AI端側(cè)，又有大變化！

1、2026年開年，AI巨頭智譜、MiniMax相繼在港交所上市，也成了通用人工智能基座模型全球首批上市公司，說明AI端側(cè)已經(jīng)得到需求端認(rèn)可。

2、馬斯克宣布將開源X推薦算法，谷歌也正式推出新一代大模型Gemini3，其核心推理能力取得大幅提升。

3、螞蟻集團(tuán)推出AI助手“靈光”，支持3D模型、音視頻、圖表、動畫等多模態(tài)內(nèi)容輸出，應(yīng)用量再創(chuàng)紀(jì)錄。

種種動作表明，我國AI正迎來兩個轉(zhuǎn)變；

一個是，從細(xì)了看，生成式AI正在重塑互聯(lián)網(wǎng)格局，商業(yè)推廣從SEO向GEO變遷，考驗(yàn)的是軟件企業(yè)的變革和大數(shù)據(jù)處理能力。

一個是，從大了看，我國AI應(yīng)用，已從技術(shù)導(dǎo)入期，轉(zhuǎn)變?yōu)樯虡I(yè)化落地期，AI端側(cè)正成為產(chǎn)業(yè)升級的核心力量。

這個時候，AI端側(cè)會帶來SaaS軟件產(chǎn)品和大數(shù)據(jù)產(chǎn)品的巨量需求釋放，AI軟件和大數(shù)據(jù)公司，正迎來業(yè)績和估值的戴維斯雙擊。數(shù)據(jù)顯示，預(yù)計到2030年，我國人工智能市場規(guī)模有望突破1萬億。

這個時候，創(chuàng)業(yè)板軟件ETF富國（159107）優(yōu)勢就體現(xiàn)出來了，其涵蓋了基礎(chǔ)軟件、應(yīng)用軟件、網(wǎng)絡(luò)安全等領(lǐng)域細(xì)分公司，不但有像潤和軟件、昆侖萬維等高技術(shù)壁壘企業(yè)，又囊括了像軟通動力、中科創(chuàng)達(dá)等客戶粘性強(qiáng)的行業(yè)寡頭，是跟隨AI端側(cè)紅利的有效工具。

從2025年前三季度數(shù)據(jù)看，軟件企業(yè)的業(yè)績正迎來恢復(fù)性增長，行業(yè)已經(jīng)蓄勢待發(fā)。

這其中，中科創(chuàng)達(dá)也值得一提。

公司是國內(nèi)領(lǐng)先的智能操作系統(tǒng)核心技術(shù)技術(shù)提供商，也是我國智能終端操作系統(tǒng)第一股，產(chǎn)品覆蓋智能駕駛、AI眼鏡、AI手機(jī)、機(jī)器人等終端，并且深度綁定國內(nèi)大模型大廠，提供"IP+服務(wù)+解決方案"的全鏈條軟件方案。

從公司營收結(jié)構(gòu)看，也非常垂直。2025年上半年，中科創(chuàng)達(dá)智能物聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)營收占比38.49%，智能汽車占比36.03%，智能軟件占比25.48%。

得益于公司在智能終端的持續(xù)布局，以及下游需求的快速釋放，中科創(chuàng)達(dá)進(jìn)入2025年一舉扭轉(zhuǎn)了連續(xù)兩年利潤下滑的局面。2025年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營收51.48億，同比增長39.3%；實(shí)現(xiàn)凈利潤2.29億，同比大增50.72%，復(fù)蘇勢頭強(qiáng)勁。

不過，從盈利能力上看，并沒有給人驚喜，公司毛利率和凈利率近些年出現(xiàn)了持續(xù)下滑的局面，毛利率2025年前三季度下滑到了31.7%，凈利率更是降到了4.5%。

這其實(shí)也正常，一方面公司優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，低毛利的產(chǎn)品占比提升帶來了一定拖累；另一方面，近兩年行業(yè)競爭激烈，公司以價換量來快速搶占市場份額，尤其是智能駕駛領(lǐng)域。

后面隨著份額的穩(wěn)固以及產(chǎn)品高性能的提升，公司盈利能力有望得到修復(fù)。

不論怎樣，站在AI端側(cè)爆發(fā)的時間節(jié)點(diǎn)，我們其實(shí)更關(guān)心的是AI對中科創(chuàng)達(dá)的影響。

