早上好，先來關(guān)注下國際局勢。

據(jù)CCTV國際時訊消息，美國總統(tǒng)特朗普昨日在其社交媒體“真實社交”上發(fā)文稱，他已經(jīng)“取消了與伊朗官員的所有會面”。

《紐約時報》援引美軍官員的話報道稱，美軍在中東地區(qū)的指揮官希望“在發(fā)起任何潛在打擊前，預(yù)留更多時間來鞏固美軍陣地，為伊朗可能發(fā)動的報復(fù)性襲擊做好準備”。

據(jù)悉，特朗普11日說，伊朗方面已與美國政府官員接觸并提議進行談判，“會議正在安排中”。

據(jù)央視新聞最新消息，美東時間1月13日，美國國務(wù)院通過“虛擬駐伊朗德黑蘭使館”發(fā)布全國性安全警告稱，敦促美國公民立即離開伊朗，并建議在安全可行的情況下經(jīng)陸路前往土耳其或亞美尼亞，同時提醒不要依賴美國政府直接協(xié)助撤離。美國國務(wù)院12日曾發(fā)布緊急安全警示，要求美國公民立即離開伊朗。

另據(jù)新華社消息，俄羅斯外交部發(fā)言人扎哈羅娃13日表示，俄方強烈譴責外部勢力干涉伊朗內(nèi)政，美國威脅對伊朗發(fā)動軍事打擊是“絕對不可接受的”。

銀價、油價大漲

13日晚，現(xiàn)貨黃金、白銀價格均刷新歷史紀錄，同時，WTI原油期貨、布倫特原油期貨價格也大幅走高。

截至發(fā)稿，金銀價格均有所回落。倫敦銀現(xiàn)貨價格漲逾3%，倫敦金現(xiàn)貨價格下跌0.27%。滬銀期貨主力合約漲逾4%。

消息面上，當?shù)貢r間1月13日，美國勞工統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示，2025年12月美國消費者價格指數(shù)（CPI）同比上漲2.7%，與前月漲幅持平，但高于市場預(yù)期。剔除波動較大的食品和能源價格后，2025年12月核心CPI環(huán)比增長0.2%，經(jīng)季節(jié)性調(diào)整前同比增長2.6%。

數(shù)據(jù)公布后，交易員們加大了對“美聯(lián)儲較早降息”的押注。最新數(shù)據(jù)預(yù)測顯示，美聯(lián)儲4月降息的概率約為42%，高于CPI數(shù)據(jù)發(fā)布前的38%。

不過，有“美聯(lián)儲傳聲筒”之稱的Nick Timiraos表示，2025年12月CPI不太可能改變美聯(lián)儲當前的觀望態(tài)度，因為官員們很可能希望在降息前看到更多證據(jù)，證明通脹正在企穩(wěn)并逐步下降。

值得注意的是，芝商所在近1個月時間內(nèi)第4次調(diào)整貴金屬期貨保證金。

有業(yè)內(nèi)人士告訴期貨日報記者，如果未來美國貴金屬價格波動水平進一步提升，那么芝商所可能會采取更強措施。這些更強措施雖不直接針對市場價格，但通過增加期貨交易成本、限制期貨投機規(guī)模和增強期貨市場透明度等方面，客觀上會產(chǎn)生抑制貴金屬過度投機的作用，從而可能間接平緩貴金屬價格的波動幅度。

原油方面，截至發(fā)稿，WTI原油期貨主力合約上漲2.61%，布倫特原油期貨主力合約上漲2.55%。

美國放寬對英偉達H200芯片出口中國的管制

據(jù)央視新聞消息，當?shù)貢r間1月13日，美國聯(lián)邦公報顯示，美國放寬了對英偉達H200芯片出口到中國的監(jiān)管規(guī)定。此前，特朗普通過社交媒體表示，美國政府將允許英偉達向中國出售H200人工智能芯片。據(jù)悉，上述對華銷售將由美國商務(wù)部負責審批和安全審查，美方還將從相關(guān)交易中收取費用。

LME銅可提貨庫存驟降22%

根據(jù)倫敦金屬交易所（LME）周二數(shù)據(jù)，LME可提貨（on-warrant）銅庫存降至89725噸，較前一日的115150噸大幅下降22%，為去年7月10日以來最低水平。

