(jīng)調(diào)整non-IFRS歸母凈利潤(rùn)的復(fù)合年增長(zhǎng)率分別超過(guò)20%和30%。公司預(yù)計(jì)2025年基本每股收益6.7元，自IPO以來(lái)幾乎翻了十倍。

2025年，藥明康德已實(shí)施現(xiàn)金分紅和股份回購(gòu)及注銷合計(jì)接近70億元，占公司2024年歸母凈利潤(rùn)的70%以上。在過(guò)去七年中，藥明康德股息和股票回購(gòu)的累計(jì)金額超過(guò)了200億元，占IPO以來(lái)累計(jì)凈利潤(rùn)的40%以上。

企業(yè)發(fā)展還離不開(kāi)人才。人才激勵(lì)方面，根據(jù)去年股東大會(huì)批準(zhǔn)的獎(jiǎng)勵(lì)計(jì)劃，如果藥明康德2025年收入完成420億，將授予不超過(guò)15億港元H股激勵(lì)，并在達(dá)到430億及以上時(shí)，額外授予10億港元H股。由于2025年業(yè)績(jī)“超預(yù)期”，25億H股股權(quán)激勵(lì)將被用于激勵(lì)和保留核心人才，凝聚管理團(tuán)隊(duì)，助力公司的可持續(xù)發(fā)展。

陳民章博士表示：“藥明康德的戰(zhàn)略核心是聚焦CRDMO業(yè)務(wù)模式，為客戶提供卓越的服務(wù)，為全球患者謀福祉。面向未來(lái)，我們將持續(xù)加速全球能力建設(shè)和產(chǎn)能投放，充分把握新分子機(jī)遇，并不斷提升經(jīng)營(yíng)管理效率。無(wú)論外界環(huán)境如何變化，藥明康德將堅(jiān)定不移地做好賦能者，堅(jiān)持‘做對(duì)的事，把事做好’，與全球合作伙伴一道，早日實(shí)現(xiàn)‘讓天下沒(méi)有難做的藥，難治的病’的偉大愿景。