那么，公司在AI端側(cè)，如何布局的呢？

在智能終端領(lǐng)域，中科創(chuàng)達(dá)產(chǎn)品線很完善，幾乎涵蓋了主樓AI端側(cè)，這里我們主要看兩個領(lǐng)域；

第一，智能駕駛，穩(wěn)住業(yè)績根基。

汽車，也是AI端側(cè)一個核心應(yīng)用領(lǐng)域，數(shù)據(jù)顯示，2024年全球汽車生成式 AI市場規(guī)模在5億美元附近，預(yù)計到2030年增長到45億美元。

而智能駕駛業(yè)務(wù)，本來就是中科創(chuàng)達(dá)的根基業(yè)務(wù)，經(jīng)過長期布局，公司已經(jīng)形成了從智能座艙OS、智能駕駛OS到整車操作系統(tǒng)以及HPC的全系列產(chǎn)品。

2025年4月，中科創(chuàng)達(dá)發(fā)布面向中央計算的AI原生整車操作系統(tǒng)——滴水OS1.0Evo，這也標(biāo)志著公司全面推動整車系統(tǒng)進(jìn)入AI時代，全面擁抱汽車AI。

這個滴水OS1.0Evo，與核心AI大模型深度融合，給了汽車一定的自主決策能力，真正優(yōu)化了產(chǎn)品優(yōu)勢，也能降低主機(jī)開發(fā)成本。

中科創(chuàng)達(dá)能在智能駕駛領(lǐng)域，快速切入AI，還是得益于其持續(xù)的技術(shù)積累，也源自其持續(xù)的高強(qiáng)度研發(fā)投入。數(shù)據(jù)顯示，公司研發(fā)投入占營收的比重從2021年的20%提高到了2024年的近30%，力度持續(xù)增強(qiáng)，也要高于德賽西威等同類型企業(yè)。

當(dāng)然，汽車AI的應(yīng)用落地，還少不了對大數(shù)據(jù)的處理，大數(shù)據(jù)企業(yè)在AI端側(cè)中也扮演著重要角色，有望和軟件成為AI雙雄。

而大數(shù)據(jù)ETF（515400，鏈接A：018134，鏈接C：018135），涵蓋了大數(shù)據(jù)采集、分析等全產(chǎn)業(yè)鏈寡頭公司，聚焦高成長性與技術(shù)領(lǐng)先企業(yè)，有望受益于AI端側(cè)帶來的大數(shù)據(jù)需求激增，是布局?jǐn)?shù)字經(jīng)濟(jì)的有效工具。

第二，機(jī)器人，帶來業(yè)績彈性。

機(jī)器人，也是目前AI端側(cè)應(yīng)用的一個核心領(lǐng)域，在這一塊，中科創(chuàng)達(dá)也有布局。

公司擁有從硬件控制模塊到運(yùn)動控制、自主導(dǎo)航、感知識別等自研技術(shù)和產(chǎn)品，2025年公司發(fā)布了面向工業(yè)領(lǐng)域的2款機(jī)器人，GS-150-V11.5噸堆高型叉車和GP-150-V11.5噸搬運(yùn)型叉車，并發(fā)布了面向機(jī)器人的算力模組。

隨著機(jī)器人滲透率的提升，中科創(chuàng)達(dá)有望憑借技術(shù)和產(chǎn)品優(yōu)勢，逐步加碼機(jī)器人業(yè)務(wù)，打造出第二增長曲線。

所以，對于中科創(chuàng)達(dá)來說，不論是汽車、軟件等核心業(yè)務(wù)，還是AI端側(cè)業(yè)務(wù)，都正迎來需求和技術(shù)的雙重助力。

從一個數(shù)據(jù)上我們也能感受得到，合同負(fù)債可以看做是公司訂單情況，中科創(chuàng)達(dá)的合同負(fù)債從2022年的3.4億提高到了2025年三季度的8.9億，下游需求正加速釋放。

當(dāng)然，單個公司經(jīng)營往往會遇到競爭、周期等因素影響，有時候會背離整個行業(yè)發(fā)展。而創(chuàng)業(yè)板軟件ETF富國（159107），卻涵蓋了基礎(chǔ)軟件、應(yīng)用軟件等多個公司，告別了對單個公司的依賴，順應(yīng)行業(yè)紅利。

不過，在大產(chǎn)業(yè)面前，像中科創(chuàng)達(dá)這樣的企業(yè)，憑借技術(shù)和產(chǎn)品壁壘，也依然占據(jù)一席之地，也是我國AI發(fā)展中不可或缺的力量。