市場預(yù)計美國可能在今年晚些時候?qū)珶掋~征收關(guān)稅，交易員持續(xù)將銅庫存從LME倉庫運往美國。美國COMEX倉庫的銅庫存在過去12個月中激增444%，達到520441短噸。

有色金屬板塊沖高回落

本周二，有色金屬板塊整體呈現(xiàn)沖高回落態(tài)勢。截至午盤收盤，滬銅期貨主力合約報102290元/噸，滬鋁期貨主力合約報24375元/噸，滬鎳期貨主力合約跌破140000元/噸整數(shù)關(guān)口。

看向銅市場，國信期貨首席分析師顧馮達表示，一方面，隨著宏觀利好因素逐步被市場消化，銅價持續(xù)刷新高位后，現(xiàn)貨市場采購需求受到明顯抑制，國內(nèi)銅社會庫存也累積至相對高位，價格的上漲動力暫時因高位獲利了結(jié)行為及現(xiàn)實需求疲軟而有所減弱。另一方面，銅礦資源緊缺、需求大幅增長預(yù)期以及庫存分布極度不均衡等因素共同構(gòu)成的上漲邏輯未被打破。整體來看，銅價短期或震蕩調(diào)整，中長期偏強格局不會改變。

看向鋁市場，顧馮達認為，鋁價觸及歷史新高后，部分多頭資金獲利了結(jié)給期貨盤面帶來了回調(diào)壓力。隨著鋁價走高，產(chǎn)業(yè)下游采購需求逐漸走弱，疊加傳統(tǒng)消費淡季影響，當前鋁錠社會庫存已升至近3年同期高位，會壓制價格上漲空間。

“當前鋁現(xiàn)貨價格上漲動能其實并不強。”申萬期貨有色金屬研究員李野表示，一方面，鋁價回升疊加中原地區(qū)環(huán)保限產(chǎn)導致下游接貨情緒不高，整體消費氛圍一般，開工率持續(xù)下滑；另一方面，鋁價屢創(chuàng)新高，電解鋁開工率維持高位，國內(nèi)社會庫存整體呈現(xiàn)累積跡象，隨著春節(jié)假期臨近，累庫趨勢或?qū)⒀永m(xù)。

李野同時提到，盡管短期基本面偏弱，但宏觀情緒向好，美元持續(xù)走弱，多個金屬品種價格創(chuàng)下歷史新高，銅鋁比也處于歷史高位，為鋁價提供了較為堅實的底部支撐。

“當前全球地緣沖突升級，市場對供應(yīng)鏈安全與穩(wěn)定的擔憂加劇，推動多頭資金持續(xù)聚焦具備戰(zhàn)略資源屬性的有色板塊，再加上鋁自身有供應(yīng)‘天花板’等特點，以及銅鋁比仍處于歷史高位的現(xiàn)狀，鋁價仍有進一步上漲的空間。”顧馮達認為，預(yù)計鋁價短期回調(diào)空間有限，短期調(diào)整不會改變價格上漲的大趨勢，建議交易者做好多頭倉位配置并控制整體頭寸，關(guān)注回調(diào)買入機會。

此外，期貨日報記者關(guān)注到，鑄造鋁合金期貨價格跟隨鋁價回落。在現(xiàn)貨市場方面，顧馮達表示，ADC12價格上漲對期貨價格有支撐。同時，隨著現(xiàn)貨價格上漲，近期行業(yè)平均利潤水平由負轉(zhuǎn)正，但考慮到廢鋁價格偏高、供應(yīng)不足等問題，再生鋁行業(yè)開工率依然受限。

在需求方面，盡管短期汽車市場需求可能走弱，但部分車企通過促銷活動提振消費者購車熱情。同時，2026年新能源汽車需求仍將獲得政策支撐，這將為鋁合金帶來良好的需求預(yù)期。中期來看，鑄造鋁合金期價或以偏強震蕩為主。

看向鎳市場，SMM鎳分析團隊表示，當前鎳價與基本面矛盾突出：一方面庫存持續(xù)增長，另一方面鎳價依舊堅挺，市場仍處于“印尼政策強預(yù)期”與“高庫存弱需求現(xiàn)實”的激烈博弈中。值得注意的是，當前下游對高價貨源的接受度極低，市場情緒從極度樂觀轉(zhuǎn)至謹慎觀望，后市鎳價波動可能加劇。

本文源自：期貨日報