府庫第1162期原創(chuàng)內(nèi)容

最近市場行情已經(jīng)進入到波動比較大的階段了，也有比較多的朋友一起留言討論未來持倉調(diào)整的思路。

如果看看當下的狀態(tài)的話，是挺難處理的，各類資產(chǎn)近幾年已經(jīng)積累了比較大的漲幅，國內(nèi)上證指數(shù)2024年上漲12.67%，2025年上漲18.41%，如果持有的是中小盤股票或者科技類股票，它們的漲幅會更大，而行情上漲同樣帶來了比較高的估值，當前全市場估值幾乎處于近五年來最高的狀態(tài)，放在近十年的區(qū)間里面，也超過了80%。

不過另一方面，當前利率又處于比較低的狀態(tài)，比較有代表性的余額寶七日年化收益只有1%，招行的一年期定期存款收益為1.3%。

在當下投資難度是明顯變大的，很多朋友在考慮隨著行情持續(xù)走高，逐步減掉的倉位該如何配置的問題，尋找價值洼地是挺困難的。當前降低一定的股票持倉比例，同時以多元化的組合方式，保持在未來行情中可以增厚一定的收益，我覺得是一個挺好的方法。

我自己會更關心股票與科技行業(yè)的情況，對于其他資產(chǎn)類別或者基金選擇就沒法投入那么多的精力，自己做的話有點費力不討好，所以這部分我一般會通過設定一個投資目標，使用投顧組合或者FOF的形式進行配置。

那今天咱們一起來看一下華夏基金華夏聚安優(yōu)選FOF與華夏聚嘉優(yōu)選FOF是如何應對這樣的場景的。

華夏聚安優(yōu)選FOF與華夏聚嘉優(yōu)選FOF是兩位基金經(jīng)理共同管理的兩只同源FOF，都是在一個系統(tǒng)性的投資框架下搭建的。

整個投資體系是基于勝率賠率策略框架，在配置時會做比較靈活的倉位管理，比如判斷權益市場缺乏機會時，降低倉位，當積極看多市場時，會適度增配去爭取收益，配置的資產(chǎn)類別也比較豐富，會納入美債等資產(chǎn)。

偏穩(wěn)健型的組合風險控制非常重要，管理人嚴格控制風險預算，并限制板塊的偏離幅度，來強化回撤管理。

華夏聚安優(yōu)選FOF的權益占比區(qū)間是0%-30%，比例相對較低，范圍也比較靈活。2024年3月12日上線至今取得了6.80%的累計收益，業(yè)績基準為中債綜合(全價)指數(shù)收益率*90%+中證800指數(shù)收益率*10%，跑贏了業(yè)績基準。

華夏聚安優(yōu)選FOF的年化波動率只有1.75%，最大回撤-0.98%，走勢非常穩(wěn)健。

華夏聚嘉優(yōu)選FOF的權益占比區(qū)間為10%-50%，比華夏聚安優(yōu)選FOF要高一個等級，業(yè)績基準為中債綜合(全價)指數(shù)收益率*70%+中證800指數(shù)收益率*30%。

華夏聚嘉優(yōu)選FOF從2023年12月19日至2026年1月8日，累計取得了13.27%的收益，年化收益為6.45%，波動率為3.92%，最大回撤只有-2.75%，夏普比率1.14，同樣是非常穩(wěn)健的。

對于風險控制的考察，需要看一下在極端情況下投資組合的表現(xiàn)，正好2025年4月初的行情就非常有代表性。

從2025年1月初到4月底這個階段，由于國際環(huán)境不穩(wěn)定，股票經(jīng)歷了一波速度又快，幅度又大的下跌，標普500在這個階段最大回撤-18.90%，單日最大跌幅-6.19%，上證指數(shù)最大回撤也有-9.71%，單日最大跌幅-7.34%，非常動蕩。

華夏聚安優(yōu)選FOF與華夏聚嘉優(yōu)選FOF在這個階段的行情中就比較穩(wěn)定了，華夏聚嘉優(yōu)選FOF最大回撤-1.81%，單日最大跌幅為-1.35%，華夏聚安優(yōu)選最大回撤-0.64%，單日最大跌幅為-0.61%，兩個FOF都經(jīng)受住了這波行情的考驗。

從股票資產(chǎn)中減倉后，目標就是降低整個投資組合的波動率，同時未來行情如果繼續(xù)走高的話，組合還能增厚這部分資金的收益，是一個很不錯的投資方式。

除了從咱們比較熟悉的互聯(lián)網(wǎng)平臺購買之外，也可以在建行手機銀行App搜索這兩只基金進行購買哈。

各類資產(chǎn)在近幾年都有比較大的漲幅且都不便宜的情況下，咱們把更多的精力投入在風險管理、風險控制上面會更有價值，在面對未來不確定的行情下讓整個投資組合更加穩(wěn)健，把賺到的錢揣到兜里才是最重要的呀。

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